Os números do PIB do trimestre de junho atingiram o ponto ideal para o ministro das Finanças, Grant Robertson. Foto / Marty Melville
OPINIÃO:
Os dados de atividade econômica recém-divulgados para o trimestre de junho atingiram amplamente o ponto ideal político para o ministro das Finanças, Grant Robertson.
Com o Produto Interno Bruto (PIB) crescendo 1,7% entre março e junho
trimestres, o aumento é decente o suficiente para Robertson falar legitimamente sobre a resiliência da economia da Nova Zelândia em um cenário de melancolia e incerteza globalmente.
Mas o aumento não é forte o suficiente para, sozinho, levar o Reserve Bank a jogar mais água fria na economia do que já planejava, causando mais dor aos detentores de hipotecas.
O Reserve Bank, em sua Declaração de Política Monetária de agosto, previu um aumento do PIB de 1,8% no trimestre de junho.
Assim, embora o aumento de 1,7% tenha sido uma surpresa para o mercado, que esperava um aumento de apenas 1%, não muda muito para o Reserve Bank.
Quando elevou a taxa monetária oficial (OCR) em 50 pontos para 3% em agosto, e previu que a taxa permanecesse em um pico de 4% durante todo o ano de 2023 e grande parte de 2024, assumiu que o crescimento do PIB seria sólido no trimestre de junho.
Os economistas do ANZ reconheceram isso, dizendo: “Embora possa ser tentador colocar uma história de ‘momentum’ melhor em torno desses dados, é importante notar que o segundo trimestre [June quarter] Os dados do PIB teriam que ser realmente um fora da caixa antes de se tornarem significativos para a estratégia de aperto monetário do RBNZ.
“E com um crescimento tão próximo da previsão de 1,8% do RBNZ, este resultado está firmemente na caixa.”
“Firmemente na caixa” é exatamente onde Robertson gostaria que fosse – sólido, mas previsível e já levado em consideração na formulação de políticas do Reserve Bank.
Os economistas do BNZ também notaram que os principais elementos de gastos domésticos dos dados, que o Reserve Bank pode controlar, eram mais suaves.
É claro que o PIB não é o único dado que o RBNZ analisa quando define a política monetária. Embora seja improvável que os números do PIB do trimestre de junho levem a uma mudança de rumo, outros fatores podem.
De fato, alguns economistas argumentam que a inflação está se consolidando, então é provável que o RBNZ precise fazer mais para conter a alta dos preços.
Outros economistas acreditam que o RBNZ pode ser menos agressivo e pegar carona em movimentos que bancos centrais maiores estão fazendo para controlar a inflação. Afinal, seus aumentos nas taxas de juros influenciam fortemente os mercados monetários, que afetam as taxas de hipoteca da Nova Zelândia (principalmente as de longo prazo).
Voltando a Robertson, ele não poderá se sentir confortável no ponto ideal em que os números do PIB do trimestre de junho o deixaram.
Se as previsões do RBNZ estiverem corretas, a economia chegará a uma polegada de recessão no próximo ano – ano eleitoral.
A inflação anual ao consumidor também deverá cair para 4 ou 5 por cento. Embora uma desaceleração seja uma boa notícia, os preços ainda estarão subindo de níveis cada vez mais altos.
É difícil ver as pessoas se sentindo bem com sua situação financeira na época das eleições.
A única coisa que tornaria uma desaceleração econômica palatável para os eleitores seria o fim à vista do período de alta inflação e altas taxas de juros.
Pode ser do interesse de Robertson começar a aquecer as pessoas para a realidade de que não podemos ter tudo agora. Esta será uma narrativa difícil de vender para um ministro do Partido Trabalhista, já que as perdas de empregos acompanharão a inevitável desaceleração necessária para reduzir a inflação.
LEIAMAIS
Os números do PIB do trimestre de junho atingiram o ponto ideal para o ministro das Finanças, Grant Robertson. Foto / Marty Melville
OPINIÃO:
Os dados de atividade econômica recém-divulgados para o trimestre de junho atingiram amplamente o ponto ideal político para o ministro das Finanças, Grant Robertson.
Com o Produto Interno Bruto (PIB) crescendo 1,7% entre março e junho
trimestres, o aumento é decente o suficiente para Robertson falar legitimamente sobre a resiliência da economia da Nova Zelândia em um cenário de melancolia e incerteza globalmente.
Mas o aumento não é forte o suficiente para, sozinho, levar o Reserve Bank a jogar mais água fria na economia do que já planejava, causando mais dor aos detentores de hipotecas.
O Reserve Bank, em sua Declaração de Política Monetária de agosto, previu um aumento do PIB de 1,8% no trimestre de junho.
Assim, embora o aumento de 1,7% tenha sido uma surpresa para o mercado, que esperava um aumento de apenas 1%, não muda muito para o Reserve Bank.
Quando elevou a taxa monetária oficial (OCR) em 50 pontos para 3% em agosto, e previu que a taxa permanecesse em um pico de 4% durante todo o ano de 2023 e grande parte de 2024, assumiu que o crescimento do PIB seria sólido no trimestre de junho.
Os economistas do ANZ reconheceram isso, dizendo: “Embora possa ser tentador colocar uma história de ‘momentum’ melhor em torno desses dados, é importante notar que o segundo trimestre [June quarter] Os dados do PIB teriam que ser realmente um fora da caixa antes de se tornarem significativos para a estratégia de aperto monetário do RBNZ.
“E com um crescimento tão próximo da previsão de 1,8% do RBNZ, este resultado está firmemente na caixa.”
“Firmemente na caixa” é exatamente onde Robertson gostaria que fosse – sólido, mas previsível e já levado em consideração na formulação de políticas do Reserve Bank.
Os economistas do BNZ também notaram que os principais elementos de gastos domésticos dos dados, que o Reserve Bank pode controlar, eram mais suaves.
É claro que o PIB não é o único dado que o RBNZ analisa quando define a política monetária. Embora seja improvável que os números do PIB do trimestre de junho levem a uma mudança de rumo, outros fatores podem.
De fato, alguns economistas argumentam que a inflação está se consolidando, então é provável que o RBNZ precise fazer mais para conter a alta dos preços.
Outros economistas acreditam que o RBNZ pode ser menos agressivo e pegar carona em movimentos que bancos centrais maiores estão fazendo para controlar a inflação. Afinal, seus aumentos nas taxas de juros influenciam fortemente os mercados monetários, que afetam as taxas de hipoteca da Nova Zelândia (principalmente as de longo prazo).
Voltando a Robertson, ele não poderá se sentir confortável no ponto ideal em que os números do PIB do trimestre de junho o deixaram.
Se as previsões do RBNZ estiverem corretas, a economia chegará a uma polegada de recessão no próximo ano – ano eleitoral.
A inflação anual ao consumidor também deverá cair para 4 ou 5 por cento. Embora uma desaceleração seja uma boa notícia, os preços ainda estarão subindo de níveis cada vez mais altos.
É difícil ver as pessoas se sentindo bem com sua situação financeira na época das eleições.
A única coisa que tornaria uma desaceleração econômica palatável para os eleitores seria o fim à vista do período de alta inflação e altas taxas de juros.
Pode ser do interesse de Robertson começar a aquecer as pessoas para a realidade de que não podemos ter tudo agora. Esta será uma narrativa difícil de vender para um ministro do Partido Trabalhista, já que as perdas de empregos acompanharão a inevitável desaceleração necessária para reduzir a inflação.
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