Wall Street ainda está no limite
Depois que o JPMorgan Chase fechou um acordo para comprar a acuada First Republic, o chefe do gigante bancário, Jamie Dimon, afirmou que a turbulência do mercado desencadeada pelo colapso do Silicon Valley Bank havia chegado ao fim. “Esta parte da crise acabou”, disse ele a analistas na segunda-feira.
Mas Wall Street ainda não está convencida, pois os investidores temem que novas regulamentações em potencial e empréstimos restritos possam colocar em risco a frágil economia. Esse ceticismo ficou evidente na Conferência Global do Milken Institute, um encontro de grandes financiadores em Los Angeles: “Há uma tendência de dar um suspiro de alívio em manhãs como esta”, disse David Hunt, da PGIM, uma gestora global de ativos. em suas palavras iniciais. “Na verdade, estamos apenas começando.”
Quão frágeis são os bancos regionais? Analistas dizem que os problemas da Primeira República eram únicos e não compartilhados de forma mais ampla em todo o setor. Essa visão também se refletiu em quão pouco o setor financeiro do S&P 500 se moveu na segunda-feira após o anúncio da venda do banco.
Mas os credores menores enfrentam preocupações significativas. Eles respondem por cerca de 80 por cento das hipotecas de imóveis comerciais e 45% dos empréstimos ao consumidor, de acordo com o Goldman Sachs. Isso os deixa expostos a novas quedas nos valores dos imóveis comerciais e nos gastos do consumidor – o que pode levar a uma crise de crédito mais ampla.
Cuidado com os vendedores a descoberto. Os fundos de hedge que apostam que as ações cairão obtiveram um retorno gigantesco com o fim da Primeira República. (Na última sexta-feira, mais de um terço das ações do banco eram detidas por vendedores a descoberto.)
Esses investidores também miraram em outros credores regionais, incluindo Bank OZK, Western Alliance e Zions Bancorp, e contabilizaram US$ 5,3 bilhões em lucros de marcação a mercado em tais ações no ano até a última sexta-feira, de acordo com dados da S3 Partners.
A perspectiva para a regulamentação bancária renovada permanece nebulosa. Na segunda-feira, o FDIC convocou o Congresso a considerar o seguro de uma gama mais ampla de depósitos, para ajudar a evitar futuras corridas aos bancos. E a senadora Elizabeth Warren, democrata de Massachusetts, disse que os problemas da Primeira República ressaltam uma necessidade de fiscalização mais rigorosa.
Mas a maneira como a venda do First Republic se desenrolou – um “jogo prolongado de galinha” entre reguladores e potenciais compradores – sugere que futuros resgates bancários não serão resolvidos rapidamente, potencialmente prolongando a incerteza do mercado. E o governo Biden foi forçado a defender a permissão do JPMorgan, o maior banco do país, para ficar ainda maior.
A saúde dos bancos certamente estará na mente dos governadores do Fed na quarta-feira, quando eles se reúnem para começar a discutir seu próximo passo na política de taxas de juros. O mercado de futuros esta manhã vê o banco central aumentando as taxas em um quarto de ponto, mas não está claro o quanto a desaceleração da economia e a fragilidade dos bancos influenciarão sua decisão.
Alguns acham que a situação com os bancos pode ser um fator significativo. “Um maior grau de incerteza em torno do impacto do estresse financeiro no setor bancário” deve ser o foco principal do Fed, Aichi Amemiya, economista americano do Nomura, escreveu aos investidores, prevendo que um aumento da taxa na quarta-feira seria o último neste ciclo de aperto.
Mais sobre Primeira República: O acordo de segunda-feira dará ao JPMorgan uma nova safra de clientes ricos para expandir seu próspero negócio de gestão de patrimônio. E dois dos herdeiros aparentes do Sr. Dimon, os chefes do banco de consumo do JPMorgan Marianne Lake e Jennifer Piepszaksupervisionará em conjunto a aquisição da First Republic.
AQUI ESTÁ O QUE ESTÁ ACONTECENDO
Janet Yellen adverte que os EUA podem ficar sem dinheiro até 1º de junho. O secretário do Tesouro disse que o governo federal não conseguiria pagar suas contas antes do esperado, colocando pressão extra sobre a Casa Branca e o Congresso para chegar a um acordo fiscal. O presidente Biden convocou os principais legisladores a se reunirem na próxima semana em busca de uma solução.
