FOTO DO ARQUIVO: Um trader trabalha durante o IPO da empresa chinesa Didi Global Inc no pregão da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) na cidade de Nova York, EUA, 30 de junho de 2021. REUTERS / Brendan McDermid
7 de julho de 2021
Por Scott Murdoch, Kane Wu e Echo Wang
HONG KONG / NOVA YORK (Reuters) – O escrutínio da China de listagens no exterior por suas empresas e uma repressão à gigante Didi Global Inc logo após sua estreia em Nova York têm escurecido as perspectivas para listagens nos Estados Unidos, banqueiros e os investidores disseram.
Na terça-feira, Pequim disse que fortaleceria a supervisão de todas as empresas chinesas listadas no exterior e endureceria as regras para fluxos de dados internacionais, uma mudança regulatória abrangente que também deve pesar nas avaliações de longo prazo das empresas vinculadas ao IPO, disseram eles.
Banqueiros e investidores esperam que o ritmo de atividade diminua no curto prazo, à medida que os investidores se debatem com a decisão de Pequim de restringir a supervisão das empresas listadas no exterior, poucos dias depois que os reguladores surpreenderam os investidores com o lançamento de uma investigação de cibersegurança em Didi.
“É suficiente dizer que as empresas chinesas que já planejam se listar nos EUA terão que pausar, ou mesmo abandonar os planos completamente, em face das crescentes incertezas e confusões”, disse Fred Hu, presidente do Primavera Capital Group.
“O mercado dos EUA está fora dos limites, pelo menos por agora”, disse Hu, cujo portfólio de private equity inclui várias empresas de tecnologia que abriram o capital no exterior. “… As apostas são extraordinariamente altas, tanto para as empresas de tecnologia quanto para a China como país.”
Os mercados de capitais dos EUA têm sido uma fonte lucrativa de financiamento para empresas chinesas na última década, especialmente para empresas de tecnologia que buscam comparar suas avaliações com seus pares listados lá e obter um abundante fundo de liquidez.
Um recorde de US $ 12,5 bilhões foi levantado até agora em 2021 em 34 ofertas de listagens de empresas chinesas nos EUA, mostram os dados da Refinitiv, bem acima dos US $ 1,9 bilhão em novas listagens em 14 negócios no período do ano anterior.
Analistas dizem que as medidas da China para examinar mais de perto as empresas que se aventuram no exterior adicionam uma nova camada de incerteza para as empresas que já lutam para lidar com a escalada das tensões entre Pequim e Washington em uma ampla gama de questões.
“A mensagem é que para uma listagem no exterior bem-sucedida, os reguladores chineses devem estar envolvidos, bem como a cooperação internacional com os órgãos reguladores no exterior”, disse Louis Lau, diretor de investimentos da Brandes Investment Partners, com sede na Califórnia.
“As empresas chinesas listadas no exterior podem ter tido a impressão equivocada de que podem ignorar os reguladores chineses apenas porque não estão listadas na China”, disse Lau, cuja empresa possui ações chinesas, à Reuters.
A repressão regulatória mais ampla e o desentendimento de cotações de Didi levaram o índice S & P / BNY Mellon China Select ADR, que rastreia os recibos de depósitos americanos das principais empresas chinesas listadas nos EUA, com queda de 3,4% na terça-feira.
‘SINAL CLARO’
Pegando muitos investidores, e Didi, desprevenido, a Administração do Ciberespaço da China (CAC) no domingo ordenou que a empresa de carona removesse seus aplicativos de lojas de aplicativos na China por coletar ilegalmente dados pessoais de usuários, menos de uma semana depois. fez sua estreia na Bolsa de Valores de Nova York após sua oferta pública inicial de US $ 4,4 bilhões.
Foi a maior IPO chinesa nos EUA desde que o gigante do comércio eletrônico Alibaba Group arrecadou US $ 25 bilhões em 2014.
Para os investidores, a euforia durou pouco, com as ações da Didi despencando 27% desde sua estreia em 30 de junho.
O CAC também anunciou investigações no aplicativo de recrutamento online Zhipin da Kanzhun Ltd e na empresa de saudação de caminhões Full Truck Alliance.
“É um sinal claro de que o governo chinês não está particularmente feliz com o fato de essas empresas continuarem a decidir levantar capital no oeste”, disse Jordan Schneider, analista de tecnologia da empresa de pesquisa Rhodium Group.
As medidas surgem no momento em que o regulador de valores mobiliários dos EUA em março começou a implementar novos regulamentos que podem levar as empresas chinesas a serem retiradas da bolsa se não cumprirem as regras de auditoria dos EUA.
