FOTO DE ARQUIVO: Trabalhadores trabalham em uma usina siderúrgica do Shandong Iron & Steel Group em Jinan, província de Shandong, China, 7 de julho de 2017. REUTERS / Stringer
19 de dezembro de 2021
Por Min Zhang e Ryan Woo
PEQUIM (Reuters) – Os problemas de dívidas de uma grande incorporadora imobiliária chinesa agora atingiram uma artéria vital do motor industrial do país – o setor siderúrgico – e começaram a se espalhar para outras partes críticas da segunda maior economia do mundo.
A crescente crise do balanço patrimonial das imobiliárias é um alerta para os formuladores de políticas, já que uma oscilação na sorte da indústria do aço teria repercussões significativas na economia chinesa, com cimento, vidro e eletrodomésticos vulneráveis a quedas de demanda.
Os preços do aço já caíram em relação aos recordes registrados no início deste ano devido à redução da demanda das atividades de construção, que respondem por mais da metade do consumo do metal, enquanto os preços das ações das siderúrgicas também foram prejudicados.
A sensibilidade aguda do aço aos altos e baixos na construção e manufatura o torna um termômetro da economia da China, que começou a desacelerar a partir do segundo trimestre. As empresas siderúrgicas também são grandes empregadoras que sustentam uma vasta cadeia de suprimentos.
Ao atingir as operações siderúrgicas, as incorporadoras imobiliárias reduziram seus investimentos em projetos para economizar dinheiro em um setor pressionado por regulamentações mais rígidas de empréstimos que engolfaram empresas endividadas, principalmente o China Evergrande Group.
“Normalmente armazenamos produtos de aço no inverno a preços relativamente mais baixos e os vendemos após os feriados do ano novo, quando o consumo é retomado. Mas estamos segurando este ano ”, disse Qi Xiaoliang, um trader de aço de Pequim.
“Ainda há incertezas no mercado imobiliário para 2022 e não se espera que a situação seja totalmente revertida nos próximos seis a 12 meses”, acrescentou.
No último trimestre de 2021, o mercado imobiliário sofreu um novo golpe, à medida que a inquietação no setor abalou o já fraco sentimento do comprador, com o estoque não vendido de moradias nas 100 maiores cidades da China atingindo o máximo de cinco anos em novembro.
A demanda por residências deverá diminuir ainda mais em 2022, atingindo os fabricantes downstream de produtos domésticos.
A produção de cimento, outro material de construção, caiu cerca de 16% em relação a setembro-novembro na comparação anual, e foi menor em relação ao mesmo período entre 2017 e 2019. A demanda por escavadeiras de terra também diminuiu nos últimos meses.
O impacto crescente da queda nas propriedades também foi visto em outros lugares. Na indústria de eletrodomésticos, por exemplo, a produção mensal de refrigeradores tem caído desde maio até novembro em uma base anual.
REVERSAL NAS FORTUNAS
Os produtores de aço estiveram entre os de melhor desempenho de toda a economia chinesa nos primeiros três trimestres de 2021, com as 28 principais usinas listadas embolsando mais de 106 bilhões de yuans (US $ 16,61 bilhões) em lucros líquidos, um aumento de 174% com relação ao ano anterior e 129% maior do que na pré-pandemia de 2019.
Mas os tempos de boom no setor siderúrgico acabaram. A paralisia que atingiu a gigantesca indústria de construção da China está provocando uma rara contração na atividade de construção em todo o país.
As novas construções iniciadas por área de piso foram contratadas um ano antes, desde julho – o período de declínios mais longo desde 2015.
A desaceleração no setor imobiliário afetou a produção mensal de aço bruto da China em mais de 20% desde setembro.
Os instrumentos de ações de aço e os futuros de commodities monitorados de perto capturaram a reversão das fortunas.
Depois de ganhar cerca de 90% até meados de setembro, o índice de ações do aço CSI despencou 27% desde então, enquanto os preços futuros de vergalhão de materiais de construção e fio-máquina caíram 24% e 31%, respectivamente, de seus máximos históricos para apagar quase todos os seus ganhos. ano.
