Por Xie Yu, Kevin Huang e Li Gu
HONG KONG/BEJING (Reuters) -Country Garden obteve a aprovação de seus credores para estender os pagamentos de um título privado onshore, de acordo com fontes e um documento visto pela Reuters, em um grande alívio para o empreendedor chinês em apuros, bem como para a crise- atingiu o setor imobiliário.
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A Country Garden estava buscando a aprovação de seus credores para estender o vencimento de um título privado onshore de 3,9 bilhões de yuans (US$ 540 milhões) em uma votação que terminou na noite de sexta-feira.
Uma crise de liquidez sem precedentes no vasto sector imobiliário da China é um grande risco para uma recuperação instável pós-COVID na segunda maior economia do mundo, que abalou os mercados globais.
A extensão do pagamento da dívida da Country Garden dá tempo ao maior promotor privado da China para evitar o incumprimento e é uma boa notícia para os mercados financeiros e para o governo chinês, que anunciou uma série de medidas para apoiar o sector imobiliário.
A prorrogação significa que a incorporadora poderá quitar a dívida em parcelas ao longo de três anos, em vez de cumprir suas obrigações até sábado. O título não é negociado publicamente.
Na votação de sexta-feira, 56,08% dos credores onshore participantes da Country Garden aprovaram a prorrogação, 43,64% se opuseram e 0,28% se abstiveram, mostrou um documento oficial compartilhado com os detentores de títulos.
Country Garden não respondeu imediatamente a um pedido de comentário. As fontes, que têm conhecimento direto do assunto, pediram anonimato porque não estavam autorizadas a falar com a mídia.
O setor imobiliário da China, que representa cerca de um quarto da economia, passou de uma crise para outra desde 2021, depois de as autoridades terem reprimido o boom imobiliário alimentado pela dívida dos promotores.
À medida que os problemas financeiros de Country Garden aumentavam no mês passado, Pequim lançou uma série de medidas de apoio, incluindo o corte das taxas hipotecárias e a remoção de algumas restrições à compra de casas.
As autoridades estão preparadas para tomar novas medidas, incluindo o relaxamento das restrições à compra de casas, enquanto lutam para enfrentar uma crise cada vez mais profunda no seu enorme setor imobiliário endividado, informou a Reuters na sexta-feira.
O adiamento da Country Garden pode dar algum alívio aos detentores de títulos onshore, mas ainda há um longo caminho a percorrer enquanto a China tenta neutralizar os riscos no setor imobiliário atingido pela crise e reforçar a economia, disseram analistas.
“As vendas nas maiores cidades da China poderão registar uma melhoria significativa nos próximos meses, à medida que Pequim reduz as taxas hipotecárias e as torna mais facilmente disponíveis aos compradores”, disse Zhou Hao, economista-chefe da Guotai Junan International.
“No entanto, ainda não se sabe como a melhoria afetará o fluxo de caixa dos desenvolvedores. Além disso, diferentes tipos de desenvolvedores provavelmente se beneficiarão disso de maneira muito desigual. Aqueles com mais projetos nas cidades de primeiro nível poderão ser beneficiados primeiro.”
A queda no mercado imobiliário chinês é impulsionada por factores mais fundamentais do que o custo dos empréstimos, incluindo preocupações mais amplas com a dívida na economia, trabalhadores de colarinho branco que sofrem cortes salariais e uma recessão demográfica, dizem os analistas.
RISCO PADRÃO
Até este ano, a Country Garden era a maior incorporadora chinesa em vendas. A empresa foi considerada financeiramente sólida em comparação com pares como o China Evergrande Group, que deixou de pagar a sua dívida em 2021.
Embora os passivos da Country Garden representem apenas 59% dos da Evergrande, tem 3.103 projetos em toda a China, em comparação com cerca de 800 da Evergrande – o que torna a empresa importante para a estabilidade sistémica.
Um incumprimento por parte da Country Garden teria exacerbado a crise imobiliária e colocado mais pressão sobre os seus credores onshore.
Os problemas financeiros do promotor tornaram-se públicos no mês passado, depois de este ter falhado dois pagamentos de cupões em dólares, totalizando 22,5 milhões de dólares, aumentando o receio de que o aprofundamento da crise da dívida imobiliária do país se espalhasse para o sector financeiro mais amplo.
Country Garden ainda enfrenta outro grande desafio na próxima semana, quando termina o período de carência para pagamentos de cupons perdidos no mês passado, no valor de um total de US$ 22,5 milhões, nos dois títulos offshore em dólares.
O desenvolvedor também tem pagamentos de cupons em dólares sobre seus outros títulos offshore com vencimento mensal até o final de 2023. E tem pagamentos de títulos onshore totalizando 12,6 bilhões de yuans até o final do ano, de acordo com a CreditSights.
A Moody’s reduziu a classificação de crédito da Country Garden em três níveis para Ca, de Caa1 na quinta-feira, devido a preocupações de que poderia estar à beira do incumprimento. Ele disse que a empresa enfrenta pouca liquidez e que as perspectivas de recuperação para os detentores de títulos podem ser fracas.
A Country Garden alertou na quarta-feira sobre os riscos de incumprimento se o seu desempenho financeiro continuar a deteriorar-se e disse que “sentiu profundo remorso” pela sua perda recorde no primeiro semestre.
