Por Saqib Iqbal Ahmed e Nupur Anand
NOVA YORK (Reuters) – A queda nas ações dos bancos norte-americanos nesta semana pareceu pegar os operadores do mercado de opções de surpresa, mostram dados, levantando questões sobre se os investidores bancários ficaram um pouco confortáveis demais com o setor que apenas alguns meses atrás estava em crise .
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As ações de bancos norte-americanos caíram na terça-feira depois que a agência de classificação Moody’s rebaixou as classificações de crédito de vários credores regionais dos EUA e colocou alguns gigantes do setor bancário em revisão para possível rebaixamento.
Ele alertou que os credores terão mais dificuldade em ganhar dinheiro, já que as taxas de juros permanecem altas, os custos de financiamento aumentam e uma possível recessão se aproxima. Ele também citou a exposição de alguns credores a imóveis comerciais como um risco.
O alerta pegou alguns investidores desprevenidos.
Um dia antes, as expectativas dos operadores de opções para oscilações de curto prazo nas ações de dois grandes fundos negociados em bolsa (ETFs) do setor – SPDR S&P Bank ETF e SPDR S&P Regional Banking ETF – atingiram o nível mais baixo desde o colapso do Silicon Valley Bank em março, sinalizando pouca preocupação dos investidores com as perspectivas do setor, mostraram dados do serviço de análise de opções da Cboe, Trade Alert.
Na terça-feira, a volatilidade implícita de 30 dias baseada em opções do SPDR S&P Regional Banking ETF subiu para 31,1%, ante 28,9% na segunda-feira. Em 30,7% na noite de quarta-feira, o indicador de quanto os traders esperam que as ações girem ainda permanece bem abaixo da alta de 82% alcançada em março.
Os investidores parecem ter feito as pazes com os riscos do setor e não estão focados em um posicionamento defensivo, seja porque já haviam se livrado da exposição aos bancos ou não estavam muito preocupados com as novas más notícias, disse Steve Sosnick, estrategista-chefe da Interactive Brokers.
“Não há tanto risco sendo precificado”, disse ele.
Com cerca de 1,5 opções de venda em aberto contra cada opção de compra, na quarta-feira, o posicionamento é menos defensivo do que em cerca de 80% do tempo nos últimos quatro anos, e muito longe de março, quando havia mais de 4 opções de venda em aberto contra cada chamada, de acordo com o Trade Alert.
As chamadas transmitem o direito de comprar ações a um preço fixo no futuro e geralmente são usadas para apostar na alta das ações. As opções de venda dão o direito de vender ações e expressam uma visão pessimista ou defensiva.
Embora o índice S&P 500 Banks tenha caído cerca de 3% no ano, em comparação com um ganho de 17% do índice S&P 500, ele subiu cerca de 17% em relação às mínimas de vários anos tocadas no início de maio.
“Este é mais um tiro no arco para os investidores que estão ficando complacentes neste espaço”, disse David Wagner, gerente de portfólio da Aptus Capital Advisors, referindo-se às mudanças nos ratings da Moody’s.
RISCOS PERMANENTES
O colapso de três bancos americanos de médio porte no início deste ano e a saída recorde de depósitos de credores menores provocaram preocupações dos investidores sobre o setor bancário em geral, mas nenhuma falência de bancos e dados econômicos resilientes ajudaram a fortalecer o sentimento dos investidores desde maio.
Ainda assim, os riscos persistem, incluindo a exposição ao setor de escritórios imobiliários comerciais, que foi prejudicado por vagas persistentes devido à pandemia e altas taxas de juros, e o custo crescente para reter a fuga de depósitos.
“Os imóveis comerciais são um dos focos dos investidores. Vai levar muito tempo para acontecer e é… um dos maiores fatores de risco para os bancos no momento”, disse David Smith, analista da Autonomous Research.
“Houve uma mudança no mix de depósitos levando a um custo mais alto de financiamento, o que continua sendo uma preocupação”, acrescentou.
Os analistas também acreditam que alguns riscos de novos aumentos iminentes de capital regulatório podem estar subavaliados, uma vez que podem resultar em pressão de capital de curto prazo para alguns credores.
Alguns investidores, no entanto, disseram que os maiores riscos são principalmente de curto prazo.
Brian Mulberry, gerente de carteira de clientes da Zacks Investment Management, que detém ações de vários grandes credores, disse que espera um salto de 12 a 18 meses para os lucros.
“No curto prazo, há motivos para cautela sobre os bancos em geral e fizemos mudanças quando apropriado”, disse ele.
“À medida que as taxas de juros sobem, mais pressão coloca sobre a lucratividade dos bancos, mesmo assim, não vemos isso como um problema de solvência em que todo o sistema bancário entrará em colapso.”
