FOTO DO ARQUIVO: Sede do Banco Central Europeu (BCE) em Frankfurt, Alemanha, 12 de março de 2016. REUTERS / Kai Pfaffenbach // Foto do arquivo
19 de outubro de 2021
Por Balazs Koranyi
LJUBLJANA (Reuters) – A inflação da zona do euro corre o risco de ultrapassar as projeções, então o Banco Central Europeu precisa monitorar cuidadosamente o crescimento dos preços e deve encerrar seu programa de estímulo de emergência em março, disse o legislador do BCE, Bostjan Vasle, à Reuters.
A inflação subiu acima da meta do BCE devido a uma longa lista de fatores pontuais, levando a temores de que o que antes era considerado um aumento temporário de preços poderia se tornar mais permanente por meio de salários mais altos e estruturas de preços corporativas.
“Há sinais iniciais de que em partes da economia e em certas regiões, o risco em relação ao mercado de trabalho pode se tornar mais significativo”, disse Vasle, um membro conservador do Conselho do BCE, em uma entrevista.
“Em algumas partes da economia, a mão-de-obra é escassa e se essa tendência continuar, ou se espalhar para outros setores, pode representar um risco para a inflação”, disse Vasle. “É por isso que acho que devemos ter muito cuidado com os efeitos secundários.”
Embora não haja dados concretos ainda, evidências anedóticas de empresas indicam que a escassez de mão de obra está se tornando mais pronunciada e os trabalhadores estão exigindo salários mais altos, acrescentou Vasle.
Temendo que a recessão induzida pela pandemia de COVID-19 levasse a uma espiral de deflação de auto-reforço, o BCE lançou um estímulo sem precedentes no ano passado para apoiar a economia da zona do euro.
Embora o bloco de 19 países já tenha recuperado quase toda a produção perdida, o BCE ainda não reduziu significativamente o suporte, mesmo com outros bancos centrais começando a apertar a política ou sinalizando movimentos iminentes.
O BCE precisará decidir em dezembro se encerrará seu Programa de Compra de Emergência Pandêmica de 1,85 trilhão de euros, e Vasle se juntou a um coro crescente de legisladores apoiando seu fim.
“Se essas tendências continuarem, então no próximo mês de março será apropriado encerrar o PEPP, conforme anunciado quando o programa foi implementado”, disse Vasle.
“Também é importante ressaltar que, mesmo quando decidirmos encerrá-lo, continuaremos fornecendo bastante liquidez para a economia com nossos outros instrumentos.”
Para as perguntas e respostas desta entrevista, clique em
AINDA FAVORÁVEL
Com a inflação em alta, os mercados agora estão precificando um aumento nas taxas de juros do BCE antes do final do próximo ano, uma postura agressiva que parece fora de sincronia com a orientação do BCE para as taxas de juros.
Vasle minimizou a importância das expectativas de taxas baseadas no mercado.
“Acho que deixamos claro quais são nossas intenções e quais serão os desenvolvimentos mais importantes que influenciarão nossas decisões”, disse ele. “Então, no momento, eu não colocaria muita ênfase nessa mudança.”
Ele também rejeitou as preocupações sobre um recente aumento nos rendimentos dos títulos do governo, argumentando que as condições de financiamento reais, ou corrigidas pela inflação, permanecem favoráveis, conforme definido pelo BCE.
Vasle não questionou se o BCE deveria complementar outros instrumentos para compensar a perda de volumes de compra de ativos, mas argumentou que o banco central não pode manter toda a flexibilidade embutida no esquema de emergência.
“Não sou contra uma discussão sobre flexibilidade adicional aos nossos instrumentos existentes”, acrescentou Vasle. “Mas eu gostaria de enfatizar que em tempos normais, esse tipo de flexibilidade extraordinária não seria garantido.”
O BCE atualmente se permite comprar até um terço da dívida de cada país membro e deve comprar de acordo com o tamanho de cada economia, regras que podem ser discutidas na reunião de 16 de dezembro. Os legisladores também se reunirão na próxima semana, quando nenhuma mudança na política é provável.
Mas aumentar a parcela da dívida supranacional na carteira do BCE parece uma medida mais fácil.
“Esta seria uma proposta natural e espero que faça parte da nossa discussão”, disse Vasle.
(Edição de Catherine Evans)
.
