(Reuters) – O Tesouro dos Estados Unidos disse nesta quarta-feira que continuará avaliando se ou como implementar um programa para recomprar alguns de seus títulos existentes, uma medida que visa em parte melhorar a liquidez no mercado de títulos do Tesouro.
No mês passado, como parte de sua pesquisa regular com os revendedores antes de cada um de seus anúncios trimestrais de reembolso, o Tesouro perguntou aos revendedores sobre os detalhes de como as recompras poderiam funcionar.
Isso incluiu perguntas sobre quanto seria necessário comprar os chamados títulos do Tesouro, que são emissões mais antigas e menos líquidas, para melhorar a liquidez desses títulos.
Na quarta-feira, disse que ainda não havia tomado nenhuma decisão, mas que continuaria a se reunir com vários participantes do mercado para avaliar os custos e benefícios das recompras.
Ele espera compartilhar as descobertas como parte de futuros anúncios trimestrais de reembolso, fornecendo “aviso amplo” sobre qualquer decisão.
Os planos do Tesouro surgem no momento em que a liquidez no maior mercado de títulos do mundo se deteriorou este ano, em parte devido à crescente volatilidade, já que o Federal Reserve aumenta rapidamente as taxas de juros para reduzir a inflação.
O banco central, que comprou títulos do governo durante a pandemia do COVID-19 para estimular a economia, agora também está reduzindo o tamanho de seu balanço, permitindo que seus títulos atinjam o vencimento sem comprar mais, um movimento que os investidores temem que possa exacerbar as oscilações de preços.
Uma grande restrição à liquidez – a capacidade de negociar um ativo sem mover significativamente seu preço – é o resultado de uma regra introduzida pelo Fed após a crise financeira de 2008, que exige que os revendedores mantenham capital contra títulos do Tesouro, limitando sua capacidade de assumir riscos particularmente em momentos de alta volatilidade, disseram os investidores.
Uma fonte de um distribuidor primário disse que a recompra de títulos fora do prazo seria um passo natural para apoiar a liquidez e saudou os planos como um sinal do compromisso do Tesouro em garantir o funcionamento normal do mercado.
“Eles vão querer andar com cuidado”, disse uma segunda fonte de outro revendedor primário. “O que você não quer é inserir o Tesouro de forma imprevisível no comportamento do mercado de Treasuries.”
(Reportagem de Alden Bentley e Davide Barbuscia; Edição de Andrew Heavens e Jonathan Oatis)
(Reuters) – O Tesouro dos Estados Unidos disse nesta quarta-feira que continuará avaliando se ou como implementar um programa para recomprar alguns de seus títulos existentes, uma medida que visa em parte melhorar a liquidez no mercado de títulos do Tesouro.
No mês passado, como parte de sua pesquisa regular com os revendedores antes de cada um de seus anúncios trimestrais de reembolso, o Tesouro perguntou aos revendedores sobre os detalhes de como as recompras poderiam funcionar.
Isso incluiu perguntas sobre quanto seria necessário comprar os chamados títulos do Tesouro, que são emissões mais antigas e menos líquidas, para melhorar a liquidez desses títulos.
Na quarta-feira, disse que ainda não havia tomado nenhuma decisão, mas que continuaria a se reunir com vários participantes do mercado para avaliar os custos e benefícios das recompras.
Ele espera compartilhar as descobertas como parte de futuros anúncios trimestrais de reembolso, fornecendo “aviso amplo” sobre qualquer decisão.
Os planos do Tesouro surgem no momento em que a liquidez no maior mercado de títulos do mundo se deteriorou este ano, em parte devido à crescente volatilidade, já que o Federal Reserve aumenta rapidamente as taxas de juros para reduzir a inflação.
O banco central, que comprou títulos do governo durante a pandemia do COVID-19 para estimular a economia, agora também está reduzindo o tamanho de seu balanço, permitindo que seus títulos atinjam o vencimento sem comprar mais, um movimento que os investidores temem que possa exacerbar as oscilações de preços.
Uma grande restrição à liquidez – a capacidade de negociar um ativo sem mover significativamente seu preço – é o resultado de uma regra introduzida pelo Fed após a crise financeira de 2008, que exige que os revendedores mantenham capital contra títulos do Tesouro, limitando sua capacidade de assumir riscos particularmente em momentos de alta volatilidade, disseram os investidores.
Uma fonte de um distribuidor primário disse que a recompra de títulos fora do prazo seria um passo natural para apoiar a liquidez e saudou os planos como um sinal do compromisso do Tesouro em garantir o funcionamento normal do mercado.
“Eles vão querer andar com cuidado”, disse uma segunda fonte de outro revendedor primário. “O que você não quer é inserir o Tesouro de forma imprevisível no comportamento do mercado de Treasuries.”
(Reportagem de Alden Bentley e Davide Barbuscia; Edição de Andrew Heavens e Jonathan Oatis)
Discussão sobre isso post