O mercado de ações registrou a melhor sequência de ganhos do ano, com os investidores se confortando com os primeiros sinais de que a inflação está desacelerando e a economia está se sustentando.
O S&P 500 subiu 1,7 por cento na sexta-feira, elevando a alta na semana para 3,3 por cento e marcando sua quarta semana positiva consecutiva, um feito que não havia alcançado desde outubro. O índice está agora mais de 16 por cento acima do seu ponto mais baixo em junho, embora permaneça 10 por cento mais baixo no ano.
O rali contrasta fortemente com a primeira metade do ano, quando Wall Street sofreu seu pior começo em meio século, com a guerra na Ucrânia, os custos crescentes da energia, as taxas de juros em alta e a inflação acelerada galvanizando os temores dos investidores sobre a saúde dos a economia.
Autoridades do Federal Reserve sugeriram que sua campanha de aumento das taxas de juros para domar a inflação ainda não terminou. Mas alguns investidores veem os dados econômicos recentes como base para o banco central agir de forma menos agressiva, aliviando as preocupações de que custos mais altos de empréstimos possam levar a economia a uma recessão severa.
Perguntas frequentes sobre inflação
Perguntas frequentes sobre inflação
O que é inflação? A inflação é uma perda de poder de compra ao longo do tempo, o que significa que seu dólar não vai tão longe amanhã quanto foi hoje. Normalmente é expresso como a variação anual dos preços de bens e serviços do dia-a-dia, como alimentos, móveis, vestuário, transporte e brinquedos.
“O pico de pânico com a inflação e as taxas de juros já passou, e estamos olhando para algo que não é tão dramático”, disse Michael Purves, fundador e executivo-chefe da Tallbacken Capital.
O último relatório do Índice de Preços ao Consumidor, divulgado na quarta-feira, ofereceu um momento de alívio para Wall Street, já que a inflação desacelerou para 8,5 por cento no ano até julho, abaixo do ritmo de 9,1 por cento no mês anterior. Os dados ofereceram uma indicação antecipada de que a tentativa do Fed de conter a inflação pode estar surtindo efeito.
Além disso, dados que mostram que em julho a economia recuperou todos os empregos perdidos na pandemia, juntamente com semanas de relatórios de lucros melhores do que o esperado das empresas, aplacaram alguma preocupação entre os investidores de que as taxas mais altas, que aumentam os custos para as empresas, poderiam afetar mais profundamente a América corporativa.
O índice de volatilidade CBOE Vix, também conhecido como “medidor de medo” de Wall Street porque reflete uma sensação de incerteza dos investidores sobre os movimentos do mercado de ações, caiu abaixo de sua média de longo prazo de 20 pontos esta semana. O Vix ficou acima dessa marca desde abril, então a leitura mais baixa pode ser um sinal de que a consternação dos investidores sobre outra queda diminuiu.
“Vimos uma sucessão de pressões inflacionárias começarem a rolar”, disse Patrick Palfrey, estrategista sênior de ações dos EUA no Credit Suisse. Ele acrescentou que isso estava “forçando” os investidores a reavaliar suas posições de negociação.
Os banqueiros disseram que os investidores de varejo ajudaram a impulsionar o rali. Aumentos acentuados nas chamadas ações de memes e um aumento em algumas criptomoedas também apontam para uma grande participação de investidores individuais.
“A pedra angular disso é o mercado de trabalho, e é sólido como uma rocha”, disse James Masserio, codiretor de ações para as Américas do Société Générale. “Se você não tem um emprego, então você não está comprando ações de memes.”
Especialistas também disseram que os mercados de ações estão preparados para subir mais. Os investidores reduziram suas apostas no mercado por causa da incerteza. O volume de negociação também tem sido baixo, com muitos grandes investidores tirando férias até agosto. Como resultado, mesmo pequenas quantidades de interesse de compra ajudaram a levantar o mercado, com o impulso aumentando à medida que outros investidores buscavam retornos.
Entenda a inflação e como ela afeta você
Mais de US$ 11 bilhões foram destinados a fundos que compram ações dos EUA na semana até quarta-feira, segundo a EPFR Global, o maior número em oito semanas.
Mas alguns banqueiros alertaram que, assim que os mercados se recuperarem, eles podem cair novamente. Ganhos de curto prazo não são incomuns durante períodos de perdas prolongadas, conhecidos como ralis de mercado em baixa.
Depois que o S&P 500 atingiu o pico em outubro de 2007, caiu mais de 50% em novembro de 2008, após o colapso do Lehman Brothers. Em seguida, o índice subiu quase 24 por cento em questão de semanas. Mas a liquidação não acabou. O S&P 500 desistiu de todos esses ganhos no início de 2009, antes de atingir o fundo do poço em março daquele ano.
Masserio disse que a tarefa do Fed de reduzir a inflação de volta à sua meta de 2 por cento era semelhante a virar um petroleiro: lenta e repleta de riscos.
“Fundamentalmente, o que se acumulou no sistema é muito mais complicado do que o que podemos consertar em seis meses de uma mudança na política monetária”, disse ele, alertando que os problemas do mercado de ações podem ainda não ter terminado.
As ações estão mais altas porque as perspectivas de inflação melhoraram e o cenário econômico continua favorável. Embora as expectativas não sejam tão duras quanto eram, há dúvidas sobre quanto tempo o rali pode durar.
“Estou otimista no mercado, mas ainda sou um touro ansioso e nervoso”, disse Purves. “Ainda não estamos fora de perigo.”
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