NOVA YORK/LONDRES (Reuters) – O Federal Reserve dos EUA pode precisar aumentar ainda mais as taxas de juros para garantir que a inflação seja contida, disse o presidente do Federal Reserve dos EUA, Jerome Powell, na sexta-feira, em comentários de que as quedas equilibradas no ritmo de aumento de preços no ano passado com o surpreendente desempenho superior da economia dos EUA.
“É função do Fed reduzir a inflação para a nossa meta de 2%, e faremos isso”, disse Powell.
Anúncio
REAÇÃO DO MERCADO:
AÇÕES: O S&P 500 subiu e recentemente subiu 0,1%
TESOUROS: rendimentos de referência de 10 anos [US10YT=RR] foram de 4,27%, um aumento de 4 pontos base. O de 2 anos [US2YT=RR] foi de 5,09%, um aumento de 7 pontos base.
COMENTÁRIOS:
CHRISTOPHER HODGE, ECONOMISTA-CHEFE, EUA, NATIXIS, NOVA IORQUE
“Ele foi muito rápido em garantir aos mercados que o Fed não pendurará nenhuma bandeira de ‘missão cumprida’ tão cedo, mas ainda assim destacou a necessidade da dependência de dados. Indicadores trabalhistas e econômicos claramente mais suaves são necessários antes de qualquer tom de mudança de direção, mas apenas reiterar a narrativa de alta por mais tempo por si só restringe as condições financeiras ao aumentar as taxas de empréstimos hipotecários e corporativos (veja o FCI-G do Fed e os movimentos ao longo da curva nas últimas semanas ) e pode aliviar a necessidade de mais caminhadas.”
“Foi uma mudança de ênfase, destacando a necessidade potencial de mais aperto, mas não muda o fato de que dados mais suaves manterão o Fed confortável com os níveis atuais e permitirão que aumentos anteriores e condições atuais atuem no sistema. . Acho que o Fed está legitimamente dividido sobre o que fazer agora, tornando os dados recebidos, começando com o NFP e o JOLTS da próxima semana, ainda mais importantes.”
MICHAEL GREEN, ESTRATEGISTA-CHEFE DE INVESTIMENTOS, SIMPLIFICA A GESTÃO DE ATIVOS
“A melhor maneira de pensar sobre isso é: em grande parte não foi informação. É um reconhecimento de alguns progressos que foram feitos. É uma reiteração de que, na melhor das hipóteses, o Fed irá agir de forma muito lenta e cautelosa”.
“As pessoas estavam preparadas para a volatilidade se essa volatilidade não surgisse. Então o grande vencedor aqui são as pessoas que realmente venderam seguros no mercado”
“Não creio que alguém vá mudar significativamente de posição depois deste discurso”
ANDRE BAKHOS, MEMBRO DIRETOR, INGENIUM ANALYTICS LLC, PLAINSBORO, NOVA JERSEY.
“Agosto foi um mês difícil para o mercado, por isso ele está ávido por novidades que ajudem a reverter a tendência. Os investidores estão atentos a cada palavra, mas a principal conclusão é que Powell sinalizou que a Fed aumentaria as taxas se necessário. Em torno desse conceito, teremos volatilidade intradiária.”
CARSTEN BRZESKI, CHEFE GLOBAL DE MACRO, ING, FRANKFURT
“O discurso foi o esperado. Não creio que seja demasiado pacífico como sugere a reacção do mercado. É provável uma pausa em Setembro, mas este não é um fim oficial das subidas. Este é o melhor que Powell poderia fazer nas atuais circunstâncias.”
“A alternativa teria sido parecer muito hawkish, provocando turbulência, ou parecer muito pacifista, o que não é bom se a inflação voltar, pelo que isto estabelece um bom equilíbrio. Acho que (Christine) Lagarde, chefe do BCE, fará o mesmo mais tarde.”
JOSEPH LAVORGNA, ECONOMISTA CHEFE DOS EUA, SMBC NIKKO SECURITIES, NOVA IORQUE
“Acho que ele se inclina um pouco mais para o lado hawkish porque me parece que, embora estejam falando de gestão de risco, simplesmente não vejo nada que sugira que eles vão cortar as taxas tão cedo.
