A tão esperada alta nas taxas do ANZ não se concretizou. O Reserve Bank manteve a taxa monetária oficial inalterada em 5,5% e suavizou sua posição, pelo menos ligeiramente. Para a economista-chefe de crédito do ANZ, Sharon Zollner, que previa aumentos para esta teleconferência de fevereiro e novamente em abril, não teve vergonha de admitir o erro. “Entendemos completamente errado”, disse ela. “Esperávamos que o RBNZ aumentasse o OCR hoje, ou pelo menos aumentasse a aposta em aumentos com uma previsão mais alta no OCR.”
Em vez disso, o governador do RBNZ, Adrian Orr, afirmou que “os riscos para as perspectivas de inflação se tornaram mais equilibrados”. Na Declaração de Política Monetária, ele observou que a inflação subjacente e a maioria das medidas de expectativas de inflação diminuíram.
A faixa de OCR atualizada do RBNZ foi reduzida, implicando em cerca de 40% de chance de um aumento adicional de OCR – abaixo dos cerca de 75% anteriores. O mercado seguiu o caminho mais suave, fazendo com que as taxas do dólar e dos swaps de dois anos caíssem. Logo após o anúncio, o dólar da Nova Zelândia estava em US$ 0,6120, abaixo de US$ 0,6180. Na taxa de swap de dois anos, que pode influenciar as taxas de hipotecas residenciais, caiu de 5,21% para 5,05%.
A Declaração de Política Monetária de Fevereiro não ofereceu muitos motivos de comemoração para os detentores de hipotecas, com previsões de que as taxas ainda serão mantidas durante o resto do ano, pelo menos.
Menos hawkish, em oposição a pacifista, foi como a economista-chefe do Westpac, Kelly Eckhold, descreveu a situação. “O tom geral da Declaração permanece um tanto agressivo – mas muito menos agressivo do que os temores do mercado”, disse ele. “Mesmo que o OCR tenha permanecido inalterado desta vez, o RBNZ ainda vê o risco de necessidade de um OCR mais alto para 5,75% este ano.”
O governador Orr observou em sua coletiva de imprensa que, embora houvesse consenso no Comitê de Política Monetária em manter as taxas, houve alguma discussão sobre um aumento e nenhuma sobre um corte.
Os economistas do BNZ notaram uma sutil mudança de tom em relação ao risco de inflação. “O Banco declarou que a inflação continua acima da faixa-alvo de 1 a 3%, limitando a capacidade do Comitê de tolerar surpresas inflacionárias ascendentes”, disse o economista sênior Doug Steel. “Mas isso parece uma mudança da ausência anterior de tolerância a surpresas positivas, para agora uma tolerância limitada. Talvez o mais importante seja o fato de o Banco considerar agora os riscos para as perspectivas de inflação mais equilibrados.”
Enquanto isso, a ANZ recuou em suas previsões, apesar de ver alguns riscos de uma inflação persistente surpreender positivamente. “Da nossa parte, continuamos a pensar que há uma grande probabilidade de os dados mostrarem que 5,5% não é suficientemente alto para devolver a inflação à meta em um prazo aceitável”, disse Zollner. “No entanto, o limite de evidência para o comitê RBNZ é claramente muito mais alto do que apreciávamos, então estacionamos relutantemente novos aumentos na cesta de riscos, adiando os cortes para meados de 2025 (e atrasando-os) como compensação por não agir proativamente agora é que as taxas devem ser altas por mais tempo para realizar o trabalho.”
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