FOTO DO ARQUIVO: Linhas de transferência cobertas de neve são vistas no terminal de Gás Natural Liquefeito (GNL) Dominion Cove Point em Lusby, Maryland, 18 de março de 2014. REUTERS / Gary Cameron
21 de setembro de 2021
Por Dhara Ranasinghe
LONDRES (Reuters) – Os preços crescentes da gasolina, que ameaçam elevar as contas de combustível no inverno, prejudicar o consumo e agravar o aumento da inflação no curto prazo, são outro golpe para a economia mundial que está se recuperando após o choque do coronavírus.
O caos do mercado de gás, que elevou os preços 280% na Europa este ano e levou a um aumento de 100% nos Estados Unidos, está sendo atribuído a uma série de fatores, desde baixos níveis de armazenamento até preços de carbono e redução da oferta russa.
As tensões são tão altas que vários legisladores do Parlamento Europeu exigiram uma investigação sobre o que eles disseram ser manipulação de mercado pela russa Gazprom.
Quaisquer que sejam as causas, o aumento traz implicações importantes para o mercado:
1 / CRESCIMENTO
Analistas dizem que é muito cedo para rebaixar as previsões de crescimento econômico, mas um golpe para a atividade econômica parece inevitável.
O Morgan Stanley avalia que o impacto nos Estados Unidos, a maior economia do mundo, deve ser pequeno. Embora mais de um terço do consumo de energia dos EUA em 2020 tenha sido fornecido por gás natural, os usuários eram predominantemente industriais, observa.
No geral, porém, os preços mais altos do gás aumentam o risco de estagflação – alta inflação, baixo crescimento.
“Está bastante claro que há um sentimento crescente de inquietação sobre as perspectivas econômicas, à medida que um número crescente de empresas olha para a perspectiva de aumento dos custos”, disse Michael Hewson, analista-chefe de mercado da CMC Markets.
2 / INFLAÇÃO
Os preços de energia no atacado da zona do euro estão em níveis recordes, potencialmente exacerbando as pressões inflacionárias infligidas pelos gargalos de oferta relacionados ao COVID. Na Alemanha, 310 mil famílias enfrentam um aumento de 11,5% nas contas de gás, mostraram dados na segunda-feira.
Observando que os preços de fábrica na Alemanha já eram os mais altos desde 1974, os analistas do Citi previram aumentos de 5% para os preços da eletricidade e do gás em janeiro, adicionando 0,25 ponto percentual à inflação ao consumidor no próximo ano.
O aumento dos custos dos alimentos é outro efeito colateral, dada a escassez de dióxido de carbono que é usado em matadouros e para prolongar a vida útil dos alimentos. Cortes na produção de fertilizantes também podem elevar os preços dos alimentos.
O Goldman Sachs prevê maior demanda por petróleo, com um risco de alta de US $ 5 por barril em relação à previsão de preço do Brent para o quarto trimestre de 2021 de US $ 80 por barril. O Brent está sendo negociado a cerca de US $ 74 atualmente. [O/R]
3 / BANCOS CENTRAIS
Os bancos centrais estão mantendo a linha de que o aumento da inflação é temporário – Isabel Schnabel, membro do conselho do Banco Central Europeu, disse na segunda-feira que estava feliz com o aumento generalizado da inflação.
Mas, com o aumento das medidas de expectativas de inflação baseadas no mercado e no consumidor, os preços da gasolina estarão no radar dos bancos centrais.
“Se tivermos uma inflação mais alta, transitória ou estrutural, e um crescimento mais lento – será uma situação muito complicada para os mercados e bancos centrais avaliarem, navegar e se comunicarem”, disse Piet Haines Christiansen, estrategista-chefe do Danske Bank.
As reuniões do banco central desta semana podem testar a determinação dos formuladores de políticas. A reunião do Banco da Inglaterra na quinta-feira tem um foco particular, dado que a inflação no Reino Unido acabou de atingir o máximo em nove anos.
Com a alta da inflação dos preços ao produtor no Reino Unido, os custos de envio mostrando poucos sinais de arrefecimento, os preços das commodities subindo e as vagas de emprego caindo em 1 milhão, há uma chance crescente de que os preços mais altos durem mais tempo, disse Susannah Streeter, analista sênior da Hargreaves Lansdown.
