A inflação é alta no Reino Unido e na Nova Zelândia, com os partidos da oposição em ambos os países culpando os primeiros-ministros. Fotos / Mark Mitchell, Getty Images
OPINIÃO:
Temos uma inflação alta na Nova Zelândia agora e muitas pessoas parecem pensar que a primeira-ministra Jacinda Ardern é a culpada por isso.
Coincidentemente, o Reino Unido também tem inflação agora e um
muitas pessoas ali parecem pensar que o primeiro-ministro Boris Johnson é o culpado.
O Reino Unido se juntou ao clube da inflação esta semana com a notícia de que o índice de preços ao consumidor havia mostrado um aumento anual de 4,2% em setembro – o maior ritmo em mais de uma década.
Na Nova Zelândia, a inflação está agora em 4,9%.
A principal diferença é que lá são os da esquerda culpando o governo, enquanto aqui estão os da direita.
Claro, não é realmente uma coincidência.
Há alta inflação em todos os lugares agora. É maior que Boris Johnson e certamente está fora do controle de Jacinda Ardern.
Mas os argumentos políticos contrastantes destacam as visões tribais míopes que ainda sustentam muitos comentários econômicos.
Quando um problema é global, não faz sentido atribuir culpas às linhas políticas partidárias locais.
Isso não impede as pessoas.
A inflação cria problemas para os governos porque atinge os eleitores diretamente no bolso.
E o eleitor médio dá muito mais atenção à conta de sua mercearia do que às notícias financeiras internacionais.
Portanto, a inflação é uma má notícia para os trabalhistas aqui, é uma má notícia para os conservadores de lá.
É uma má notícia para o presidente dos EUA, Joe Biden.
A inflação provavelmente é até uma má notícia para o presidente da República Popular da China, Xi Jinping – embora, curiosamente, ninguém na China pareça culpá-lo, pelo menos não publicamente.
É uma notícia particularmente ruim para o primeiro-ministro australiano Scott Morrison, embora a taxa anual ainda seja de apenas 3,8%.
Isso porque Morrison enfrenta uma eleição federal no próximo ano.
Programado para maio próximo, os australianos irão às urnas quase ao mesmo tempo que a maioria dos economistas prevê um pico de inflação em todo o mundo.
Outros líderes mundiais têm tempo na manga para que os problemas de abastecimento da pandemia se desenrolem e as políticas do banco central façam sua mágica.
E na Austrália, o banco central parece estranhamente relutante em socorrer Morrison e evitar a inflação com taxas de juros mais altas.
As coisas são diferentes na Nova Zelândia.
Levamos a inflação mais a sério aqui e esperamos que nosso banco central se incline fortemente contra ela.
O Reserve Bank (RBNZ) quase certamente entregará seu segundo aumento consecutivo nas taxas na próxima semana – colocando-o bem à frente do resto do mundo em sua resposta de política à alta inflação.
O governador do RBNZ, Adrian Orr, recebe muitas críticas do segmento mais conservador de nossa comunidade financeira por sua atitude progressista em relação ao Tratado de Waitangi e às questões de mudança climática.
Alguns críticos procuram confundir essas questões com a política monetária, sugerindo que o Banco da Reserva é mais radical nessa área do que realmente é.
Quando se trata do negócio principal do RBNZ, Orr e sua equipe permanecem firmemente ortodoxos em seu pensamento.
É importante colocar suas ações em um contexto global porque há limites para o quão longe uma pequena nação como a Nova Zelândia pode se afastar de países como o Federal Reserve dos EUA.
Dê uma olhada no que está acontecendo na Turquia, onde o banco central decidiu – sob forte pressão política – cortar as taxas apesar da alta inflação.
A lira turca está em queda livre e o país agora enfrenta uma crise monetária.
Então, sim, o RBNZ tem sido parte de políticas de taxas de juros baixas que levaram ao aumento da inflação dos preços dos ativos e, agora, da inflação dos preços ao consumidor.
Imprimimos dinheiro para pagar por nossa resposta à Covid.
Resumindo, seguimos as tendências globais. Fizemos o que era necessário para evitar a recessão e a deflação, mas sempre de forma mais conservadora do que as nações maiores. Fomos os últimos a imprimir dinheiro, os primeiros a parar.
Agora somos os primeiros a começar a aumentar as taxas.
Há uma tendência dos que sofreram durante a era inflacionária das décadas de 1970 e 80 de se preocupar muito com a inflação se incorporando à economia.
Existe o risco de sucumbir ao pânico nostálgico, o tipo de cegueira cultural que faz com que pessoas idosas como eu pensem que a música pop não é mais boa.
Não acho que os níveis atuais de inflação vão durar. Embora isso não signifique que eu não ache que eles sejam um problema.
O que é chato é ver tudo se tornar outro debate polarizado politicamente tribal.
Os que visam a inflação devem cair em um de dois campos – estrutural ou transitório.
É uma divisão boba porque, como tudo no mundo real, mais de duas coisas podem ser verdadeiras.
A inflação é sempre transitória. As economias não param.
A inflação dos anos 1970 foi transitória, demorou apenas 15 anos para passar.
Ele causou muito mais danos do que o necessário porque não foi tratado adequadamente por vários anos.
Enquanto isso, apenas seis meses de inflação muito alta ligada inteiramente a eventos transitórios – como os problemas da cadeia de suprimentos pandêmica – ainda podem ser suficientes para desencadear a próxima crise financeira global.
As complicações da Covid foram o gatilho para a inflação depois que anos de política monetária frouxa não conseguiram impulsioná-la.
O congestionamento em portos ao redor do mundo e a acumulação de produção nas fábricas é claramente um fenômeno excepcional.
Seja mais cedo ou mais tarde, sua resolução será uma força deflacionária poderosa.
A Nova Zelândia, como sempre, precisa manter uma posição equilibrada e se preparar para choques em ambas as direções.
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