FOTO DO ARQUIVO: O prédio do Federal Reserve está contra um céu azul em Washington, EUA, 1º de maio de 2020. REUTERS / Kevin Lamarque
29 de outubro de 2021
Por Lewis Krauskopf
NOVA YORK (Reuters) – Os investidores estão avaliando se o ímpeto da recuperação recorde do mercado de ações continuará nos últimos dois meses de 2021, um período tradicionalmente forte para ações, mas um período que pode acarretar mais riscos do que o normal neste ano.
O S&P 500 subiu 22,6% no acumulado do ano, seu melhor desempenho de janeiro a outubro desde 2013, e novembro e dezembro tendem a ser os meses mais fortes para as ações.
Desta vez, no entanto, o período de final de ano pode ter mais armadilhas do que o normal, com os investidores se preparando para o desenrolar de um programa de compra de títulos do governo de US $ 120 bilhões por mês do Federal Reserve que ajudou as ações a mais do que o dobro de seus pontos baixos de março de 2020. Muitos também estão de olho nas disputas no mercado de títulos, bem como nas preocupações com a inflação iminente e um debate sobre a legislação tributária em Washington.
“Se os itens apropriados se encaixarem, você poderá continuar a sazonalidade de uma alta de fim de ano”, disse Alan Lancz, presidente da consultoria de investimentos Alan B. Lancz & Associates em Toledo, Ohio.
Novembro tradicionalmente iniciou um período de alta para as ações dos EUA. Desde 1945, o S&P 500 subiu em média 6,8% no período de novembro a abril, a maior variação média para qualquer período de seis meses, em comparação com um ganho médio de 1,7% de maio a outubro, de acordo com Sam Stovall , estrategista-chefe de investimentos da CFRA.
Em particular, novembro e dezembro foram o segundo e o terceiro melhores meses do ano do S&P 500 desde 1950, com o índice subindo em média 1,7% e 1,5%, respectivamente, de acordo com o Stock Trader’s Almanac. O índice de referência ganhou 6,9% em outubro, ajudado por um início de temporada de ganhos melhor do que o esperado.
Um grande teste para essa corrida virá quando o Fed começar a reduzir seu programa de compra de títulos, uma medida que o banco central deve anunciar no final de sua reunião de política monetária na próxima semana. Embora as autoridades tenham telegrafado planos para começar a reduzir a compra de títulos já em novembro, os investidores estarão atentos a sinais de que o recente aumento da inflação pode forçar o banco central a diminuir e, eventualmente, aumentar as taxas de juros mais rápido do que o esperado.
A comunicação do Fed sobre sua visão de quão sustentado será o recente aumento da inflação é crítica para os mercados, disse Anu Gaggar, estrategista de investimento global da Commonwealth Financial Network.
“Até agora, eles sustentaram que isso é transitório, mas se virmos uma mudança no texto em torno disso, isso poderia assustar um pouco o mercado”, disse Gaggar.
Os investidores estão acompanhando a volatilidade no mercado de títulos, que surgiu com as taxas dos títulos de curto prazo do governo dos EUA disparando em resposta às expectativas de que o aumento da inflação forçará o Fed e outros bancos centrais a apertar a política monetária de forma mais agressiva. Embora esses movimentos recentes não tenham afetado as ações, os aumentos nos rendimentos do Tesouro com prazos mais longos podem tornar as ações menos atraentes para alguns investidores.
Em Washington, a legislação para aumentar os gastos com infraestrutura pode impulsionar algumas áreas do mercado, mas os investidores também estão desconfiados de propostas que podem criar impostos mais elevados sobre os lucros, receitas ou investimentos corporativos. Na quinta-feira, o presidente Joe Biden sofreu um revés quando a Câmara dos Deputados abandonou os planos para a votação de um projeto de infraestrutura.
Alguns investidores de alto perfil veem o potencial de desvantagem. O BofA Global Research pediu esta semana uma meta de fim de ano no S&P 500 de 4.250, cerca de 7,5% abaixo dos níveis atuais. Os analistas do BofA apontaram para avaliações estendidas, sentimento “quase eufórico” e um bando de riscos para as margens de lucro das empresas, incluindo aumentos de impostos em potencial e inflação trabalhista.
Lancz disse que, dados os ganhos “fenomenais” das ações em outubro, esses retornos podem estar “pegando emprestado um pouco do que veremos em novembro e dezembro”.
Ainda assim, as quedas do mercado foram atendidas com compras rápidas em 2021. A maior queda do S&P 500 este ano – uma queda de 5,2% do início de setembro ao início de outubro – foi recuperada em apenas 13 dias de negociação.
“O mercado surpreendeu as pessoas a cada curva deste ano”, disse JJ Kinahan, estrategista-chefe de mercado da TD Ameritrade em Chicago. “Cada vez que as pessoas o deixam para morrer, a mentalidade de comprar o mergulho continua forte.”