À medida que os produtores de aço pisavam no freio, os principais insumos usados na produção de aço também sofreram retração, com os futuros de minério de ferro da Dalian Commodity Exchange caindo mais de 45% em relação ao recorde de maio.
O lucro bruto do vergalhão de aço começou a cair em relação ao pico visto no final de setembro.
PERSPECTIVA INCERTA
Os setores relacionados à propriedade são o maior contribuinte individual para a economia da China, respondendo por 28% do PIB em 2021, ante um pico recente de 35% em 2016.
A participação do PIB é dividida em uma contribuição direta de 7% da propriedade e uma contribuição indireta de 21% da construção e por meio de setores ao longo da cadeia de abastecimento, como máquinas e equipamentos, de acordo com a Moody’s.
Uma consultoria do setor governamental previu que a demanda de aço da China cairia 0,7% em 2022, após uma queda esperada de 4,7% este ano.[nL1N2T102U]
Olhando para o futuro, qualquer restrição de crédito estendida “poderia reduzir a demanda por metais usados na construção, já que os desenvolvedores perdem a capacidade de pagar por matérias-primas a preços altos”, escreveram analistas da Fitch Solutions em uma nota recente aos clientes.
Se a contração nos gastos com construção persistir, afetará os produtores de eletrodomésticos e linha branca, que constituem uma parte importante da base crítica de manufatura da China.
“A construção de propriedades tem sido o motor da economia da China há mais de duas décadas”, disse Frederic Neumann, codiretor de Pesquisa em Economia Asiática do HSBC.
“Com a probabilidade de que a atividade de construção permaneça deprimida por algum tempo, o crescimento inevitavelmente diminuirá uma ou duas marchas.”
(US $ 1 = 6,3813 yuan renminbi chinês)
(Reportagem de Min Zhang e Ryan Woo; Edição de Gavin Maguire e Shri Navaratnam)
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FOTO DE ARQUIVO: Trabalhadores trabalham em uma usina siderúrgica do Shandong Iron & Steel Group em Jinan, província de Shandong, China, 7 de julho de 2017. REUTERS / Stringer
19 de dezembro de 2021
Por Min Zhang e Ryan Woo
PEQUIM (Reuters) – Os problemas de dívidas de uma grande incorporadora imobiliária chinesa agora atingiram uma artéria vital do motor industrial do país – o setor siderúrgico – e começaram a se espalhar para outras partes críticas da segunda maior economia do mundo.
A crescente crise do balanço patrimonial das imobiliárias é um alerta para os formuladores de políticas, já que uma oscilação na sorte da indústria do aço teria repercussões significativas na economia chinesa, com cimento, vidro e eletrodomésticos vulneráveis a quedas de demanda.
Os preços do aço já caíram em relação aos recordes registrados no início deste ano devido à redução da demanda das atividades de construção, que respondem por mais da metade do consumo do metal, enquanto os preços das ações das siderúrgicas também foram prejudicados.
A sensibilidade aguda do aço aos altos e baixos na construção e manufatura o torna um termômetro da economia da China, que começou a desacelerar a partir do segundo trimestre. As empresas siderúrgicas também são grandes empregadoras que sustentam uma vasta cadeia de suprimentos.
Ao atingir as operações siderúrgicas, as incorporadoras imobiliárias reduziram seus investimentos em projetos para economizar dinheiro em um setor pressionado por regulamentações mais rígidas de empréstimos que engolfaram empresas endividadas, principalmente o China Evergrande Group.
“Normalmente armazenamos produtos de aço no inverno a preços relativamente mais baixos e os vendemos após os feriados do ano novo, quando o consumo é retomado. Mas estamos segurando este ano ”, disse Qi Xiaoliang, um trader de aço de Pequim.
“Ainda há incertezas no mercado imobiliário para 2022 e não se espera que a situação seja totalmente revertida nos próximos seis a 12 meses”, acrescentou.
