Seis meses depois de deixar a Casa Branca, Jared Kushner garantiu um investimento de US$ 2 bilhões de um fundo liderado pelo príncipe herdeiro saudita, um aliado próximo durante o governo Trump, apesar das objeções dos assessores do fundo sobre os méritos do acordo.
Um painel que analisa os investimentos do principal fundo soberano saudita citou preocupações sobre o acordo proposto com a recém-formada empresa de private equity de Kushner, a Affinity Partners, mostram documentos anteriormente não divulgados.
Essas objeções incluíam: “a inexperiência da gestão do Fundo de Afinidade”; a possibilidade de que o reino fosse responsável pela “grande parte do investimento e risco”; due dilligence nas operações da nova empresa que as considerou “insatisfatórias em todos os aspectos”; uma proposta de taxa de gestão de ativos que “parece excessiva”; e “riscos de relações públicas” do papel anterior de Kushner como consultor sênior de seu sogro, o ex-presidente Donald J. Trump, de acordo com ata da reunião do painel em 30 de junho passado.
Mas dias depois, o conselho completo do Fundo de Investimento Público de US$ 620 bilhões – liderado pelo príncipe herdeiro Mohammed bin Salman, governante de fato da Arábia Saudita e beneficiário do apoio de Kushner quando trabalhou como conselheiro da Casa Branca – rejeitou o painel.
Especialistas em ética dizem que tal acordo cria a aparência de um possível retorno pelas ações de Kushner na Casa Branca – ou de uma tentativa de favores futuros se seu Trump buscar e ganhar outro mandato presidencial em 2024.
Kushner desempenhou um papel de liderança dentro do governo Trump defendendo o príncipe herdeiro Mohammed depois que as agências de inteligência dos EUA concluíram que ele havia aprovado o assassinato e o desmembramento de Jamal Khashoggi em 2018, colunista saudita do The Washington Post e morador da Virgínia que havia criticado os governantes do reino. .
O fundo saudita concordou em investir o dobro e em termos mais generosos com Kushner do que na mesma época com o ex-secretário do Tesouro Steven Mnuchin – que também estava iniciando um novo fundo – embora Mnuchin tivesse um histórico como um investidor de sucesso antes de entrar no governo, mostram os documentos. O valor do investimento em sua empresa, Liberty Strategic Capital – US$ 1 bilhão – não foi divulgado anteriormente.
Um porta-voz da empresa de Kushner disse sobre seu relacionamento com o Saudi Public Investment Fund: “A Affinity, como muitas outras grandes empresas de investimento, tem orgulho de ter o PIF e outras organizações líderes que possuem critérios de triagem cuidadosos, como investidores”.
Um porta-voz do fundo saudita se recusou a comentar sobre seu processo de investimento. Se houve discussões adicionais sobre o acordo, elas não foram refletidas nos documentos e na correspondência obtidos pelo The Times.
O New York Times noticiou no outono passado que Kushner estava buscando um investimento saudita. Agora, os registros internos do fundo e a correspondência obtida pelo The Times mostram o resultado, a escala e o momento do negócio de sua empresa, bem como o debate que despertou. Esses documentos e outros registros indicam que, neste momento, o empreendimento de Kushner depende principalmente do dinheiro saudita.
Kushner planejava levantar até US$ 7 bilhões ao todo, de acordo com um documento preparado no verão passado para o conselho do fundo saudita. Mas até agora ele parece ter contratado alguns outros grandes investidores.
Em seu público mais recente arquivamentos com a Securities and Exchange Commission, datada de 31 de março, a empresa de Kushner informou que seu principal fundo tinha US$ 2,5 bilhões sob gestão, quase inteiramente de investidores sediados no exterior. A maior parte disso parece ser os US$ 2 bilhões da Arábia Saudita.
Os documentos sauditas obtidos pelo The Times dizem que, em troca de seu investimento, o fundo saudita receberia uma participação de pelo menos 28% no principal veículo de investimento de Kushner.
Nenhuma lei ou regra restringe as atividades de investimento de ex-funcionários do governo depois de deixar a Casa Branca; muitos de ambas as partes lucraram com as conexões e experiências adquiridas no governo.
Mas Robert Weissman, presidente do grupo sem fins lucrativos Public Citizen, chamou o relacionamento de Kushner com os sauditas de “extremamente preocupante”, argumentando que sua postura em relação à liderança do reino como consultor sênior “faz com que a parceria de negócios pareça ainda mais uma recompensa para, e um investimento em, Kushner.”
