É aí que entram os títulos e o dinheiro. Eles fornecem uma renda sólida com muito menos risco do que as ações – em teoria, pelo menos.
Os efeitos de rendimentos mais altos
Não funcionou bem para títulos no ano passado.
No início do ano, os fundos do mercado monetário praticamente não ofereciam juros e os retornos dos títulos variavam de medíocres a péssimos, dependendo do mês. Dizia-se que as ações eram o único jogo na cidade.
As taxas de juros subiram enquanto o Federal Reserve lutava contra a inflação e o mercado de títulos desmoronava. Como os rendimentos (taxas de juros) e os preços se movem em direções opostas, e os rendimentos começaram em níveis mínimos, as altas taxas de juros levaram às maiores perdas do mercado de títulos do último século. O Bloomberg US Aggregate Bond Index, uma referência para títulos com grau de investimento, perdeu 15% em 2022, de acordo com o FactSet. O S&P 500 foi ainda pior, com uma queda de 20%, embora isso não servisse de consolo se você tivesse muitos títulos, ou fundos de títulos, que considerava seguros.
Agora, é uma paisagem diferente.
Os títulos são mais confiáveis do que no ano passado porque os rendimentos já são altos. Mesmo que eles subam ainda mais, há uma almofada de pelúcia agora, e qualquer queda potencial de preço deve ser compensada, e ainda mais, pela receita que os títulos estão gerando. Os fundos mútuos de títulos e os fundos negociados em bolsa também não devem sofrer quedas na faixa do ano passado. “A matemática de Bond nos diz que isso não vai acontecer,” Kathy Jonesestrategista-chefe de renda fixa do Schwab Center for Financial Research, em entrevista.
Com o taxa de fundos federais acima de 5%, o rico rendimento se espalhou para fundos do mercado monetário e títulos do Tesouro de até um ano de duração. Agora que a batalha do teto da dívida ficou para trás e o Tesouro está emitindo uma enorme quantidade de novas dívidas, é justo dizer, mais uma vez, que esses investimentos estão seguros. Você não pode fazer essa afirmação sobre ações de tecnologia.
Existem muitas maneiras de comparar a avaliação dos mercados de ações e títulos.
É um pouco instável.
Basicamente, quanto maior o rendimento dos títulos e menor o lucro das ações, melhores são os títulos e vice-versa. Uma métrica de longa data envolve a comparação do rendimento dos ganhos de 12 meses do S&P 500 com os rendimentos dos títulos do Tesouro. No momento, os títulos estão indo bem nesta corrida de cavalos.
O rendimento dos ganhos da S&P é 4,34 por cento, de acordo com o FactSet, tornando-o mais baixo e, em alguns aspectos, menos atraente do que os rendimentos ultraseguros de 5% ou mais nos títulos do Tesouro de um ano. Títulos corporativos com grau de investimento também são atraentes. Os rendimentos dos títulos do Tesouro de 10 anos são mais baixos, bem abaixo de 4%, reduzindo seu apelo.
É aí que entram os títulos e o dinheiro. Eles fornecem uma renda sólida com muito menos risco do que as ações – em teoria, pelo menos.
Os efeitos de rendimentos mais altos
Não funcionou bem para títulos no ano passado.
No início do ano, os fundos do mercado monetário praticamente não ofereciam juros e os retornos dos títulos variavam de medíocres a péssimos, dependendo do mês. Dizia-se que as ações eram o único jogo na cidade.
As taxas de juros subiram enquanto o Federal Reserve lutava contra a inflação e o mercado de títulos desmoronava. Como os rendimentos (taxas de juros) e os preços se movem em direções opostas, e os rendimentos começaram em níveis mínimos, as altas taxas de juros levaram às maiores perdas do mercado de títulos do último século. O Bloomberg US Aggregate Bond Index, uma referência para títulos com grau de investimento, perdeu 15% em 2022, de acordo com o FactSet. O S&P 500 foi ainda pior, com uma queda de 20%, embora isso não servisse de consolo se você tivesse muitos títulos, ou fundos de títulos, que considerava seguros.
Agora, é uma paisagem diferente.
Os títulos são mais confiáveis do que no ano passado porque os rendimentos já são altos. Mesmo que eles subam ainda mais, há uma almofada de pelúcia agora, e qualquer queda potencial de preço deve ser compensada, e ainda mais, pela receita que os títulos estão gerando. Os fundos mútuos de títulos e os fundos negociados em bolsa também não devem sofrer quedas na faixa do ano passado. “A matemática de Bond nos diz que isso não vai acontecer,” Kathy Jonesestrategista-chefe de renda fixa do Schwab Center for Financial Research, em entrevista.
Com o taxa de fundos federais acima de 5%, o rico rendimento se espalhou para fundos do mercado monetário e títulos do Tesouro de até um ano de duração. Agora que a batalha do teto da dívida ficou para trás e o Tesouro está emitindo uma enorme quantidade de novas dívidas, é justo dizer, mais uma vez, que esses investimentos estão seguros. Você não pode fazer essa afirmação sobre ações de tecnologia.
Existem muitas maneiras de comparar a avaliação dos mercados de ações e títulos.
É um pouco instável.
Basicamente, quanto maior o rendimento dos títulos e menor o lucro das ações, melhores são os títulos e vice-versa. Uma métrica de longa data envolve a comparação do rendimento dos ganhos de 12 meses do S&P 500 com os rendimentos dos títulos do Tesouro. No momento, os títulos estão indo bem nesta corrida de cavalos.
O rendimento dos ganhos da S&P é 4,34 por cento, de acordo com o FactSet, tornando-o mais baixo e, em alguns aspectos, menos atraente do que os rendimentos ultraseguros de 5% ou mais nos títulos do Tesouro de um ano. Títulos corporativos com grau de investimento também são atraentes. Os rendimentos dos títulos do Tesouro de 10 anos são mais baixos, bem abaixo de 4%, reduzindo seu apelo.
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