FOTO DO ARQUIVO: o logotipo da Toshiba é visto em uma área industrial em Kawasaki, Japão, 16 de janeiro de 2017. REUTERS / Kim Kyung-Hoon
30 de setembro de 2021
Por Svea Herbst-Bayliss e Makiko Yamazaki
NOVA YORK / TÓQUIO (Reuters) – O fundo de hedge Elliott Management disse que possui uma participação “significativa” no conglomerado industrial japonês Toshiba Corp, que está conduzindo uma revisão estratégica em meio à pressão de outros investidores que podem incluir a venda da empresa.
Elliott, um dos investidores ativistas mais poderosos do mundo, que administra cerca de US $ 48 bilhões em ativos, foi investido na Toshiba desde 2017, mas recentemente aumentou sua participação para pouco menos de 5%, tornando-se um dos 10 principais investidores, pessoas familiarizadas com os investimentos da empresa disse.
O anúncio da empresa sediada em Nova York ocorre poucos meses após a Effissimo Capital Management, a Farallon Capital Management e outros acionistas demitirem o presidente da Toshiba, depois que a empresa foi considerada conivente com o governo japonês para pressionar os investidores estrangeiros.
“Nosso investimento na Toshiba reflete nossa forte convicção no valor subjacente da empresa”, disse Elliott, que prefere conduzir suas negociações fora dos holofotes públicos, no comunicado.
A empresa deve atualizar os investidores sobre seus planos nas próximas semanas e deve divulgar os resultados em novembro. Conforme esses prazos se aproximam, a Toshiba disse aos acionistas que está cogitando sobre três maneiras possíveis de tentar desbloquear valor, disseram as fontes.
Elliott se envolveu com a administração e o conselho e disse em um comunicado que a empresa foi “encorajada pela natureza construtiva de nosso envolvimento com a empresa nos últimos meses”.
Um porta-voz da Toshiba disse que a empresa não divulga comunicações com seus acionistas.
Em suas discussões, as fontes disseram que Elliott sugeriu à Toshiba que as ações da empresa poderiam valer 6.000 ienes, o que representaria um aumento de 27% em relação ao fechamento de quinta-feira de 4.715 ienes.
As três abordagens possíveis para a Toshiba podem incluir uma venda direta para uma firma de private equity, um desmembramento da empresa liderado por sua equipe de gestão ou uma combinação das duas opções, disseram as fontes.
A atual frustração dos acionistas com a empresa pode tornar muito improvável uma compra liderada pela administração, sugerindo, em vez disso, que uma empresa de private equity desempenhará um papel tanto como compradora direta quanto como grande investidor minoritário, disseram as fontes.
A Toshiba lançou uma revisão completa de seus ativos atuais após rejeitar em abril uma oferta de aquisição de US $ 20 bilhões da CVC Capital Partners. Os resultados da revisão serão apresentados quando a empresa anunciar um novo plano de negócios de médio prazo em outubro.
Desde então, a Toshiba está em negociações com investidores financeiros e estratégicos, incluindo a empresa de private equity norte-americana KKR & Co Inc, para buscar suas ideias para uma nova estratégia.
O Japão se tornou recentemente um campo de caça popular para investidores ativistas dos EUA, com o Third Point mirando o Sony Group e a Olympus nomeando três diretores estrangeiros depois que a ValueAct assumiu uma participação na empresa.
ValueAct também investiu na Nintendo e na Seven & i Holdings.
Elliott também já se envolveu no Japão quando construiu uma participação de quase US $ 3 bilhões no SoftBank no início de 2020. Embora tenha reduzido a participação conforme o preço das ações subia, o fundo de hedge continua investido no SoftBank.
Durante o primeiro semestre de 2021, foram lançadas 10 campanhas em empresas japonesas, mostram os dados do banco de investimento Lazard.