“Se o fizerem, mais membros (do BoE) podem agir rapidamente para votar por um aumento de taxa mais cedo do que o esperado no próximo ano, mas seria um curso de ação impopular com aumentos de impostos iminentes já difíceis de digerir para muitos consumidores”, disse ela.
4 / BAILOUTS DE ESTADO
A Grã-Bretanha está considerando oferecer empréstimos garantidos pelo Estado a empresas de energia depois que grandes fornecedores solicitaram apoio para cobrir o custo de aquisição de clientes de empresas que quebraram com o impacto dos preços do gás. Uma empresa, a Bulb, está supostamente buscando um resgate.
Enquanto isso, a França planeja pagamentos únicos de 100 euros (US $ 118) a milhões de famílias para ajudar com as contas de energia.
“A história emergente do setor de energia do Reino Unido em breve será mais relevante para o mercado europeu do que Evergrande”, disse Althea Spinozzi, estrategista sênior de renda fixa do Saxo Bank.
E em uma semana repleta de reuniões do banco central, ela acrescentou que os mercados estão “certos de se preocupar”.
5 / EMPRESAS
A Espanha chocou o setor de serviços públicos na semana passada, redirecionando bilhões de euros em lucros das empresas de energia aos consumidores e limitando os aumentos nos preços do gás. A receita da Iberdrola e da Endesa foi estimada pelo RBC em um bilhão de euros e as ações das empresas foram vendidas pesadamente.
Desde a mudança, os investidores têm se preocupado com o contágio para outros países, disse o Morgan Stanley. Embora considere esses temores exagerados, o banco reconheceu que há um risco de aperto nas margens das empresas de serviços públicos europeus nos próximos meses.
Ações do setor caíram pela terceira semana consecutiva
(Reportagem de Dhara Ranasinghe; gráficos de Saikat Chatterjee e Dhara Ranasinghe; reportagem adicional de Yoruk Bahceli e Sujata Rao; Edição de Sujata Rao e Hugh Lawson)
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FOTO DO ARQUIVO: Linhas de transferência cobertas de neve são vistas no terminal de Gás Natural Liquefeito (GNL) Dominion Cove Point em Lusby, Maryland, 18 de março de 2014. REUTERS / Gary Cameron
21 de setembro de 2021
Por Dhara Ranasinghe
LONDRES (Reuters) – Os preços crescentes da gasolina, que ameaçam elevar as contas de combustível no inverno, prejudicar o consumo e agravar o aumento da inflação no curto prazo, são outro golpe para a economia mundial que está se recuperando após o choque do coronavírus.
O caos do mercado de gás, que elevou os preços 280% na Europa este ano e levou a um aumento de 100% nos Estados Unidos, está sendo atribuído a uma série de fatores, desde baixos níveis de armazenamento até preços de carbono e redução da oferta russa.
As tensões são tão altas que vários legisladores do Parlamento Europeu exigiram uma investigação sobre o que eles disseram ser manipulação de mercado pela russa Gazprom.
Quaisquer que sejam as causas, o aumento traz implicações importantes para o mercado:
1 / CRESCIMENTO
Analistas dizem que é muito cedo para rebaixar as previsões de crescimento econômico, mas um golpe para a atividade econômica parece inevitável.
O Morgan Stanley avalia que o impacto nos Estados Unidos, a maior economia do mundo, deve ser pequeno. Embora mais de um terço do consumo de energia dos EUA em 2020 tenha sido fornecido por gás natural, os usuários eram predominantemente industriais, observa.
No geral, porém, os preços mais altos do gás aumentam o risco de estagflação – alta inflação, baixo crescimento.
“Está bastante claro que há um sentimento crescente de inquietação sobre as perspectivas econômicas, à medida que um número crescente de empresas olha para a perspectiva de aumento dos custos”, disse Michael Hewson, analista-chefe de mercado da CMC Markets.
2 / INFLAÇÃO
Os preços de energia no atacado da zona do euro estão em níveis recordes, potencialmente exacerbando as pressões inflacionárias infligidas pelos gargalos de oferta relacionados ao COVID. Na Alemanha, 310 mil famílias enfrentam um aumento de 11,5% nas contas de gás, mostraram dados na segunda-feira.