A Casa Branca avalia duas indicações para o Fed. A administração Biden está considerando nomear Adriana Kugler, diretora executiva do Banco Mundial nos Estados Unidos, como o primeiro membro latino do conselho de governadores do banco central; pode também tentar fazer de Philip Jefferson o segundo vice-presidente negro do Fed. Ambos efetivamente preencheriam cargos anteriormente ocupados por Lael Brainard, que se tornou o principal assessor econômico de Biden em fevereiro.
Vice está se preparando para a falência. Lauren Hirsch, do DealBook, e Ben Mullin, do The Times, deram a notícia de que o meio de comunicação digital em dificuldades poderia arquivar o Capítulo 11 nas próximas semanas. Embora cinco empresas tenham manifestado interesse em comprar a Vice, uma venda é considerada cada vez mais improvável.
A EY admite que seu plano de separação está morto. Os líderes da empresa, comumente conhecida como Ernst & Young, disseram recentemente aos funcionários que não estão mais trabalhando em uma proposta para dividir seu braço de auditoria e consultorias, apesar de se comprometer publicamente com uma eventual divisão, de acordo com o The Wall Street Journal. Embora os 13.000 sócios da EY tenham apoiado amplamente a ideia, o braço americano da empresa se opôs veementemente à mudança.
A América corporativa pondera reduzir ainda mais sua força de trabalho. Morgan Stanley está planejando cortar 3.000 empregos neste trimestre, em grande parte de seus braços bancários e comerciais, de acordo com a Bloomberg. Enquanto isso, a IBM interromperá a contratação de funções de back-office – departamentos como recursos humanos – que considera poderia ser substituído por IA nos próximos anos.
Um ataque impulsionado por streaming
Os teclados de Hollywood ficarão mudos na terça-feira, depois que os sindicatos que representam roteiristas de cinema e TV convocaram uma greve pela primeira vez em 15 anos. A consequência imediata: programas noturnos e de variedades ficarão escuros imediatamente.
Por trás da paralisação estão as crescentes preocupações sobre a nova economia e práticas da era do streaming – e a saúde financeira de uma ampla gama de partes interessadas dependerá se um acordo pode ser alcançado.
O que os escritores querem: Guilda dos Escritores da América exigiu linhas de base para o número de escritores e semanas de trabalho em uma produção, bem como o fim das minisalas ou equipes de baixa remuneração que escrevem roteiros para programas de TV antes de serem oficialmente comissionados. O sindicato também está exigindo proteções para os estúdios que adotam ferramentas baseadas em IA que podem escrever novos roteiros.
Além disso, os escritores querem uma reformulação do sistema de pagamentos residuais. Antes, os roteiristas recebiam resíduos sempre que seus programas iam para distribuição ou DVD, algo que não acontecia com serviços de streaming como o Netflix. A guilda também pediu resíduos que levem em consideração o sucesso dos programas – o que exigiria que os serviços de streaming divulgassem dados de audiência que eles guardaram zelosamente.
Os estúdios estão resistindo com força. Enquanto eles estão dispostos a aumentar o salário mínimo e alguns resíduos, eles não estão dispostos a ceder na linha de base de pessoal. O maior motivo: eles já estão sob pressão para cortar custos de conteúdo, à medida que os investidores se irritam com os gastos perdulários que as empresas costumavam usar para aumentar seus negócios de streaming.
As empresas provavelmente serão atingidas de forma diferente por uma greve:
A Netflix, que já tem uma reserva significativa de programas e pode recorrer a uma grande quantidade de séries estrangeiras e improvisadas, está em uma posição forte.
A Warner Bros. Discovery, que produz muitos reality shows, também pode se dar bem, embora a HBO acabe sendo prejudicada pela escassez de novos programas de prestígio. A Disney contará com a programação esportiva e sua vasta biblioteca.
Emissoras tradicionais como a Paramount Global e a NBCUniversal da Comcast podem ser prejudicadas rapidamente pela falta de novos programas.
