O relatório de empregos de janeiro está chegando em um momento crítico para a economia dos EUA. A inflação está subindo. A pandemia ainda está cobrando seu preço. E o Federal Reserve está tentando decidir a melhor forma de conduzir a economia por meio de um turbilhão de ameaças concorrentes.
Infelizmente, é improvável que os dados, que o Departamento do Trabalho divulgará na sexta-feira, forneçam um guia claro.
Uma série de problemas de medição e peculiaridades de dados tornarão difícil avaliar exatamente como a última onda de coronavírus afetou trabalhadores e empresas ou avaliar a saúde subjacente do mercado de trabalho.
“Vai ser uma bagunça”, disse Skanda Amarnath, diretora executiva do Employ America, um grupo de pesquisa.
Os dados para o relatório foram coletados em meados de janeiro, perto do pico da onda de casos associados à variante Omicron. Não há dúvida de que o aumento de casos foi perturbador: uma pesquisa do Census Bureau estimou que mais de 14 milhões de pessoas no final de dezembro e início de janeiro não estavam trabalhando porque tinham Covid-19 ou cuidavam de alguém que o fez, mais do que no qualquer outro ponto da pandemia.
Entenda a inflação nos EUA
Mas exatamente como essas interrupções afetarão os números de empregos é menos certo. Os analistas consultados pela Bloomberg esperam que o relatório mostre que os empregadores criaram 150.000 empregos em janeiro, apenas um pouco menos do que os 199.000 criados em dezembro. Mas há uma gama incomum de estimativas, de um ganho de 250.000 empregos a uma perda de 400.000.
O governo Biden e seus aliados estão se preparando para um relatório sombrio, alertando no Twitter e em conversas com repórteres que um número fraco de empregos em janeiro não seria necessariamente um sinal de uma desaceleração sustentada.
Os economistas geralmente concordam. Os casos de coronavírus já começaram a cair na maior parte do país, e há poucas evidências até agora de que a última onda tenha causado danos econômicos duradouros. As demissões não aumentaram, como aconteceu no início da pandemia, e os empregadores continuam publicando vagas de emprego.
“Você poderia ter a possibilidade de um número de folha de pagamento que parece realmente horrendo, mas você está puxando um elástico”, disse Nick Bunker, diretor de pesquisa econômica do site de empregos Indeed. “As coisas podem se recuperar muito rapidamente.”
Ainda assim, os dados de janeiro serão extraordinariamente confusos porque o impacto da Omicron afetará diferentes detalhes de maneiras diferentes.
Duas medidas de emprego
O número que geralmente recebe mais atenção, a contagem de empregos ganhos ou perdidos, é baseado em uma pesquisa do governo que pergunta a milhares de empregadores quantos funcionários eles têm em suas folhas de pagamento em um determinado período de pagamento. As pessoas que faltam ao trabalho – porque estão doentes, em quarentena por causa da exposição ao coronavírus ou estão cuidando de crianças porque suas creches foram alteradas – podem não ser contadas, mesmo que não tenham perdido o emprego.
Prever o impacto de tais ausências nos números de empregos é complicado. O valor da folha de pagamento deve incluir qualquer pessoa que tenha trabalhado uma única hora em um período de pagamento, portanto, as pessoas que perderem apenas alguns dias de trabalho ainda serão contadas. Os funcionários que tiram folgas pagas também contam. Ainda assim, a grande escala da onda Omicron significa que as ausências quase certamente terão um preço.
O relatório de empregos também inclui dados de uma pesquisa separada de domicílios. Essa pesquisa considera as pessoas “empregadas” se relatam ter um emprego, mesmo que estejam doentes ou ausentes por outros motivos. As diferentes definições significam que o relatório pode enviar sinais conflitantes, com uma medida mostrando um aumento de empregos e a outra uma diminuição.
Perguntas frequentes sobre inflação
O que é inflação? A inflação é uma perda de poder de compra ao longo do tempo, o que significa que seu dólar não irá tão longe amanhã quanto foi hoje. Normalmente é expresso como a variação anual dos preços de bens e serviços do dia-a-dia, como alimentos, móveis, vestuário, transporte e brinquedos.
Os economistas normalmente prestam mais atenção à pesquisa de empresas, que é maior e vista como mais confiável. Mas alguns dizem que estarão prestando mais atenção do que o habitual neste mês aos dados da pesquisa de domicílios, porque fará um trabalho melhor ao distinguir entre ausências temporárias e efeitos mais duradouros da Omicron, como demissões ou expansões adiadas.
Mas os economistas também alertaram para não minimizar o impacto que mesmo as ausências temporárias do trabalho podem ter nas famílias e na economia, especialmente agora que o governo não está mais oferecendo benefícios ampliados de desemprego e outras ajudas.
“Já não há muito financiamento para o alívio da Covid, então as ausências do trabalho podem realmente refletir um declínio significativo na renda”, disse Julia Pollak, economista-chefe do site de empregos ZipRecruiter.
Padrões Incomuns
Mesmo em tempos normais, os dados de empregos de janeiro podem ser difíceis de interpretar. Varejistas, transportadores e outras empresas todos os anos demitem centenas de milhares de trabalhadores temporários contratados durante a temporada de férias. Os estatísticos do governo ajustam os dados para levar em conta esses padrões sazonais, mas esse processo é imperfeito. Janeiro também é o mês de cada ano em que o Departamento do Trabalho incorpora revisões de longo prazo e outras atualizações em suas estimativas.
“Janeiro é um mês confuso do jeito que é”, disse Amarnath.
Este ano, pode ser ainda mais confuso porque a pandemia interrompeu os padrões sazonais normais. A escassez de mão de obra levou algumas empresas a contratar trabalhadores permanentes em vez de ajuda sazonal de curto prazo durante as férias; outros podem ter retido trabalhadores temporários por mais tempo do que o planejado para cobrir os funcionários que estavam doentes. Se isso resultar em menos demissões do que o normal, a fórmula de ajuste sazonal do governo interpretará a continuidade do emprego como um aumento.
Outros números também podem ser enganosos. A taxa de desemprego, por exemplo, poderia cair mesmo se as contratações diminuíssem. Isso porque o governo considera as pessoas desempregadas apenas se estiverem procurando ativamente por trabalho, e o aumento nos casos de Covid pode ter levado alguns a suspender suas buscas de emprego.
Os dados sobre os ganhos médios por hora também podem ser distorcidos porque são baseados nos dados da folha de pagamento – as pessoas que não estão na folha de pagamento não são contabilizadas na média. Os trabalhadores com baixos salários foram provavelmente os mais prováveis de faltarem nas folhas de pagamento no mês passado, uma vez que os trabalhadores com salários mais altos têm maior probabilidade de ter acesso a licenças médicas remuneradas. Isso pode levar a um salto artificial – e temporário – nos ganhos médios quando os formuladores de políticas do Fed estiverem observando os dados salariais em busca de dicas sobre a inflação.
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