FOTO DE ARQUIVO: Uma escavadeira vasculha dunas de carvão de baixo teor perto de uma mina de carvão em Pingdingshan, província de Henan, China, 5 de novembro de 2021. REUTERS / Aly Song
12 de novembro de 2021
Por Muyu Xu e Shivani Singh
PEQUIM (Reuters) – Em apenas 10 dias após uma nevasca de reuniões e comunicados oficiais, os reguladores chineses no mês passado quase reduziram pela metade os crescentes preços domésticos do carvão térmico, principal fonte de energia da segunda economia mundial.
A série de intervenções de Pequim ressaltou a extensão – e algumas limitações – de seu poder regulatório, mas o país ainda enfrenta a difícil tarefa de manter o combustível barato e abundante durante o inverno.
O preço do carvão térmico – que responde por cerca de 60% das necessidades de eletricidade da China – mais do que triplicou nos 12 meses até meados de outubro, após anos de medidas para conter a superprodução, resultando em uma explosão da demanda industrial pós-pandemia por energia.
Enquanto os preços crescentes forçavam os produtores de eletricidade a restringir a produção, gerando racionamento de energia e minando o crescimento econômico, Pequim correu para aumentar a produção e implementar medidas que variam de metas de preço a repressão à acumulação e sondagens em provedores de dados.
Os contratos futuros de carvão térmico mais negociados na Bolsa de Commodities de Zhengzhou despencaram 10 dias após atingir uma alta histórica em 19 de outubro, e caíram 56% em relação a essa marca na sexta-feira.
Os preços spot do carvão físico no porto de Guangzhou, ao sul, também caíram drasticamente e agora estão quase 44% abaixo da alta de outubro. Os preços de ambos, porém, ainda estão mais de 60% neste ano.
(Para gráfico sobre os preços do carvão térmico internacional e da China despencam de níveis recordes – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/lbvgnbboapq/International%20and%20China%20coal%20prices-Nov%209%202021.JPG)
“Nenhum outro país poderia ter alcançado um resultado semelhante considerando a escala e o cronograma”, disseram Steve Hulton e Fabian Ronningen, analistas da consultoria Rystad Energy.
“Isso realmente mostra o poder das autoridades chinesas sobre o mercado doméstico de carvão e a economia em geral.”
A série de intervenções se espalhou para o mercado global de carvão, com os preços dos principais exportadores de carvão Austrália e Indonésia caindo nos últimos dias, e deixou os participantes do mercado cautelosos em relação a novas interferências regulatórias.
(Para ver o gráfico sobre a recente onda de frio na China aumentou a demanda por combustível para aquecimento – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/akpezmmyxvr/BeijingTempsNov2021.png)
E, à medida que as temperaturas mais frias em toda a China aumentam a demanda por aquecimento e a necessidade de mais carvão, Pequim deve enfrentar pressão para administrar os suprimentos e custos de combustível de geração de energia do país até 2022, disseram analistas e traders.
‘DECLINAÇÃO CONTÍNUA’
Para reverter a alta de meses no preço do carvão, Pequim realizou dezenas de reuniões com produtores, concessionárias, operadoras de ferrovias e associações industriais, produzindo uma enxurrada de mensagens e avisos de mercado.
Cerca de 71 documentos relacionados à energia foram emitidos por 32 órgãos governamentais nacionais e locais somente em outubro, de acordo com um resumo circulado entre os comerciantes, paralisando a atividade comercial de futuros de carvão, com contratos em aberto de carvão e volumes caindo na bolsa de Zhengzhou.
“’Nunca lute contra os reguladores’ é o mantra”, observou Kevin Xue, economista sênior para a Ásia do Commonwealth Bank.
(Para gráfico sobre contratos em aberto de futuros de carvão da China e volume de negociações – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/lgvdwnnldpo/China’s%203%20coal%20futures.JPG)
Os mineiros foram instados a reverter o curso após anos de esforços para conter o excesso de capacidade fechando depósitos de carvão ineficientes, de baixo rendimento ou ambientalmente prejudiciais.
Até agora, a persuasão de Pequim funcionou, com a produção diária de carvão alcançando um recorde de 12,05 milhões de toneladas em 10 de novembro, disse o planejador estatal do país.
(Para um gráfico sobre a produção de carvão da China está a caminho de atingir um novo recorde histórico em outubro se o ritmo de produção mais recente for mantido – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/znpnezqznvl/ChinaDailyCoalOutput.png)
Os comerciantes que participaram de uma reunião convocada pela Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma (NDRC) em 3 de novembro disseram que a mensagem do planejador econômico agora era que os preços do carvão não deveriam cair muito e rápido.
“Com mais capacidade de carvão a ser liberada e a produção continuando a aumentar … os preços do carvão devem continuar a diminuir de forma constante”, disse a NDRC no domingo.
