A Rocket Lab se saiu ainda melhor com a liquidação da Virgin Orbit do que parecia na época, revelou o CEO Peter Beck em uma teleconferência esta manhã.
Beck também detalhou seu entusiasmo pela propulsão nuclear para
futura nave espacial.
A chamada seguiu o resultado do segundo trimestre da empresa kiwi-americana, que ficou acima do ponto médio da orientação, já que a receita cresceu 12%, para US$ 62 milhões, e seu prejuízo líquido aumentou para US$ 45 milhões (ou 10 centavos por ação em comparação com 8 centavos por ação no mesmo trimestre do ano passado).
A empresa prevê um maior crescimento da receita e uma perda operacional menor no terceiro trimestre.
As ações, que estavam em alta nos últimos meses após atingirem a mínima de US$ 3,48, subiram 5,1%, para US$ 7,00 no pregão after-hours (apesar de sua recente recuperação, as ações ainda estão um pouco distantes do preço de listagem da Nasdaq em agosto de 2021). de US$ 10,00).
Reivindicando território virgem – barato
O trimestre incluiu alguns gastos não planejados em maio, quando a Rocket Lab fez uma oferta vencedora de US$ 16,1 milhões pelos principais ativos da Virgin Orbit falida – o empreendimento de Sir Richard Branson que lançou foguetes comerciais de um Boeing 747 modificado (e separado de sua agência de turismo espacial Virgin Galactic). empresa).
A Rocket Lab comprou a sede e o centro de fabricação da Virgin Orbit em Long Beach, Califórnia, que faz fronteira com sua própria sede corporativa e fábrica de produção nos Estados Unidos.
“Estamos entusiasmados com a aquisição das instalações de 144.000 pés quadrados da Virgin Orbit em Long Beach, arrendamento de produção e equipamentos de produção que já estamos trabalhando arduamente para configurar nossa produção de Archimedes e Rutherford”, disse Beck na teleconferência. (Archimedes é o motor do foguete Neutron muito maior do Rocket Lab – que a empresa disse hoje ainda está a caminho de seu primeiro lançamento no final do próximo ano. O motor Rutherford alimenta os foguetes Electron que a empresa usa hoje).
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“No geral, estimamos que o preço pago de US$ 16,1 milhões representou cerca de US$ 100 milhões em valor versus ter que comprar um novo”, disse Beck a analistas.
As máquinas e equipamentos adquiridos valiam cerca de US$ 80 milhões e as “melhorias em propriedades arrendadas” em torno de US$ 20 milhões.
“Acreditamos que esta compra de ativos permite economias significativas para a Neutron e suporta escala futura, enquanto trabalhamos para o primeiro lançamento.”
‘Sou um grande fã da propulsão nuclear’
Na teleconferência, um analista do Morgan Stanley levantou a notícia de 26 de julho de que Nasa pode estar testando um foguete nuclear no espaço em menos de quatro anos. A agência espacial e a Agência de Projetos de Pesquisa Avançada de Defesa (Darpa) do Departamento de Defesa dos EUA disseram que a Lockheed Martin foi selecionada para projetar, construir e testar um sistema de propulsão que poderia reduzir pela metade o tempo que os astronautas levam para chegar a Marte.
A Rocket Lab não fez parte do anúncio, mas tem links para os vários jogadores. A Nasa é um dos maiores clientes da empresa Kiwi-Americana (um de seus contratos com a agência espacial prevê duas espaçonaves Photon projetadas e construídas pelo Rocket Lab orbitando Marte em uma missão de meados da década, depois de pilotar um foguete Nasa – movido a convencional ao Planeta Vermelho). A Lockheed Martin e a Darpa foram os primeiros financiadores do Rocket Lab.
“O quanto a propulsão nuclear mudará o jogo em termos de aumento de velocidade e eficiência – e quão viável é isso para a história do Rocket Lab?” o analista do Morgan Stanley perguntou a Beck.
“Sou um grande fã da propulsão nuclear – propulsão nuclear no espaço – porque, realmente, se você pensar sobre isso historicamente, a propulsão química não melhorou muito desde o início dos anos sessenta”, disse Beck.
“Alcançamos o equilíbrio químico há algum tempo”, disse Beck.
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“Portanto, é necessário um grande avanço se realmente quisermos ser cidadãos do sistema solar.
“Acho que a propulsão nuclear é uma daquelas coisas que podem realmente transformar isso. Então, eu sou muito otimista sobre isso.
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“Agora, é definitivamente complexo. E, claro, a parte mais desafiadora é colocá-lo em órbita em primeiro lugar. Há um desafio significativo para isso. Mas uma vez em órbita é uma técnica realmente ótima.”
