FOTO DO ARQUIVO: as pessoas são refletidas em um quadro elétrico mostrando o índice Nikkei e seu gráfico do lado de fora de uma corretora em um distrito comercial em Tóquio, Japão, 21 de junho de 2021. REUTERS / Kim Kyung-Hoon / Foto de arquivo
7 de setembro de 2021
LONDRES (Reuters) – Depois de um verão em que as ações atingiram uma sequência aparentemente interminável de altas recordes, setembro traz uma série de eventos monetários e políticos que podem tirar os investidores de sua complacência.
O debate vão-eles-não-eles sobre a redução do estímulo da era da pandemia vai ao ar com vários bancos centrais do G10 realizando reuniões – o banco central da Austrália na terça-feira confirmou planos de redução gradual. Um confronto sobre a dívida nacional dos EUA juntamente com eleições cruciais no Japão e na Alemanha aumentam os riscos.
Aqui estão oito eventos, listados cronologicamente, que os investidores assistirão em setembro:
TAPER DOWN UNDER – SEPT. 7
O Reserve Bank of Australia confirmou na terça-feira que estava reduzindo seu programa de compra de títulos no primeiro teste deste mês da determinação dos bancos centrais de manter os planos de corte de estímulos.
O banco central surpreendeu alguns ao reduzir sua compra de títulos em A $ 1 bilhão ($ 745,20 milhões) por semana para A $ 4 bilhões, embora também tenha estendido o programa pelo menos até meados de fevereiro, o que foi visto como uma concessão pacífica.
A rápida disseminação da variante Delta, pedidos para ficar em casa nas principais cidades e uma economia em desaceleração levaram à especulação de que o RBA atrasaria totalmente a redução gradual.
Mas o governador do RBA, Philip Lowe, previu uma recuperação econômica assim que as taxas de vacinação aumentassem e as restrições fossem aliviadas.
Desemprego australiano e taxas de juros https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/egpbkkgblvq/australia.PNG
QUEM DEIXOU OS FALCÕES SAIR? BCE ENCONTRA – SEPT. 9
A reunião de quinta-feira do Banco Central Europeu pode ser animada. Os falcões da política do BCE estão em vigor, argumentando que agora é a hora de começar a debater o fim de um esquema de estímulo.
O BCE pode optar por desacelerar o ritmo de compras, mas a chefe Christine Lagarde provavelmente enfatizará que isso não é o mesmo que diminuir.
Comunicar isso não será fácil. O risco é que os mercados interpretem tal medida como hawkish – levantando o euro e os custos de empréstimos soberanos.
Os falcões do BCE colocam os mercados em alerta https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/gkplggejyvb/markets0209.PNG
ELEIÇÃO DO CANADÁ – SETEMBRO 20
O primeiro-ministro canadense, Justin Trudeau, convocou uma votação antecipada dois anos antes e agora enfrenta uma disputa acirrada.
Trudeau espera que sua gestão da pandemia e o lançamento da vacina lhe dêem a maioria, mas as pesquisas mostram que seus liberais têm um empate estatístico com os conservadores de Erin O’Toole.
As eleições canadenses raramente se registram para os mercados globais, mas com os liberais propondo aumento de impostos sobre os grandes bancos e ambos os candidatos propondo aumento de gastos, este será observado de perto.
Eleições no Canadá: Poll Tracker Eleições no Canadá: Poll Tracker https://graphics.reuters.com/CANADA-ELECTION/POLL/lbpgnnyogvq/chart.png
CRONOGRAMA ALIMENTADO – SETEMBRO 21-22
A fraca folha de pagamento dos EUA em agosto não atrapalhou inteiramente as expectativas de que o Federal Reserve possa anunciar um cronograma de redução na reunião de setembro. Mas, com o início da redução do preço no final do ano, o foco está mudando para quando as taxas de juros podem subir.
O chefe do Fed, Jerome Powell, poderia enfatizar mais uma vez que a redução gradual e os aumentos das taxas são separados e que ele considera os picos de inflação atuais como transitórios.
