FOTO DO ARQUIVO: O campus de 50 acres da Chesapeake Energy Corporation é visto em Oklahoma City, Oklahoma, em 17 de abril de 2012. REUTERS / Steve Sisney
4 de agosto de 2021
Por Liz Hampton
(Reuters) – Quando a produtora norte-americana de petróleo e gás Chesapeake Energy Corp saiu da falência em fevereiro, ela prometeu aos investidores um balanço patrimonial limpo, um novo conselho de diretores e a promessa de restringir os gastos.
Desde então, a empresa passou por uma sacudida na alta administração e, de acordo com duas fontes familiarizadas com o assunto, seu CEO interino disse aos funcionários que a empresa está de olho em aquisições que podem ajudar a dobrar seu tamanho.
Os sinais mistos, dizem alguns investidores, lançam luz sobre por que a valorização das ações de Chesapeake ficou atrás da dos rivais. Um problema é que ninguém tem certeza da verdadeira estratégia pós-falência da empresa.
As ações da Chesapeake subiram cerca de 21% desde que a empresa saiu da falência. Mas as ações das rivais Antero Resources Corp e Range Resources Corp subiram cerca de 67% e 53%, respectivamente, no mesmo período. Os preços do gás natural, por sua vez, subiram cerca de 43%, para US $ 4,06 por milhão de unidades térmicas britânicas.
A confiança dos investidores na reinicialização do Chesapeake começou a cair em abril, depois que o então diretor Michael Wichterich demitiu inesperadamente o CEO Doug Lawler, que chefiara o Chesapeake por oito anos, e assumiu seu cargo temporariamente.
Lawler foi amplamente creditado por reduzir a dívida de US $ 13 bilhões da empresa com uma abordagem conservadora aos gastos e conduziu a empresa até a falência.
Em uma reunião na prefeitura logo após a demissão, Wichterich disse aos funcionários que tinha um talento especial para fazer negócios e recitou uma ladainha de negócios que fechou ao longo de sua carreira, segundo duas fontes que participaram da reunião. Ele então disse a eles que a Chesapeake precisava crescer ou se tornaria um alvo de aquisição, de acordo com as fontes, que acrescentaram que ele mencionou a duplicação do tamanho da empresa.
“Isso assustou muita gente”, disse uma das fontes, que pediu para não ser identificada ao discutir o assunto.
Chesapeake não disponibilizou Wichterich para uma entrevista e se recusou a comentar esta história.
Na época da prefeitura, e ao contrário do que Wichterich havia dito aos funcionários, começaram a circular rumores no mercado de que o novo conselho pós-falência da empresa estava ansioso para vender ativos valiosos, como as propriedades da empresa no sul do Texas.
Em junho, três outros altos executivos – o conselho geral da Chesapeake, o contador-chefe e o vice-presidente de exploração e produção – saíram. Todos haviam feito parte da equipe de Lawler.
PASSEIO ÁSPERO
Chesapeake já foi o segundo maior produtor de gás dos Estados Unidos. Ela foi à falência depois de anos de gastos excessivos em aquisições que a deixaram sem caixa e incapaz de explorar vastos recursos.
Também sofreu um escândalo que enfraqueceu o moral. Seu fundador, Aubrey McClendon, morreu em um acidente de carro em 2016, um dia depois de ser indiciado por um grande júri federal por fraudar licitações de arrendamento de gás natural.
Agora, o enorme campus da empresa em Oklahoma City está cheio de vagas devido à perda de pessoal.
Embora não seja incomum substituir um CEO após a falência, Lawler era muito querido por Wall Street e ganhou elogios por manter o negócio carregado de dívidas à tona por anos.
Chesapeake disse que a busca por um novo CEO permanente para substituí-lo pode levar vários meses.
De acordo com seu plano de remuneração atual, Wichterich recebeu um salário de $ 61.250 por mês até o final de julho. O valor saltou para US $ 204.583,33 por mês em agosto, de acordo com um documento regulatório.
Nem todos se preocupam com o futuro da Chesapeake Energy. Um ex-funcionário contatado pela Reuters disse que havia muitas “pessoas brilhantes” trabalhando em Chesapeake que levariam a empresa com sede em Oklahoma City ao próximo nível.
E um investidor, que falou em condição de anonimato, disse que confia nas decisões do conselho e da atual administração e está satisfeito com a situação financeira da empresa.
Analistas e pessoas próximas à empresa dizem que negócios podem estar surgindo, provavelmente na forma de acréscimos aos ativos de gás natural da empresa, que são vistos como melhores do que suas propriedades de petróleo. As oportunidades são abundantes, já que várias firmas de private equity estão procurando sair dos jogos de xisto de Haynesville e Appalachian.
Mas os investidores puniram este ano as empresas que pretendem expandir a produção por meio de aquisições.
As ações da Pioneer Natural Resources, por exemplo, caíram 6% em abril, logo após a aquisição da DoublePoint Energy. Menos de dois meses depois, a Cabot Oil & Gas Corp e a Cimarex Energy Co caíram cerca de 7% após a divulgação de uma fusão.
Alguns investidores em energia prefeririam que as empresas de xisto descobrissem como oferecer retornos mais elevados sobre o investimento estável, disse Robert Thummel, diretor-gerente da Tortoise, uma empresa de investimento em energia.
Thummel era dono da Chesapeake, mas disse que precisaria ver “vários trimestres de disciplina e um caminho claro para devolver capital aos acionistas” antes de comprá-la novamente.
