Os observadores do Fed dos EUA continuam a debater quando o banco começará a reduzir os custos dos empréstimos. Foto / Javier Ghersi A maioria dos responsáveis da Reserva Federal pretendiam manter elevados os custos dos empréstimos “durante algum tempo”, de acordo com a acta da sua reunião de Dezembro, aumentando as dúvidas de que o banco central dos EUA esteja preparado para começar a cortar os juros. taxas já em março. Embora as autoridades tenham expressado optimismo quanto ao facto de a Fed estar a conter a inflação, também tiveram o cuidado de não se comprometerem com qualquer afrouxamento imediato da política monetária, de acordo com uma acta da reunião publicada ontem.Os responsáveis pela fixação das taxas “reafirmaram que seria apropriado que a política permanecesse numa posição restritiva durante algum tempo até que a inflação estivesse claramente a descer de forma sustentável em direcção ao objectivo do comité”, mostraram as actas.Os responsáveis pela fixação das taxas surpreenderam os mercados no mês passado ao indicar que esperavam que o banco fizesse três cortes de 0,25 ponto percentual ao longo deste ano. Embora as autoridades ainda considerassem as taxas como “tão prováveis ou próximas [their] pico”, também observaram “um grau de incerteza invulgarmente elevado” nas perspectivas económicas deste ano.A conta destaca os desafios que a Fed enfrenta enquanto tenta dar um tempo numa campanha de aumentos agressivos das taxas, sem renunciar ao seu compromisso de manter as pressões sobre os preços sob controlo e arriscando danificar as suas credenciais de combate à inflação.“Eles não estão dispostos a dizer ‘ganhamos’”, disse David Kelly, estrategista-chefe global do JPMorgan Asset Management, referindo-se à batalha do Fed contra a inflação. Os funcionários do banco central pareciam, nas atas, ser um “grupo bastante sombrio e preocupado”, acrescentou.O economista da Nomura, Jeremy Schwartz, disse que a ata mostrava “uma falta de convicção” entre as autoridades do Fed de que haviam vencido a inflação. “Isso parece estar em desacordo com o ritmo precoce e rápido de cortes que o mercado está precificando atualmente.”Apesar da sua cautela, os decisores políticos reconheceram que as perspectivas para a inflação estavam “a avançar no sentido de um maior equilíbrio”. Uma referência anterior da ata anterior de que a inflação permanecia “inaceitavelmente alta” foi removida.AnúncioAnuncie com NZME.Os investidores não pareceram surpresos com o relato nas atas do Federal Open Market Committee (FOMC). Os rendimentos dos títulos de referência de 10 anos do governo dos EUA caíram 0,04 pontos percentuais, para 3,91%, na tarde de quarta-feira em Nova York, enquanto o rendimento de dois anos, sensível à política, ficou estável em 4,32%. Os rendimentos dos títulos aumentam à medida que seus preços caem.Nos mercados accionistas, o S&P 500 manteve uma descida anterior, sendo negociado 0,6% mais baixo no dia. O índice Nasdaq Composite, de alta tecnologia, caiu 1%.Os mercados de futuros continuaram a precificar cerca de seis cortes nas taxas de juro para 2024 como um todo, apesar das projeções oficiais do “gráfico de pontos” da Fed indicarem apenas três cortes.Os observadores do Fed continuam a debater quando o banco começará a reduzir os custos dos empréstimos este ano e até que ponto irá reduzir as taxas ao longo do ano.“Enquanto a economia permanecer forte ou sólida, creio que eles permanecerão à margem”, disse Kelly. “Um primeiro corte em junho é a minha leitura do resumo das projeções econômicas.”O tom pacifista da reunião de dezembro e os comentários do presidente Jay Powell imediatamente após a reunião levaram muitos investidores a apostar que os cortes poderiam começar logo após a votação, em meados de março.Contudo, responsáveis do FOMC alertaram desde a reunião que uma medida para reduzir as taxas estava longe de ser um acordo fechado.“A resistência das autoridades do Fed tem sido um tanto morna. Ninguém apareceu e disse ‘não vamos cortar em março’. Mas existe a sugestão de que o preço de mercado é um pouco agressivo”, disse Andrew Hollenhorst, economista do Citi. “E isso é consistente com o que vimos nas atas de hoje.”AnúncioAnuncie com NZME.O presidente do Fed de Richmond, Thomas Barkin, membro votante do FOMC este ano, alertou ontem que a busca para conter a inflação não estava completa, dizendo que algumas empresas ainda não “querem recuar no aumento dos preços até que seus clientes ou concorrentes forcem seus mãos”.“Se for esse o caso, temo que mais terá de acontecer do lado da procura, seja organicamente ou através da acção da Fed, para convencer os formadores de preços de que a era da inflação acabou”, disse ele, acrescentando que uma aterragem suave era “cada vez mais concebível”. ” mas “de forma alguma inevitável”.Os comentários de Barkin elevaram os rendimentos dos títulos do Tesouro de 10 anos acima de 4% pela primeira vez desde a reunião de dezembro, embora a mudança tenha sido amplamente revertida ao meio-dia em Nova York.Os preços dos títulos começaram o ano com o pé atrás, após uma forte recuperação no final do ano que empurrou o rendimento de referência de 10 anos para 3,78% na semana passada, estimulado pelo tom inesperadamente pacífico do Fed na reunião.Na quarta-feira, dados federais mostrando que as vagas de emprego em Novembro caíram para o nível mais baixo em mais de dois anos ofereceram alguma evidência de arrefecimento no mercado de trabalho, reforçando as expectativas de cortes nas taxas.A decisão de Dezembro do banco central deixou a taxa dos fundos federais entre 5,25% e 5,5% – o máximo dos últimos 22 anos.O regresso da inflação de dois dígitos aos EUA pela primeira vez em décadas prejudicou a reputação da Fed, levando os decisores políticos a recorrer a quatro aumentos sucessivos de 75 pontos base nas taxas de juro. No total, o Fed aumentou as taxas em 525 pontos base ao longo de 2022 e 2023.Contudo, as pressões sobre os preços diminuíram acentuadamente durante o segundo semestre do ano passado e a Fed não aumentou as taxas desde Julho.A resiliência da economia dos EUA no ano passado, quando a inflação caiu apesar do forte crescimento e do baixo desemprego, aumentou as esperanças de uma aterragem suave.As projeções de dezembro do FOMC mostraram que a maioria das autoridades esperava que as taxas terminassem 2024 entre 4,5% e 4,75%. A maioria das autoridades espera que as taxas caiam ainda mais em 2025, terminando o ano entre 3,5% e 3,75%.Essas projeções de gráfico de pontos baseiam-se no índice básico de Despesas de Consumo Pessoal, caindo para 2,4% este ano e 2,2% em 2025, antes de atingir a meta de 2% do banco central em 2026. O desemprego deverá aumentar apenas ligeiramente, de 3,8 por cento agora para 4,1 por cento.Escrito por: Clara Jones em Washington e Harriet Clarfelt Em Nova Iórque. Reportagem adicional de Jennifer Hughes em Nova York.© Tempos Financeiros
Discussão sobre isso post