Ninguém quer uma paralisação prolongada do trabalho, como a greve de 100 dias em 2007. Tanto os roteiristas quanto os estúdios foram prejudicados pela pandemia, que interrompeu as produções por meses. E ambos os lados observam que as comunidades locais que dependem economicamente das gravações de filmes e TV podem ser gravemente prejudicadas por uma longa paralisação.
Uma coisa a observar é o que outros grandes sindicatos fazem. Os contratos de Hollywood com as associações de diretores e atores expiram em junho, colocando pressão extra sobre os estúdios que podem ser atingidos por uma paralisação mais ampla.
“É difícil ver como você pode impedir que os maus atores o usem para coisas ruins.”
— Geoffrey Hinton, um pesquisador conhecido como o “padrinho da IA” Hinton largou o emprego no Google para falar publicamente sobre os riscos da tecnologia em que ele passou a vida como pioneiro e a emergente corrida armamentista tecnológica para avançá-la.
Republicanos intensificam pressão sobre rastreamento de compras de armas
Por um tempo, parecia que o setor financeiro estava a caminho de aplicar alguns dos mecanismos que usa para detectar fraudes para tentar limitar os tiroteios em massa. Mas uma reação republicana que começou no nível estadual agora pode se tornar nacional, tornando essa mudança muito mais difícil.
Um código especial aprovado no ano passado aumentou as esperanças dos defensores do controle de armas. A Organização Internacional de Padronização, que define padrões para transações de pagamento, votou para criar um código de categoria especial para as lojas de armas usarem no processamento de transações com cartão de crédito e débito. Esses códigos são usados para quase todas as categorias de varejo e podem permitir que as empresas de cartão de crédito identifiquem padrões suspeitos de compra de armas.
Visa, Mastercard e American Express atrasaram a implementação do código. Eles citaram contas na Flórida, Texas, West Virginia e vários outros estados que pretendiam proibir a nova abordagem. Na semana passada, os legisladores republicanos introduziram no federal para levar essas proibições em todo o país.
Os oponentes dizem que é uma questão de direitos de armas e privacidade. O deputado Alexander Mooney, da Virgínia Ocidental, co-patrocinador do projeto de lei, disse ao DealBook que “os ativistas esquerdistas deixaram claro que pretendem usar os códigos de categoria comercial para vigiar ainda mais as compras constitucionais de armas de fogo por cidadãos cumpridores da lei”.
A política não é o único obstáculo. Como DealBook escreveu no ano passado, as empresas de cartão de crédito precisariam impor o uso do código pelos comerciantes e criar algoritmos para identificar atividades suspeitas. Mas os defensores do controle de armas dizem que a indústria muita experiência em lidar com tarefas semelhantesdesde a detecção de compras fraudulentas e cartões de crédito roubados até a lavagem de dinheiro.
A VELOCIDADE DE LEITURA
Ofertas
A Lordstown Motors, fabricante de veículos elétricos, alertou que um acordo de financiamento da Foxconn estava em risco e que pode pedir falência. (CNBC)
A empresa de capital de risco fundada por Ashton Kutcher e Guy Oseary arrecadou US$ 240 milhões para investir em negócios de IA. (Variedade)
Empresa de private equity de Jeb Bush supostamente manteve conversas com o Grupo NSOa empresa de tecnologia israelense que fabrica o spyware Pegasus, sobre a venda de seus produtos nos EUA (FT)
Meta, empresa-mãe do Facebook, supostamente vendeu US$ 8,5 bilhões em títulos, tornando-se a primeira gigante da tecnologia a explorar o mercado de renda fixa com grau de investimento desde a queda do Silicon Valley Bank. (Bloomberg)
Política
O conselho da Flórida que supervisiona os parques temáticos da Disney no estado processou a gigante da mídia para tentar recuperar o controle sobre seus planos de expansão. (NYT)
O senador Joe Manchin, democrata da Virgínia Ocidental, ajudou a redigir a Lei de Redução da Inflação. Agora ele quer revogar partes da lei reduzir a dívida nacional. (Bloomberg)
O American Edge Project, um grupo de defesa de tecnologia que lutou contra a legislação antitruste, supostamente recebeu US$ 34 milhões no apoio do Facebook. (CNBC)
Melhor do resto
Gostaríamos do seu feedback! Envie pensamentos e sugestões por e-mail para [email protected].
Discussão sobre isso post