FOTO DE ARQUIVO: Um cliente troca dólares americanos por libras egípcias em uma agência de câmbio no centro do Cairo, Egito, 3 de novembro de 2016. REUTERS / Mohamed Abd El Ghany / Foto de arquivo
7 de janeiro de 2022
Por Hari Kishan e Vivek Mishra
BENGALURU (Reuters) – A maioria das moedas terá dificuldade em obter ganhos em relação ao dólar dos EUA nos próximos meses, já que o aperto monetário esperado do Federal Reserve dará ao dólar força suficiente para estender seu domínio até 2022, disseram analistas.
Quase dois terços dos 49 estrategistas de câmbio consultados pela Reuters entre 4 e 6 de janeiro disseram que os diferenciais das taxas de juros ditariam o sentimento nos principais mercados de câmbio no curto prazo, com apenas dois preocupados com as novas variantes do coronavírus.
A grande maioria dos analistas entrevistados disse que a volatilidade nos mercados de câmbio aumentará nos próximos três meses, com bem acima de 80% afirmando isso tanto para as principais moedas quanto para as moedas emergentes.
Nesse ínterim, o Fed, agora esperado pelos investidores para aumentar as taxas de juros em março e começar a reduzir seus ativos logo depois, dará ao dólar uma vantagem sobre outras moedas importantes.
Os mercados financeiros agora estão precificando pelo menos três aumentos de taxas nos EUA este ano.
“Ultimamente, tem havido muita valorização do dólar americano, principalmente devido ao aumento dos diferenciais das taxas de juros e à dinâmica da inflação nos Estados Unidos em relação a outros mercados importantes como o Japão e a Europa”, disse Kerry Craig, estrategista de mercado global do JP Morgan Asset Management.
“O fato de o Fed estar se tornando muito mais hawkish e reagindo a isso diminuindo muito mais cedo do que o previsto alguns meses atrás … (e em breve) começar a aumentar as taxas deve apoiar o dólar ao longo da primeira parte do ano”, disse ele. (Gráfico: Reuters Poll: Outlook para as principais moedas, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/polling/znpnelkxrvl/Reuters%20poll%20-%20%20Outlook%20for%20major%20currencies.PNG)
As previsões medianas se alinham com essa visão, já que os analistas não esperam que a maioria das moedas importantes e emergentes faça qualquer progresso significativo em relação ao dólar durante esse período.
Embora o domínio do dólar seja quase universal, como nos ciclos de aperto anteriores do Fed, as moedas dos mercados emergentes provavelmente sentirão isso mais.
“O cenário macro parece desafiador para ativos de mercados emergentes”, disse Kamakshya Trivedi, codiretor de FX global, taxas e estratégia EM da Goldman Sachs.
“O crescimento está desacelerando em relação às taxas de pico à medida que o impulso de reabertura diminui em todo o mundo, o aperto da política monetária está em andamento, a China mudou para uma marcha mais baixa de crescimento e alguns problemas emergentes da velha escola muito familiares, como inflação, overreach fiscal e a instabilidade política está de volta à mesa. ” (Gráfico: Enquete Reuters: Perspectiva do mercado de câmbio principal, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/polling/zgpomakawpd/Reuters%20Poll%20-%20Major%20currency%20market%20outlook.png)
Entre as moedas emergentes pesquisadas, o yuan chinês rigidamente controlado deveria se desvalorizar cerca de 2%, a 6,5 por dólar em um ano. O peso filipino, o ringgit da Malásia e a rupia indiana também deverão enfraquecer cerca de 1% ou, na melhor das hipóteses, manter uma variação.
Prevê-se que a lira maltratada da Turquia cairá mais 14% este ano, depois de cair 44% em 2021, seu pior ano desde que o Partido AK do presidente Tayyip Erdogan chegou ao poder em 2002 e que o torna de longe o pior desempenho nos mercados emergentes.
O rand da África do Sul, outra moeda de alto rendimento, mas entre as moedas dos mercados emergentes de pior desempenho em 2021, deve permanecer em variação nos próximos seis meses, mas cair 0,4% para 15,78 / $ em um ano.
A maioria das principais moedas também não deve recuperar as perdas de 2021 nos próximos 12 meses.
Previa-se que o euro, que perdeu quase 7% no ano passado, ganharia um pouco menos de 1,5% até o final de 2022. Entre as principais moedas portos-seguros, o iene japonês deveria ser negociado em torno dos níveis atuais e o franco suíço cair cerca de 3% em um ano.
Embora a direção geral da viagem pareça ser para o dólar se fortalecer em toda a linha, à medida que há mais clareza na política do Fed, analistas dizem que muitos riscos permanecem.
“Dada a incerteza sobre como as economias evoluirão e como os formuladores de políticas responderão, estamos mais confiantes em nossa visão de que a volatilidade da moeda será relativamente alta”, disse Jonas Goltermann, economista sênior de mercados da Capital Economics.