Autoridades sauditas dizem que o Fundo de Investimento Público do reino, que também detém participações na empresa de compartilhamento de caronas Uber e no Newcastle United Football Club, na Grã-Bretanha, opera de forma autônoma, com uma estrutura de governança elaborada que inclui o painel de investimentos. Mas o príncipe Mohammed assumiu o controle do fundo quando chegou ao poder em 2015 e é o principal tomador de decisões.
O Sr. Kushner, cujo fundo não divulgou publicamente um tema ou foco, tem pouca experiência ou histórico em private equity. Antes de trabalhar na Casa Branca, ele dirigiu o império imobiliário comercial de sua família, às vezes com resultados decepcionantes. Seu negócio mais conhecido foi a compra de US$ 1,8 bilhão da torre de escritórios na 666 Fifth Avenue, em Manhattan, em 2007; a hipoteca do prédio tornou-se um passivo paralisante quando a recessão chegou no ano seguinte.
Diplomatas, investidores e especialistas em ética observaram durante o governo Trump que seu retorno antecipado aos negócios da família injetou um potencial conflito de interesses no relacionamento de Kushner com o príncipe Mohammed e outros nobres árabes ricos em petróleo. Muitos são grandes investidores de longo prazo em imóveis americanos, e a família Kushner os cortejou antes.
Enquanto aconselhava Trump, Kushner desenvolveu uma amizade e uma aliança informal com o príncipe herdeiro saudita. Príncipe Mohammed sinalizou que ele era a favor de relações mais estreitas entre Israel e os monarcas árabes do Golfo Pérsico, que também era uma das prioridades de Kushner no governo Trump. Ele ajudou a negociar uma série de acordos, chamados de Acordos de Abraão, abrindo relações diplomáticas entre Israel e outras monarquias árabes. Depois de deixar o governo, ele criou uma organização sem fins lucrativos para promover os laços econômicos e outros entre os países.
Em Washington, Kushner também ajudou a intermediar US$ 110 bilhões em vendas de armas para a Arábia Saudita ao longo de 10 anos. Ele ajudou a proteger esses e outros acordos de armas da indignação do Congresso pelo assassinato de Khashoggi e pela catástrofe humanitária criada pela intervenção militar liderada pela Arábia Saudita no Iêmen.
O debate dentro do fundo saudita sobre investir com Kushner foi um forte contraste com a aprovação fácil da proposta por Mnuchin, um ex-sócio do Goldman Sachs que investiu em vários filmes de Hollywood, incluindo “The Lego Movie”, e ajudou a ressuscitar um banco falido da Califórnia antes de entrar no governo.
O fundo de Mnuchin está focado em segurança cibernética, tecnologia financeira e entretenimento – todos os setores que se enquadram nas prioridades sauditas, de acordo com um resumo executivo preparado pela equipe do fundo. O resumo observou que o trabalho de Mnuchin no Tesouro deu a ele “acesso significativo para entender o futuro do sistema financeiro dos EUA”, e os fundadores da empresa tinham “profunda experiência em alguns dos mais altos níveis do sistema regulatório dos EUA” supervisionando e monitorando suas indústrias.
Como secretário do Tesouro, o Sr. Mnuchin também presidiu um comitê responsável por examinar certos acordos de fusão com empresas estrangeiras; o resumo dizia que ele “moldou” o novo fundo para acomodar investimentos de governos estrangeiros como o reino.
Em sua mais recente arquivamento, datado de 31 de março, a empresa de Mnuchin informou ter levantado US$ 2,7 bilhões de um total de 33 investidores. A maior parte do dinheiro veio do exterior, e os documentos sauditas dizem que outros estados do Golfo Pérsico também investiram.
Um porta-voz da Liberty Strategic Capital disse que a empresa “tem uma base diversificada de investidores, incluindo companhias de seguros dos EUA, escritórios familiares, fundos soberanos e outros investidores institucionais”.
Os fundos de Kushner e Mnuchin trataram o fundo saudita como um investidor “pedra angular”, dizem os documentos do Fundo de Investimento Público, oferecendo aos sauditas um desconto na taxa padrão de administração de ativos de 2% para empresas de private equity, bem como um corte de a participação de 20% da empresa em qualquer lucro do fundo, conhecido como juros transportados.
