XANGAI (Reuters) – A China manteve suas taxas de juros de referência inalteradas em uma fixação mensal nesta terça-feira, como esperado, com as autoridades parecendo adiar a flexibilização monetária imediata após rápidas quedas na moeda local e com bancos centrais em outros lugares apertando a política monetária.
A decisão veio poucos dias antes da reunião de política monetária do Federal Reserve em setembro, na qual o banco central dos EUA deve entregar outro aumento da taxa de juros para conter os aumentos desenfreados dos preços.
A divergência cada vez maior nas políticas monetárias das duas maiores economias do mundo pode alimentar temores de fuga de capital da China, assim como Pequim busca reunir recursos para reviver o crescimento lento.
A taxa prime de empréstimo de um ano (LPR) foi mantida em 3,65%, enquanto a LPR de cinco anos permaneceu inalterada em 4,30%.
Em uma pesquisa da Reuters realizada esta semana, 21 dos 28 entrevistados, ou 75% de todos os participantes, não previram nenhuma mudança em nenhuma das taxas.
As fixações constantes da LPR vieram depois que o Banco Popular da China (PBOC) na semana passada deixou sua taxa de juros de médio prazo inalterada, enquanto drenava alguma liquidez do sistema bancário.
Taxas de empréstimo da China https://graphics.reuters.com/CHINA-ECONOMY/LPR/myvmnzrzwpr/chart.png
O custo de empréstimo da linha de crédito de médio prazo (MLF) serve como um guia para o LPR, e os mercados geralmente usam a taxa de médio prazo como precursora de quaisquer mudanças nos benchmarks de empréstimo.
“Isso não deve ser uma surpresa, já que a taxa MLF foi mantida inalterada anteriormente”, disse Frances Cheung, estrategista de taxas do OCBC Bank.
“Ainda assim, a LPR reflete os custos gerais de financiamento dos bancos que têm algum espaço negativo com as taxas de depósito tendendo a cair”, acrescentou Cheung, observando que alguns dos maiores bancos da China reduziram as taxas de depósito pessoal na semana passada para aliviar a pressão sobre as margens.
Analistas disseram que os formuladores de políticas estão cuidadosamente buscando um equilíbrio entre apoiar uma economia em desaceleração e não criar novos riscos econômicos.
A divergência de política de Pequim com a maioria das outras grandes economias, que estão aumentando as taxas de juros agressivamente para domar a inflação, aumentou a pressão sobre a moeda e limitou o espaço para manobras de flexibilização monetária.
A China cortou as principais taxas de juros em agosto, enquanto Pequim aumentava os esforços para reviver uma economia prejudicada por uma crise imobiliária e um ressurgimento de casos de COVID-19.
Cortar ou não cortar? https://graphics.reuters.com/CHINA-ECONOMY/LPR/egvbkrgrjpq/chart.png
Mas esses cortes nas taxas aceleraram os declínios do yuan. Ele perdeu cerca de 4% para o dólar desde meados de agosto, quebrando a marca psicologicamente importante de 7 por dólar e provocando riscos de saída de capital.
“O corte total da taxa sempre foi apenas uma das opções na caixa de ferramentas do PBOC e o fraco RMB reduziu ainda mais a chance de redução da taxa ser entregue”, disse Cheung, da OCBC.
Risco de saída de capital https://graphics.reuters.com/CHINA-ECONOMY/LPR/zgvomodomvd/chart.png
A LPR, que os bancos normalmente cobram de seus melhores clientes, é definida por 18 bancos comerciais designados que submetem as taxas propostas ao PBOC todos os meses.
A maioria dos empréstimos novos e pendentes na China são baseados na LPR de um ano, enquanto a taxa de cinco anos influencia o preço das hipotecas.
Marco Sun, analista-chefe de mercado financeiro do MUFG Bank (China), disse que os indicadores econômicos surpreenderam positivamente em agosto.
“Se a recente recuperação econômica não for sustentável, as autoridades chinesas ainda devem reduzir ainda mais as taxas de juros”, acrescentou Sun, esperando uma flexibilização monetária possivelmente no quarto trimestre.
