FOTO DO ARQUIVO: O presidente do Federal Reserve dos EUA, Jerome Powell, discursa em uma coletiva de imprensa apenas on-line em uma captura de quadro da transmissão de vídeo do Federal Reserve dos EUA do prédio do Federal Reserve em Washington, EUA, 26 de janeiro de 2022. Conselho do Federal Reserve dos EUA/Divulgação via REUTERS
6 de fevereiro de 2022
Por Lewis Krauskopf
NOVA YORK (Reuters) – As oscilações bruscas nas ações e uma forte alta nos rendimentos dos títulos do governo estão colocando os holofotes nos dados de inflação dos Estados Unidos da próxima semana, à medida que os investidores se preparam para mais volatilidade nos ativos.
Uma semana turbulenta nos mercados terminou com um aumento nos rendimentos do Tesouro para seu nível mais alto em mais de dois anos, depois que dados surpreendentemente fortes de empregos nos EUA alimentaram as expectativas de um Federal Reserve mais agressivo.
Dados robustos sobre a inflação – que atingiu seu nível anual mais alto em quase quatro décadas em dezembro – podem reforçar ainda mais o argumento de um Fed mais agressivo e estender a subida dos rendimentos, diminuindo o fascínio de um mercado de ações que luta para se recuperar da queda do mês passado.
Com lançamento previsto para quinta-feira, o índice de preços ao consumidor dos EUA para janeiro deve ter subido 0,5%, culminando em um aumento anual de 7,3%, que seria o maior aumento desse tipo desde 1982, de acordo com uma pesquisa da Reuters.
“Podemos obter um número muito difícil de digerir na próxima semana na frente da inflação e isso tem o potencial de cortar os mercados de joelhos”, disse Jack Ablin, diretor de investimentos da Cresset Capital Management.
O rendimento da nota de referência de 10 anos do Tesouro dos EUA, que se move inversamente aos preços, subiu cerca de 40 pontos base em 2022 para mais de 1,9%, à medida que os investidores consideram pelo menos cinco aumentos das taxas do Fed este ano.
A alta pesou nas ações em geral, ao mesmo tempo em que contribuiu para quedas acentuadas nas ações de muitas ações de tecnologia e crescimento, cujas avaliações dependem de lucros futuros que são descontados mais acentuadamente à medida que os rendimentos dos títulos aumentam. O índice de referência S&P 500 caiu cerca de 5,6% até agora no início do ano, com o Nasdaq, pesado em tecnologia, registrando uma queda de quase 10%.
“A razão pela qual as pessoas estão apertando o botão de reset é porque as avaliações foram muito puxadas para frente”, disse King Lip, estrategista-chefe da Baker Avenue Asset Management. “Com taxas crescentes, as avaliações simplesmente não podem ser justificadas. Então, sempre que há um pouco de falta (nos lucros) é quando essas ações são punidas um pouco.”
A relação preço/lucro a termo do S&P 500 caiu para 19,5 vezes de 21,7 vezes no final de 2021, enquanto o P/E a termo do setor de tecnologia do S&P 500 caiu para 24,4 de 28,5, de acordo com a Refinitiv Datastream.
Alguns investidores acreditam que as ações precisam cair ainda mais antes de se tornarem atraentes. Analistas do Morgan Stanley pediram na sexta-feira que os clientes vendam em alta de ações, já que “um Fed mais rígido historicamente traz retornos mais baixos e grande incerteza para as ações” e escreveram que o valor justo do S&P 500 está mais próximo de 4.000. O índice de referência na sexta-feira subiu cerca de 0,5%, para 4.500.
Outros estão questionando se as ações de crescimento que levaram os mercados a subir por anos estão cedendo a liderança para as chamadas ações de valor, ações comparativamente baratas que devem se sair melhor em um ambiente de taxa crescente ou inflacionário.
O índice de valor S&P 500, repleto de ações de empresas de energia, empresas financeiras e outros nomes economicamente sensíveis, havia caído 1,4% até agora este ano na quinta-feira, contra uma queda de 10,2% para seu homólogo de crescimento do S&P 500. Essa disparidade estaria próxima da maior superação anual do valor em relação ao crescimento em duas décadas.
“Você está vendo taxas de juros de mercado gradualmente mais altas, o que está fazendo com que os investidores reavaliem e olhem a lucratividade de curto prazo e o valor e o comércio cíclico”, disse John Lynch, diretor de investimentos da Comerica Wealth Management.
O mercado também estava digerindo uma semana cheia de lucros de alto nível. As ações da Alphabet Inc e da Amazon.com Inc subiram após seus respectivos relatórios trimestrais, enquanto as ações da Meta Platforms Inc caíram após a previsão sombria do dono do Facebook.
Na próxima semana, os relatórios devem ser divulgados pela Walt Disney Co, Coca-Cola e Twitter Inc, com a Nvidia Corp pronta para reportar na semana seguinte.
Tal como acontece com as Meta Platforms, qualquer decepção nos relatórios – especialmente de empresas cujas avaliações continuam caras – pode resultar em graves consequências do mercado, disseram os investidores.
“Tem sido um início de ano volátil, com os investidores oscilando entre as preocupações com o aperto do Federal Reserve e a confiança na recuperação econômica”, disse Art Hogan, estrategista-chefe de mercado da National Securities, em nota de pesquisa. “Meta à parte, uma perspectiva sólida de ganhos está ajudando a aliviar a incerteza, pelo menos no momento.”
