As equipes esportivas de um país, as proezas militares ou a beleza natural costumam ser motivos de orgulho.
Agora, antes da divulgação dos números da inflação de hoje na Nova Zelândia, a inflação galopante em grande parte do mundo e as tentativas de
enfrentá-lo estão provocando um debate sobre quem está se saindo melhor.
Se a batalha contra a inflação fosse um concurso de beleza, os participantes do mercado provavelmente diriam que a Nova Zelândia e os Estados Unidos estão vencendo – ou pelo menos não caindo da passarela, disse Kelly Eckhold, economista-chefe da Westpac.
Os números da inflação anual nos EUA de cerca de 3% ultimamente têm sido mais baixos do que os da Nova Zelândia, mas as diferenças na coleta de dados explicam parte disso.
“Em geral, os perfis de inflação nos EUA não têm sido tão diferentes”, acrescentou Eckhold.
“O núcleo da inflação nos estados está próximo de 4,5 a 5,0 por cento.”
A manchete dos EUA é do Índice de Preços ao Consumidor da América para Todos os Consumidores Urbanos (CPI) – incluindo alimentos e energia. Mas, se os preços da energia fossem removidos, o núcleo do índice subiria 0,2% em junho e 4,8% no ano.
Economistas da ASB, Westpac e ANZ esperam que a inflação anual no índice de preços ao consumidor da manhã de quarta-feira caia abaixo de 6% pela primeira vez desde dezembro de 2021.
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Há três meses, o IPC mostrava alta anual de 6,4%.
E a Nova Zelândia ficou atrás dos EUA em algumas tendências importantes de inflação, comércio e macroeconômicas, com o impacto de alguns preços em queda ou estabilização demorando um pouco para chegar ao Pacífico Sul.
“Os números de amanhã basicamente nos alinharão com eles em termos de tempo.”
Eckhold disse que Westpac esperava que o valor do CPI da Stats New Zealand fosse de 5,9 por cento.
Os EUA tiveram acesso a dados mensais abrangentes sobre a inflação, o que a Nova Zelândia não teve. Isso acrescentou uma advertência para decifrar as estatísticas anuais de inflação dos EUA.
Por exemplo, se junho de 2021 teve eventos que causaram inflação absurdamente alta, mas cada mês sucessivo teve inflação moderada, o ano que termina em 31 de maio teria um número alto de manchete – então mergulhe nas estatísticas do ano que termina em 30 de junho, já que o mês estranho não foi mais incluído.
A queda nos preços do petróleo e do gás influenciou a inflação nos Estados Unidos.
“O índice de energia caiu 16,7% no período de 12 meses”, disse Eckhold.
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Além da versão americana do CPI, os analistas nos Estados Unidos usam outras medidas de inflação, incluindo o Índice de Preços de Despesas de Consumo Pessoal.
Esse índice, que mede a inflação anual, caiu de 5,0% em fevereiro para 3,8% em maio.
Os números da inflação principal apontaram o Reino Unido em 8,7% em maio, a Alemanha em 6,4% em junho e a Austrália em 7% no primeiro trimestre deste ano.
“Muitos participantes do mercado diriam que os EUA e a Nova Zelândia fizeram alguns dos melhores trabalhos”, acrescentou Eckhold.
Esses países reconheceram os desafios desde o início e mudaram as taxas de juros rapidamente, disse ele.
Na Nova Zelândia, a taxa de câmbio oficial é de 5,5% e nos Estados Unidos é de 5,25%.
“O júri ainda está decidindo se isso será suficiente ou não.”
O banco central da Austrália tem sido indiferente, ou menos hawkish, em comparação com seus homólogos de Kiwi e dos EUA. Atualmente, tinha uma taxa de caixa mais baixa e uma inflação nominal mais alta do que a Nova Zelândia.
Mas o Reino Unido estava se saindo mal no combate à inflação, disse Eckhold.
“Eles acabaram de aumentar suas taxas de juros para 5,0%. Você poderia argumentar que eles estão um pouco atrasados.
A economista-chefe do ANZ, Sharon Zollner, disse que a alta inflação do Reino Unido se deve em grande parte a problemas com o fornecimento de energia resultantes da invasão da Ucrânia pela Rússia.
“Eles ficaram bastante expostos ao choque de energia. O banco central deles, em retrospectiva, não reagiu com agressividade suficiente.”
Ela advertiu contra ler demais os números da inflação nos EUA ou sugerir que a economia gigante está se saindo muito melhor em controlar os aumentos de preços do que a Nova Zelândia.
“O núcleo da inflação deles ainda é bastante alto. Há um debate intenso sobre se a inflação foi derrotada ou não.”
Zollner também apontou que os EUA têm acesso a dados mensais abrangentes e disse que suas medidas de inflação se concentram menos nos índices de preços ao consumidor do que na Nova Zelândia.
Mas ela apoiou a CPI como uma medida confiável.
“É uma medida tão boa quanto qualquer outra. Não é o princípio e o fim de tudo. É um ponto de partida razoável.”
Foi uma história diferente, ou duas histórias diferentes, nas maiores economias do Leste Asiático.
“Outro caso interessante é o Japão”, disse Eckhold. “Eles realmente têm inflação no Japão agora pela primeira vez em cerca de 30 anos.”
As taxas oficiais de caixa eram basicamente zero e o país tinha níveis muito altos de dívida pública.
A China estava passando por uma deflação e tinha vários outros grandes desafios econômicos, acrescentou Eckhold.
A renda per capita da China, mesmo medida pela paridade do poder de compra, era menos da metade da da Nova Zelândia, Austrália, Estados Unidos, Reino Unido e União Européia.
Os líderes políticos da China estavam ansiosos para remediar isso. Para alcançar um crescimento satisfatório, o PIB da China teve que crescer pelo menos 5% ao ano, disse Eckhold.
Mas sua economia cresceu apenas 0,8% no segundo trimestre, e as previsões não pareciam muito otimistas.
“O desemprego juvenil na China é de 21%… Eles estão extremamente preocupados com isso.”
Também houve dúvidas na China sobre sobrecarregar o setor imobiliário de baixo desempenho do país.
“Eles têm esse setor imobiliário supervalorizado e superalavancado”, acrescentou Eckhold.
Alguns comentaristas argumentaram que a situação da China é mais ou menos parecida com a do Japão após a A bolha imobiliária dos anos 80 implodiu.
Mas injetar muita liquidez no setor imobiliário provavelmente exacerbaria o risco da dívida.
“É um pouco de picles para eles.”
John Weekes é editor de negócios online. Ele cobriu política, crime, tribunais e assuntos do consumidor. Ele voltou a Arauto em 2020, trabalhando anteriormente na Stuff and News Regional, Austrália.
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