O Federal Reserve disse na quarta-feira que seria “em breve” apropriado aumentar as taxas de juros, já que a inflação está acima da meta preferida dos formuladores de políticas e o mercado de trabalho se fortalece.
Embora os banqueiros centrais tenham deixado as taxas inalteradas em quase zero – onde foram fixadas desde março de 2020 – o declaração revisada depois de sua reunião de política de dois dias lançaram as bases para custos de empréstimos mais altos assim que a próxima reunião do Fed em março.
“Eu diria que o comitê está pensando em aumentar a taxa de fundos federais na reunião de março, assumindo que as condições sejam apropriadas para isso”, disse Jerome H. Powell, presidente do Fed, em entrevista coletiva após a reunião. .
“A economia não precisa mais de altos níveis sustentados” de apoio à política monetária, disse ele anteriormente em seus comentários.
O Fed já está desacelerando um programa de compra de títulos que vinha usando para fortalecer a economia, e as autoridades deixaram esse programa a caminho de terminar em março. Os banqueiros centrais sinalizaram que poderiam começar a encolher seus balanços de dívida garantida pelo governo logo após começarem a aumentar as taxas de juros, uma medida que removeria ainda mais o apoio dos mercados e da economia.
O comitê de política do Fed divulgou um declaração de princípios para esse processo na quarta-feira, definindo planos para reduzir “significativamente” suas participações “de maneira previsível” e “principalmente” ajustando quanto está reinvestindo à medida que os ativos expiram. as mudanças prejudicarão os preços das ações e de outros ativos e desacelerarão rapidamente a economia. Ao mesmo tempo, os preços ao consumidor estão subindo no ritmo mais rápido desde 1982, corroendo os contracheques das famílias e representando uma responsabilidade política para o presidente Biden e os democratas. É trabalho do Fed manter a inflação sob controle e ajudar a promover o pleno emprego.
Powell disse que era difícil adivinhar qual ritmo de aumento das taxas seria apropriado, que era importante ser “humilde e ágil” e que “seremos liderados pelos dados recebidos e pela perspectiva em evolução”.
“Estamos cientes de que esta é uma expansão muito diferente”, disse Powell mais tarde na entrevista coletiva, com “inflação mais alta, crescimento mais alto, uma economia muito mais forte – e acho que essas diferenças provavelmente se refletirão na política que implementamos”.
A retirada do apoio de políticas do Fed pode esfriar a demanda do consumidor e das empresas, já que tomar dinheiro emprestado para comprar um carro, um barco, uma casa ou um negócio se torna mais caro. A demanda mais lenta pode dar espaço para cadeias de suprimentos tensas para recuperar o atraso. Ao desacelerar as contratações, as medidas do Fed também podem limitar o crescimento salarial que, de outra forma, poderia alimentar os preços.
O Fed deixou de fornecer apoio total à medida que a economia se recupera fortemente de seu choque pandêmico, e o novo sinal de um aumento iminente da taxa é o último passo nesse processo.
“Eles estão reforçando as expectativas do mercado de uma decolagem em março”, disse Priya Misra, chefe de estratégia de taxas globais da TD Securities. Misra disse que viu a divulgação do Fed de como abordaria a redução de seu balanço como um sinal de que o banco central poderia começar o próximo passo para retirar o suporte muito em breve, talvez depois que o banco central aumentar as taxas uma ou duas vezes.
“Eles estão tentando, eu acho, reduzir a incerteza do mercado em torno do balanço – mas estão nos dizendo que está acontecendo”, disse ela.
Powell observou que ambas as áreas pelas quais o Fed é responsável – promover a estabilidade de preços e o emprego máximo – estavam pressionando o banco central a “se afastar constantemente” dos altos níveis de acomodação. Ele disse que a maioria dos membros do comitê achava que o mercado de trabalho era compatível com o emprego máximo, definido como o nível de emprego que é possível sem pressionar os preços.
“Há muitos milhões de vagas de emprego a mais do que desempregados”, disse Powell. “Acho que há bastante espaço para aumentar as taxas de juros sem ameaçar o mercado de trabalho.”
A taxa de desemprego tem caiu para 3,9 por cento, abaixo do pico de 14,7% no pior ponto econômico da pandemia e perto do nível de 3,5% em fevereiro de 2020. Os salários estão crescendo no ritmo mais rápido em décadas, embora estejam lutando para acompanhar os rápidos aumentos de preços.