REFORÇO PARA HONG KONG
Embora a última repressão tenha diminuído a perspectiva de grandes IPOs chineses em Nova York, nem todas as empresas estão se apressando para retirar suas ofertas em andamento ainda.
A LinkDoc Technology Ltd, que é descrita como uma fornecedora chinesa de soluções de dados médicos, está levantando atualmente até $ 211 milhões em um IPO nos Estados Unidos e deve cotar suas ações após o fechamento do mercado americano na quinta-feira.
Ainda não houve mudança nesse cronograma, de acordo com duas fontes com conhecimento direto.
LinkDoc não respondeu imediatamente a um pedido de comentário.
Os bancos de Wall Street, que se beneficiaram com a corrida das empresas chinesas para se listar em Nova York nos últimos anos, também devem ter um impacto sobre suas receitas de taxas no curto prazo, de acordo com padeiros.
As taxas de banco de investimento de ofertas chinesas valiam US $ 485,8 milhões até agora em 2021, mostram os dados do Refinitiv. Goldman Sachs, Morgan Stanley e JPMorgan estão no topo da tabela de classificação em volume de negócios, de acordo com os dados.
O Goldman Sachs não quis comentar, enquanto o Morgan Stanley e o JPMorgan não responderam.
Alguns banqueiros disseram que a mais recente restrição regulatória aumentará ainda mais a atração de Hong Kong como local de arrecadação de fundos para empresas chinesas que procuram evitar as novas restrições à listagem nos Estados Unidos.
Ressaltando esse otimismo, as ações da Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd (HKEX) subiram até 6,2% na quarta-feira, e foi a segunda ação mais negociada por volume de negócios.
“A compra é alimentada pela expectativa de que a HKEX pode se tornar o único centro de IPO para empresas chinesas que buscam listagem e o principal centro para levantar capital estrangeiro”, disse Steven Leung, diretor de vendas da corretora UOB Kay Hian em Hong Kong.
(Reportagem de Scott Murdoch & Kane Wu em Hong Kong e Echo Wang em Nova York, reportagem adicional de Zoey Zhang em Xangai e Donny Kwok em Hong Kong Donny W; Escrita por Anirban Sen; Edição de Sumeet Chatterjee e Shri Navaratnam)
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FOTO DO ARQUIVO: Um trader trabalha durante o IPO da empresa chinesa Didi Global Inc no pregão da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) na cidade de Nova York, EUA, 30 de junho de 2021. REUTERS / Brendan McDermid
7 de julho de 2021
Por Scott Murdoch, Kane Wu e Echo Wang
HONG KONG / NOVA YORK (Reuters) – O escrutínio da China de listagens no exterior por suas empresas e uma repressão à gigante Didi Global Inc logo após sua estreia em Nova York têm escurecido as perspectivas para listagens nos Estados Unidos, banqueiros e os investidores disseram.
Na terça-feira, Pequim disse que fortaleceria a supervisão de todas as empresas chinesas listadas no exterior e endureceria as regras para fluxos de dados internacionais, uma mudança regulatória abrangente que também deve pesar nas avaliações de longo prazo das empresas vinculadas ao IPO, disseram eles.
Banqueiros e investidores esperam que o ritmo de atividade diminua no curto prazo, à medida que os investidores se debatem com a decisão de Pequim de restringir a supervisão das empresas listadas no exterior, poucos dias depois que os reguladores surpreenderam os investidores com o lançamento de uma investigação de cibersegurança em Didi.
“É suficiente dizer que as empresas chinesas que já planejam se listar nos EUA terão que pausar, ou mesmo abandonar os planos completamente, em face das crescentes incertezas e confusões”, disse Fred Hu, presidente do Primavera Capital Group.
“O mercado dos EUA está fora dos limites, pelo menos por agora”, disse Hu, cujo portfólio de private equity inclui várias empresas de tecnologia que abriram o capital no exterior. “… As apostas são extraordinariamente altas, tanto para as empresas de tecnologia quanto para a China como país.”
Os mercados de capitais dos EUA têm sido uma fonte lucrativa de financiamento para empresas chinesas na última década, especialmente para empresas de tecnologia que buscam comparar suas avaliações com seus pares listados lá e obter um abundante fundo de liquidez.
Um recorde de US $ 12,5 bilhões foi levantado até agora em 2021 em 34 ofertas de listagens de empresas chinesas nos EUA, mostram os dados da Refinitiv, bem acima dos US $ 1,9 bilhão em novas listagens em 14 negócios no período do ano anterior.
