Após décadas de falências, inadimplência de empréstimos, disputas de negócios e fracassos comerciais – para não mencionar uma presidência polarizada que terminou com uma multidão violenta invadindo o Capitólio – Donald J. Trump foi evitado por grande parte da América corporativa.
Agora, graças a uma das tendências mais quentes de Wall Street, o ex-presidente conseguiu contornar essa reputação manchada e obter acesso a centenas de milhões de dólares para lançar uma empresa de mídia social.
Cavalgando em seu resgate: SPACs.
As empresas de aquisição de propósito específico são o inverso das ofertas públicas iniciais. Às vezes chamados de empresas de cheque em branco, os SPACs abrem o capital primeiro e levantam dinheiro de investidores com o objetivo de encontrar uma empresa privada para se fundir. Esses investidores não têm ideia do que será esse parceiro na fusão.
O que levou alguns dos investidores proeminentes em um SPAC chamado Digital World Acquisition – incluindo os fundos de hedge DE Shaw e Saba Capital – à surpreendente constatação de que estavam apoiando financeiramente a mais recente empresa de Trump.
A nova empresa de Trump, Trump Media and Technology Group – constituída em Delaware em fevereiro com pouco alarde e sem receita ou plano de negócios testado – fechou um acordo para se fundir com a Digital World na quarta-feira.
A Digital World, que foi criada pouco depois de Trump perder as eleições de 2020, levantou no mês passado quase US $ 300 milhões, em grande parte de grandes investidores. Supondo que a fusão seja consumada, o dinheiro em breve estará financiando o empreendimento de mídia Trump, que planeja no início do próximo ano oferecer um aplicativo de mídia social semelhante ao Twitter.
As ações da empresa recém-fundida dispararam na quinta-feira, subindo mais de 300 por cento, fechando a US $ 45,50 por ação e refletindo em parte as expectativas de que a empresa de mídia do ex-presidente poderia ser muito lucrativa.
Os SPACs há muito têm uma reputação duvidosa porque oferecem às empresas em dificuldades ou não testadas, que de outra forma não encontrariam patrocinadores, um caminho para os mercados públicos. Mas, nos últimos anos, essas entidades pouco regulamentadas se tornaram a última moda porque, com as taxas de juros permanecendo baixas, os investidores estão ansiosos por novos lugares para colocar seu dinheiro para trabalhar. Apenas nos últimos dois anos, essas empresas levantaram US $ 190 bilhões de investidores.
Mas mesmo para os padrões espinhosos de Wall Street, a rapidez com que a Digital World chegou a um acordo com Trump – que muitos do círculo íntimo do ex-presidente não conheciam – foi notável.
A maioria das empresas de cheque em branco leva cerca de 17 meses para encontrar um alvo e fechar um negócio depois de abrir o capital. A Digital World deu a si mesma um ano, mas encontrou sua meta um mês depois de se tornar pública.
“É um período extraordinário”, disse Usha Rodrigues, que leciona direito societário na University of Georgia School of Law e tem escrito sobre SPACs. “Está muito fora da norma.”
O fundador e presidente-executivo da Digital World é Patrick Orlando, que já trabalhou para o Deutsche Bank e outras empresas de Wall Street. Mais recentemente, Orlando, que mora em Miami e conhecia Trump antes do negócio, de acordo com um dos colegas de Orlando, lançou três outras empresas de cheques em branco. Embora tenham levantado dinheiro de investidores, nenhum concluiu um negócio. Um plano para fundir um dos SPACs, Yunhong International, com a Giga Energy falhou recentemente.
Quando a Digital World abriu o capital na bolsa de valores Nasdaq no mês passado, ela não teve a ajuda de um banco de investimento de marca. Em vez disso, recorreu a uma pequena empresa que até recentemente se chamava Kingswood Capital Markets.