Os futuros dos fundos do Fed estão precificando o primeiro aumento para o início de 2023. E também devemos saber na reunião se será Powell quem apertará o botão desse aumento – seu mandato expira em fevereiro de 2022. Noventa por cento dos economistas ouvidos pela Reuters esperam seu mandato a ser estendido.
Balanço do Fed https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/movannrrrpa/Pasted%20image%201630602241113.png
NORUEGA PARA CAMINHAR – SEPT. 23
A Noruega deve aumentar os juros abaixo de 0%, tornando-se a primeira do grupo de economias desenvolvidas do G10 a fazê-lo.
Um aumento nas taxas demonstrará sua disposição de olhar além do aumento das infecções por COVID-19 e se concentrar em uma economia em forte recuperação.
Os investidores esperam o aumento, mas a confirmação de que um grande banco central está na verdade apertando em vez de apenas falar sobre isso – especialmente depois que a Nova Zelândia inesperadamente hesitou em aumentar em agosto – ainda marcaria um momento significativo para os mercados dependentes de dinheiro barato.
Os sociais-democratas alemães lideram as pesquisas de opinião https://graphics.reuters.com/GERMANY-ELECTION/gdpzyygbrvw/chart.png
VOTOS NA ALEMANHA – SETEMBRO 26
A líder em exercício no governo há mais tempo na Europa Ocidental, Angela Merkel, deixa o cargo de chanceler alemã após 16 anos no cargo e quatro vitórias eleitorais consecutivas.
A eleição tem uma gama de resultados possíveis mais ampla do que o normal, especialmente porque os social-democratas de centro-esquerda estão liderando as pesquisas de opinião, ultrapassando os conservadores de Merkel pela primeira vez em 15 anos.
Duas questões-chave para os mercados – o que um novo governo significará para a política fiscal interna e europeia? E o que isso significa para a integração europeia?
PRÓXIMA ESTREIA DO JAPÃO – SETEMBRO. 29
A decisão do primeiro-ministro Yoshihide Suga de renunciar deu uma reviravolta surpreendente na política japonesa.
Em meio a uma onda de infecções pelo COVID-19, a popularidade de Suga despencou, mas não há nenhum favorito na corrida para sucedê-lo como chefe do Partido Liberal Democrata, no poder.
Os possíveis candidatos incluem o ex-ministro das Relações Exteriores Fumio Kishida e o popular ministro encarregado da implementação da vacinação no Japão, Taro Kono. Quem triunfar terá a garantia de se tornar o primeiro-ministro, dada a maioria do partido na câmara baixa do parlamento.
O concurso está marcado para 29 de setembro e o vencedor deve convocar as eleições gerais até 28 de novembro.
Casos de aceleração COVID-19 do Japão https://graphics.reuters.com/HEALTH-CORONAVIRUS/JAPAN/gdpzyygdqvw/chart_eikon.jpg
PARA O DATA X
O Tesouro dos EUA tecnicamente atingiu seu “teto” de dívida de US $ 28 trilhões há um mês, mas, ao mergulhar em suas contas bancárias, adiou o dia em que ficará sem espaço para empréstimos. Mesmo assim, chegará o dia – provavelmente em outubro – em que não terá dinheiro para pagar suas obrigações.
Para evitar uma paralisação do governo ou pior, uma inadimplência técnica, o Congresso deve este mês aumentar ou suspender esse limite. Senadores republicanos, que se opõem ao plano de infraestrutura de US $ 3,5 trilhões dos democratas, prometeram votar contra o aumento do teto.
Em 2011, a disputa do teto da dívida induziu a S&P Global a cortar as classificações de crédito dos EUA de AAA para AA +. A Fitch pode fazer o mesmo desta vez, deixando os Estados Unidos com apenas uma classificação AAA da Moody’s.
Embora não haja sinal de que os mercados de títulos estão precificando um risco de inadimplência, isso pode mudar. Nas palavras dos analistas do NatWest, “marca um setembro inesquecível em DC”.
