Parque eólico Tilt Renewables ‘Tararua. A Infratil realizou US $ 2 bilhões com a venda da empresa no início deste ano. Foto / fornecida
A Infratil lançou a ideia de desenvolver juntos seus negócios globais de desenvolvimento de energia renovável, ao lançar um novo empreendimento com sede em Cingapura para desenvolver a geração eólica e solar em toda a Ásia.
O fundo com sede em Wellington, que no início deste
ano realizado em torno de US $ 2 bilhões com a venda do negócio de parques eólicos da Australásia, Tilt Renewables, anunciou a criação da Gurin Energy na sexta-feira.
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Inicialmente composto por cerca de 30 funcionários de uma empresa de energias renováveis existente, Gurin tem um compromisso de $ 331 milhões de capital da Infratil, uma combinação de dinheiro e notas de crédito.
A empresa se concentrará em ambos os mercados em desenvolvimento no sudeste da Ásia, países maduros do norte da Ásia e no “grande e complexo” mercado indiano, disse Infratil.
Ele tem um pipeline de desenvolvimento de 600 megawatts em energia eólica, solar e armazenamento de bateria e Infratil disse que a demanda por eletricidade está crescendo mais rapidamente do que na Europa e na América do Norte.
Além de centros de dados, telecomunicações, aeroportos e recentemente empresas de digitalização médica, a Infratil há muito é um investidor em energia renovável, desde sua listagem em 1994, devido a um investimento fundamental na Trustpower.
A Tilt, que foi vendida por US $ 3,1 bilhões no início deste ano, foi formada quando a Trustpower cindiu seu negócio de desenvolvimento de parques eólicos na Australásia.
Gurin é o terceiro negócio global de energias renováveis da Infratil, juntando-se à Longroad Energy e à European Galileo, sediada nos Estados Unidos, que foi formada no início de 2020. Longroad e Galileo são propriedade conjunta de outros investidores, incluindo o Super Fund.
“Vemos esses negócios como, essencialmente, futuros Tilts em formação”, disse Jason Boyes, presidente-executivo da Infratil, acrescentando que o novo negócio criaria maior eficiência no desenvolvimento.
“Isso significa que teremos um alcance verdadeiramente global neste espaço.”
Boyes disse que é improvável que a empresa lance novos negócios internacionais de energias renováveis este ano, mas que continuará a buscar oportunidades em outros lugares.
Os analistas perguntaram quando a Longroad, que tem uma avaliação independente de US $ 1,28 bilhão ($ 1,8 bilhão), poderá atingir um tamanho em que poderá ser colocada à venda.
Boyes disse que a Infratil não toma decisões de vendas quanto ao tamanho, mas sim se as avaliações excedem as perspectivas de crescimento que outros estão dispostos a pagar.
“Esses são temas realmente longos nesses mercados. Portanto, não consigo enxergar o desinvestimento em nossas mentes.”
Boyes sugeriu que os negócios globais poderiam ser interligados.
“O que realmente estamos tentando sinalizar aqui é o potencial de tentar criar um tipo de negócio global por meio de ter tudo junto, ao invés de pensar neles como bolsões separados que você lidaria separadamente. Essa é uma opção potencial criada pela Infratil fazendo assim. “
Boyes disse ao Herald que isso poderia trazer os negócios de energias renováveis unidos.
“Há potencial para, de alguma forma, conectar tudo isso e apresentar uma perspectiva global que terá maior interesse para mais pessoas”.
Renováveis ’subvalorizadas’
A Tilt foi posta à venda após o Infratil ter recebido ofertas para a sua participação acionária e foi eventualmente vendida a uma avaliação de 28 vezes o seu ebitda, excluindo a dívida.
Anteriormente, a Longroad vendeu ativos assim que foram concluídos, mas agora está retendo mais.
“O que poderíamos ter pensado como um entrave aos retornos, por manter um ativo gerador de menor risco, não é necessariamente o caso, porque permite que as pessoas avaliem mais anos de desenvolvimento à frente.”
A apresentação do Infratil ao investidor incluiu um slide comparando a avaliação independente da Longroad com a venda da Tilt.
“A recente transação do Tilt ilustra que o valor desta plataforma está subestimado atualmente.”
O slide sugeriu que a avaliação foi baseada em um múltiplo de 14-19 vezes os lucros, em comparação com 28 vezes para a transação Tilt.
Boyes disse que a avaliação da Longroad foi contratada para calcular as taxas a serem pagas ao gerente da Infratil, Morrison & Co, “portanto, não é do interesse de ninguém que seja uma avaliação agressiva”, mas o mercado estava “abraçando” a avaliação.
“Ele tem apenas um ano de desenvolvimento, enquanto o Tilt teve vários anos”, disse Boyes.
Parte do preço da Tilt pode ter sido exclusivo do processo, mas o Infratil tinha visto outras transações com avaliações semelhantes e era possível que a Longroad visse uma demanda mais forte.
“Está em um mercado maior, com mais potencial e uma cadência de desenvolvimento maior do que o Tilt.”
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