No último trimestre de 2021, o mercado imobiliário sofreu um novo golpe, à medida que a inquietação no setor abalou o já fraco sentimento do comprador, com o estoque não vendido de moradias nas 100 maiores cidades da China atingindo o máximo de cinco anos em novembro.
A demanda por residências deverá diminuir ainda mais em 2022, atingindo os fabricantes downstream de produtos domésticos.
A produção de cimento, outro material de construção, caiu cerca de 16% em relação a setembro-novembro na comparação anual, e foi menor em relação ao mesmo período entre 2017 e 2019. A demanda por escavadeiras de terra também diminuiu nos últimos meses.
O impacto crescente da queda nas propriedades também foi visto em outros lugares. Na indústria de eletrodomésticos, por exemplo, a produção mensal de refrigeradores tem caído desde maio até novembro em uma base anual.
REVERSAL NAS FORTUNAS
Os produtores de aço estiveram entre os de melhor desempenho de toda a economia chinesa nos primeiros três trimestres de 2021, com as 28 principais usinas listadas embolsando mais de 106 bilhões de yuans (US $ 16,61 bilhões) em lucros líquidos, um aumento de 174% com relação ao ano anterior e 129% maior do que na pré-pandemia de 2019.
Mas os tempos de boom no setor siderúrgico acabaram. A paralisia que atingiu a gigantesca indústria de construção da China está provocando uma rara contração na atividade de construção em todo o país.
As novas construções iniciadas por área de piso foram contratadas um ano antes, desde julho – o período de declínios mais longo desde 2015.
A desaceleração no setor imobiliário afetou a produção mensal de aço bruto da China em mais de 20% desde setembro.
Os instrumentos de ações de aço e os futuros de commodities monitorados de perto capturaram a reversão das fortunas.
Depois de ganhar cerca de 90% até meados de setembro, o índice de ações do aço CSI despencou 27% desde então, enquanto os preços futuros de vergalhão de materiais de construção e fio-máquina caíram 24% e 31%, respectivamente, de seus máximos históricos para apagar quase todos os seus ganhos. ano.
À medida que os produtores de aço pisavam no freio, os principais insumos usados na produção de aço também sofreram retração, com os futuros de minério de ferro da Dalian Commodity Exchange caindo mais de 45% em relação ao recorde de maio.
O lucro bruto do vergalhão de aço começou a cair em relação ao pico visto no final de setembro.
PERSPECTIVA INCERTA
Os setores relacionados à propriedade são o maior contribuinte individual para a economia da China, respondendo por 28% do PIB em 2021, ante um pico recente de 35% em 2016.
A participação do PIB é dividida em uma contribuição direta de 7% da propriedade e uma contribuição indireta de 21% da construção e por meio de setores ao longo da cadeia de abastecimento, como máquinas e equipamentos, de acordo com a Moody’s.
Uma consultoria do setor governamental previu que a demanda de aço da China cairia 0,7% em 2022, após uma queda esperada de 4,7% este ano.[nL1N2T102U]
Olhando para o futuro, qualquer restrição de crédito estendida “poderia reduzir a demanda por metais usados na construção, já que os desenvolvedores perdem a capacidade de pagar por matérias-primas a preços altos”, escreveram analistas da Fitch Solutions em uma nota recente aos clientes.
Se a contração nos gastos com construção persistir, afetará os produtores de eletrodomésticos e linha branca, que constituem uma parte importante da base crítica de manufatura da China.
“A construção de propriedades tem sido o motor da economia da China há mais de duas décadas”, disse Frederic Neumann, codiretor de Pesquisa em Economia Asiática do HSBC.
“Com a probabilidade de que a atividade de construção permaneça deprimida por algum tempo, o crescimento inevitavelmente diminuirá uma ou duas marchas.”
(US $ 1 = 6,3813 yuan renminbi chinês)
(Reportagem de Min Zhang e Ryan Woo; Edição de Gavin Maguire e Shri Navaratnam)
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