FOTO DO ARQUIVO: Uma pessoa passa pelo Banco da Inglaterra no distrito financeiro da cidade de Londres, em Londres, Grã-Bretanha, 11 de junho de 2021. REUTERS / Henry Nicholls
28 de julho de 2021
Por William Schomberg
LONDRES (Reuters) – O Banco da Inglaterra parece determinado a manter seu estímulo funcionando a toda velocidade na próxima semana, apesar de dois legisladores rompendo as classificações para sugerir que seu esquema de compra de títulos de quase 900 bilhões de libras (US $ 1,2 trilhão) pode ter que terminar mais cedo com a inflação acelerada pra cima.
A economia da Grã-Bretanha está se recuperando rapidamente de seu crash de quase 10% em 2020, quando o país sofreu um maior número de mortes COVID-19 e bloqueios mais longos do que a maioria das outras nações.
Com os consumidores de volta às lojas, bares e restaurantes e os preços dos combustíveis subindo conforme a economia global dispara, a inflação ultrapassou a meta de 2% do BoE e está a caminho de ultrapassar os 3%.
Muitos investidores estão apostando que o BoE aumentará as taxas de juros antes do Federal Reserve dos EUA, embora a economia dos EUA já tenha recuperado seu tamanho pré-pandemia, ao contrário da Grã-Bretanha.
Dois definidores de taxas do BoE – o vice-governador Dave Ramsden e Michael Saunders – disseram que o tempo para uma política mais rígida pode estar se aproximando, aumentando a perspectiva de o BoE reduzir seu programa de compra de títulos antes do planejado.
Mas colegas sinalizaram que acham que o maior risco seria interromper o programa de compra de títulos antes de seu final programado para o final de 2021. Isso poderia prejudicar a recuperação ainda incompleta na quinta maior economia do mundo.
O ministro das Finanças, Rishi Sunak, está eliminando os pagamentos de licença junto com outras partes de sua rede de segurança contra pandemia, e uma desaceleração recente dos casos COVID-19 pode ser passageira.
“Acho que continuará sendo apropriado manter o estímulo monetário atual por vários trimestres, pelo menos, e provavelmente por mais tempo”, disse Gertjan Vlieghe, membro do Comitê de Política Monetária, na segunda-feira.
SINAIS DE INFLAÇÃO
A chave para o BoE deixar o programa de estímulo inalterado é sua visão de que o salto na inflação terá vida curta.
Em maio, o BoE disse que esperava que a inflação dos preços ao consumidor atingisse um pico de cerca de 2,5% no final de 2021, embora tenha sido forçado a aumentá-la para mais de 3% em uma previsão provisória em junho.
As novas projeções trimestrais com vencimento em 5 de agosto devem ter um novo pico de 3,5%, o que empurraria as previsões observadas de perto do BoE para a inflação em dois e três anos para sua meta de 2,0%, de acordo com economistas do HSBC.
Isso seria considerado pelos investidores como um respaldo implícito do recente preço de mercado para um aumento de 15 pontos base em maio de 2022 levando a Taxa Bancária para 0,25%, acima de sua baixa histórica de 0,1% agora, e um aumento adicional de 25 pontos base ano depois, eles disseram.
“Este é mais aperto e mais cedo do que o esperado em maio, quando o primeiro movimento de 15 pontos-base não foi precificado até o início de 2023”, disse a economista do HSBC Elizabeth Martins.
Outros economistas esperam que o BoE aumente as taxas no segundo semestre de 2022 ou apenas em 2023.
COMO APERTAR?
Os investidores também estão esperando que o BoE publique novas orientações sobre como sequenciar o aumento das taxas de juros com a redução de seu programa de compra de títulos, seja por não reinvestir o dinheiro dos títulos em vencimento ou pela venda ativa de títulos.
Vlieghe disse na segunda-feira que o BoE publicaria sua revisão “em breve”, mas como outros membros do MPC, ele se recusou a dar detalhes precisos sobre qualquer momento.
O economista do Deutsche Bank, Sanjay Raja, previu que o BoE iria anunciar sua estratégia na próxima semana e dizer que estava reduzindo o limite da Taxa Bancária em que começaria a desfazer seu balanço para 0,25% – muito mais baixo do que o gatilho existente de 1,5% – ou simplesmente sucata o limite completamente.
Isso permitiria ao BoE avançar com a tarefa de reduzir seu enorme balanço, possivelmente em meados de 2022.
“Ao contrário do aperto anterior, o MPC terá como alvo o balanço do Banco mais do que a taxa básica de juros”, disse Raja.