“Ele está encontrando flexibilidade para caminhar mais, não comprando necessariamente a flexibilidade para facilitar. Parece-me que a questão é entre caminhar mais e ficar na espera, em vez de “OK, estamos onde precisamos estar e a política é simétrica”.
“Mas não acho que outra caminhada esteja chegando.”
STUART COLE, MACRO ECONOMISTA CHEFE, EQUITI CAPITAL, LONDRES“A mensagem de Powell é em grande parte conforme o esperado, ou seja, está sendo feito progresso na luta contra o IPC, mas é muito cedo para dizer que a batalha está vencida e que o Fed está preparado para aumentar ainda mais se necessário.”
“Meu palpite é que ele não está sendo visto como tão agressivo quanto se temia.”
QUINCY KROSBY, ESTRATEGISTA CHEFE GLOBAL, LPL FINANCIAL, CHARLOTTE, CAROLINA DO NORTE
“Ele está delineando o pano de fundo para a trajetória da inflação, a trajetória que temos testemunhado. Mas, no geral, a sua mensagem principal é que dois meses, três meses não constituem necessariamente a tendência. Ainda há muito em que focar. A trajetória de 12 meses ainda é elevada… Ele disse que ainda há trabalho a ser feito. E isto não é diferente de algumas conferências de imprensa que vimos após os últimos aumentos das taxas. Não há nada nisso que deva ser uma surpresa ou um choque. Ele está fiel à sua mensagem e não podemos declarar vitória ainda.”
DAVID WAGNER, GERENTE DE PORTFÓLIO, APTUS CAPITAL ADVISORS, CINCINNATI, OHIO
“Historicamente, o evento médio de Jackson Hole não gera mais volatilidade no mercado do que qualquer outro dia de negociação. Mas, tal como esperávamos, Jerome Powell foi ignorado este ano ao manter a sua mensagem clara e concisa. Ele permaneceu agressivo e manteve a política em níveis restritivos até reduzirmos a inflação. Embora a inflação tenha descido, continua demasiado elevada.” “Dada a expectativa do mercado de cortes no valor de 100 pontos base até ao final de 2024, pensamos que esta reunião continuará a não agradar aos investidores, uma vez que terão de digerir taxas mais elevadas durante mais tempo, o que pode, em última análise, reintroduzir o risco de cauda direita. de taxas de juros no mercado, fazendo com que as avaliações se contraiam.” “Powell basicamente desiludiu os investidores dizendo que os cortes estão chegando, com ampla revisão sobre o quão longe eles ainda estão de seu objetivo de preço.”
BRIAN JACOBSEN, ECONOMISTA-CHEFE, ANEXO WEALTH MANAGEMENT, WISCONSIN
“Houve muitas palavras, mas pouco foi dito. Em vez do discurso curto mas brutal do ano passado, Powell optou por um discurso mais longo e mais calmo. A palavra-chave era “com cuidado”. Eles procederão com cuidado em vez de com força.”
“Ele estava perto de quebrar o braço, dando tapinhas nas costas por orquestrar um pouso suave. O júri ainda não decidiu sobre isso, no entanto. Atrasos longos e variáveis não estão mortos.”
KARL SCHAMOTTA, ESTRATEGISTA-CHEFE DE MERCADO, CORPAY, TORONTO
“No geral, este é um discurso modestamente menos agressivo do que os mercados temiam. Powell reciclou muito da linguagem “mais alta por mais tempo” usada no ano passado, mas também disse que os formuladores de políticas irão “proceder com cuidado enquanto decidimos se vamos apertar ainda mais ou, em vez disso, manter a taxa básica constante e aguardar mais dados” – mensagens que claramente coloca o banco central numa posição dependente de dados no curto prazo.”
“As palavras de Powell não tinham o drama associado aos discursos anteriores de Bernanke e Draghi, e até ficaram aquém da franqueza encontrada nas suas próprias aparições, mas diríamos que isto é uma coisa boa – as condições permanecem demasiado incertas para mensagens a preto e branco, e os mercados deveriam acolher favoravelmente uma abordagem mais gradualista e incremental nesta altura do ciclo de aperto. As probabilidades de outro movimento até ao final do ano deverão diminuir, e o dólar deverá perder alguma altitude – particularmente em relação ao euro.”