FOTO DO ARQUIVO: Sede do Banco Central Europeu (BCE) em Frankfurt, Alemanha, 12 de março de 2016. REUTERS / Kai Pfaffenbach // Foto do arquivo
19 de outubro de 2021
Por Balazs Koranyi
LJUBLJANA (Reuters) – A inflação da zona do euro corre o risco de ultrapassar as projeções, então o Banco Central Europeu precisa monitorar cuidadosamente o crescimento dos preços e deve encerrar seu programa de estímulo de emergência em março, disse o legislador do BCE, Bostjan Vasle, à Reuters.
A inflação subiu acima da meta do BCE devido a uma longa lista de fatores pontuais, levando a temores de que o que antes era considerado um aumento temporário de preços poderia se tornar mais permanente por meio de salários mais altos e estruturas de preços corporativas.
“Há sinais iniciais de que em partes da economia e em certas regiões, o risco em relação ao mercado de trabalho pode se tornar mais significativo”, disse Vasle, um membro conservador do Conselho do BCE, em uma entrevista.
“Em algumas partes da economia, a mão-de-obra é escassa e se essa tendência continuar, ou se espalhar para outros setores, pode representar um risco para a inflação”, disse Vasle. “É por isso que acho que devemos ter muito cuidado com os efeitos secundários.”
Embora não haja dados concretos ainda, evidências anedóticas de empresas indicam que a escassez de mão de obra está se tornando mais pronunciada e os trabalhadores estão exigindo salários mais altos, acrescentou Vasle.
Temendo que a recessão induzida pela pandemia de COVID-19 levasse a uma espiral de deflação de auto-reforço, o BCE lançou um estímulo sem precedentes no ano passado para apoiar a economia da zona do euro.
Embora o bloco de 19 países já tenha recuperado quase toda a produção perdida, o BCE ainda não reduziu significativamente o suporte, mesmo com outros bancos centrais começando a apertar a política ou sinalizando movimentos iminentes.
O BCE precisará decidir em dezembro se encerrará seu Programa de Compra de Emergência Pandêmica de 1,85 trilhão de euros, e Vasle se juntou a um coro crescente de legisladores apoiando seu fim.
“Se essas tendências continuarem, então no próximo mês de março será apropriado encerrar o PEPP, conforme anunciado quando o programa foi implementado”, disse Vasle.
“Também é importante ressaltar que, mesmo quando decidirmos encerrá-lo, continuaremos fornecendo bastante liquidez para a economia com nossos outros instrumentos.”
Para as perguntas e respostas desta entrevista, clique em
AINDA FAVORÁVEL
Com a inflação em alta, os mercados agora estão precificando um aumento nas taxas de juros do BCE antes do final do próximo ano, uma postura agressiva que parece fora de sincronia com a orientação do BCE para as taxas de juros.
Vasle minimizou a importância das expectativas de taxas baseadas no mercado.
“Acho que deixamos claro quais são nossas intenções e quais serão os desenvolvimentos mais importantes que influenciarão nossas decisões”, disse ele. “Então, no momento, eu não colocaria muita ênfase nessa mudança.”
Ele também rejeitou as preocupações sobre um recente aumento nos rendimentos dos títulos do governo, argumentando que as condições de financiamento reais, ou corrigidas pela inflação, permanecem favoráveis, conforme definido pelo BCE.
Vasle não questionou se o BCE deveria complementar outros instrumentos para compensar a perda de volumes de compra de ativos, mas argumentou que o banco central não pode manter toda a flexibilidade embutida no esquema de emergência.
“Não sou contra uma discussão sobre flexibilidade adicional aos nossos instrumentos existentes”, acrescentou Vasle. “Mas eu gostaria de enfatizar que em tempos normais, esse tipo de flexibilidade extraordinária não seria garantido.”
O BCE atualmente se permite comprar até um terço da dívida de cada país membro e deve comprar de acordo com o tamanho de cada economia, regras que podem ser discutidas na reunião de 16 de dezembro. Os legisladores também se reunirão na próxima semana, quando nenhuma mudança na política é provável.
Mas aumentar a parcela da dívida supranacional na carteira do BCE parece uma medida mais fácil.
“Esta seria uma proposta natural e espero que faça parte da nossa discussão”, disse Vasle.
(Edição de Catherine Evans)
.
Discussão sobre isso post