Analistas dizem que as medidas da China para examinar mais de perto as empresas que se aventuram no exterior adicionam uma nova camada de incerteza para as empresas que já lutam para lidar com a escalada das tensões entre Pequim e Washington em uma ampla gama de questões.
“A mensagem é que para uma listagem no exterior bem-sucedida, os reguladores chineses devem estar envolvidos, bem como a cooperação internacional com os órgãos reguladores no exterior”, disse Louis Lau, diretor de investimentos da Brandes Investment Partners, com sede na Califórnia.
“As empresas chinesas listadas no exterior podem ter tido a impressão equivocada de que podem ignorar os reguladores chineses apenas porque não estão listadas na China”, disse Lau, cuja empresa possui ações chinesas, à Reuters.
A repressão regulatória mais ampla e o desentendimento de cotações de Didi levaram o índice S & P / BNY Mellon China Select ADR, que rastreia os recibos de depósitos americanos das principais empresas chinesas listadas nos EUA, com queda de 3,4% na terça-feira.
‘SINAL CLARO’
Pegando muitos investidores, e Didi, desprevenido, a Administração do Ciberespaço da China (CAC) no domingo ordenou que a empresa de carona removesse seus aplicativos de lojas de aplicativos na China por coletar ilegalmente dados pessoais de usuários, menos de uma semana depois. fez sua estreia na Bolsa de Valores de Nova York após sua oferta pública inicial de US $ 4,4 bilhões.
Foi a maior IPO chinesa nos EUA desde que o gigante do comércio eletrônico Alibaba Group arrecadou US $ 25 bilhões em 2014.
Para os investidores, a euforia durou pouco, com as ações da Didi despencando 27% desde sua estreia em 30 de junho.
O CAC também anunciou investigações no aplicativo de recrutamento online Zhipin da Kanzhun Ltd e na empresa de saudação de caminhões Full Truck Alliance.
“É um sinal claro de que o governo chinês não está particularmente feliz com o fato de essas empresas continuarem a decidir levantar capital no oeste”, disse Jordan Schneider, analista de tecnologia da empresa de pesquisa Rhodium Group.
As medidas surgem no momento em que o regulador de valores mobiliários dos EUA em março começou a implementar novos regulamentos que podem levar as empresas chinesas a serem retiradas da bolsa se não cumprirem as regras de auditoria dos EUA.
REFORÇO PARA HONG KONG
Embora a última repressão tenha diminuído a perspectiva de grandes IPOs chineses em Nova York, nem todas as empresas estão se apressando para retirar suas ofertas em andamento ainda.
A LinkDoc Technology Ltd, que é descrita como uma fornecedora chinesa de soluções de dados médicos, está levantando atualmente até $ 211 milhões em um IPO nos Estados Unidos e deve cotar suas ações após o fechamento do mercado americano na quinta-feira.
Ainda não houve mudança nesse cronograma, de acordo com duas fontes com conhecimento direto.
LinkDoc não respondeu imediatamente a um pedido de comentário.
Os bancos de Wall Street, que se beneficiaram com a corrida das empresas chinesas para se listar em Nova York nos últimos anos, também devem ter um impacto sobre suas receitas de taxas no curto prazo, de acordo com padeiros.
As taxas de banco de investimento de ofertas chinesas valiam US $ 485,8 milhões até agora em 2021, mostram os dados do Refinitiv. Goldman Sachs, Morgan Stanley e JPMorgan estão no topo da tabela de classificação em volume de negócios, de acordo com os dados.
O Goldman Sachs não quis comentar, enquanto o Morgan Stanley e o JPMorgan não responderam.
Alguns banqueiros disseram que a mais recente restrição regulatória aumentará ainda mais a atração de Hong Kong como local de arrecadação de fundos para empresas chinesas que procuram evitar as novas restrições à listagem nos Estados Unidos.
Ressaltando esse otimismo, as ações da Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd (HKEX) subiram até 6,2% na quarta-feira, e foi a segunda ação mais negociada por volume de negócios.
“A compra é alimentada pela expectativa de que a HKEX pode se tornar o único centro de IPO para empresas chinesas que buscam listagem e o principal centro para levantar capital estrangeiro”, disse Steven Leung, diretor de vendas da corretora UOB Kay Hian em Hong Kong.
(Reportagem de Scott Murdoch & Kane Wu em Hong Kong e Echo Wang em Nova York, reportagem adicional de Zoey Zhang em Xangai e Donny Kwok em Hong Kong Donny W; Escrita por Anirban Sen; Edição de Sumeet Chatterjee e Shri Navaratnam)
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