Governador do Banco da Reserva da Nova Zelândia, Adrian Orr. Foto / Mike Scott
OPINIÃO:
A mensagem do Reserve Bank hoje foi clara.
As taxas ainda devem subir, apesar de uma advertência em forma de vírus gigante pairando sobre tudo.
Apesar de deixar o dinheiro oficial em espera em 0,25 por cento,
o foco de longo prazo do RBNZ permanece fortemente fixado na inflação e em uma economia funcionando a todo vapor.
Na verdade, faça disso o foco de médio prazo.
A mensagem foi tão firme que os mercados mantiveram odds curtas para aumentos das taxas em outubro, novembro e fevereiro.
A tendência continua sendo “menos necessidade do nível existente de estímulo monetário”, para usar as palavras do Banco da Reserva.
Foi uma “contenção violenta”, disse o economista-chefe do ANZ, Sharon Zollner.
“Não havia dúvida de que o RBNZ teria proporcionado um aumento nas taxas de 25 pontos-base, se o país não tivesse entrado em um bloqueio rápido”, disse o economista-chefe do KiwiBank, Jarrod Kerr.
Kerr observou o comentário do governador do Reserve Bank, Adrian Orr, de que havia “tempo para fazer uma pausa enquanto observamos”.
Orr disse em que se sente melhor, em termos relativos, com a situação que a Nova Zelândia enfrenta hoje do que no início do ano passado, quando os impactos de uma pandemia eram amplamente desconhecidos.
Ele enfatizou o foco do banco em se adaptar às incertezas.
“Construímos flexibilidade permanente”, disse ele.
“Não é o caso de ter o [Covid] problema ou não ter o problema. Estaremos lidando com períodos contínuos de interrupção. “
O comunicado oficial tendeu fortemente a reconhecer os problemas inflacionários que afetam a economia este ano: condições restritivas do mercado de trabalho, aumentos pontuais de preços, como preços mais altos do petróleo, e fatores temporários, como escassez de oferta e custos de transporte mais altos.
Ele também observou que os preços das casas estão acima de seu nível sustentável, aumentando o risco de uma correção de preços à medida que a oferta aumenta.
Mas tudo veio com uma ressalva sobre a falta de certeza na época de Covid.
Os mercados reagiram rapidamente às notícias, mas os traders não ficaram nem um pouco chocados.
O dólar da Nova Zelândia caiu inicialmente cerca de 0,7 c para uma baixa de US68,70 antes de compensar a maior parte de suas perdas.
Por volta das 15h, a moeda estava de volta a US69.20c. Estava sendo negociado a US70,18 antes da notícia do surto da Covid ontem.
“O Kiwi se recuperou assim que o mercado percebeu que o aperto ainda está acontecendo, mas que acabou de ser empurrado por uma reunião”, disse o estrategista de mercado sênior da Westpac, Imre Speizer.
“Eles (o Banco Central) ainda têm uma mentalidade hawkish. Eles apenas veem a incerteza de curto prazo, que consideram valer a pena esperar para ver como isso vai acabar”, disse ele.
Os mercados financeiros seriam muito sensíveis à corrida das manchetes da Covid, então devemos nos preparar para um período de volatilidade, disse Nick Tuffley do ASB.
“Nossa perspectiva para o OCR – fortemente baseada no bloqueio sendo curto o suficiente para causar poucos danos a longo prazo – é que o RBNZ aumentará o OCR em 25 pontos-base em outubro, novembro e fevereiro para 1 por cento, antes de gradualmente chegar a 1,5 por cento até o final de 2022 “, disse ele.
“Isso é muito mais um esboço de uma perspectiva e deve ser tomado como um guia aproximado que pode mudar rapidamente conforme a situação se desenrola”.
A previsão na era Covid era claramente “um jogo de azar” e as perspectivas agora eram muito mais incertas do que já eram, disse Zollner do ANZ.
“As previsões do RBNZ, como as nossas, podem ou não valer o papel em que estão escritas”, disse ela.
“Saberemos muito mais em uma semana. Mas assumindo com otimismo que temos isso, estamos assumindo que é uma distensão temporária e apenas adiamos o tempo de nossa previsão de OCR para refletir o início posterior.
“Agora estamos prevendo que o RBNZ aumentará o OCR em incrementos de 25pb em outubro, novembro, fevereiro, maio e agosto do próximo ano, para um pico de 1,5 por cento como antes”.
Mas se a Nova Zelândia entrasse em um bloqueio prolongado, uma alta em outubro seria muito menos provável.
“E se, pior ainda, os bloqueios não parecem estar no caminho para eliminar a Covid-19, então os aumentos de OCR podem ficar fora da mesa por um período considerável, já que o RBNZ se concentra em aumentar a confiança.”
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