FOTO DO ARQUIVO: O prédio da sede do Banco Central Europeu (BCE) é visto em Frankfurt, Alemanha, 7 de março de 2018. REUTERS / Ralph Orlowski / Foto do arquivo
7 de setembro de 2021
Um olhar sobre o dia seguinte de Julien Ponthus.
Digamos que sua economia esteja crescendo cerca de 5% ao ano, ela atingiu uma alta de inflação de 10 anos de 3% em meio à escassez de mão de obra e desfruta de rendimentos negativos em títulos do governo de referência.
Vamos acrescentar que os títulos com classificação de risco caíram abaixo da taxa de inflação da economia.
Esta economia realmente precisa de mais flexibilização quantitativa?
‘Sim’ será a resposta de Christine Lagarde e outros formuladores de políticas do Banco Central Europeu quando se reunirem na quinta-feira. A quantidade desconhecida é se o ritmo de compra de títulos deve ser desacelerado.
Em sua defesa, o BCE argumenta que fatores pontuais relacionados à reabertura das economias dos bloqueios da COVID-19 estão impulsionando a maior parte do aumento da inflação e que o crescimento dos preços será moderado no início do próximo ano.
A narrativa transitória da inflação até agora conseguiu acalmar os nervos dos investidores, mas com as expectativas de inflação chegando a 5% na Alemanha este ano, as preocupações dos falcões do BCE podem ser cada vez mais difíceis de ignorar.
A fé dos mercados na inflação transitória parece estar diminuindo enquanto isso, com os custos dos empréstimos do governo alemão atingindo seu nível mais alto desde meados de julho na sexta-feira, depois que os dados mostraram uma atividade comercial robusta na zona do euro.
Os rendimentos do Tesouro dos EUA também subiram na sexta-feira, depois que os dados mostraram menos novos empregos criados em agosto, mas um forte aumento nos salários e uma queda contínua no desemprego.
No entanto, o estímulo, seja fiscal ou monetário, continuará sendo o nome do jogo por um tempo.
Essa crença e conversa de mais estímulo no Japão e na China elevaram as ações asiáticas a picos de seis semanas. As ações europeias estão em uma distância impressionante de seus recordes de agosto, embora em volumes pequenos devido ao feriado dos Estados Unidos.
(GRÁFICO: rendimentos de junk bond ajustados pela inflação – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zjpqkkzowpx/junk%20yield%20inflation%20adjusted%20sept%203.png)
Principais desenvolvimentos que devem fornecer mais direcionamento aos mercados na segunda-feira:
–Os preços do alumínio atingiram os maiores em mais de 10 anos devido à turbulência política no centro de mineração de bauxita da Guiné
–Porsche e Puma estão entre as empresas que se juntam ao índice de ações DAX da Alemanha, à medida que se expande de 30 constituintes para 40.
– Cimeira de ministros da saúde do G20 termina em Roma
– As encomendas industriais alemãs aumentaram em julho para um pico pós-reunificação
-A unidade da Goldman Sachs, Petershill Partners, planeja levantar pelo menos US $ 750 milhões na cotação de Londres
– Novos veículos no Reino Unido, agosto
– Bancos europeus ainda registram lucros em paraísos fiscais, diz relatório
(Reportagem de Julien Ponthus; edição de Sujata Rao)
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FOTO DO ARQUIVO: O prédio da sede do Banco Central Europeu (BCE) é visto em Frankfurt, Alemanha, 7 de março de 2018. REUTERS / Ralph Orlowski / Foto do arquivo
7 de setembro de 2021
Um olhar sobre o dia seguinte de Julien Ponthus.
Digamos que sua economia esteja crescendo cerca de 5% ao ano, ela atingiu uma alta de inflação de 10 anos de 3% em meio à escassez de mão de obra e desfruta de rendimentos negativos em títulos do governo de referência.
Vamos acrescentar que os títulos com classificação de risco caíram abaixo da taxa de inflação da economia.
Esta economia realmente precisa de mais flexibilização quantitativa?
‘Sim’ será a resposta de Christine Lagarde e outros formuladores de políticas do Banco Central Europeu quando se reunirem na quinta-feira. A quantidade desconhecida é se o ritmo de compra de títulos deve ser desacelerado.
Em sua defesa, o BCE argumenta que fatores pontuais relacionados à reabertura das economias dos bloqueios da COVID-19 estão impulsionando a maior parte do aumento da inflação e que o crescimento dos preços será moderado no início do próximo ano.
A narrativa transitória da inflação até agora conseguiu acalmar os nervos dos investidores, mas com as expectativas de inflação chegando a 5% na Alemanha este ano, as preocupações dos falcões do BCE podem ser cada vez mais difíceis de ignorar.
A fé dos mercados na inflação transitória parece estar diminuindo enquanto isso, com os custos dos empréstimos do governo alemão atingindo seu nível mais alto desde meados de julho na sexta-feira, depois que os dados mostraram uma atividade comercial robusta na zona do euro.
Os rendimentos do Tesouro dos EUA também subiram na sexta-feira, depois que os dados mostraram menos novos empregos criados em agosto, mas um forte aumento nos salários e uma queda contínua no desemprego.
No entanto, o estímulo, seja fiscal ou monetário, continuará sendo o nome do jogo por um tempo.
Essa crença e conversa de mais estímulo no Japão e na China elevaram as ações asiáticas a picos de seis semanas. As ações europeias estão em uma distância impressionante de seus recordes de agosto, embora em volumes pequenos devido ao feriado dos Estados Unidos.
(GRÁFICO: rendimentos de junk bond ajustados pela inflação – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zjpqkkzowpx/junk%20yield%20inflation%20adjusted%20sept%203.png)
Principais desenvolvimentos que devem fornecer mais direcionamento aos mercados na segunda-feira:
–Os preços do alumínio atingiram os maiores em mais de 10 anos devido à turbulência política no centro de mineração de bauxita da Guiné
–Porsche e Puma estão entre as empresas que se juntam ao índice de ações DAX da Alemanha, à medida que se expande de 30 constituintes para 40.
– Cimeira de ministros da saúde do G20 termina em Roma
– As encomendas industriais alemãs aumentaram em julho para um pico pós-reunificação
-A unidade da Goldman Sachs, Petershill Partners, planeja levantar pelo menos US $ 750 milhões na cotação de Londres
– Novos veículos no Reino Unido, agosto
– Bancos europeus ainda registram lucros em paraísos fiscais, diz relatório
(Reportagem de Julien Ponthus; edição de Sujata Rao)
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