(Reportagem de Liz Hampton em Denver; Edição de Richard Valdmanis e Matthew Lewis)
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FOTO DO ARQUIVO: O campus de 50 acres da Chesapeake Energy Corporation é visto em Oklahoma City, Oklahoma, em 17 de abril de 2012. REUTERS / Steve Sisney
4 de agosto de 2021
Por Liz Hampton
(Reuters) – Quando a produtora norte-americana de petróleo e gás Chesapeake Energy Corp saiu da falência em fevereiro, ela prometeu aos investidores um balanço patrimonial limpo, um novo conselho de diretores e a promessa de restringir os gastos.
Desde então, a empresa passou por uma sacudida na alta administração e, de acordo com duas fontes familiarizadas com o assunto, seu CEO interino disse aos funcionários que a empresa está de olho em aquisições que podem ajudar a dobrar seu tamanho.
Os sinais mistos, dizem alguns investidores, lançam luz sobre por que a valorização das ações de Chesapeake ficou atrás da dos rivais. Um problema é que ninguém tem certeza da verdadeira estratégia pós-falência da empresa.
As ações da Chesapeake subiram cerca de 21% desde que a empresa saiu da falência. Mas as ações das rivais Antero Resources Corp e Range Resources Corp subiram cerca de 67% e 53%, respectivamente, no mesmo período. Os preços do gás natural, por sua vez, subiram cerca de 43%, para US $ 4,06 por milhão de unidades térmicas britânicas.
A confiança dos investidores na reinicialização do Chesapeake começou a cair em abril, depois que o então diretor Michael Wichterich demitiu inesperadamente o CEO Doug Lawler, que chefiara o Chesapeake por oito anos, e assumiu seu cargo temporariamente.
Lawler foi amplamente creditado por reduzir a dívida de US $ 13 bilhões da empresa com uma abordagem conservadora aos gastos e conduziu a empresa até a falência.
Em uma reunião na prefeitura logo após a demissão, Wichterich disse aos funcionários que tinha um talento especial para fazer negócios e recitou uma ladainha de negócios que fechou ao longo de sua carreira, segundo duas fontes que participaram da reunião. Ele então disse a eles que a Chesapeake precisava crescer ou se tornaria um alvo de aquisição, de acordo com as fontes, que acrescentaram que ele mencionou a duplicação do tamanho da empresa.
“Isso assustou muita gente”, disse uma das fontes, que pediu para não ser identificada ao discutir o assunto.
Chesapeake não disponibilizou Wichterich para uma entrevista e se recusou a comentar esta história.
Na época da prefeitura, e ao contrário do que Wichterich havia dito aos funcionários, começaram a circular rumores no mercado de que o novo conselho pós-falência da empresa estava ansioso para vender ativos valiosos, como as propriedades da empresa no sul do Texas.
Em junho, três outros altos executivos – o conselho geral da Chesapeake, o contador-chefe e o vice-presidente de exploração e produção – saíram. Todos haviam feito parte da equipe de Lawler.
PASSEIO ÁSPERO
Chesapeake já foi o segundo maior produtor de gás dos Estados Unidos. Ela foi à falência depois de anos de gastos excessivos em aquisições que a deixaram sem caixa e incapaz de explorar vastos recursos.
Também sofreu um escândalo que enfraqueceu o moral. Seu fundador, Aubrey McClendon, morreu em um acidente de carro em 2016, um dia depois de ser indiciado por um grande júri federal por fraudar licitações de arrendamento de gás natural.
Agora, o enorme campus da empresa em Oklahoma City está cheio de vagas devido à perda de pessoal.
Embora não seja incomum substituir um CEO após a falência, Lawler era muito querido por Wall Street e ganhou elogios por manter o negócio carregado de dívidas à tona por anos.
Chesapeake disse que a busca por um novo CEO permanente para substituí-lo pode levar vários meses.
De acordo com seu plano de remuneração atual, Wichterich recebeu um salário de $ 61.250 por mês até o final de julho. O valor saltou para US $ 204.583,33 por mês em agosto, de acordo com um documento regulatório.
Nem todos se preocupam com o futuro da Chesapeake Energy. Um ex-funcionário contatado pela Reuters disse que havia muitas “pessoas brilhantes” trabalhando em Chesapeake que levariam a empresa com sede em Oklahoma City ao próximo nível.
E um investidor, que falou em condição de anonimato, disse que confia nas decisões do conselho e da atual administração e está satisfeito com a situação financeira da empresa.
Analistas e pessoas próximas à empresa dizem que negócios podem estar surgindo, provavelmente na forma de acréscimos aos ativos de gás natural da empresa, que são vistos como melhores do que suas propriedades de petróleo. As oportunidades são abundantes, já que várias firmas de private equity estão procurando sair dos jogos de xisto de Haynesville e Appalachian.
Mas os investidores puniram este ano as empresas que pretendem expandir a produção por meio de aquisições.
As ações da Pioneer Natural Resources, por exemplo, caíram 6% em abril, logo após a aquisição da DoublePoint Energy. Menos de dois meses depois, a Cabot Oil & Gas Corp e a Cimarex Energy Co caíram cerca de 7% após a divulgação de uma fusão.
Alguns investidores em energia prefeririam que as empresas de xisto descobrissem como oferecer retornos mais elevados sobre o investimento estável, disse Robert Thummel, diretor-gerente da Tortoise, uma empresa de investimento em energia.
Thummel era dono da Chesapeake, mas disse que precisaria ver “vários trimestres de disciplina e um caminho claro para devolver capital aos acionistas” antes de comprá-la novamente.
(Reportagem de Liz Hampton em Denver; Edição de Richard Valdmanis e Matthew Lewis)
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