(Compilado pela equipe de notícias de última hora de finanças e mercados globais)
NOVA YORK/LONDRES (Reuters) – O Federal Reserve dos EUA pode precisar aumentar ainda mais as taxas de juros para garantir que a inflação seja contida, disse o presidente do Federal Reserve dos EUA, Jerome Powell, na sexta-feira, em comentários de que as quedas equilibradas no ritmo de aumento de preços no ano passado com o surpreendente desempenho superior da economia dos EUA.
“É função do Fed reduzir a inflação para a nossa meta de 2%, e faremos isso”, disse Powell.
Anúncio
REAÇÃO DO MERCADO:
AÇÕES: O S&P 500 subiu e recentemente subiu 0,1%
TESOUROS: rendimentos de referência de 10 anos [US10YT=RR] foram de 4,27%, um aumento de 4 pontos base. O de 2 anos [US2YT=RR] foi de 5,09%, um aumento de 7 pontos base.
COMENTÁRIOS:
CHRISTOPHER HODGE, ECONOMISTA-CHEFE, EUA, NATIXIS, NOVA IORQUE
“Ele foi muito rápido em garantir aos mercados que o Fed não pendurará nenhuma bandeira de ‘missão cumprida’ tão cedo, mas ainda assim destacou a necessidade da dependência de dados. Indicadores trabalhistas e econômicos claramente mais suaves são necessários antes de qualquer tom de mudança de direção, mas apenas reiterar a narrativa de alta por mais tempo por si só restringe as condições financeiras ao aumentar as taxas de empréstimos hipotecários e corporativos (veja o FCI-G do Fed e os movimentos ao longo da curva nas últimas semanas ) e pode aliviar a necessidade de mais caminhadas.”
“Foi uma mudança de ênfase, destacando a necessidade potencial de mais aperto, mas não muda o fato de que dados mais suaves manterão o Fed confortável com os níveis atuais e permitirão que aumentos anteriores e condições atuais atuem no sistema. . Acho que o Fed está legitimamente dividido sobre o que fazer agora, tornando os dados recebidos, começando com o NFP e o JOLTS da próxima semana, ainda mais importantes.”
MICHAEL GREEN, ESTRATEGISTA-CHEFE DE INVESTIMENTOS, SIMPLIFICA A GESTÃO DE ATIVOS
“A melhor maneira de pensar sobre isso é: em grande parte não foi informação. É um reconhecimento de alguns progressos que foram feitos. É uma reiteração de que, na melhor das hipóteses, o Fed irá agir de forma muito lenta e cautelosa”.
“As pessoas estavam preparadas para a volatilidade se essa volatilidade não surgisse. Então o grande vencedor aqui são as pessoas que realmente venderam seguros no mercado”
“Não creio que alguém vá mudar significativamente de posição depois deste discurso”
ANDRE BAKHOS, MEMBRO DIRETOR, INGENIUM ANALYTICS LLC, PLAINSBORO, NOVA JERSEY.
“Agosto foi um mês difícil para o mercado, por isso ele está ávido por novidades que ajudem a reverter a tendência. Os investidores estão atentos a cada palavra, mas a principal conclusão é que Powell sinalizou que a Fed aumentaria as taxas se necessário. Em torno desse conceito, teremos volatilidade intradiária.”
CARSTEN BRZESKI, CHEFE GLOBAL DE MACRO, ING, FRANKFURT
“O discurso foi o esperado. Não creio que seja demasiado pacífico como sugere a reacção do mercado. É provável uma pausa em Setembro, mas este não é um fim oficial das subidas. Este é o melhor que Powell poderia fazer nas atuais circunstâncias.”
“A alternativa teria sido parecer muito hawkish, provocando turbulência, ou parecer muito pacifista, o que não é bom se a inflação voltar, pelo que isto estabelece um bom equilíbrio. Acho que (Christine) Lagarde, chefe do BCE, fará o mesmo mais tarde.”
JOSEPH LAVORGNA, ECONOMISTA CHEFE DOS EUA, SMBC NIKKO SECURITIES, NOVA IORQUE
“Acho que ele se inclina um pouco mais para o lado hawkish porque me parece que, embora estejam falando de gestão de risco, simplesmente não vejo nada que sugira que eles vão cortar as taxas tão cedo.
