Os salários continuaram a subir rapidamente no mês passado, oferecendo pouco incentivo ao Federal Reserve, já que os formuladores de políticas esperam uma desaceleração nos ganhos salariais que podem permitir que a inflação se modere.
Os ganhos médios por hora aumentaram 5,1 por cento no ano até junho, moderando ligeiramente de 5,3 por cento no ano até maio. Economistas em uma pesquisa da Bloomberg esperavam um resfriamento um pouco maior, para 5%.
As autoridades do Fed passaram os anos anteriores à pandemia comemorando cada forte número salarial, mas os recentes ganhos salariais foram rápidos o suficiente para dificultar a rápida desaceleração da inflação em direção à meta anual de 2% do banco central. Isso porque, à medida que as empresas pagam mais, elas normalmente tentam cobrir seus custos aumentando os preços.
“Os salários não são os principais responsáveis pela inflação que estamos vendo, mas daqui para frente, eles seriam muito importantes, principalmente no setor de serviços”, disse Jerome H. Powell, presidente do Fed. em sua entrevista coletiva em junho. Ele defendeu repetidamente que desacelerar o mercado de trabalho é necessário para colocá-lo em um caminho mais sustentável de longo prazo.
“Se você não tem estabilidade de preços, a economia realmente não vai funcionar como deveria”, acrescentou ele em junho. “Não vai funcionar para as pessoas – seus salários serão comidos.”
Os salários já não conseguem acompanhar os aumentos de preços para a maioria das pessoas.
O Fed está aumentando as taxas de juros para esfriar a economia e controlar a inflação, e a desaceleração da demanda deve pesar nas contratações e nos salários. A questão é quanta moderação do crescimento salarial é necessária para aliviar as preocupações com a inflação.
Economistas do Goldman Sachs estimaram que, usando seu rastreador de crescimento salarial – que está alguns décimos por cento acima da estimativa média de ganhos por hora – os ganhos salariais provavelmente precisam diminuir para cerca de 3,5% para serem consistentes com a meta de inflação do Fed.
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