Não espere que as taxas de juros sejam cortadas tão cedo. Foto / 123RF
O número principal está indo na direção certa, mas não espere que o Reserve Bank corte as taxas de juros tão cedo.
A taxa de inflação anual caiu para 6% no ano
a junho, de 6,7 por cento no ano até março.
Isso foi ligeiramente melhor do que a previsão do Reserve Bank de 6,1%, mas o Índice de Preços ao Consumidor revelou alguns outros números que sugerem que a batalha para reequilibrar a economia não está vencida.
A inflação dos bens não comercializáveis ficou em 6,6 por cento, mais forte do que a previsão do RBNZ de 6,3 por cento.
A surpresa ascendente foi ampla, em vez de refletir movimentos inesperados em um ou dois componentes, observaram economistas do ANZ.
O aumento dos preços dos alimentos continuou sendo o maior problema e foi o maior contribuinte para a taxa de inflação anual de junho de 2023.
Isso se deveu ao aumento dos preços de vegetais, alimentos prontos para consumo e leite, queijo e ovos.
Os preços dos vegetais aumentaram 23,3% no ano até junho de 2023.
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Alimentos prontos e leite, queijo e ovos aumentaram 9,8% e 13,8%, respectivamente.
Mas os custos de construção e os preços de aluguel também permaneceram elevados.
Os preços para a construção de uma nova casa aumentaram 7,8% no ano até junho de 2023, após um aumento de 11,5% no ano até março de 2023.
“O RBNZ terá pouco conforto com a queda da inflação hoje”, disse Henry Russell, do ANZ.
“A queda acentuada na manchete anual reflete em grande parte efeitos de base consideráveis saindo da equação. Os detalhes ainda mostram uma clara persistência subjacente”.
Com a taxa principal ainda obviamente muito mais alta do que deveria ser, não é de forma alguma um “trabalho feito” para o RBNZ.
“A política monetária está trabalhando para esfriar as pressões inflacionárias, mas ainda há um longo caminho a percorrer e não está claro se o progresso é rápido o suficiente”, disse ele.
Economistas do ANZ ainda preveem mais um aumento de taxa do Reserve Bank, em novembro, levando a Official Cash Rate para 5,75 por cento.
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O dólar da Nova Zelândia subiu para US63,13c de US62,76c pouco antes do lançamento.
Mas nos mercados de dívida, a taxa de swap de dois anos, que influencia as taxas de hipotecas residenciais, foi pouco alterada em 5,345%.
A previsão consensual entre os principais economistas bancários era de um aumento trimestral de 0,9 por cento, levando-nos a um valor anual de 5,9 por cento.
No final, o valor trimestral caiu em 1,1 por cento.
“Embora a inflação seja ‘mais baixa’, ela não é ‘baixa’ nem de longe”, disse Satish Ranchhod, economista sênior da Westpac.
“É importante ressaltar que as medidas de núcleo da inflação continuam a taxas de cerca de 6% e algumas realmente aumentaram no trimestre de junho. Isso aponta para uma força persistente nas pressões de preços subjacentes. Da mesma forma, a inflação doméstica – também conhecida como inflação de bens não comercializáveis – permanece elevada em 6,6%.
Com fortes e persistentes pressões de preços subjacentes, é improvável que a inflação retorne à faixa-alvo do RBNZ tão cedo, disse ele.
Os economistas do Kiwibank foram mais otimistas, descrevendo os números principais como boas notícias.
Vale lembrar que o pico da inflação foi de impressionantes 7,3% há um ano, disseram eles.
A inflação dos bens não comercializáveis foi de 6,6% no ano até junho, impulsionada pelos preços mais altos de construção, aluguéis e alimentos.
A inflação dos bens comercializáveis foi de 5,2 por cento em relação ao ano anterior, com os preços mais altos dos vegetais e do transporte aéreo internacional impulsionando o aumento e a queda dos preços da gasolina compensando parcialmente os aumentos.
A inflação de bens não comercializáveis mede bens e serviços finais não expostos à concorrência estrangeira e é um indicador da demanda doméstica e das condições de oferta (embora a concorrência estrangeira possa influenciar os insumos desses bens e serviços).
A inflação de bens comercializáveis mede bens e serviços finais influenciados por mercados estrangeiros.
“Gostamos de olhar para os preços dos bens comercializáveis (importados) versus os preços dos bens não comercializáveis (domésticos)”, disse o economista-chefe do Kiwibank, Jarrod Kerr.
“Metade da inflação que experimentamos foi importada. E os negociáveis estão se movendo exatamente como esperávamos, caindo para 5,2% de 6,4% e um pico de 8,7%. Os negociáveis cairão rapidamente a partir daqui. Mas está em grande parte fora do controle do RBNZ.”
O RBNZ teria mais foco na inflação de bens não comercializáveis, sobre a qual tinha influência, disse ele.
O Kiwibank não vê mais aumentos nas taxas do RBNZ como necessários.
“A política monetária opera com um atraso e ainda não vimos o impacto total das ações passadas na economia atual”, disse Kerr.
“Por exemplo, cerca de 40 por cento de todas as hipotecas pendentes diminuem suas taxas fixas (baixas) para taxas muito mais altas nos próximos seis meses. Isso é dor. E isso vai impactar os gastos discricionários. Esperamos que o próximo movimento do RBNZ seja um corte nas taxas. E marcamos uma mudança em fevereiro.
– Liam Dann é editor geral de negócios da Arauto da Nova Zelândia. Ele é um escritor sênior e colunista, além de apresentar e produzir vídeos e podcasts. Ele se juntou ao Arauto em 2003.
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