Mas os sauditas concordaram em pagar à empresa de Mnuchin apenas uma taxa de administração de ativos de 1 por cento, em comparação com 1,25 por cento para a de Kushner, indicam os documentos. Com um investimento de US$ 2 bilhões, isso pagaria à empresa US$ 25 milhões por ano, sem incluir uma parte dos lucros obtidos pelo fundo Affinity.
Ambas as empresas concordaram em abrir escritórios regionais em Riad, que o governo saudita diz que em breve exigirá de qualquer empresa internacional que faça negócios com o reino.
O comitê de investimento do conselho de cinco membros que avaliou a proposta do Sr. Kushner se referiu a ela com o codinome Project Astro. O painel foi liderado por Yasir al-Rumayyan, formado pela Harvard Business School e também presidente da Saudi Aramco, a gigante estatal do petróleo. O painel também incluiu Andrew Liveris, ex-presidente-executivo da Dow Chemical Company, nascido na Austrália, e Ayman al-Sayari, vice-presidente do Banco Central Saudita.
Um membro do painel identificado nas atas como Dr. al-Mojel – possivelmente Ibrahim al-Mojel, presidente do Fundo de Desenvolvimento Industrial Saudita, que possui um Ph.D. de Stanford — perguntou antes da reunião de 30 de junho de 2021 sobre a justificativa para investir no fundo do Sr. Kushner. “Por que o benefício estratégico vale o risco?” ele perguntou, de acordo com as respostas impressas.
As respostas, aparentemente preparadas por funcionários do fundo saudita, argumentaram que o prometido escritório em Riad da empresa de Kushner, Affinity, ajudaria os sauditas a “capitalizar as capacidades do profundo conhecimento dos fundadores da Affinity sobre diferentes políticas governamentais e sistemas geopolíticos”.
A explicação para a ausência de investidores institucionais americanos no fundo de Kushner foi que ele “gostaria de evitar a atenção da mídia”, diziam as respostas por escrito. “Assim, a Affinity abordou investidores internacionais de forma muito discreta.”
A falta de experiência em private equity de Kushner e os resultados “insatisfatórios” das análises de due diligence realizadas em nome do fundo saudita “são preocupações válidas e importantes”, reconheceram as respostas, mas atribuíram as conclusões ao fato de ele ainda estar definindo a infraestrutura de sua empresa.
Além disso, as respostas acrescentaram que o fundo saudita “mitificou parcialmente esses riscos”: os sauditas estipularam que a empresa de Kushner poderia sacar apenas US$ 500 milhões do compromisso de US$ 2 bilhões antes de “ter uma equipe de investimento qualificada, embarque dos principais profissionais operacionais e construção do comitê de investimentos.”
(No final do ano passado, o Sr. Kushner contratou dois experientes investidores de private equity, Bret Pearlman e Asad Naqvi; o recente registro de valores mobiliários afirma que a Affinity Partners agora tem uma equipe de 20, cerca de metade dos quais são profissionais de investimentos.)
Mesmo depois de ler as respostas, Liveris, ex-diretor executivo da Dow Chemical, e al-Sayari, do banco central saudita, acrescentaram suas próprias dúvidas junto com as do Dr. al-Mojel. Al-Rumayyan, presidente do painel e principal executivo do fundo saudita, pareceu concordar, de acordo com as atas. Os membros do painel não responderam aos pedidos de comentários ou não puderam ser contatados.
A ata registra que todos os quatro membros do painel presentes na reunião “declararam que não são a favor do Projeto Astro”. As regras do painel exigem os votos da maioria dos presentes para aprovar uma deliberação, observa a ata. Al-Rumayyan, neste caso, sugeriu levar as “visões e decisões” do painel ao conselho do fundo, liderado pelo príncipe herdeiro.
Mas em poucos dias, o conselho aprovou uma resolução aprovando o acordo, mostram os documentos.
Em uma carta datada de 5 de julho passado, a equipe do fundo explicou a um membro do conselho que questionou o tamanho do investimento por que ele não poderia ser reduzido.
“Este investimento visa formar um relacionamento estratégico com o Affinity Partners Fund e seu fundador, Jared Kushner”, dizia a carta. Uma redução do tamanho de sua participação de US$ 2 bilhões “pode afetar negativa ou fundamentalmente a estrutura do relacionamento estratégico e comercial acordado”.
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