Por Laura Matthews e Chibuike Oguh
(Reuters) – Investidores globais estão tentando descobrir como um acordo provisório para aumentar o teto da dívida dos Estados Unidos pode se espalhar pelos mercados, já que os legisladores enfrentam um caminho difícil para aprovar o acordo no Congresso antes do prazo final de 5 de junho.
Anúncio
Um acordo para elevar o limite de dívida de US$ 31,4 trilhões anunciado pela Casa Branca e pelos republicanos no final do sábado evitaria um calote catastrófico dos EUA e aumentaria o apetite geral por risco, ao mesmo tempo em que impulsionaria alguns dos setores que foram deixados para trás no rali liderado pela tecnologia deste ano. , como ações cíclicas e small caps, disseram os investidores.
Mas alguns temem que os cortes de gastos propostos possam pesar no crescimento dos EUA. Ao mesmo tempo, um processo de negociação que por pouco evitou um calote ameaça minar a posição dos EUA perante as agências de classificação de crédito.
“Embora o acordo do teto da dívida da Casa Branca seja uma ótima notícia, o governo dos EUA ainda tem um problema de fluxo de caixa e o tempo é essencial para finalizar os acordos”, disse Bob Stark, chefe global de estratégia de mercado da empresa de tesouraria e gestão financeira Kyriba. “O acordo do teto da dívida é apenas o primeiro passo para salvar o governo da beira da iliquidez.”
O acordo suspende o teto da dívida até janeiro de 2025 em troca de limites de gastos e cortes nos programas do governo. Margens estreitas na Câmara e no Senado significam que os moderados de ambos os lados terão que apoiar o projeto.
A secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, estabeleceu na sexta-feira um prazo para aumentar o limite da dívida federal, dizendo que o governo entrará em default se o Congresso não aumentar o teto da dívida até 5 de junho.
PERTO DA MISSA?
Como o mercado de títulos do Tesouro dos EUA, de US$ 24,3 trilhões, sustenta o sistema financeiro global, uma inadimplência – ou mesmo um triz – pode desencadear uma enorme volatilidade nos mercados globais.
A incerteza pesou periodicamente sobre as ações na última semana, embora a maioria dos investidores e analistas tenha dito que esperava um acordo de 11 horas. O otimismo de que um acordo sobre o teto da dívida estava próximo e os fortes ganhos nas ações relacionadas à IA ajudaram o S&P 500 a fechar em seu nível mais alto desde agosto de 2022 na sexta-feira. Acumulou alta de 9,5% no ano.
Entre os setores de mercado que podem se beneficiar de um acordo estão as ações de defesa, que ficaram para trás durante as negociações, bem como setores cíclicos do mercado e ações de energia, disse Quincy Krosby, estrategista-chefe global da LPL Financial.
“A esperança é que a aprovação deste acordo provisório ajude a sustentar o mercado mais amplo e não apenas o punhado de grandes nomes da tecnologia que mantiveram o mercado em território positivo”, disse ela.
Stuart Kaiser, chefe de estratégia de negociação de ações do Citi, disse que um acordo pode ser um “modesto positivo” para os mercados de ações no nível do índice, mas pode fornecer um impulso maior para setores que ficaram para trás este ano, incluindo ações de empresas com balanços mais fracos. e ações de pequena capitalização.
Mas os participantes do mercado também estão preocupados com o impacto dos limites de gastos propostos em setores específicos, bem como na economia americana em geral.
“O que os investidores vão focar agora é o custo dos cortes de gastos para a saúde da economia americana”, disse Stark. “Quanto impacto esses cortes de gastos terão no PIB e no crescimento econômico?”
Enquanto isso, o temerário em Washington também pode levar as agências de classificação a rebaixar a dívida dos EUA. A agência de classificação Fitch na quarta-feira colocou os Estados Unidos em observação de crédito para um possível rebaixamento, enquanto a DBRS Morningstar na quinta-feira colocou as classificações de crédito dos EUA sob revisão com “implicações negativas”.
A S&P Global Ratings retirou aos Estados Unidos sua cobiçada classificação máxima por causa de um confronto de teto de dívida em 2011, alguns dias depois de um acordo de última hora que a agência na época disse não estabilizar a “dinâmica da dívida de médio prazo”.
O rebaixamento contribuiu para um declínio nas ações dos EUA, que viram o S&P 500 perder cerca de 17% entre o final de julho e meados de agosto de 2011.
S&P Global Ratings, Fitch e Moody’s não responderam imediatamente a um pedido de comentário da Reuters.
Os investidores também estão se preparando para uma potencial volatilidade nos títulos do governo dos EUA, já que o Tesouro deve reabastecer rapidamente seus cofres vazios com a emissão de títulos assim que o teto da dívida for elevado, potencialmente sugando centenas de bilhões de dólares em dinheiro do mercado.
“Teremos otimismo de que um acordo foi feito e que uma crise real foi evitada, e a temida fuga de liquidez ao mesmo tempo”, disse Damien Boey, macroestrategista da BarrenJoey em Sydney, Austrália. “Acho que você descobrirá que a volatilidade da taxa de juros aumentará, e isso fará com que os bancos e as ações de crescimento não-IA sejam retardatários.”