Este verão, Kingswood mudou seu nome para EF Hutton, adotando uma das marcas mais famosas de Wall Street, provavelmente em uma tentativa de melhorar seu prestígio de marketing. (O EF Hutton original era famoso pelo slogan publicitário “Quando EF Hutton fala, as pessoas ouvem.”) Joseph Rallo, presidente-executivo da EF Hutton, não respondeu aos pedidos de comentários.
Com a ajuda dos banqueiros do recém-renomeado EF Hutton, Orlando e a Digital World alinharam 11 fundos de hedge e outros investidores institucionais para servir como os chamados investidores âncora. Eles concordaram em comprar lotes substanciais de ações na oferta pública de ações da Digital World em 8 de setembro.
Como é padrão nos negócios de “cheque em branco”, os investidores em alguns casos gastaram até US $ 30 milhões sem muita orientação sobre como a Digital World gastaria seu dinheiro, disseram funcionários de vários fundos de hedge. Tudo o que eles sabiam era o que a Digital World disse em seu arquivo de títulos – que estava procurando investir em “empresas de mercado intermediário focadas em tecnologia de crescimento emergente”. Não deu a menor idéia de que esperava se fundir com uma empresa de mídia social ou trabalhar com o ex-presidente.
Vik Mittal, diretor de investimentos da Meteora Capital, um dos investidores âncora, disse que a empresa não sabia de um acordo iminente com a empresa de mídia de Trump quando comprometeu dinheiro com o SPAC de Orlando.
O Sr. Orlando negociou o acordo com o Sr. Trump, com quem tinha um relacionamento. “Eu sou o CEO da SPAC e as conversas foram geralmente nos níveis mais altos”, disse Orlando em uma breve entrevista na quinta-feira. Ele se recusou a comentar os detalhes do acordo ou como ele veio junto. “Todo mundo trabalhou muito, 24 horas por dia”, disse ele.
O Sr. Trump, por sua vez, manteve grande parte de seu círculo interno no escuro. Seus planos não haviam aparecido nas ligações semanais de sua equipe política, de acordo com os participantes.
O Trump Media and Technology Group, cujo site lista o clube privado de Trump, Mar-a-Lago, como endereço para correspondência, tem grandes ambições. UMA Apresentação de slide no site da empresa prevê competir não só com Twitter e Facebook, mas também contra empresas como Netflix, Disney e CNN. Na categoria “oportunidade de longo prazo”, a empresa lista Google e Amazon como rivais em potencial.
O aplicativo que ainda não foi lançado por Trump se chama Truth Social. Poucas horas depois de seu anúncio, os hackers alegaram ter criado contas falsas em uma versão de teste não lançada em nome de Trump e outros.
Alguns grupos republicanos imediatamente procuraram usar o anúncio do site de mídia social para fins de arrecadação de fundos. O Comitê Nacional Republicano, por exemplo, enviou um e-mail de “NOTÍCIAS DE ÚLTIMA HORA” na quinta-feira perguntando aos apoiadores se eles iriam aderir ao site.
Os fundos de hedge que investiram no Digital World parecem ter lucrado pelo menos no papel, dada a forte alta das ações na quinta-feira.
Um dos maiores investidores da Digital World foi o Saba Capital, um fundo de hedge de US $ 3,5 bilhões administrado por Boaz Weinstein. Weinstein disse na quinta-feira que, após saber do negócio com Trump, sua empresa vendeu grande parte de sua participação na Digital World no início da manhã, obtendo um pequeno lucro antes de as ações dispararem. A esposa de Weinstein, Tali Farhadian Weinstein, recentemente concorreu sem sucesso a promotora distrital de Manhattan como democrata.
“Muitos investidores estão enfrentando questões difíceis sobre como incorporar seus valores em seu trabalho”, disse Weinstein em um comunicado. “Para nós, esta não foi uma decisão difícil.”
Lauren Hirsch, Jeremy W. Peters, Nicole Perlroth e Andrew Ross Sorkin contribuíram com relatórios.
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