Teto da dívida https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/dwvkrrmnqpm/Pasted%20image%201630596029635.png
(Reportagem de Tommy Wilkes, Sujata Rao e Dhara Ranasinghe; Edição de Hugh Lawson e Raissa Kasolowsky)
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FOTO DO ARQUIVO: as pessoas são refletidas em um quadro elétrico mostrando o índice Nikkei e seu gráfico do lado de fora de uma corretora em um distrito comercial em Tóquio, Japão, 21 de junho de 2021. REUTERS / Kim Kyung-Hoon / Foto de arquivo
7 de setembro de 2021
LONDRES (Reuters) – Depois de um verão em que as ações atingiram uma sequência aparentemente interminável de altas recordes, setembro traz uma série de eventos monetários e políticos que podem tirar os investidores de sua complacência.
O debate vão-eles-não-eles sobre a redução do estímulo da era da pandemia vai ao ar com vários bancos centrais do G10 realizando reuniões – o banco central da Austrália na terça-feira confirmou planos de redução gradual. Um confronto sobre a dívida nacional dos EUA juntamente com eleições cruciais no Japão e na Alemanha aumentam os riscos.
Aqui estão oito eventos, listados cronologicamente, que os investidores assistirão em setembro:
TAPER DOWN UNDER – SEPT. 7
O Reserve Bank of Australia confirmou na terça-feira que estava reduzindo seu programa de compra de títulos no primeiro teste deste mês da determinação dos bancos centrais de manter os planos de corte de estímulos.
O banco central surpreendeu alguns ao reduzir sua compra de títulos em A $ 1 bilhão ($ 745,20 milhões) por semana para A $ 4 bilhões, embora também tenha estendido o programa pelo menos até meados de fevereiro, o que foi visto como uma concessão pacífica.
A rápida disseminação da variante Delta, pedidos para ficar em casa nas principais cidades e uma economia em desaceleração levaram à especulação de que o RBA atrasaria totalmente a redução gradual.
Mas o governador do RBA, Philip Lowe, previu uma recuperação econômica assim que as taxas de vacinação aumentassem e as restrições fossem aliviadas.
Desemprego australiano e taxas de juros https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/egpbkkgblvq/australia.PNG
QUEM DEIXOU OS FALCÕES SAIR? BCE ENCONTRA – SEPT. 9
A reunião de quinta-feira do Banco Central Europeu pode ser animada. Os falcões da política do BCE estão em vigor, argumentando que agora é a hora de começar a debater o fim de um esquema de estímulo.
O BCE pode optar por desacelerar o ritmo de compras, mas a chefe Christine Lagarde provavelmente enfatizará que isso não é o mesmo que diminuir.
Comunicar isso não será fácil. O risco é que os mercados interpretem tal medida como hawkish – levantando o euro e os custos de empréstimos soberanos.
Os falcões do BCE colocam os mercados em alerta https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/gkplggejyvb/markets0209.PNG
ELEIÇÃO DO CANADÁ – SETEMBRO 20
O primeiro-ministro canadense, Justin Trudeau, convocou uma votação antecipada dois anos antes e agora enfrenta uma disputa acirrada.
Trudeau espera que sua gestão da pandemia e o lançamento da vacina lhe dêem a maioria, mas as pesquisas mostram que seus liberais têm um empate estatístico com os conservadores de Erin O’Toole.
As eleições canadenses raramente se registram para os mercados globais, mas com os liberais propondo aumento de impostos sobre os grandes bancos e ambos os candidatos propondo aumento de gastos, este será observado de perto.
Eleições no Canadá: Poll Tracker Eleições no Canadá: Poll Tracker https://graphics.reuters.com/CANADA-ELECTION/POLL/lbpgnnyogvq/chart.png
CRONOGRAMA ALIMENTADO – SETEMBRO 21-22
A fraca folha de pagamento dos EUA em agosto não atrapalhou inteiramente as expectativas de que o Federal Reserve possa anunciar um cronograma de redução na reunião de setembro. Mas, com o início da redução do preço no final do ano, o foco está mudando para quando as taxas de juros podem subir.