(Reportagem de Laura Matthews, Chibuike Oguh, Tom Westbrook, Saqib Iqbal Ahmed e David Randall; Edição de Ira Iosebashvili, Michelle Price e Mark Porter)
Por Laura Matthews e Chibuike Oguh
(Reuters) – Investidores globais estão tentando descobrir como um acordo provisório para aumentar o teto da dívida dos Estados Unidos pode se espalhar pelos mercados, já que os legisladores enfrentam um caminho difícil para aprovar o acordo no Congresso antes do prazo final de 5 de junho.
Anúncio
Um acordo para elevar o limite de dívida de US$ 31,4 trilhões anunciado pela Casa Branca e pelos republicanos no final do sábado evitaria um calote catastrófico dos EUA e aumentaria o apetite geral por risco, ao mesmo tempo em que impulsionaria alguns dos setores que foram deixados para trás no rali liderado pela tecnologia deste ano. , como ações cíclicas e small caps, disseram os investidores.
Mas alguns temem que os cortes de gastos propostos possam pesar no crescimento dos EUA. Ao mesmo tempo, um processo de negociação que por pouco evitou um calote ameaça minar a posição dos EUA perante as agências de classificação de crédito.
“Embora o acordo do teto da dívida da Casa Branca seja uma ótima notícia, o governo dos EUA ainda tem um problema de fluxo de caixa e o tempo é essencial para finalizar os acordos”, disse Bob Stark, chefe global de estratégia de mercado da empresa de tesouraria e gestão financeira Kyriba. “O acordo do teto da dívida é apenas o primeiro passo para salvar o governo da beira da iliquidez.”
O acordo suspende o teto da dívida até janeiro de 2025 em troca de limites de gastos e cortes nos programas do governo. Margens estreitas na Câmara e no Senado significam que os moderados de ambos os lados terão que apoiar o projeto.
A secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, estabeleceu na sexta-feira um prazo para aumentar o limite da dívida federal, dizendo que o governo entrará em default se o Congresso não aumentar o teto da dívida até 5 de junho.
PERTO DA MISSA?
Como o mercado de títulos do Tesouro dos EUA, de US$ 24,3 trilhões, sustenta o sistema financeiro global, uma inadimplência – ou mesmo um triz – pode desencadear uma enorme volatilidade nos mercados globais.
A incerteza pesou periodicamente sobre as ações na última semana, embora a maioria dos investidores e analistas tenha dito que esperava um acordo de 11 horas. O otimismo de que um acordo sobre o teto da dívida estava próximo e os fortes ganhos nas ações relacionadas à IA ajudaram o S&P 500 a fechar em seu nível mais alto desde agosto de 2022 na sexta-feira. Acumulou alta de 9,5% no ano.
Entre os setores de mercado que podem se beneficiar de um acordo estão as ações de defesa, que ficaram para trás durante as negociações, bem como setores cíclicos do mercado e ações de energia, disse Quincy Krosby, estrategista-chefe global da LPL Financial.
“A esperança é que a aprovação deste acordo provisório ajude a sustentar o mercado mais amplo e não apenas o punhado de grandes nomes da tecnologia que mantiveram o mercado em território positivo”, disse ela.
Stuart Kaiser, chefe de estratégia de negociação de ações do Citi, disse que um acordo pode ser um “modesto positivo” para os mercados de ações no nível do índice, mas pode fornecer um impulso maior para setores que ficaram para trás este ano, incluindo ações de empresas com balanços mais fracos. e ações de pequena capitalização.
Mas os participantes do mercado também estão preocupados com o impacto dos limites de gastos propostos em setores específicos, bem como na economia americana em geral.
“O que os investidores vão focar agora é o custo dos cortes de gastos para a saúde da economia americana”, disse Stark. “Quanto impacto esses cortes de gastos terão no PIB e no crescimento econômico?”
Enquanto isso, o temerário em Washington também pode levar as agências de classificação a rebaixar a dívida dos EUA. A agência de classificação Fitch na quarta-feira colocou os Estados Unidos em observação de crédito para um possível rebaixamento, enquanto a DBRS Morningstar na quinta-feira colocou as classificações de crédito dos EUA sob revisão com “implicações negativas”.
A S&P Global Ratings retirou aos Estados Unidos sua cobiçada classificação máxima por causa de um confronto de teto de dívida em 2011, alguns dias depois de um acordo de última hora que a agência na época disse não estabilizar a “dinâmica da dívida de médio prazo”.
O rebaixamento contribuiu para um declínio nas ações dos EUA, que viram o S&P 500 perder cerca de 17% entre o final de julho e meados de agosto de 2011.
S&P Global Ratings, Fitch e Moody’s não responderam imediatamente a um pedido de comentário da Reuters.
Os investidores também estão se preparando para uma potencial volatilidade nos títulos do governo dos EUA, já que o Tesouro deve reabastecer rapidamente seus cofres vazios com a emissão de títulos assim que o teto da dívida for elevado, potencialmente sugando centenas de bilhões de dólares em dinheiro do mercado.
“Teremos otimismo de que um acordo foi feito e que uma crise real foi evitada, e a temida fuga de liquidez ao mesmo tempo”, disse Damien Boey, macroestrategista da BarrenJoey em Sydney, Austrália. “Acho que você descobrirá que a volatilidade da taxa de juros aumentará, e isso fará com que os bancos e as ações de crescimento não-IA sejam retardatários.”
(Reportagem de Laura Matthews, Chibuike Oguh, Tom Westbrook, Saqib Iqbal Ahmed e David Randall; Edição de Ira Iosebashvili, Michelle Price e Mark Porter)
Discussão sobre isso post