A inflação acelerou acentuadamente em 2021 e provavelmente permanecerá desconfortavelmente alta até 2022. O Fed medidor de inflação preferido deve mostrar que os preços subiram 5,8 por cento no ano até dezembro, quando o último relatório for divulgado na sexta-feira, mais que o dobro do ritmo de 2 por cento que o Fed almeja anualmente e em média.
Powell disse que os problemas que levaram a inflação para cima foram “maiores e duradouros” do que as autoridades esperavam e observou que o Fed estava “atento ao risco” de que o rápido crescimento salarial pudesse alimentar ainda mais os ganhos de preços.
Os preços estão altos em parte porque as cadeias de suprimentos globais estão lutando para produzir e transportar sofás, carros e roupas suficientes para acompanhar a crescente demanda por bens. A pandemia mudou os padrões de consumo e as famílias têm dinheiro no bolso graças aos longos meses em casa e ao auxílio do governo.
Ao tornar mais caro comprar um cortador de grama a crédito ou um carro com empréstimo para automóveis, os aumentos nas taxas do Fed podem ajudar a esfriar a onda de gastos nos Estados Unidos.
Se o vírus desaparecer, isso também ajudaria as coisas a voltar ao normal, permitindo que as fábricas operassem a toda velocidade sem paralisações contínuas e permitindo que os consumidores gastassem seu dinheiro em idas ao salão de beleza ou aos Alpes, em vez de em novas mesas de cozinha e reformas de garagem.
Mas as autoridades do Fed – e muitos economistas – passaram grande parte de 2021 esperando que as condições voltassem ao normal e que a inflação desaparecesse por conta própria. Isso não aconteceu.
“Desde a reunião de dezembro, eu diria que a situação da inflação está praticamente a mesma, mas provavelmente um pouco pior”, disse Powell quando perguntado sobre as expectativas anteriores do Fed.
Os banqueiros centrais continuaram a estimar que a recuperação dos preços diminuirá substancialmente no final deste ano, mas também orientaram a política para uma posição a partir da qual ela pode lutar contra quaisquer pressões inflacionárias duradouras.
Os formuladores de políticas projetaram em sua última reunião, em dezembro, que aumentar as taxas de juros três vezes este ano. Eles não divulgaram um novo conjunto de projeções econômicas com esta declaração de política. As próximas estimativas trimestrais sairão em março.
O Federal Reserve disse na quarta-feira que seria “em breve” apropriado aumentar as taxas de juros, já que a inflação está acima da meta preferida dos formuladores de políticas e o mercado de trabalho se fortalece.
Embora os banqueiros centrais tenham deixado as taxas inalteradas em quase zero – onde foram fixadas desde março de 2020 – o declaração revisada depois de sua reunião de política de dois dias lançaram as bases para custos de empréstimos mais altos assim que a próxima reunião do Fed em março.
“Eu diria que o comitê está pensando em aumentar a taxa de fundos federais na reunião de março, assumindo que as condições sejam apropriadas para isso”, disse Jerome H. Powell, presidente do Fed, em entrevista coletiva após a reunião. .
“A economia não precisa mais de altos níveis sustentados” de apoio à política monetária, disse ele anteriormente em seus comentários.
O Fed já está desacelerando um programa de compra de títulos que vinha usando para fortalecer a economia, e as autoridades deixaram esse programa a caminho de terminar em março. Os banqueiros centrais sinalizaram que poderiam começar a encolher seus balanços de dívida garantida pelo governo logo após começarem a aumentar as taxas de juros, uma medida que removeria ainda mais o apoio dos mercados e da economia.
O comitê de política do Fed divulgou um declaração de princípios para esse processo na quarta-feira, definindo planos para reduzir “significativamente” suas participações “de maneira previsível” e “principalmente” ajustando quanto está reinvestindo à medida que os ativos expiram. as mudanças prejudicarão os preços das ações e de outros ativos e desacelerarão rapidamente a economia. Ao mesmo tempo, os preços ao consumidor estão subindo no ritmo mais rápido desde 1982, corroendo os contracheques das famílias e representando uma responsabilidade política para o presidente Biden e os democratas. É trabalho do Fed manter a inflação sob controle e ajudar a promover o pleno emprego.
Powell disse que era difícil adivinhar qual ritmo de aumento das taxas seria apropriado, que era importante ser “humilde e ágil” e que “seremos liderados pelos dados recebidos e pela perspectiva em evolução”.
“Estamos cientes de que esta é uma expansão muito diferente”, disse Powell mais tarde na entrevista coletiva, com “inflação mais alta, crescimento mais alto, uma economia muito mais forte – e acho que essas diferenças provavelmente se refletirão na política que implementamos”.
