A taxa média de hipotecas que os bancos receberam em novembro foi de apenas 4,19%. Foto / Ted Baghurst
Os mutuários estão se preparando para um 2023 difícil, já que o aumento dos custos de juros deve continuar consumindo sua renda disponível.
Mas a dor de uma taxa de caixa oficial crescente (OCR) está demorando para
ser sentida em toda a economia.
LEIAMAIS
Os dados mais recentes do Reserve Bank mostram que a taxa média de juros que os bancos receberam em todos os seus empréstimos hipotecários (fixos e flutuantes) foi de 4,19% em novembro.
Isso foi o mesmo que a média em novembro de 2019, quando o Reserve Bank estava tentando alimentar a inflação cortando o OCR.
Uma diferença fundamental entre os dois períodos foi que os mutuários tinham mais dívidas em novembro de 2022. Com US$ 338 bilhões, o valor da dívida hipotecária do país era 24% maior do que em novembro de 2019.
Portanto, a quantidade de dinheiro efetivamente sugada da economia por meio de juros hipotecários foi de US$ 3 bilhões a mais em novembro de 2022 do que três anos antes.
Outra diferença foi que em 2019 as condições monetárias estavam sendo afrouxadas e as pessoas esperavam que os juros permanecessem mais baixos por mais tempo.
A taxa média de hipoteca fixa de dois anos vendida na época era de cerca de 3,5%, em comparação com 6,1% em novembro de 2022, de acordo com interest.co.nz.
Anúncio
Esperava-se que a globalização e os avanços tecnológicos contivessem a inflação e, portanto, as taxas de juros no médio e longo prazos.
No entanto, a Covid-19 e a guerra na Ucrânia desafiaram essa teoria.
A escola de pensamento dominante agora é que as cadeias comerciais e de suprimentos interrompidas e os custos mais altos da energia manterão as taxas de juros mais elevadas do que no passado recente.
Portanto, embora o detentor médio de uma hipoteca tenha pago a mesma taxa de juros em novembro de 2022 e em novembro de 2019, a perspectiva é diferente.
Olhando para o outro lado do livro, a taxa média de juros que os bancos pagaram pelos depósitos a prazo foi de 3,24% em novembro de 2022.
Isso foi um pouco acima dos 2,86% pagos em novembro de 2019 e a taxa mais alta desde abril de 2019.
Mais uma vez, como leva tempo para que as alterações de OCR sejam filtradas para todos os tomadores de empréstimos e poupadores, os 3,24% pagos em novembro de 2022 ainda estavam bem abaixo dos 4,7% que aqueles que faziam novos depósitos a prazo de um ano estavam sendo oferecidos na época.
Todos os olhos agora estão voltados para quando o Reserve Bank e suas contrapartes em todo o mundo ficarão satisfeitos com seus aumentos de juros, causando aperto de cinto suficiente para conter a demanda econômica e amortecer níveis muito altos de inflação.
Anúncio
Espera-se que o Reserve Bank eleve o OCR em mais 75 pontos-base, para 5%, em sua próxima revisão em 22 de fevereiro.
Dois próximos lançamentos de dados aos quais prestará muita atenção são os números do índice de preços ao consumidor (CPI) do trimestre de dezembro, previstos para 25 de janeiro, e a Pesquisa Trimestral de Opinião Empresarial do Instituto de Pesquisa Econômica da Nova Zelândia, publicada na manhã de terça-feira.
O Reserve Bank também estará atento à redução da inflação em outras partes do mundo.
A inflação anual nos Estados Unidos caiu pelo sexto mês consecutivo em dezembro, para 6,5%. A inflação de bens esfriou, mas um mercado de trabalho apertado manteve a inflação de serviços elevada.
Reconhecendo isso, e os primeiros sinais do “valor de choque” do Reserve Bank em novembro, dizendo abertamente que está orquestrando uma recessão, os economistas hawkish do ANZ suavizaram um pouco sua posição.
“Vemos riscos negativos para nossa chamada de OCR (um pico de 5,75%), mas os próximos dados do CPI do quarto trimestre serão fundamentais”, disseram eles.
Enquanto isso, os economistas do BNZ disseram: “Estamos vendo mais sinais de que o aperto no mercado de trabalho pode ter atingido o pico. E parece que o Reserve Bank pode ser surpreendido pelo lado negativo da inflação.
“Se assim for, esta seria a primeira vez em muito tempo após um longo período de surpresas na outra direção. Se esses desenvolvimentos forem corroborados pelos próximos dados, o equilíbrio do risco nas projeções de taxas de juros também se moverá para baixo”.
Discussão sobre isso post