(Reportagem de Hari Kishan e Vivek Mishra; Pesquisa de Sarupya Ganguly, Anant Chandak e Devayani Sathyan; Edição de Ross Finley e Catherine Evans)
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FOTO DE ARQUIVO: Um cliente troca dólares americanos por libras egípcias em uma agência de câmbio no centro do Cairo, Egito, 3 de novembro de 2016. REUTERS / Mohamed Abd El Ghany / Foto de arquivo
7 de janeiro de 2022
Por Hari Kishan e Vivek Mishra
BENGALURU (Reuters) – A maioria das moedas terá dificuldade em obter ganhos em relação ao dólar dos EUA nos próximos meses, já que o aperto monetário esperado do Federal Reserve dará ao dólar força suficiente para estender seu domínio até 2022, disseram analistas.
Quase dois terços dos 49 estrategistas de câmbio consultados pela Reuters entre 4 e 6 de janeiro disseram que os diferenciais das taxas de juros ditariam o sentimento nos principais mercados de câmbio no curto prazo, com apenas dois preocupados com as novas variantes do coronavírus.
A grande maioria dos analistas entrevistados disse que a volatilidade nos mercados de câmbio aumentará nos próximos três meses, com bem acima de 80% afirmando isso tanto para as principais moedas quanto para as moedas emergentes.
Nesse ínterim, o Fed, agora esperado pelos investidores para aumentar as taxas de juros em março e começar a reduzir seus ativos logo depois, dará ao dólar uma vantagem sobre outras moedas importantes.
Os mercados financeiros agora estão precificando pelo menos três aumentos de taxas nos EUA este ano.
“Ultimamente, tem havido muita valorização do dólar americano, principalmente devido ao aumento dos diferenciais das taxas de juros e à dinâmica da inflação nos Estados Unidos em relação a outros mercados importantes como o Japão e a Europa”, disse Kerry Craig, estrategista de mercado global do JP Morgan Asset Management.
“O fato de o Fed estar se tornando muito mais hawkish e reagindo a isso diminuindo muito mais cedo do que o previsto alguns meses atrás … (e em breve) começar a aumentar as taxas deve apoiar o dólar ao longo da primeira parte do ano”, disse ele. (Gráfico: Reuters Poll: Outlook para as principais moedas, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/polling/znpnelkxrvl/Reuters%20poll%20-%20%20Outlook%20for%20major%20currencies.PNG)
As previsões medianas se alinham com essa visão, já que os analistas não esperam que a maioria das moedas importantes e emergentes faça qualquer progresso significativo em relação ao dólar durante esse período.
Embora o domínio do dólar seja quase universal, como nos ciclos de aperto anteriores do Fed, as moedas dos mercados emergentes provavelmente sentirão isso mais.
“O cenário macro parece desafiador para ativos de mercados emergentes”, disse Kamakshya Trivedi, codiretor de FX global, taxas e estratégia EM da Goldman Sachs.
“O crescimento está desacelerando em relação às taxas de pico à medida que o impulso de reabertura diminui em todo o mundo, o aperto da política monetária está em andamento, a China mudou para uma marcha mais baixa de crescimento e alguns problemas emergentes da velha escola muito familiares, como inflação, overreach fiscal e a instabilidade política está de volta à mesa. ” (Gráfico: Enquete Reuters: Perspectiva do mercado de câmbio principal, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/polling/zgpomakawpd/Reuters%20Poll%20-%20Major%20currency%20market%20outlook.png)
Entre as moedas emergentes pesquisadas, o yuan chinês rigidamente controlado deveria se desvalorizar cerca de 2%, a 6,5 por dólar em um ano. O peso filipino, o ringgit da Malásia e a rupia indiana também deverão enfraquecer cerca de 1% ou, na melhor das hipóteses, manter uma variação.
Prevê-se que a lira maltratada da Turquia cairá mais 14% este ano, depois de cair 44% em 2021, seu pior ano desde que o Partido AK do presidente Tayyip Erdogan chegou ao poder em 2002 e que o torna de longe o pior desempenho nos mercados emergentes.
O rand da África do Sul, outra moeda de alto rendimento, mas entre as moedas dos mercados emergentes de pior desempenho em 2021, deve permanecer em variação nos próximos seis meses, mas cair 0,4% para 15,78 / $ em um ano.
A maioria das principais moedas também não deve recuperar as perdas de 2021 nos próximos 12 meses.
Previa-se que o euro, que perdeu quase 7% no ano passado, ganharia um pouco menos de 1,5% até o final de 2022. Entre as principais moedas portos-seguros, o iene japonês deveria ser negociado em torno dos níveis atuais e o franco suíço cair cerca de 3% em um ano.
Embora a direção geral da viagem pareça ser para o dólar se fortalecer em toda a linha, à medida que há mais clareza na política do Fed, analistas dizem que muitos riscos permanecem.
“Dada a incerteza sobre como as economias evoluirão e como os formuladores de políticas responderão, estamos mais confiantes em nossa visão de que a volatilidade da moeda será relativamente alta”, disse Jonas Goltermann, economista sênior de mercados da Capital Economics.
(Reportagem de Hari Kishan e Vivek Mishra; Pesquisa de Sarupya Ganguly, Anant Chandak e Devayani Sathyan; Edição de Ross Finley e Catherine Evans)
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