LOW STOCKS
O recente aumento no fornecimento de minas de carvão fresco e uma mudança regulatória permitindo que os produtores de energia repassem os preços mais altos https://www.reuters.com/business/energy/what-does-chinas-power-policy-shift-mean-metal- makers-other-energy-hogs-2021-10-13 ajudou a aumentar a produção de eletricidade para as famílias e reduzir o número de cortes de energia em vigor desde setembro.
Mas os analistas estão de olho nos estoques de carvão da China em busca de sinais de aperto no mercado.
Os estoques totais de carvão mantidos nos principais portos da China – uma medida que reflete tanto a produção doméstica quanto as importações – estavam em 52,4 milhões de toneladas em outubro, de acordo com a Associação de Transporte e Distribuição de Carvão da China. Isso representa um aumento de 1,8% em relação a setembro, mas cerca de 20% abaixo da média de outubro de 2017 a 2020.
(Para gráfico sobre os estoques de carvão da China mantidos nos portos – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/lgvdwnnxzpo/ChinaCoalStocksAtPortsNov2021.png)
Os estoques mantidos pelas principais usinas de energia no final de outubro estavam cerca de 38% abaixo da média para aquele mês de 2017 a 2020, de acordo com a Caixin Data Technology Co.
O inverno que se aproxima também pode prejudicar o abastecimento, especialmente em minas a céu aberto, que podem ser afetadas por fortes nevões – levantando questões sobre a sustentabilidade em relação ao recente aumento na produção.
E com a demanda de aquecimento agora definida para subir com o inverno se aproximando, a State Grid Corp da China alertou no domingo que haveria um “equilíbrio apertado” entre o fornecimento de energia e a demanda até a primavera.
Os analistas da Rystad Energy esperam que os preços continuem recuando no curto a médio prazo, mas alertaram que “o mercado de carvão térmico ainda está muito apertado, então quaisquer interrupções no fornecimento ou eventos climáticos extremos de inverno podem facilmente fazer os preços dispararem novamente.”
“Esperamos que a volatilidade dos preços seja alta”, acrescentaram.
O que está mais claro é o compromisso de Pequim em dirigir o mercado, disse Yu Aiqun, pesquisador do think tank americano Global Energy Monitor.
“O governo pode colocar a mão no mercado o quanto quiser”, disse ela.
(Reportagem de Shivani Singh e Muyu Xu em Pequim, reportagem adicional de Emily Chow e David Stanway em Xangai e Aizhu Chen na redação de Singapura e Pequim; edição de Gavin Maguire e Richard Pullin)
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FOTO DE ARQUIVO: Uma escavadeira vasculha dunas de carvão de baixo teor perto de uma mina de carvão em Pingdingshan, província de Henan, China, 5 de novembro de 2021. REUTERS / Aly Song
12 de novembro de 2021
Por Muyu Xu e Shivani Singh
PEQUIM (Reuters) – Em apenas 10 dias após uma nevasca de reuniões e comunicados oficiais, os reguladores chineses no mês passado quase reduziram pela metade os crescentes preços domésticos do carvão térmico, principal fonte de energia da segunda economia mundial.
A série de intervenções de Pequim ressaltou a extensão – e algumas limitações – de seu poder regulatório, mas o país ainda enfrenta a difícil tarefa de manter o combustível barato e abundante durante o inverno.
O preço do carvão térmico – que responde por cerca de 60% das necessidades de eletricidade da China – mais do que triplicou nos 12 meses até meados de outubro, após anos de medidas para conter a superprodução, resultando em uma explosão da demanda industrial pós-pandemia por energia.
Enquanto os preços crescentes forçavam os produtores de eletricidade a restringir a produção, gerando racionamento de energia e minando o crescimento econômico, Pequim correu para aumentar a produção e implementar medidas que variam de metas de preço a repressão à acumulação e sondagens em provedores de dados.
Os contratos futuros de carvão térmico mais negociados na Bolsa de Commodities de Zhengzhou despencaram 10 dias após atingir uma alta histórica em 19 de outubro, e caíram 56% em relação a essa marca na sexta-feira.
Os preços spot do carvão físico no porto de Guangzhou, ao sul, também caíram drasticamente e agora estão quase 44% abaixo da alta de outubro. Os preços de ambos, porém, ainda estão mais de 60% neste ano.
(Para gráfico sobre os preços do carvão térmico internacional e da China despencam de níveis recordes – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/lbvgnbboapq/International%20and%20China%20coal%20prices-Nov%209%202021.JPG)
“Nenhum outro país poderia ter alcançado um resultado semelhante considerando a escala e o cronograma”, disseram Steve Hulton e Fabian Ronningen, analistas da consultoria Rystad Energy.
“Isso realmente mostra o poder das autoridades chinesas sobre o mercado doméstico de carvão e a economia em geral.”
A série de intervenções se espalhou para o mercado global de carvão, com os preços dos principais exportadores de carvão Austrália e Indonésia caindo nos últimos dias, e deixou os participantes do mercado cautelosos em relação a novas interferências regulatórias.