(Reportagem de Lewis Krauskopf em Nova YorkReportagem adicional de Gertrude Chavez-Dreyfuss em Nova York e Lucia Mutikani em WashingtonEditar por Ira Iosebashvili e Matthew Lewis)
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FOTO DO ARQUIVO: O presidente do Federal Reserve dos EUA, Jerome Powell, discursa em uma coletiva de imprensa apenas on-line em uma captura de quadro da transmissão de vídeo do Federal Reserve dos EUA do prédio do Federal Reserve em Washington, EUA, 26 de janeiro de 2022. Conselho do Federal Reserve dos EUA/Divulgação via REUTERS
6 de fevereiro de 2022
Por Lewis Krauskopf
NOVA YORK (Reuters) – As oscilações bruscas nas ações e uma forte alta nos rendimentos dos títulos do governo estão colocando os holofotes nos dados de inflação dos Estados Unidos da próxima semana, à medida que os investidores se preparam para mais volatilidade nos ativos.
Uma semana turbulenta nos mercados terminou com um aumento nos rendimentos do Tesouro para seu nível mais alto em mais de dois anos, depois que dados surpreendentemente fortes de empregos nos EUA alimentaram as expectativas de um Federal Reserve mais agressivo.
Dados robustos sobre a inflação – que atingiu seu nível anual mais alto em quase quatro décadas em dezembro – podem reforçar ainda mais o argumento de um Fed mais agressivo e estender a subida dos rendimentos, diminuindo o fascínio de um mercado de ações que luta para se recuperar da queda do mês passado.
Com lançamento previsto para quinta-feira, o índice de preços ao consumidor dos EUA para janeiro deve ter subido 0,5%, culminando em um aumento anual de 7,3%, que seria o maior aumento desse tipo desde 1982, de acordo com uma pesquisa da Reuters.
“Podemos obter um número muito difícil de digerir na próxima semana na frente da inflação e isso tem o potencial de cortar os mercados de joelhos”, disse Jack Ablin, diretor de investimentos da Cresset Capital Management.
O rendimento da nota de referência de 10 anos do Tesouro dos EUA, que se move inversamente aos preços, subiu cerca de 40 pontos base em 2022 para mais de 1,9%, à medida que os investidores consideram pelo menos cinco aumentos das taxas do Fed este ano.
A alta pesou nas ações em geral, ao mesmo tempo em que contribuiu para quedas acentuadas nas ações de muitas ações de tecnologia e crescimento, cujas avaliações dependem de lucros futuros que são descontados mais acentuadamente à medida que os rendimentos dos títulos aumentam. O índice de referência S&P 500 caiu cerca de 5,6% até agora no início do ano, com o Nasdaq, pesado em tecnologia, registrando uma queda de quase 10%.
“A razão pela qual as pessoas estão apertando o botão de reset é porque as avaliações foram muito puxadas para frente”, disse King Lip, estrategista-chefe da Baker Avenue Asset Management. “Com taxas crescentes, as avaliações simplesmente não podem ser justificadas. Então, sempre que há um pouco de falta (nos lucros) é quando essas ações são punidas um pouco.”
A relação preço/lucro a termo do S&P 500 caiu para 19,5 vezes de 21,7 vezes no final de 2021, enquanto o P/E a termo do setor de tecnologia do S&P 500 caiu para 24,4 de 28,5, de acordo com a Refinitiv Datastream.
Alguns investidores acreditam que as ações precisam cair ainda mais antes de se tornarem atraentes. Analistas do Morgan Stanley pediram na sexta-feira que os clientes vendam em alta de ações, já que “um Fed mais rígido historicamente traz retornos mais baixos e grande incerteza para as ações” e escreveram que o valor justo do S&P 500 está mais próximo de 4.000. O índice de referência na sexta-feira subiu cerca de 0,5%, para 4.500.
Outros estão questionando se as ações de crescimento que levaram os mercados a subir por anos estão cedendo a liderança para as chamadas ações de valor, ações comparativamente baratas que devem se sair melhor em um ambiente de taxa crescente ou inflacionário.
O índice de valor S&P 500, repleto de ações de empresas de energia, empresas financeiras e outros nomes economicamente sensíveis, havia caído 1,4% até agora este ano na quinta-feira, contra uma queda de 10,2% para seu homólogo de crescimento do S&P 500. Essa disparidade estaria próxima da maior superação anual do valor em relação ao crescimento em duas décadas.
“Você está vendo taxas de juros de mercado gradualmente mais altas, o que está fazendo com que os investidores reavaliem e olhem a lucratividade de curto prazo e o valor e o comércio cíclico”, disse John Lynch, diretor de investimentos da Comerica Wealth Management.
O mercado também estava digerindo uma semana cheia de lucros de alto nível. As ações da Alphabet Inc e da Amazon.com Inc subiram após seus respectivos relatórios trimestrais, enquanto as ações da Meta Platforms Inc caíram após a previsão sombria do dono do Facebook.
Na próxima semana, os relatórios devem ser divulgados pela Walt Disney Co, Coca-Cola e Twitter Inc, com a Nvidia Corp pronta para reportar na semana seguinte.
Tal como acontece com as Meta Platforms, qualquer decepção nos relatórios – especialmente de empresas cujas avaliações continuam caras – pode resultar em graves consequências do mercado, disseram os investidores.
“Tem sido um início de ano volátil, com os investidores oscilando entre as preocupações com o aperto do Federal Reserve e a confiança na recuperação econômica”, disse Art Hogan, estrategista-chefe de mercado da National Securities, em nota de pesquisa. “Meta à parte, uma perspectiva sólida de ganhos está ajudando a aliviar a incerteza, pelo menos no momento.”
(Reportagem de Lewis Krauskopf em Nova YorkReportagem adicional de Gertrude Chavez-Dreyfuss em Nova York e Lucia Mutikani em WashingtonEditar por Ira Iosebashvili e Matthew Lewis)
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