(Reportagem de Lewis Krauskopf em Nova York; Edição de Matthew Lewis)
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FOTO DO ARQUIVO: O prédio do Federal Reserve está contra um céu azul em Washington, EUA, 1º de maio de 2020. REUTERS / Kevin Lamarque
29 de outubro de 2021
Por Lewis Krauskopf
NOVA YORK (Reuters) – Os investidores estão avaliando se o ímpeto da recuperação recorde do mercado de ações continuará nos últimos dois meses de 2021, um período tradicionalmente forte para ações, mas um período que pode acarretar mais riscos do que o normal neste ano.
O S&P 500 subiu 22,6% no acumulado do ano, seu melhor desempenho de janeiro a outubro desde 2013, e novembro e dezembro tendem a ser os meses mais fortes para as ações.
Desta vez, no entanto, o período de final de ano pode ter mais armadilhas do que o normal, com os investidores se preparando para o desenrolar de um programa de compra de títulos do governo de US $ 120 bilhões por mês do Federal Reserve que ajudou as ações a mais do que o dobro de seus pontos baixos de março de 2020. Muitos também estão de olho nas disputas no mercado de títulos, bem como nas preocupações com a inflação iminente e um debate sobre a legislação tributária em Washington.
“Se os itens apropriados se encaixarem, você poderá continuar a sazonalidade de uma alta de fim de ano”, disse Alan Lancz, presidente da consultoria de investimentos Alan B. Lancz & Associates em Toledo, Ohio.
Novembro tradicionalmente iniciou um período de alta para as ações dos EUA. Desde 1945, o S&P 500 subiu em média 6,8% no período de novembro a abril, a maior variação média para qualquer período de seis meses, em comparação com um ganho médio de 1,7% de maio a outubro, de acordo com Sam Stovall , estrategista-chefe de investimentos da CFRA.
Em particular, novembro e dezembro foram o segundo e o terceiro melhores meses do ano do S&P 500 desde 1950, com o índice subindo em média 1,7% e 1,5%, respectivamente, de acordo com o Stock Trader’s Almanac. O índice de referência ganhou 6,9% em outubro, ajudado por um início de temporada de ganhos melhor do que o esperado.
Um grande teste para essa corrida virá quando o Fed começar a reduzir seu programa de compra de títulos, uma medida que o banco central deve anunciar no final de sua reunião de política monetária na próxima semana. Embora as autoridades tenham telegrafado planos para começar a reduzir a compra de títulos já em novembro, os investidores estarão atentos a sinais de que o recente aumento da inflação pode forçar o banco central a diminuir e, eventualmente, aumentar as taxas de juros mais rápido do que o esperado.
A comunicação do Fed sobre sua visão de quão sustentado será o recente aumento da inflação é crítica para os mercados, disse Anu Gaggar, estrategista de investimento global da Commonwealth Financial Network.
“Até agora, eles sustentaram que isso é transitório, mas se virmos uma mudança no texto em torno disso, isso poderia assustar um pouco o mercado”, disse Gaggar.
Os investidores estão acompanhando a volatilidade no mercado de títulos, que surgiu com as taxas dos títulos de curto prazo do governo dos EUA disparando em resposta às expectativas de que o aumento da inflação forçará o Fed e outros bancos centrais a apertar a política monetária de forma mais agressiva. Embora esses movimentos recentes não tenham afetado as ações, os aumentos nos rendimentos do Tesouro com prazos mais longos podem tornar as ações menos atraentes para alguns investidores.
Em Washington, a legislação para aumentar os gastos com infraestrutura pode impulsionar algumas áreas do mercado, mas os investidores também estão desconfiados de propostas que podem criar impostos mais elevados sobre os lucros, receitas ou investimentos corporativos. Na quinta-feira, o presidente Joe Biden sofreu um revés quando a Câmara dos Deputados abandonou os planos para a votação de um projeto de infraestrutura.
Alguns investidores de alto perfil veem o potencial de desvantagem. O BofA Global Research pediu esta semana uma meta de fim de ano no S&P 500 de 4.250, cerca de 7,5% abaixo dos níveis atuais. Os analistas do BofA apontaram para avaliações estendidas, sentimento “quase eufórico” e um bando de riscos para as margens de lucro das empresas, incluindo aumentos de impostos em potencial e inflação trabalhista.
Lancz disse que, dados os ganhos “fenomenais” das ações em outubro, esses retornos podem estar “pegando emprestado um pouco do que veremos em novembro e dezembro”.
Ainda assim, as quedas do mercado foram atendidas com compras rápidas em 2021. A maior queda do S&P 500 este ano – uma queda de 5,2% do início de setembro ao início de outubro – foi recuperada em apenas 13 dias de negociação.
“O mercado surpreendeu as pessoas a cada curva deste ano”, disse JJ Kinahan, estrategista-chefe de mercado da TD Ameritrade em Chicago. “Cada vez que as pessoas o deixam para morrer, a mentalidade de comprar o mergulho continua forte.”
(Reportagem de Lewis Krauskopf em Nova York; Edição de Matthew Lewis)
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