(Para ver o gráfico sobre a recente onda de frio na China aumentou a demanda por combustível para aquecimento – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/akpezmmyxvr/BeijingTempsNov2021.png)
E, à medida que as temperaturas mais frias em toda a China aumentam a demanda por aquecimento e a necessidade de mais carvão, Pequim deve enfrentar pressão para administrar os suprimentos e custos de combustível de geração de energia do país até 2022, disseram analistas e traders.
‘DECLINAÇÃO CONTÍNUA’
Para reverter a alta de meses no preço do carvão, Pequim realizou dezenas de reuniões com produtores, concessionárias, operadoras de ferrovias e associações industriais, produzindo uma enxurrada de mensagens e avisos de mercado.
Cerca de 71 documentos relacionados à energia foram emitidos por 32 órgãos governamentais nacionais e locais somente em outubro, de acordo com um resumo circulado entre os comerciantes, paralisando a atividade comercial de futuros de carvão, com contratos em aberto de carvão e volumes caindo na bolsa de Zhengzhou.
“’Nunca lute contra os reguladores’ é o mantra”, observou Kevin Xue, economista sênior para a Ásia do Commonwealth Bank.
(Para gráfico sobre contratos em aberto de futuros de carvão da China e volume de negociações – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/lgvdwnnldpo/China’s%203%20coal%20futures.JPG)
Os mineiros foram instados a reverter o curso após anos de esforços para conter o excesso de capacidade fechando depósitos de carvão ineficientes, de baixo rendimento ou ambientalmente prejudiciais.
Até agora, a persuasão de Pequim funcionou, com a produção diária de carvão alcançando um recorde de 12,05 milhões de toneladas em 10 de novembro, disse o planejador estatal do país.
(Para um gráfico sobre a produção de carvão da China está a caminho de atingir um novo recorde histórico em outubro se o ritmo de produção mais recente for mantido – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/znpnezqznvl/ChinaDailyCoalOutput.png)
Os comerciantes que participaram de uma reunião convocada pela Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma (NDRC) em 3 de novembro disseram que a mensagem do planejador econômico agora era que os preços do carvão não deveriam cair muito e rápido.
“Com mais capacidade de carvão a ser liberada e a produção continuando a aumentar … os preços do carvão devem continuar a diminuir de forma constante”, disse a NDRC no domingo.
LOW STOCKS
O recente aumento no fornecimento de minas de carvão fresco e uma mudança regulatória permitindo que os produtores de energia repassem os preços mais altos https://www.reuters.com/business/energy/what-does-chinas-power-policy-shift-mean-metal- makers-other-energy-hogs-2021-10-13 ajudou a aumentar a produção de eletricidade para as famílias e reduzir o número de cortes de energia em vigor desde setembro.
Mas os analistas estão de olho nos estoques de carvão da China em busca de sinais de aperto no mercado.
Os estoques totais de carvão mantidos nos principais portos da China – uma medida que reflete tanto a produção doméstica quanto as importações – estavam em 52,4 milhões de toneladas em outubro, de acordo com a Associação de Transporte e Distribuição de Carvão da China. Isso representa um aumento de 1,8% em relação a setembro, mas cerca de 20% abaixo da média de outubro de 2017 a 2020.
(Para gráfico sobre os estoques de carvão da China mantidos nos portos – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/lgvdwnnxzpo/ChinaCoalStocksAtPortsNov2021.png)
Os estoques mantidos pelas principais usinas de energia no final de outubro estavam cerca de 38% abaixo da média para aquele mês de 2017 a 2020, de acordo com a Caixin Data Technology Co.
O inverno que se aproxima também pode prejudicar o abastecimento, especialmente em minas a céu aberto, que podem ser afetadas por fortes nevões – levantando questões sobre a sustentabilidade em relação ao recente aumento na produção.
E com a demanda de aquecimento agora definida para subir com o inverno se aproximando, a State Grid Corp da China alertou no domingo que haveria um “equilíbrio apertado” entre o fornecimento de energia e a demanda até a primavera.
Os analistas da Rystad Energy esperam que os preços continuem recuando no curto a médio prazo, mas alertaram que “o mercado de carvão térmico ainda está muito apertado, então quaisquer interrupções no fornecimento ou eventos climáticos extremos de inverno podem facilmente fazer os preços dispararem novamente.”
“Esperamos que a volatilidade dos preços seja alta”, acrescentaram.
O que está mais claro é o compromisso de Pequim em dirigir o mercado, disse Yu Aiqun, pesquisador do think tank americano Global Energy Monitor.
“O governo pode colocar a mão no mercado o quanto quiser”, disse ela.
(Reportagem de Shivani Singh e Muyu Xu em Pequim, reportagem adicional de Emily Chow e David Stanway em Xangai e Aizhu Chen na redação de Singapura e Pequim; edição de Gavin Maguire e Richard Pullin)
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