(Edição de Michelle Price e Diane Craft)
Por Saqib Iqbal Ahmed e Nupur Anand
NOVA YORK (Reuters) – A queda nas ações dos bancos norte-americanos nesta semana pareceu pegar os operadores do mercado de opções de surpresa, mostram dados, levantando questões sobre se os investidores bancários ficaram um pouco confortáveis demais com o setor que apenas alguns meses atrás estava em crise .
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As ações de bancos norte-americanos caíram na terça-feira depois que a agência de classificação Moody’s rebaixou as classificações de crédito de vários credores regionais dos EUA e colocou alguns gigantes do setor bancário em revisão para possível rebaixamento.
Ele alertou que os credores terão mais dificuldade em ganhar dinheiro, já que as taxas de juros permanecem altas, os custos de financiamento aumentam e uma possível recessão se aproxima. Ele também citou a exposição de alguns credores a imóveis comerciais como um risco.
O alerta pegou alguns investidores desprevenidos.
Um dia antes, as expectativas dos operadores de opções para oscilações de curto prazo nas ações de dois grandes fundos negociados em bolsa (ETFs) do setor – SPDR S&P Bank ETF e SPDR S&P Regional Banking ETF – atingiram o nível mais baixo desde o colapso do Silicon Valley Bank em março, sinalizando pouca preocupação dos investidores com as perspectivas do setor, mostraram dados do serviço de análise de opções da Cboe, Trade Alert.
Na terça-feira, a volatilidade implícita de 30 dias baseada em opções do SPDR S&P Regional Banking ETF subiu para 31,1%, ante 28,9% na segunda-feira. Em 30,7% na noite de quarta-feira, o indicador de quanto os traders esperam que as ações girem ainda permanece bem abaixo da alta de 82% alcançada em março.
Os investidores parecem ter feito as pazes com os riscos do setor e não estão focados em um posicionamento defensivo, seja porque já haviam se livrado da exposição aos bancos ou não estavam muito preocupados com as novas más notícias, disse Steve Sosnick, estrategista-chefe da Interactive Brokers.
“Não há tanto risco sendo precificado”, disse ele.
Com cerca de 1,5 opções de venda em aberto contra cada opção de compra, na quarta-feira, o posicionamento é menos defensivo do que em cerca de 80% do tempo nos últimos quatro anos, e muito longe de março, quando havia mais de 4 opções de venda em aberto contra cada chamada, de acordo com o Trade Alert.
As chamadas transmitem o direito de comprar ações a um preço fixo no futuro e geralmente são usadas para apostar na alta das ações. As opções de venda dão o direito de vender ações e expressam uma visão pessimista ou defensiva.
Embora o índice S&P 500 Banks tenha caído cerca de 3% no ano, em comparação com um ganho de 17% do índice S&P 500, ele subiu cerca de 17% em relação às mínimas de vários anos tocadas no início de maio.
“Este é mais um tiro no arco para os investidores que estão ficando complacentes neste espaço”, disse David Wagner, gerente de portfólio da Aptus Capital Advisors, referindo-se às mudanças nos ratings da Moody’s.
RISCOS PERMANENTES
O colapso de três bancos americanos de médio porte no início deste ano e a saída recorde de depósitos de credores menores provocaram preocupações dos investidores sobre o setor bancário em geral, mas nenhuma falência de bancos e dados econômicos resilientes ajudaram a fortalecer o sentimento dos investidores desde maio.
Ainda assim, os riscos persistem, incluindo a exposição ao setor de escritórios imobiliários comerciais, que foi prejudicado por vagas persistentes devido à pandemia e altas taxas de juros, e o custo crescente para reter a fuga de depósitos.
“Os imóveis comerciais são um dos focos dos investidores. Vai levar muito tempo para acontecer e é… um dos maiores fatores de risco para os bancos no momento”, disse David Smith, analista da Autonomous Research.
“Houve uma mudança no mix de depósitos levando a um custo mais alto de financiamento, o que continua sendo uma preocupação”, acrescentou.
Os analistas também acreditam que alguns riscos de novos aumentos iminentes de capital regulatório podem estar subavaliados, uma vez que podem resultar em pressão de capital de curto prazo para alguns credores.
Alguns investidores, no entanto, disseram que os maiores riscos são principalmente de curto prazo.
Brian Mulberry, gerente de carteira de clientes da Zacks Investment Management, que detém ações de vários grandes credores, disse que espera um salto de 12 a 18 meses para os lucros.
“No curto prazo, há motivos para cautela sobre os bancos em geral e fizemos mudanças quando apropriado”, disse ele.
“À medida que as taxas de juros sobem, mais pressão coloca sobre a lucratividade dos bancos, mesmo assim, não vemos isso como um problema de solvência em que todo o sistema bancário entrará em colapso.”
(Edição de Michelle Price e Diane Craft)
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