(Reportagem de Xie Yu em Hong Kong, Kevin Huang e Li Gu em Xangai; edição de Sumeet Chatterjee e William Mallard)
Por Xie Yu, Kevin Huang e Li Gu
HONG KONG/BEJING (Reuters) -Country Garden obteve a aprovação de seus credores para estender os pagamentos de um título privado onshore, de acordo com fontes e um documento visto pela Reuters, em um grande alívio para o empreendedor chinês em apuros, bem como para a crise- atingiu o setor imobiliário.
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A Country Garden estava buscando a aprovação de seus credores para estender o vencimento de um título privado onshore de 3,9 bilhões de yuans (US$ 540 milhões) em uma votação que terminou na noite de sexta-feira.
Uma crise de liquidez sem precedentes no vasto sector imobiliário da China é um grande risco para uma recuperação instável pós-COVID na segunda maior economia do mundo, que abalou os mercados globais.
A extensão do pagamento da dívida da Country Garden dá tempo ao maior promotor privado da China para evitar o incumprimento e é uma boa notícia para os mercados financeiros e para o governo chinês, que anunciou uma série de medidas para apoiar o sector imobiliário.
A prorrogação significa que a incorporadora poderá quitar a dívida em parcelas ao longo de três anos, em vez de cumprir suas obrigações até sábado. O título não é negociado publicamente.
Na votação de sexta-feira, 56,08% dos credores onshore participantes da Country Garden aprovaram a prorrogação, 43,64% se opuseram e 0,28% se abstiveram, mostrou um documento oficial compartilhado com os detentores de títulos.
Country Garden não respondeu imediatamente a um pedido de comentário. As fontes, que têm conhecimento direto do assunto, pediram anonimato porque não estavam autorizadas a falar com a mídia.
O setor imobiliário da China, que representa cerca de um quarto da economia, passou de uma crise para outra desde 2021, depois de as autoridades terem reprimido o boom imobiliário alimentado pela dívida dos promotores.
À medida que os problemas financeiros de Country Garden aumentavam no mês passado, Pequim lançou uma série de medidas de apoio, incluindo o corte das taxas hipotecárias e a remoção de algumas restrições à compra de casas.
As autoridades estão preparadas para tomar novas medidas, incluindo o relaxamento das restrições à compra de casas, enquanto lutam para enfrentar uma crise cada vez mais profunda no seu enorme setor imobiliário endividado, informou a Reuters na sexta-feira.
O adiamento da Country Garden pode dar algum alívio aos detentores de títulos onshore, mas ainda há um longo caminho a percorrer enquanto a China tenta neutralizar os riscos no setor imobiliário atingido pela crise e reforçar a economia, disseram analistas.
“As vendas nas maiores cidades da China poderão registar uma melhoria significativa nos próximos meses, à medida que Pequim reduz as taxas hipotecárias e as torna mais facilmente disponíveis aos compradores”, disse Zhou Hao, economista-chefe da Guotai Junan International.
“No entanto, ainda não se sabe como a melhoria afetará o fluxo de caixa dos desenvolvedores. Além disso, diferentes tipos de desenvolvedores provavelmente se beneficiarão disso de maneira muito desigual. Aqueles com mais projetos nas cidades de primeiro nível poderão ser beneficiados primeiro.”
A queda no mercado imobiliário chinês é impulsionada por factores mais fundamentais do que o custo dos empréstimos, incluindo preocupações mais amplas com a dívida na economia, trabalhadores de colarinho branco que sofrem cortes salariais e uma recessão demográfica, dizem os analistas.
RISCO PADRÃO
Até este ano, a Country Garden era a maior incorporadora chinesa em vendas. A empresa foi considerada financeiramente sólida em comparação com pares como o China Evergrande Group, que deixou de pagar a sua dívida em 2021.
Embora os passivos da Country Garden representem apenas 59% dos da Evergrande, tem 3.103 projetos em toda a China, em comparação com cerca de 800 da Evergrande – o que torna a empresa importante para a estabilidade sistémica.
Um incumprimento por parte da Country Garden teria exacerbado a crise imobiliária e colocado mais pressão sobre os seus credores onshore.
Os problemas financeiros do promotor tornaram-se públicos no mês passado, depois de este ter falhado dois pagamentos de cupões em dólares, totalizando 22,5 milhões de dólares, aumentando o receio de que o aprofundamento da crise da dívida imobiliária do país se espalhasse para o sector financeiro mais amplo.
Country Garden ainda enfrenta outro grande desafio na próxima semana, quando termina o período de carência para pagamentos de cupons perdidos no mês passado, no valor de um total de US$ 22,5 milhões, nos dois títulos offshore em dólares.
O desenvolvedor também tem pagamentos de cupons em dólares sobre seus outros títulos offshore com vencimento mensal até o final de 2023. E tem pagamentos de títulos onshore totalizando 12,6 bilhões de yuans até o final do ano, de acordo com a CreditSights.
A Moody’s reduziu a classificação de crédito da Country Garden em três níveis para Ca, de Caa1 na quinta-feira, devido a preocupações de que poderia estar à beira do incumprimento. Ele disse que a empresa enfrenta pouca liquidez e que as perspectivas de recuperação para os detentores de títulos podem ser fracas.
A Country Garden alertou na quarta-feira sobre os riscos de incumprimento se o seu desempenho financeiro continuar a deteriorar-se e disse que “sentiu profundo remorso” pela sua perda recorde no primeiro semestre.
(Reportagem de Xie Yu em Hong Kong, Kevin Huang e Li Gu em Xangai; edição de Sumeet Chatterjee e William Mallard)
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