(Reportagem de Svea Herbst-Bayliss em Nova York, Makiko Yamazaki em Tóquio e Tiyashi Datta em Bengaluru; Edição de Kirsten Donovan, Jonathan Oatis e David Evans)
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FOTO DO ARQUIVO: o logotipo da Toshiba é visto em uma área industrial em Kawasaki, Japão, 16 de janeiro de 2017. REUTERS / Kim Kyung-Hoon
30 de setembro de 2021
Por Svea Herbst-Bayliss e Makiko Yamazaki
NOVA YORK / TÓQUIO (Reuters) – O fundo de hedge Elliott Management disse que possui uma participação “significativa” no conglomerado industrial japonês Toshiba Corp, que está conduzindo uma revisão estratégica em meio à pressão de outros investidores que podem incluir a venda da empresa.
Elliott, um dos investidores ativistas mais poderosos do mundo, que administra cerca de US $ 48 bilhões em ativos, foi investido na Toshiba desde 2017, mas recentemente aumentou sua participação para pouco menos de 5%, tornando-se um dos 10 principais investidores, pessoas familiarizadas com os investimentos da empresa disse.
O anúncio da empresa sediada em Nova York ocorre poucos meses após a Effissimo Capital Management, a Farallon Capital Management e outros acionistas demitirem o presidente da Toshiba, depois que a empresa foi considerada conivente com o governo japonês para pressionar os investidores estrangeiros.
“Nosso investimento na Toshiba reflete nossa forte convicção no valor subjacente da empresa”, disse Elliott, que prefere conduzir suas negociações fora dos holofotes públicos, no comunicado.
A empresa deve atualizar os investidores sobre seus planos nas próximas semanas e deve divulgar os resultados em novembro. Conforme esses prazos se aproximam, a Toshiba disse aos acionistas que está cogitando sobre três maneiras possíveis de tentar desbloquear valor, disseram as fontes.
Elliott se envolveu com a administração e o conselho e disse em um comunicado que a empresa foi “encorajada pela natureza construtiva de nosso envolvimento com a empresa nos últimos meses”.
Um porta-voz da Toshiba disse que a empresa não divulga comunicações com seus acionistas.
Em suas discussões, as fontes disseram que Elliott sugeriu à Toshiba que as ações da empresa poderiam valer 6.000 ienes, o que representaria um aumento de 27% em relação ao fechamento de quinta-feira de 4.715 ienes.
As três abordagens possíveis para a Toshiba podem incluir uma venda direta para uma firma de private equity, um desmembramento da empresa liderado por sua equipe de gestão ou uma combinação das duas opções, disseram as fontes.
A atual frustração dos acionistas com a empresa pode tornar muito improvável uma compra liderada pela administração, sugerindo, em vez disso, que uma empresa de private equity desempenhará um papel tanto como compradora direta quanto como grande investidor minoritário, disseram as fontes.
A Toshiba lançou uma revisão completa de seus ativos atuais após rejeitar em abril uma oferta de aquisição de US $ 20 bilhões da CVC Capital Partners. Os resultados da revisão serão apresentados quando a empresa anunciar um novo plano de negócios de médio prazo em outubro.
Desde então, a Toshiba está em negociações com investidores financeiros e estratégicos, incluindo a empresa de private equity norte-americana KKR & Co Inc, para buscar suas ideias para uma nova estratégia.
O Japão se tornou recentemente um campo de caça popular para investidores ativistas dos EUA, com o Third Point mirando o Sony Group e a Olympus nomeando três diretores estrangeiros depois que a ValueAct assumiu uma participação na empresa.
ValueAct também investiu na Nintendo e na Seven & i Holdings.
Elliott também já se envolveu no Japão quando construiu uma participação de quase US $ 3 bilhões no SoftBank no início de 2020. Embora tenha reduzido a participação conforme o preço das ações subia, o fundo de hedge continua investido no SoftBank.
Durante o primeiro semestre de 2021, foram lançadas 10 campanhas em empresas japonesas, mostram os dados do banco de investimento Lazard.
(Reportagem de Svea Herbst-Bayliss em Nova York, Makiko Yamazaki em Tóquio e Tiyashi Datta em Bengaluru; Edição de Kirsten Donovan, Jonathan Oatis e David Evans)
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