Na Nova Zelândia livre de armas nucleares, também pode ser um desafio político e regulatório, mas o Rocket Lab, incorporado nos EUA, já disse que o Neutron será lançado exclusivamente dos EUA (na ligação de hoje, Beck reiterou o compromisso de sua empresa com um nova fabricação e plataforma de lançamento para o Neutron, atualmente em construção na Virgínia, que ele chamou de “clientes próximos do governo. O CFO Adam Spicer observou que os números do segundo trimestre incluíam um “crédito contra P&D” de US$ 14 milhões da ala da Força Aérea dos EUA) .
Independentemente disso, qualquer controvérsia levará alguns anos.
“Não temos nenhum programa ativo internamente, desenvolvendo qualquer uma dessas tecnologias – mas acho que é uma tecnologia a ser observada e certamente estaremos atentos.”
Colocando Electon no preto
O Rocket Lab realizou sete lançamentos até agora este ano, ou um por mês, colocando-o no caminho certo para aumentar sua frequência durante o impacto da Covid em 2022 (nove lançamentos) e 2021 (seis lançamentos) e 2020 (sete lançamentos).
Que cadência ela precisa para atingir suas marcas financeiras?
“Na marca de lucratividade da Electron, vemos dois lançamentos por mês, é aí que realmente chegamos às economias de escala e absorção de custos fixos que precisamos para incrementar nosso caminho em direção a uma meta de 50% de margem bruta não-GAAP para Electron”, disse Spicer.
O Rocket Lab também precisava da economia que viria de seu programa de recuperação – o que, em última análise, permitiria a reutilização do primeiro estágio do Electron (o booster do Neutron será projetado para pousar sozinho, no estilo SpaceX Falcon 9, desde o início) . Em 19 de julho, o Rocket Lab encenou uma recuperação de água bem-sucedida de um primeiro estágio do Electron enquanto testava a nova tecnologia de impermeabilização. Beck disse hoje que o propulsor caiu a 400 metros de seu alvo, com a nave do Rocket Lab capaz de recuperá-lo em 15 a 20 minutos. A empresa ainda não disse quando tentará lançar um foguete reciclado pela primeira vez.
De forma mais ampla, o Rocket Lab há muito prevê que não entrará no preto até que seu foguete Neutron, maior e com capacidade para tripulação, entre em serviço de alto volume.
Enquanto isso, ainda tem muito combustível no tanque de sua listagem na Nasdaq. A Rocket Lab iniciou o trimestre (os três meses até 30 de junho) com US$ 450 milhões em caixa e equivalentes e o encerrou com US$ 419 milhões.
Spicer disse que o desenvolvimento do Neutron está no caminho certo para o final do ano que vem.
“Como acontece com qualquer programa de desenvolvimento de foguetes, é difícil ser muito preciso sobre quando as despesas serão atingidas… não vemos o pico de gastos com o Neutron até chegarmos muito mais perto do lançamento inaugural”, disse o CFO.
A Rocket Lab cobra cerca de US$ 7 milhões por lançamento de Electron (com capacidade para cerca de 300kg). Spicer disse anteriormente que os clientes pagariam US$ 50-55 milhões por lançamento do Neutron, que carregará um manifesto de até 13 toneladas. Isso será um grande avanço, mas ainda prejudicará o Falcon 9 de 16 toneladas da SpaceX de Elon Musk, que custa cerca de US$ 67 milhões por missão, de acordo com o CFO do Rocket Lab.
O que poderia moderar os ganhos?
“Com a teleconferência de resultados da noite para o dia anunciando contratos para outros 10 lançamentos no próximo ano, fica claro que a Rocket Lab tem o poder de atrair clientes”, disse Megan Stals, analista de mercados da Stake.
“As preocupações sobre a capacidade da empresa de trabalhar com contratos rapidamente podem moderar os ganhos futuros do preço das ações, dado que a carteira de pedidos aumentou em US$ 40,1 milhões no último trimestre. No entanto, está claro que os investidores reagiram positivamente em geral”.
Stals não viu surpresas no resultado.
“A Rocket Lab ainda opera de forma consistente com perdas significativas, mas, devido ao aumento do apetite por ativos de risco nos últimos meses, o preço das ações da empresa disparou 77% no acumulado do ano. Ainda está bem abaixo dos máximos pós-IPO e pode haver potencial de longo prazo para retornos futuros”, disse ela.
As preocupações com o fim da alta do mercado dos EUA podem colocar mais pressão sobre as empresas para produzir resultados financeiros tangíveis, dando à Rocket Lab menos espaço para erros, disse Stals. Em particular, os investidores estarão observando o cronograma de desenvolvimento e as mudanças de design em seu próximo foguete Neutron.
“Mas os investidores da Kiwi on Stake ainda estão otimistas sobre as perspectivas da empresa. Vimos um aumento de três vezes nas compras de ações na última sessão que antecedeu os ganhos em comparação com o dia anterior, disse Stals.
Chris Keall é um membro de Auckland do Herald’s equipe de negócios. Ele se juntou ao Arauto em 2018 e é editor de tecnologia e redator sênior de negócios.
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