Em Wall Street, o fim da pandemia parecia tentadoramente próximo apenas uma semana atrás. Havia sinais positivos de que a economia estava se recuperando, e a maior preocupação dos investidores era a rapidez com que o Federal Reserve se afastaria das políticas de incentivo ao mercado que ajudaram as ações a disparar no último ano e meio.
A variante Omicron mudou isso quase da noite para o dia.
Investidores e analistas voltaram sua atenção para o vírus enquanto tentam avaliar as inúmeras maneiras pelas quais a preocupante nova iteração poderia minar uma fonte frequentemente esquecida de confiança do mercado neste ano: a eficácia das vacinas.
Agora os mercados enfrentam semanas de incerteza e aumento da volatilidade, com os investidores mais uma vez observando de perto as atualizações de saúde pública chegando hora a hora, disseram analistas.
Apesar de uma recuperação sólida na segunda-feira – o S&P 500 subiu 1,3 por cento, recuperando parte do terreno perdido em uma queda de pânico na sexta-feira – a maioria dos analistas sugeriu que havia muito pouca informação disponível para fazer uma chamada concreta no caminho a seguir.
“Nós apenas temos que lidar com isso, e com quaisquer novas variantes que obtivermos, com um pouco de humildade ”, disse Gargi Chaudhuri, chefe da iShares Investment Strategy, Americas da empresa de gestão de ativos BlackRock. “Hoje, para qualquer pessoa no mercado dizer que, ‘Sim, devemos absolutamente comprar o mergulho com base apenas nas notícias da Omicron’, acho que é apenas suposição, para qualquer um. Porque simplesmente não sabemos. ”
Isso não parou as especulações, é claro. No domingo, William Ackman, o bilionário fundador da Pershing Square Capital Management, atingiu um tom esperançoso no Twitter: Se a variante Omicron é mais facilmente transmissível, mas também mais suave, sugeriu ele, seria um bom presságio para os preços das ações que subiram com apenas breves interrupções desde a queda nos primeiros dias da pandemia.
O ano passado foi, no geral, um período notável – o S&P subiu quase 24% no ano, em grande parte por causa da chegada de vacinas altamente eficazes. À medida que as taxas de vacinação aumentaram, a economia foi lentamente reaberta e os investidores se concentraram mais nos efeitos persistentes das paralisações que foram necessárias antes que a inoculação fosse possível.
Mas a variante Omicron – que desencadeou restrições de viagem quase imediatamente após ser identificada – trouxe muitas pessoas de volta àqueles primeiros dias. E os analistas esperam que os investidores acompanhem de perto enquanto as autoridades de saúde pública avaliam o quão perigosa, contagiosa e potencialmente resistente às vacinas a nova variante pode ser.
“Nas próximas duas semanas, tanto da Pfizer-BioNTech quanto da Moderna, saberemos quão eficazes as vacinas atuais são contra esta nova variante, ” disse Evan David Seigerman, analista que cobre ações biofarmacêuticas para BMO Capital Markets.
A ameaça de uma nova variante sempre se escondeu como talvez a principal fonte de risco enfrentada pelos investidores, mesmo quando eles ignoraram a desaceleração causada pela variante Delta durante o verão. Os analistas observavam regularmente que ainda havia a possibilidade de que uma nova permutação pudesse surgir com o potencial de inviabilizar a ascensão do mercado.
Mas nas últimas semanas, os investidores ficaram cada vez mais confiantes sobre o potencial de uma reabertura econômica quase completa no próximo ano. As ações das chamadas ações que ficam em casa, como Peloton e Zoom Video, que geraram enormes ganhos durante a pandemia, começaram a cair rapidamente. As empresas que deveriam se beneficiar de um retorno robusto às atividades presenciais no próximo ano – como promotores de shows, hotéis e companhias aéreas – estavam em crise. O mercado de ações registrou uma série de altas recordes. No mercado de títulos, os investidores aumentaram as apostas de que o Federal Reserve começaria a aumentar as taxas de juros no ano que vem, à medida que a economia disparava e a inflação continuava alta.
“Definitivamente estávamos em um ponto de inflexão para as expectativas do mercado até sexta-feira”, disse Ian Lyngen, chefe de estratégia de taxas dos EUA na BMO Capital Markets em Nova York. “E é por isso que vimos uma reavaliação de preços tão dramática.”
Notícias enervantes sobre a variante Omicron começaram a surgir da África do Sul na quinta-feira, quando Wall Street estava fechada para o feriado de Ação de Graças. Na sexta-feira, quando a Organização Mundial de Saúde rotulou a Omicron de “variante da preocupação”, as ações caíram 2,3 por cento – o pior desempenho em um único dia do S&P 500 desde o final de fevereiro.
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As ações de empresas que vivem em casa e fabricantes de vacinas dispararam à medida que os investidores transferiam dinheiro para partes do mercado que se saíram melhor durante os dias mais sombrios da pandemia. No mercado de títulos, os investidores começaram a reverter suas apostas anteriores de que o Fed poderia começar a aumentar as taxas de juros no início do próximo ano, sugerindo que eles pensavam que a Omicron poderia causar uma desaceleração econômica repentina.
Alguns analistas sugerem que a escala do choque do mercado na sexta-feira pode ter sido exagerada pela atividade de comércio relativamente leve, já que muitos investidores e comerciantes estavam em um fim de semana de quatro dias para o Dia de Ação de Graças.
“Sempre sou um pouco cético em relação aos movimentos do mercado em dias de negociações leves,” disse David Kelly, estrategista-chefe global da JP Morgan Asset Management.
Mas mesmo depois da recuperação de segunda-feira – o melhor ganho em um dia do mercado em seis semanas – os investidores têm motivos para permanecer inquietos. Na noite de segunda-feira, o presidente do Federal Reserve, Jerome H. Powell, disse em depoimento preparado antes de uma audiência na terça-feira perante o Comitê Bancário do Senado que a variante Omicron representava uma variedade de riscos, incluindo emprego, atividade econômica e incerteza relacionada à inflação .
“Uma preocupação maior com o vírus poderia reduzir a vontade das pessoas de trabalhar pessoalmente, o que desaceleraria o progresso no mercado de trabalho e intensificaria as interrupções na cadeia de suprimentos”, escreveu ele.
Por enquanto, “poderia” continua sendo a palavra-chave.
Lori Calvasina, chefe de estratégia de ações dos EUA com RBC Capital Markets em Nova York, disse que o medo que os mercados mostraram na sexta-feira mudou para uma abordagem mais vigilante.
“Acho que esse tipo de mentalidade de esperar para ver é apropriado”, disse ela. “Não acho que tenhamos informações suficientes no momento.”
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