Zespri, o maior comerciante individual de kiwis do mundo, quer que mais produtores possuam ações da empresa regulamentada. Foto / Fornecido
O comerciante global de kiwis Zespri está de olho em uma listagem no NZX – mas, infelizmente, os investidores ansiosos por uma fatia da receita anual de US $ 4 bilhões precisarão esfriar seus jatos.
Se líderes de
Se a empresa com sede em Mount Maunganui seguir em frente com uma listagem, as ações da Zespri continuarão a ser detidas e disponíveis apenas para os produtores da Nova Zelândia.
O presidente Bruce Cameron, em uma mensagem de fim de ano para os 2.800 produtores da Zespri na Nova Zelândia, disse que fortalecer a participação dos produtores na empresa tem sido o foco dos diretores há algum tempo, com uma série de opções sendo consideradas para ajudar os produtores não compartilhados e pouco compartilhados os produtores se tornam acionistas.
Atualmente, apenas 48% dos produtores da Zespri na Nova Zelândia são acionistas. A empresa, a maior comercializadora de kiwis do mundo, também possui produtores offshore, mas eles não podem possuir ações.
Uma série de iniciativas foram propostas para introdução no próximo ano e em 2024 para melhorar o alinhamento da participação do produtor e uma listagem NZX era um pré-requisito para muitos deles, disse Cameron.
Isso porque as iniciativas ocorreriam de forma contínua, por exemplo, um esquema de reinvestimento de dividendos direcionado.
Tal como está, a regulada Zespri, que tem o direito de acordo com a legislação de ser a única exportadora de todos os kiwis da Nova Zelândia, exceto para a Austrália, está sujeita a uma exigência onerosa de produzir uma declaração completa de divulgação do produto toda vez que quiser emitir, mesmo que um pequeno número de ações.
Ao listar no NZX, ele pode ser reconhecido como um “emissor de divulgação contínua”.
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As ações detidas apenas pelo produtor da Zespri são atualmente negociadas na Unlisted Securities Exchange. A empresa tem 183,2 milhões de ações em circulação e uma capitalização de mercado atual de US$ 1,2 bilhão. As ações foram negociadas pela última vez a US$ 6,55 cada.
Cameron disse que a Zespri iniciaria o trabalho inicial em um processo de listagem no início do próximo ano, enquanto consultava os produtores sobre as iniciativas.
O analista da Craigs Investment Partners, David Harris, disse que a divulgação contínua daria à Zespri mais opções para alinhar a produção do produtor com a participação acionária. Uma listagem da NZX com provisão para divulgação contínua tornaria as questões de ações muito mais simples e provavelmente foi uma das principais motivações para os líderes da Zespri, disse ele.
“Com cerca de 183 milhões de ações em circulação agora e bandejas (produção) provavelmente em torno de 165 milhões este ano, mas com previsão de ficar acima de 183 bandejas, se você quiser aumentar as ações de acordo com o aumento da produção, eles precisam emitir ações continuamente. Uma listagem da NZX simplificará tudo isso.”
Harris observou o potencial para incentivar mais participações acionárias dentro do plano da Zespri de cercar 200 hectares de licenças de cultivo no próximo ano para que os produtores verdes mudem para a produção de frutas douradas.
Seu palpite era que muitos desses produtores verdes seriam subestimados.
A fruta dourada da marca Zespri SunGold é um best-seller global para a empresa, que não exige a compra de uma licença Zespri para crescer, decepcionou por algum tempo, com alguns produtores, segundo observadores da indústria, perdendo dinheiro a cada colheita.
Harris não esperava que uma listagem da NZX tivesse um impacto material no preço das ações da Zespri.
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“Eu não acho. Do ponto de vista da divulgação, a Zespri já é realmente transparente e já segue os requisitos de divulgação contínua que a NZX teria. As informações que saem da empresa seriam as mesmas.
“Isso pode tornar a transação de ações mais fácil (para os produtores), mas não vejo uma mudança extremamente material.”
Harris acreditava que os líderes Zespri estavam considerando a questão do alinhamento há dois anos.
Uma opção “band-aid” de curto prazo forçaria os produtores a comprar ações e mantê-las por cinco anos, mas era reconfortante que Zespri estivesse obviamente procurando uma solução de longo prazo para um resultado final melhor, disse ele.
Uma desvantagem da listagem pode estar fora dos “guerreiros do teclado ou o que quer que seja” tentando analisar a empresa e comentar sobre seu desempenho. Poderia estar sujeito a mais comentários públicos à medida que seu perfil fosse elevado.
Enquanto isso, a mensagem de fim de ano de Cameron também alertou que os volumes de frutas podem cair cerca de 10% no ano que vem. Os culpados foram um inverno quente e úmido que provavelmente contribuiu para o surgimento variável de brotações, clima instável e ventoso durante a polinização e um severo evento de geada em Bay of Plenty em outubro.
“Ainda há muita incerteza neste estágio inicial de desenvolvimento da fruta e teremos uma indicação melhor dos volumes da safra a partir da estimativa de fevereiro de 2023”, disse ele.
A indicação era que a safra total seria cerca de 10% menor do que os volumes colhidos em 2022. Cerca de 160 milhões de bandejas de kiwis cultivados na Nova Zelândia foram exportados este ano. Zespri esperava uma safra recorde de 190 milhões de bandejas em 2022 (cada bandeja tem cerca de 30 kiwis), mas a grave escassez de mão de obra, problemas de qualidade da fruta e clima corroeram essa previsão.
Cameron disse que o conselho da Zespri também assinou a publicação das perspectivas de 2023, uma visão geral do plano de cinco anos da Zespri para 2027-2028.
As perspectivas incluíam intervalos de previsão de retorno do portão do pomar para o período de cinco anos: intervalo de previsão da SunGold de US$ 8 a US$ 12 por bandeja; SunGold orgânico $ 10- $ 14 / bandeja; verde $ 6,50- $ 8/bandeja em volumes decrescentes; verde orgânico $ 9- $ 11/bandeja em volumes planos; RubyRed $ 10,50- $ 16,50 quando os volumes excederem 3 milhões de bandejas.
O conselho também confirmou os preços de reserva de abertura para o lançamento da licença 2023 SunGold e RubyRed, com desconto de cerca de 25% em relação ao preço mínimo do ano passado.
Preço de reserva restrito do pool SunGold por hectare $ 340.000 excl. GST: SunGold irrestrito (piscina aberta) $ 340.000 excl. GST/ha; RubyRed reserva $ 33.000 excl. GST/ha.
A receita bruta da Zespri com as crescentes vendas de licenças na Nova Zelândia no FY22 foi de US$ 430,1 milhões.
Zespri disse que o preço de reserva de 2023 foi um ponto de partida apenas para licitações em leilão. Não considerou o preço de reserva como sendo o valor de mercado das licenças.
O kiwi é o maior produto de horticultura da Nova Zelândia. A Zespri, que também tem 1.500 produtores internacionais, registrou vendas líquidas globais de US$ 4,03 bilhões no ano fiscal de 2022. Seus pagamentos totais aos produtores da Nova Zelândia foram de US$ 2,47 bilhões.
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