Os dados do índice de preços ao consumidor para o trimestre de setembro fornecerão informações sobre a inflação. Foto / NZME
Economistas estarão procurando sinais de que a inflação subjacente está começando a diminuir quando o StatsNZ divulgar novos dados do Índice de Preços ao Consumidor na terça-feira.
Existe um amplo consenso de que a inflação máxima atingiu o pico em setembro
trimestre à medida que os preços dos combustíveis diminuíram.
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Depois de atingir uma alta de 30 anos de 7,3 por cento no ano até 30 de junho, a maioria dos economistas prevê que a inflação ficará entre 6,5 e 7 por cento.
Mas haverá um foco intenso nas medidas de núcleo da inflação (que excluem os preços voláteis de alimentos e energia) e na inflação doméstica não negociável, para avaliar como a alta inflação se tornou incorporada na economia.
“Espera-se que a maior parte do declínio na inflação global venha de uma queda acentuada nos preços da gasolina”, disse o economista sênior do ANZ, Finn Robinson.
“Embora isso seja absolutamente bem-vindo, o fato de que é improvável que haja qualquer sinal de uma ampla flexibilização nas pressões inflacionárias subjacentes significa que os formuladores de políticas monetárias podem ter apenas um conforto limitado com a queda das manchetes.”
O ANZ está prevendo que a inflação anual não negociável (ou seja, doméstica) permaneça alta em 6,3%, e que as medidas do núcleo da inflação permaneçam fortes, embora possam ter diminuído em relação às altas recentes.
“No final das contas, é improvável que o relatório de inflação da próxima semana contenha as evidências necessárias para convencer o RBNZ de que a inflação subjacente virou a esquina”, disse Robinson.
“A menos que haja uma mudança radical nas perspectivas, vemos o RBNZ a caminho de elevar o OCR para um pico de 4,75% em maio de 2023”.
Os economistas do BNZ também veem a inflação online caindo, com a tendência de inflação subjacente parecendo menos clara – prevendo que chegue a 6,5%.
Uma das grandes variáveis nos dados seriam os custos de construção, disse o economista sênior do BNZ, Craig Ebert.
“É estranhamente chamado de ‘casa própria’ no IPC, mas é melhor descrito como o custo para os consumidores de construir uma casa padrão (excluindo o componente do preço do terreno)”, disse ele.
“Isso tem sido uma lágrima, com seu aumento de 4,5 por cento em [the second quarter] fazendo com que a inflação anual de 18,3 por cento. Desde o início da pandemia, essa medida de custo de construção de casas aumentou 28%”.
Com o mercado imobiliário claramente saindo da fervura este ano, e a atividade de construção residencial parecendo enfrentar a mesma perspectiva, a taxa de crescimento dos preços deve estar diminuindo – pelo menos em teoria.
“Não que prevejamos que isso ocorra em breve e/ou dramaticamente”, disse Ebert.
“Estamos escolhendo um aumento de 4,1% [for the third quarter]que sustentaria seu ritmo anual em altos 17,8 por cento.”
Também houve sinais iniciais de escassez de mão de obra começando a diminuir, pelo menos na margem, disse Ebert.
“Ainda há um longo caminho a percorrer nisso, é claro, antes que a equação de oferta e demanda seja equilibrada”, disse ele.
“Mas, dada a menor prevalência de infecções por Covid-19, sinais de que a perda líquida de migrantes está começando a se tornar um ganho líquido, juntamente com os recentes relaxamentos dos requisitos de visto para chegadas de migrantes, há razões para acreditar na intensidade do pessoal escassez pode diminuir gradualmente.”
Economistas do Kiwibank previram um valor de 6,8% do IPC.
“O caminho para a inflação pode ser descendente a partir daqui, mas é uma longa caminhada de volta a 2%”, disse a economista Mary Jo Vergara.
“Claro, a pressão sobre as cadeias de suprimentos globais diminuiu significativamente nos últimos meses, e os custos globais de remessa estão caindo. Mas o dólar neozelandês também está.
moeda kiwi define um obstáculo para a queda da inflação negociável (importada).”
Isso pode significar que levará mais tempo do que o esperado para que a inflação importada se normalize, disse ela.
O Kiwibank manteve uma previsão de pico de 4% na taxa de câmbio oficial.
“Acreditamos que o RBNZ está obtendo tração significativa de seus aumentos de taxas até o momento. Os indicadores prospectivos estão mostrando uma desaceleração significativa no crescimento.
e a confiança do consumidor foi duramente atingida, e o mercado imobiliário está em plena retração”, disse Vergara.
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