Observando que os preços de fábrica na Alemanha já eram os mais altos desde 1974, os analistas do Citi previram aumentos de 5% para os preços da eletricidade e do gás em janeiro, adicionando 0,25 ponto percentual à inflação ao consumidor no próximo ano.
O aumento dos custos dos alimentos é outro efeito colateral, dada a escassez de dióxido de carbono que é usado em matadouros e para prolongar a vida útil dos alimentos. Cortes na produção de fertilizantes também podem elevar os preços dos alimentos.
O Goldman Sachs prevê maior demanda por petróleo, com um risco de alta de US $ 5 por barril em relação à previsão de preço do Brent para o quarto trimestre de 2021 de US $ 80 por barril. O Brent está sendo negociado a cerca de US $ 74 atualmente. [O/R]
3 / BANCOS CENTRAIS
Os bancos centrais estão mantendo a linha de que o aumento da inflação é temporário – Isabel Schnabel, membro do conselho do Banco Central Europeu, disse na segunda-feira que estava feliz com o aumento generalizado da inflação.
Mas, com o aumento das medidas de expectativas de inflação baseadas no mercado e no consumidor, os preços da gasolina estarão no radar dos bancos centrais.
“Se tivermos uma inflação mais alta, transitória ou estrutural, e um crescimento mais lento – será uma situação muito complicada para os mercados e bancos centrais avaliarem, navegar e se comunicarem”, disse Piet Haines Christiansen, estrategista-chefe do Danske Bank.
As reuniões do banco central desta semana podem testar a determinação dos formuladores de políticas. A reunião do Banco da Inglaterra na quinta-feira tem um foco particular, dado que a inflação no Reino Unido acabou de atingir o máximo em nove anos.
Com a alta da inflação dos preços ao produtor no Reino Unido, os custos de envio mostrando poucos sinais de arrefecimento, os preços das commodities subindo e as vagas de emprego caindo em 1 milhão, há uma chance crescente de que os preços mais altos durem mais tempo, disse Susannah Streeter, analista sênior da Hargreaves Lansdown.
“Se o fizerem, mais membros (do BoE) podem agir rapidamente para votar por um aumento de taxa mais cedo do que o esperado no próximo ano, mas seria um curso de ação impopular com aumentos de impostos iminentes já difíceis de digerir para muitos consumidores”, disse ela.
4 / BAILOUTS DE ESTADO
A Grã-Bretanha está considerando oferecer empréstimos garantidos pelo Estado a empresas de energia depois que grandes fornecedores solicitaram apoio para cobrir o custo de aquisição de clientes de empresas que quebraram com o impacto dos preços do gás. Uma empresa, a Bulb, está supostamente buscando um resgate.
Enquanto isso, a França planeja pagamentos únicos de 100 euros (US $ 118) a milhões de famílias para ajudar com as contas de energia.
“A história emergente do setor de energia do Reino Unido em breve será mais relevante para o mercado europeu do que Evergrande”, disse Althea Spinozzi, estrategista sênior de renda fixa do Saxo Bank.
E em uma semana repleta de reuniões do banco central, ela acrescentou que os mercados estão “certos de se preocupar”.
5 / EMPRESAS
A Espanha chocou o setor de serviços públicos na semana passada, redirecionando bilhões de euros em lucros das empresas de energia aos consumidores e limitando os aumentos nos preços do gás. A receita da Iberdrola e da Endesa foi estimada pelo RBC em um bilhão de euros e as ações das empresas foram vendidas pesadamente.
Desde a mudança, os investidores têm se preocupado com o contágio para outros países, disse o Morgan Stanley. Embora considere esses temores exagerados, o banco reconheceu que há um risco de aperto nas margens das empresas de serviços públicos europeus nos próximos meses.
Ações do setor caíram pela terceira semana consecutiva
(Reportagem de Dhara Ranasinghe; gráficos de Saikat Chatterjee e Dhara Ranasinghe; reportagem adicional de Yoruk Bahceli e Sujata Rao; Edição de Sujata Rao e Hugh Lawson)
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