Por David Randall
NOVA YORK (Reuters) – As expectativas de mais aperto do Federal Reserve e as preocupações econômicas estão pesando sobre uma recuperação nas ações de consumo, embora alguns investidores acreditem que o setor superará outras áreas do mercado se o crescimento começar a oscilar nos próximos meses.
O setor de consumo discricionário do S&P 500, um grupo de empresas que vão desde Amazon.com Inc e Tesla Inc até a varejista de descontos TJX Companies Inc, subiu 14,3% no trimestre até o momento, após uma queda quando perdeu quase 35% no primeiro semestre de o ano.
O S&P 500 mais amplo, em comparação, subiu apenas 1,9% no trimestre, depois que um rali de verão desmoronou com as preocupações de que o Fed apertaria as taxas em um ritmo mais rápido do que o previsto anteriormente. O índice caiu 19,1% este ano.
Os ganhos no setor de consumo discricionário podem ser fugazes. As ações da Ford caíram quase 12% na terça-feira, depois que a montadora sinalizou um impacto de US$ 1 bilhão maior do que o esperado com a inflação, ecoando alertas de constituintes do setor como Walmart e Target no início do ano. O setor caiu cerca de 10% em relação às altas recentes de meados de agosto.
Ainda assim, alguns investidores acreditam que a inflação e os problemas de crescimento já podem estar amplamente refletidos em muitas ações discricionárias do consumidor. Ao mesmo tempo, eles estão apostando que essas ações podem continuar se beneficiando à medida que os consumidores fazem compras que variam de passagens de cruzeiro a carros novos que atrasaram no início da pandemia, disse Randy Frederick, gerente de direção de negociação e derivativos da Charles Schwab.
Eric Marshall, gerente de portfólio da Hodges Capital, vem aumentando posições em ações de consumo discricionário, incluindo a varejista Academy Sports and Outdoors Inc, com alta de 32,6% no trimestre, e Shoe Carnival Inc, com alta de 0,4% no trimestre.
“Não é nem mesmo uma questão de saber se haverá uma recessão, mas quão severa ela será e por quanto tempo ela vai durar”, disse ele. “Mas estamos vendo muitas ações de consumidores que achamos que vão aguentar e sair disso em uma posição melhor.”
As apostas de que os gastos do consumidor com itens não essenciais, como férias, café e automóveis, permanecerão relativamente fortes, mesmo que a batalha do Fed contra a inflação prejudique o crescimento, ajudaram a impulsionar os ganhos do setor nos últimos meses.
Amazon.com e Tesla, que juntas representam cerca de 50% do peso do setor, subiram 15% e 37,5%, respectivamente, no trimestre, impulsionando grande parte de seu desempenho. Muitos constituintes menores também tiveram desempenho superior, incluindo ações da General Motors Co e Chipotle Mexican Grill Inc, que subiram quase 30% no mesmo período.
Há sinais de que os consumidores continuam otimistas. Os salários subiram 5,2% no ano encerrado em agosto, enquanto a confiança do consumidor subiu mais do que o esperado no mesmo mês e as vendas no varejo dos EUA se recuperaram.
Os aumentos das taxas do Fed, enquanto isso, aumentarão apenas ligeiramente a taxa de desemprego para 4,1% até o final de 2023, dos atuais 3,7%, estima o Goldman Sachs.
Ao mesmo tempo, espera-se que os preços da gasolina nos EUA continuem caindo até o final do ano, à medida que as refinarias superproduzem combustível para recompor os estoques baixos. Isso deve continuar reforçando as ações discricionárias, já que os consumidores gastam cerca de 80% de suas economias na bomba em restaurantes, entretenimento ou em lojas de departamento, segundo estimativas do JP Morgan Chase & Co.
“Os aumentos contínuos das taxas do Fed implicam que a economia em geral permanece em uma trajetória de crescimento, que normalmente está associada a fortes tendências de consumo do consumidor”, disse Terry Sandven, estrategista-chefe de ações do US Bank Wealth Management. “Os consumidores não parecem estar sobrecarregados.”
A inflação e os problemas da cadeia de suprimentos, no entanto, nunca estão longe das mentes dos investidores. Os gestores de fundos globais permaneceram pessimistas em relação às ações discricionárias do consumidor, apesar dos ganhos recentes, com quase 25% dos pesquisados pelo BofA Global Research este mês subponderando o setor – a maior parte de qualquer grupo.
As ações provavelmente permanecerão voláteis até que haja mais evidências de que o Fed tem a inflação sob controle, disse Sam Stovall, estrategista-chefe de investimentos da CFRA Research.
“As vendas neste grupo provavelmente continuarão até que os investidores acreditem novamente que as futuras medidas de inflação começarão a diminuir”, disse Stovall.