“Ele está encontrando flexibilidade para caminhar mais, não comprando necessariamente a flexibilidade para facilitar. Parece-me que a questão é entre caminhar mais e ficar na espera, em vez de “OK, estamos onde precisamos estar e a política é simétrica”.
“Mas não acho que outra caminhada esteja chegando.”
STUART COLE, MACRO ECONOMISTA CHEFE, EQUITI CAPITAL, LONDRES“A mensagem de Powell é em grande parte conforme o esperado, ou seja, está sendo feito progresso na luta contra o IPC, mas é muito cedo para dizer que a batalha está vencida e que o Fed está preparado para aumentar ainda mais se necessário.”
“Meu palpite é que ele não está sendo visto como tão agressivo quanto se temia.”
QUINCY KROSBY, ESTRATEGISTA CHEFE GLOBAL, LPL FINANCIAL, CHARLOTTE, CAROLINA DO NORTE
“Ele está delineando o pano de fundo para a trajetória da inflação, a trajetória que temos testemunhado. Mas, no geral, a sua mensagem principal é que dois meses, três meses não constituem necessariamente a tendência. Ainda há muito em que focar. A trajetória de 12 meses ainda é elevada… Ele disse que ainda há trabalho a ser feito. E isto não é diferente de algumas conferências de imprensa que vimos após os últimos aumentos das taxas. Não há nada nisso que deva ser uma surpresa ou um choque. Ele está fiel à sua mensagem e não podemos declarar vitória ainda.”
DAVID WAGNER, GERENTE DE PORTFÓLIO, APTUS CAPITAL ADVISORS, CINCINNATI, OHIO
“Historicamente, o evento médio de Jackson Hole não gera mais volatilidade no mercado do que qualquer outro dia de negociação. Mas, tal como esperávamos, Jerome Powell foi ignorado este ano ao manter a sua mensagem clara e concisa. Ele permaneceu agressivo e manteve a política em níveis restritivos até reduzirmos a inflação. Embora a inflação tenha descido, continua demasiado elevada.” “Dada a expectativa do mercado de cortes no valor de 100 pontos base até ao final de 2024, pensamos que esta reunião continuará a não agradar aos investidores, uma vez que terão de digerir taxas mais elevadas durante mais tempo, o que pode, em última análise, reintroduzir o risco de cauda direita. de taxas de juros no mercado, fazendo com que as avaliações se contraiam.” “Powell basicamente desiludiu os investidores dizendo que os cortes estão chegando, com ampla revisão sobre o quão longe eles ainda estão de seu objetivo de preço.”
BRIAN JACOBSEN, ECONOMISTA-CHEFE, ANEXO WEALTH MANAGEMENT, WISCONSIN
“Houve muitas palavras, mas pouco foi dito. Em vez do discurso curto mas brutal do ano passado, Powell optou por um discurso mais longo e mais calmo. A palavra-chave era “com cuidado”. Eles procederão com cuidado em vez de com força.”
“Ele estava perto de quebrar o braço, dando tapinhas nas costas por orquestrar um pouso suave. O júri ainda não decidiu sobre isso, no entanto. Atrasos longos e variáveis não estão mortos.”
KARL SCHAMOTTA, ESTRATEGISTA-CHEFE DE MERCADO, CORPAY, TORONTO
“No geral, este é um discurso modestamente menos agressivo do que os mercados temiam. Powell reciclou muito da linguagem “mais alta por mais tempo” usada no ano passado, mas também disse que os formuladores de políticas irão “proceder com cuidado enquanto decidimos se vamos apertar ainda mais ou, em vez disso, manter a taxa básica constante e aguardar mais dados” – mensagens que claramente coloca o banco central numa posição dependente de dados no curto prazo.”
“As palavras de Powell não tinham o drama associado aos discursos anteriores de Bernanke e Draghi, e até ficaram aquém da franqueza encontrada nas suas próprias aparições, mas diríamos que isto é uma coisa boa – as condições permanecem demasiado incertas para mensagens a preto e branco, e os mercados deveriam acolher favoravelmente uma abordagem mais gradualista e incremental nesta altura do ciclo de aperto. As probabilidades de outro movimento até ao final do ano deverão diminuir, e o dólar deverá perder alguma altitude – particularmente em relação ao euro.”
(Compilado pela equipe de notícias de última hora de finanças e mercados globais)
Discussão sobre isso post