(US $ 1 = 0,7239 libras)
(Edição de Catherine Evans)
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FOTO DO ARQUIVO: Uma pessoa passa pelo Banco da Inglaterra no distrito financeiro da cidade de Londres, em Londres, Grã-Bretanha, 11 de junho de 2021. REUTERS / Henry Nicholls
28 de julho de 2021
Por William Schomberg
LONDRES (Reuters) – O Banco da Inglaterra parece determinado a manter seu estímulo funcionando a toda velocidade na próxima semana, apesar de dois legisladores rompendo as classificações para sugerir que seu esquema de compra de títulos de quase 900 bilhões de libras (US $ 1,2 trilhão) pode ter que terminar mais cedo com a inflação acelerada pra cima.
A economia da Grã-Bretanha está se recuperando rapidamente de seu crash de quase 10% em 2020, quando o país sofreu um maior número de mortes COVID-19 e bloqueios mais longos do que a maioria das outras nações.
Com os consumidores de volta às lojas, bares e restaurantes e os preços dos combustíveis subindo conforme a economia global dispara, a inflação ultrapassou a meta de 2% do BoE e está a caminho de ultrapassar os 3%.
Muitos investidores estão apostando que o BoE aumentará as taxas de juros antes do Federal Reserve dos EUA, embora a economia dos EUA já tenha recuperado seu tamanho pré-pandemia, ao contrário da Grã-Bretanha.
Dois definidores de taxas do BoE – o vice-governador Dave Ramsden e Michael Saunders – disseram que o tempo para uma política mais rígida pode estar se aproximando, aumentando a perspectiva de o BoE reduzir seu programa de compra de títulos antes do planejado.
Mas colegas sinalizaram que acham que o maior risco seria interromper o programa de compra de títulos antes de seu final programado para o final de 2021. Isso poderia prejudicar a recuperação ainda incompleta na quinta maior economia do mundo.
O ministro das Finanças, Rishi Sunak, está eliminando os pagamentos de licença junto com outras partes de sua rede de segurança contra pandemia, e uma desaceleração recente dos casos COVID-19 pode ser passageira.
“Acho que continuará sendo apropriado manter o estímulo monetário atual por vários trimestres, pelo menos, e provavelmente por mais tempo”, disse Gertjan Vlieghe, membro do Comitê de Política Monetária, na segunda-feira.
SINAIS DE INFLAÇÃO
A chave para o BoE deixar o programa de estímulo inalterado é sua visão de que o salto na inflação terá vida curta.
Em maio, o BoE disse que esperava que a inflação dos preços ao consumidor atingisse um pico de cerca de 2,5% no final de 2021, embora tenha sido forçado a aumentá-la para mais de 3% em uma previsão provisória em junho.
As novas projeções trimestrais com vencimento em 5 de agosto devem ter um novo pico de 3,5%, o que empurraria as previsões observadas de perto do BoE para a inflação em dois e três anos para sua meta de 2,0%, de acordo com economistas do HSBC.
Isso seria considerado pelos investidores como um respaldo implícito do recente preço de mercado para um aumento de 15 pontos base em maio de 2022 levando a Taxa Bancária para 0,25%, acima de sua baixa histórica de 0,1% agora, e um aumento adicional de 25 pontos base ano depois, eles disseram.
“Este é mais aperto e mais cedo do que o esperado em maio, quando o primeiro movimento de 15 pontos-base não foi precificado até o início de 2023”, disse a economista do HSBC Elizabeth Martins.
Outros economistas esperam que o BoE aumente as taxas no segundo semestre de 2022 ou apenas em 2023.
COMO APERTAR?
Os investidores também estão esperando que o BoE publique novas orientações sobre como sequenciar o aumento das taxas de juros com a redução de seu programa de compra de títulos, seja por não reinvestir o dinheiro dos títulos em vencimento ou pela venda ativa de títulos.
Vlieghe disse na segunda-feira que o BoE publicaria sua revisão “em breve”, mas como outros membros do MPC, ele se recusou a dar detalhes precisos sobre qualquer momento.
O economista do Deutsche Bank, Sanjay Raja, previu que o BoE iria anunciar sua estratégia na próxima semana e dizer que estava reduzindo o limite da Taxa Bancária em que começaria a desfazer seu balanço para 0,25% – muito mais baixo do que o gatilho existente de 1,5% – ou simplesmente sucata o limite completamente.
Isso permitiria ao BoE avançar com a tarefa de reduzir seu enorme balanço, possivelmente em meados de 2022.
“Ao contrário do aperto anterior, o MPC terá como alvo o balanço do Banco mais do que a taxa básica de juros”, disse Raja.
(US $ 1 = 0,7239 libras)
(Edição de Catherine Evans)
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