(Reportagem de Winni Zhou e Brenda Goh, gráfico de Riddhima Talwani; edição de Sam Holmes)
XANGAI (Reuters) – A China manteve suas taxas de juros de referência inalteradas em uma fixação mensal nesta terça-feira, como esperado, com as autoridades parecendo adiar a flexibilização monetária imediata após rápidas quedas na moeda local e com bancos centrais em outros lugares apertando a política monetária.
A decisão veio poucos dias antes da reunião de política monetária do Federal Reserve em setembro, na qual o banco central dos EUA deve entregar outro aumento da taxa de juros para conter os aumentos desenfreados dos preços.
A divergência cada vez maior nas políticas monetárias das duas maiores economias do mundo pode alimentar temores de fuga de capital da China, assim como Pequim busca reunir recursos para reviver o crescimento lento.
A taxa prime de empréstimo de um ano (LPR) foi mantida em 3,65%, enquanto a LPR de cinco anos permaneceu inalterada em 4,30%.
Em uma pesquisa da Reuters realizada esta semana, 21 dos 28 entrevistados, ou 75% de todos os participantes, não previram nenhuma mudança em nenhuma das taxas.
As fixações constantes da LPR vieram depois que o Banco Popular da China (PBOC) na semana passada deixou sua taxa de juros de médio prazo inalterada, enquanto drenava alguma liquidez do sistema bancário.
Taxas de empréstimo da China https://graphics.reuters.com/CHINA-ECONOMY/LPR/myvmnzrzwpr/chart.png
O custo de empréstimo da linha de crédito de médio prazo (MLF) serve como um guia para o LPR, e os mercados geralmente usam a taxa de médio prazo como precursora de quaisquer mudanças nos benchmarks de empréstimo.
“Isso não deve ser uma surpresa, já que a taxa MLF foi mantida inalterada anteriormente”, disse Frances Cheung, estrategista de taxas do OCBC Bank.
“Ainda assim, a LPR reflete os custos gerais de financiamento dos bancos que têm algum espaço negativo com as taxas de depósito tendendo a cair”, acrescentou Cheung, observando que alguns dos maiores bancos da China reduziram as taxas de depósito pessoal na semana passada para aliviar a pressão sobre as margens.
Analistas disseram que os formuladores de políticas estão cuidadosamente buscando um equilíbrio entre apoiar uma economia em desaceleração e não criar novos riscos econômicos.
A divergência de política de Pequim com a maioria das outras grandes economias, que estão aumentando as taxas de juros agressivamente para domar a inflação, aumentou a pressão sobre a moeda e limitou o espaço para manobras de flexibilização monetária.
A China cortou as principais taxas de juros em agosto, enquanto Pequim aumentava os esforços para reviver uma economia prejudicada por uma crise imobiliária e um ressurgimento de casos de COVID-19.
Cortar ou não cortar? https://graphics.reuters.com/CHINA-ECONOMY/LPR/egvbkrgrjpq/chart.png
Mas esses cortes nas taxas aceleraram os declínios do yuan. Ele perdeu cerca de 4% para o dólar desde meados de agosto, quebrando a marca psicologicamente importante de 7 por dólar e provocando riscos de saída de capital.
“O corte total da taxa sempre foi apenas uma das opções na caixa de ferramentas do PBOC e o fraco RMB reduziu ainda mais a chance de redução da taxa ser entregue”, disse Cheung, da OCBC.
Risco de saída de capital https://graphics.reuters.com/CHINA-ECONOMY/LPR/zgvomodomvd/chart.png
A LPR, que os bancos normalmente cobram de seus melhores clientes, é definida por 18 bancos comerciais designados que submetem as taxas propostas ao PBOC todos os meses.
A maioria dos empréstimos novos e pendentes na China são baseados na LPR de um ano, enquanto a taxa de cinco anos influencia o preço das hipotecas.
Marco Sun, analista-chefe de mercado financeiro do MUFG Bank (China), disse que os indicadores econômicos surpreenderam positivamente em agosto.
“Se a recente recuperação econômica não for sustentável, as autoridades chinesas ainda devem reduzir ainda mais as taxas de juros”, acrescentou Sun, esperando uma flexibilização monetária possivelmente no quarto trimestre.
(Reportagem de Winni Zhou e Brenda Goh, gráfico de Riddhima Talwani; edição de Sam Holmes)
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