As taxas hipotecárias poderão subir novamente à medida que a economia permanecer mais forte do que o esperado.
Boas notícias: a economia não está em recessão. Más notícias: um crescimento mais forte significa provavelmente um aumento das taxas hipotecárias.
Eles não chamam a economia de ciência sombria por nada.
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A economia cresceu 0,9 por cento
no segundo trimestre, superando as expectativas. O PIB aumentou 3,2 por cento no ano encerrado em junho de 2023, disse hoje o Stats NZ.
As revisões dos dados dos trimestres de dezembro de 2022 e março de 2023 significam que a economia provavelmente nunca esteve em recessão durante esse período.
Mas a trajectória de crescimento económico mais forte também sugere que o Reserve Bank enfrenta um desafio mais difícil para conter o excesso de procura e fazer com que a inflação volte ao intervalo-alvo de 1-3 por cento.
As taxas de swap a dois anos subiram acentuadamente de 5,66 por cento antes da notícia do PIB para 5,76 depois – o que implica que o mercado prevê outra subida para levar a Taxa Oficial à Vista do seu nível actual de 5,5 por cento para 5,75 por cento.
“A recuperação inesperadamente forte do crescimento no último trimestre significa que a próxima reunião do RBNZ em outubro será ao vivo”, disse Abhijit Suryaem Economia de Capital.
“Dado o quão barulhentos têm sido os dados recentes da actividade, é difícil analisar definitivamente as implicações para a política monetária. No entanto, pensamos agora que os riscos estão inclinados para novos aumentos das taxas.”
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Darren Gibbs, do Westpac, também observou que os dados teriam impacto na estimativa do RBNZ para o hiato do produto na economia, aumentando a probabilidade de que “precisasse de agir com base na ligeira tendência de aperto que indicou no mês passado”.
Os economistas da ANZ, que há muito previam que seria necessário outro aumento em Novembro, concordaram.
“Não acreditamos que os dados de hoje sejam um divisor de águas para o mês de outubro. [4] Revisão da Política Monetária (esperamos uma suspensão), mas certamente aumenta a probabilidade de a discussão tomar um rumo mais agressivo”, disse o economista sénior Miles Workman.
No entanto, quando chegássemos à crise em Novembro, a inflação do terceiro trimestre e os dados do mercado de trabalho seriam muito mais importantes do que este número do PIB, disse ele.
Mesmo que o OCR não suba novamente, a força económica sugeria que as taxas precisariam permanecer em níveis elevados por mais tempo, disse o economista do ASB Nathaniell Keall.
“O RBNZ sinalizou um grande obstáculo para novos movimentos de OCR em qualquer direção, e a maioria dos analistas ainda espera que o crescimento da Nova Zelândia desacelere a partir daqui”, disse Keall.
“Ainda assim, parece ter havido um nível significativamente mais elevado de actividade económica do que o RBNZ esperava, considerando os dados do trimestre e as revisões dos trimestres anteriores. O RBNZ observará indicadores mais oportunos nas próximas semanas e meses.”
“No mínimo, a resiliência contínua da atividade destaca o risco de que as configurações de OCR precisem permanecer rígidas por um período prolongado para que a inflação volte à meta.”
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Somando-se à pressão ascendente sobre as taxas hipotecárias de varejo, o Federal Reserve dos EUA indicou ontem à noite que poderia aumentar sua taxa de juros mais uma vez e provavelmente manterá as taxas elevadas por um período prolongado.
Isto fez subir os rendimentos do Tesouro dos EUA, o que tem impacto nos custos dos empréstimos internacionais para os bancos locais.
Os rendimentos do Tesouro de curto prazo dos EUA subiram 5-10 pontos base após a decisão. As taxas a dois anos estão agora no seu nível mais elevado desde 2006 (5,16 por cento).
Os economistas esperavam uma recuperação do PIB no segundo trimestre, embora esta tenha sido mais forte do que o mercado e as previsões do RBNZ de 0,5%.
Keall, da ASB, descreveu o aumento como “significativamente mais forte do que o esperado”.
“Os números líquidos da migração continuam a revelar-se fortes e podem continuar a impulsionar o crescimento de forma global”, disse ele. “Em uma base per capita, o PIB cresceu apenas 0,2% no trimestre.”
Mas muitos economistas esperam que o aumento das taxas de juro e os baixos preços das exportações possam levar o país a voltar à recessão no final deste ano ou no início do próximo.
“A economia da Nova Zelândia continua a revelar-se mais resiliente do que o esperado, mas continuamos a esperar que o crescimento desacelere nos próximos 12 a 18 meses”, disse Keall.
Liam Dann é editor geral de negócios da Arauto da Nova Zelândia. Ele é redator e colunista sênior e também apresenta e produz vídeos e podcasts. Ele se juntou ao Arauto em 2003.
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