(Reportagem de David Randall; Edição de Ira Iosebashvili e Josie Kao)
Por David Randall
NOVA YORK (Reuters) – As expectativas de mais aperto do Federal Reserve e as preocupações econômicas estão pesando sobre uma recuperação nas ações de consumo, embora alguns investidores acreditem que o setor superará outras áreas do mercado se o crescimento começar a oscilar nos próximos meses.
O setor de consumo discricionário do S&P 500, um grupo de empresas que vão desde Amazon.com Inc e Tesla Inc até a varejista de descontos TJX Companies Inc, subiu 14,3% no trimestre até o momento, após uma queda quando perdeu quase 35% no primeiro semestre de o ano.
O S&P 500 mais amplo, em comparação, subiu apenas 1,9% no trimestre, depois que um rali de verão desmoronou com as preocupações de que o Fed apertaria as taxas em um ritmo mais rápido do que o previsto anteriormente. O índice caiu 19,1% este ano.
Os ganhos no setor de consumo discricionário podem ser fugazes. As ações da Ford caíram quase 12% na terça-feira, depois que a montadora sinalizou um impacto de US$ 1 bilhão maior do que o esperado com a inflação, ecoando alertas de constituintes do setor como Walmart e Target no início do ano. O setor caiu cerca de 10% em relação às altas recentes de meados de agosto.
Ainda assim, alguns investidores acreditam que a inflação e os problemas de crescimento já podem estar amplamente refletidos em muitas ações discricionárias do consumidor. Ao mesmo tempo, eles estão apostando que essas ações podem continuar se beneficiando à medida que os consumidores fazem compras que variam de passagens de cruzeiro a carros novos que atrasaram no início da pandemia, disse Randy Frederick, gerente de direção de negociação e derivativos da Charles Schwab.
Eric Marshall, gerente de portfólio da Hodges Capital, vem aumentando posições em ações de consumo discricionário, incluindo a varejista Academy Sports and Outdoors Inc, com alta de 32,6% no trimestre, e Shoe Carnival Inc, com alta de 0,4% no trimestre.
“Não é nem mesmo uma questão de saber se haverá uma recessão, mas quão severa ela será e por quanto tempo ela vai durar”, disse ele. “Mas estamos vendo muitas ações de consumidores que achamos que vão aguentar e sair disso em uma posição melhor.”
As apostas de que os gastos do consumidor com itens não essenciais, como férias, café e automóveis, permanecerão relativamente fortes, mesmo que a batalha do Fed contra a inflação prejudique o crescimento, ajudaram a impulsionar os ganhos do setor nos últimos meses.
Amazon.com e Tesla, que juntas representam cerca de 50% do peso do setor, subiram 15% e 37,5%, respectivamente, no trimestre, impulsionando grande parte de seu desempenho. Muitos constituintes menores também tiveram desempenho superior, incluindo ações da General Motors Co e Chipotle Mexican Grill Inc, que subiram quase 30% no mesmo período.
Há sinais de que os consumidores continuam otimistas. Os salários subiram 5,2% no ano encerrado em agosto, enquanto a confiança do consumidor subiu mais do que o esperado no mesmo mês e as vendas no varejo dos EUA se recuperaram.
Os aumentos das taxas do Fed, enquanto isso, aumentarão apenas ligeiramente a taxa de desemprego para 4,1% até o final de 2023, dos atuais 3,7%, estima o Goldman Sachs.
Ao mesmo tempo, espera-se que os preços da gasolina nos EUA continuem caindo até o final do ano, à medida que as refinarias superproduzem combustível para recompor os estoques baixos. Isso deve continuar reforçando as ações discricionárias, já que os consumidores gastam cerca de 80% de suas economias na bomba em restaurantes, entretenimento ou em lojas de departamento, segundo estimativas do JP Morgan Chase & Co.
“Os aumentos contínuos das taxas do Fed implicam que a economia em geral permanece em uma trajetória de crescimento, que normalmente está associada a fortes tendências de consumo do consumidor”, disse Terry Sandven, estrategista-chefe de ações do US Bank Wealth Management. “Os consumidores não parecem estar sobrecarregados.”
A inflação e os problemas da cadeia de suprimentos, no entanto, nunca estão longe das mentes dos investidores. Os gestores de fundos globais permaneceram pessimistas em relação às ações discricionárias do consumidor, apesar dos ganhos recentes, com quase 25% dos pesquisados pelo BofA Global Research este mês subponderando o setor – a maior parte de qualquer grupo.
As ações provavelmente permanecerão voláteis até que haja mais evidências de que o Fed tem a inflação sob controle, disse Sam Stovall, estrategista-chefe de investimentos da CFRA Research.
“As vendas neste grupo provavelmente continuarão até que os investidores acreditem novamente que as futuras medidas de inflação começarão a diminuir”, disse Stovall.
(Reportagem de David Randall; Edição de Ira Iosebashvili e Josie Kao)
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