A retirada do apoio de políticas do Fed pode esfriar a demanda do consumidor e das empresas, já que tomar dinheiro emprestado para comprar um carro, um barco, uma casa ou um negócio se torna mais caro. A demanda mais lenta pode dar espaço para cadeias de suprimentos tensas para recuperar o atraso. Ao desacelerar as contratações, as medidas do Fed também podem limitar o crescimento salarial que, de outra forma, poderia alimentar os preços.
O Fed deixou de fornecer apoio total à medida que a economia se recupera fortemente de seu choque pandêmico, e o novo sinal de um aumento iminente da taxa é o último passo nesse processo.
“Eles estão reforçando as expectativas do mercado de uma decolagem em março”, disse Priya Misra, chefe de estratégia de taxas globais da TD Securities. Misra disse que viu a divulgação do Fed de como abordaria a redução de seu balanço como um sinal de que o banco central poderia começar o próximo passo para retirar o suporte muito em breve, talvez depois que o banco central aumentar as taxas uma ou duas vezes.
“Eles estão tentando, eu acho, reduzir a incerteza do mercado em torno do balanço – mas estão nos dizendo que está acontecendo”, disse ela.
Powell observou que ambas as áreas pelas quais o Fed é responsável – promover a estabilidade de preços e o emprego máximo – estavam pressionando o banco central a “se afastar constantemente” dos altos níveis de acomodação. Ele disse que a maioria dos membros do comitê achava que o mercado de trabalho era compatível com o emprego máximo, definido como o nível de emprego que é possível sem pressionar os preços.
“Há muitos milhões de vagas de emprego a mais do que desempregados”, disse Powell. “Acho que há bastante espaço para aumentar as taxas de juros sem ameaçar o mercado de trabalho.”
A taxa de desemprego tem caiu para 3,9 por cento, abaixo do pico de 14,7% no pior ponto econômico da pandemia e perto do nível de 3,5% em fevereiro de 2020. Os salários estão crescendo no ritmo mais rápido em décadas, embora estejam lutando para acompanhar os rápidos aumentos de preços.
A inflação acelerou acentuadamente em 2021 e provavelmente permanecerá desconfortavelmente alta até 2022. O Fed medidor de inflação preferido deve mostrar que os preços subiram 5,8 por cento no ano até dezembro, quando o último relatório for divulgado na sexta-feira, mais que o dobro do ritmo de 2 por cento que o Fed almeja anualmente e em média.
Powell disse que os problemas que levaram a inflação para cima foram “maiores e duradouros” do que as autoridades esperavam e observou que o Fed estava “atento ao risco” de que o rápido crescimento salarial pudesse alimentar ainda mais os ganhos de preços.
Os preços estão altos em parte porque as cadeias de suprimentos globais estão lutando para produzir e transportar sofás, carros e roupas suficientes para acompanhar a crescente demanda por bens. A pandemia mudou os padrões de consumo e as famílias têm dinheiro no bolso graças aos longos meses em casa e ao auxílio do governo.
Ao tornar mais caro comprar um cortador de grama a crédito ou um carro com empréstimo para automóveis, os aumentos nas taxas do Fed podem ajudar a esfriar a onda de gastos nos Estados Unidos.
Se o vírus desaparecer, isso também ajudaria as coisas a voltar ao normal, permitindo que as fábricas operassem a toda velocidade sem paralisações contínuas e permitindo que os consumidores gastassem seu dinheiro em idas ao salão de beleza ou aos Alpes, em vez de em novas mesas de cozinha e reformas de garagem.
Mas as autoridades do Fed – e muitos economistas – passaram grande parte de 2021 esperando que as condições voltassem ao normal e que a inflação desaparecesse por conta própria. Isso não aconteceu.
“Desde a reunião de dezembro, eu diria que a situação da inflação está praticamente a mesma, mas provavelmente um pouco pior”, disse Powell quando perguntado sobre as expectativas anteriores do Fed.
Os banqueiros centrais continuaram a estimar que a recuperação dos preços diminuirá substancialmente no final deste ano, mas também orientaram a política para uma posição a partir da qual ela pode lutar contra quaisquer pressões inflacionárias duradouras.
Os formuladores de políticas projetaram em sua última reunião, em dezembro, que aumentar as taxas de juros três vezes este ano. Eles não divulgaram um novo conjunto de projeções econômicas com esta declaração de política. As próximas estimativas trimestrais sairão em março.
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