O chefe do Fed, Jerome Powell, poderia enfatizar mais uma vez que a redução gradual e os aumentos das taxas são separados e que ele considera os picos de inflação atuais como transitórios.
Os futuros dos fundos do Fed estão precificando o primeiro aumento para o início de 2023. E também devemos saber na reunião se será Powell quem apertará o botão desse aumento – seu mandato expira em fevereiro de 2022. Noventa por cento dos economistas ouvidos pela Reuters esperam seu mandato a ser estendido.
Balanço do Fed https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/movannrrrpa/Pasted%20image%201630602241113.png
NORUEGA PARA CAMINHAR – SEPT. 23
A Noruega deve aumentar os juros abaixo de 0%, tornando-se a primeira do grupo de economias desenvolvidas do G10 a fazê-lo.
Um aumento nas taxas demonstrará sua disposição de olhar além do aumento das infecções por COVID-19 e se concentrar em uma economia em forte recuperação.
Os investidores esperam o aumento, mas a confirmação de que um grande banco central está na verdade apertando em vez de apenas falar sobre isso – especialmente depois que a Nova Zelândia inesperadamente hesitou em aumentar em agosto – ainda marcaria um momento significativo para os mercados dependentes de dinheiro barato.
Os sociais-democratas alemães lideram as pesquisas de opinião https://graphics.reuters.com/GERMANY-ELECTION/gdpzyygbrvw/chart.png
VOTOS NA ALEMANHA – SETEMBRO 26
A líder em exercício no governo há mais tempo na Europa Ocidental, Angela Merkel, deixa o cargo de chanceler alemã após 16 anos no cargo e quatro vitórias eleitorais consecutivas.
A eleição tem uma gama de resultados possíveis mais ampla do que o normal, especialmente porque os social-democratas de centro-esquerda estão liderando as pesquisas de opinião, ultrapassando os conservadores de Merkel pela primeira vez em 15 anos.
Duas questões-chave para os mercados – o que um novo governo significará para a política fiscal interna e europeia? E o que isso significa para a integração europeia?
PRÓXIMA ESTREIA DO JAPÃO – SETEMBRO. 29
A decisão do primeiro-ministro Yoshihide Suga de renunciar deu uma reviravolta surpreendente na política japonesa.
Em meio a uma onda de infecções pelo COVID-19, a popularidade de Suga despencou, mas não há nenhum favorito na corrida para sucedê-lo como chefe do Partido Liberal Democrata, no poder.
Os possíveis candidatos incluem o ex-ministro das Relações Exteriores Fumio Kishida e o popular ministro encarregado da implementação da vacinação no Japão, Taro Kono. Quem triunfar terá a garantia de se tornar o primeiro-ministro, dada a maioria do partido na câmara baixa do parlamento.
O concurso está marcado para 29 de setembro e o vencedor deve convocar as eleições gerais até 28 de novembro.
Casos de aceleração COVID-19 do Japão https://graphics.reuters.com/HEALTH-CORONAVIRUS/JAPAN/gdpzyygdqvw/chart_eikon.jpg
PARA O DATA X
O Tesouro dos EUA tecnicamente atingiu seu “teto” de dívida de US $ 28 trilhões há um mês, mas, ao mergulhar em suas contas bancárias, adiou o dia em que ficará sem espaço para empréstimos. Mesmo assim, chegará o dia – provavelmente em outubro – em que não terá dinheiro para pagar suas obrigações.
Para evitar uma paralisação do governo ou pior, uma inadimplência técnica, o Congresso deve este mês aumentar ou suspender esse limite. Senadores republicanos, que se opõem ao plano de infraestrutura de US $ 3,5 trilhões dos democratas, prometeram votar contra o aumento do teto.
Em 2011, a disputa do teto da dívida induziu a S&P Global a cortar as classificações de crédito dos EUA de AAA para AA +. A Fitch pode fazer o mesmo desta vez, deixando os Estados Unidos com apenas uma classificação AAA da Moody’s.
Embora não haja sinal de que os mercados de títulos estão precificando um risco de inadimplência, isso pode mudar. Nas palavras dos analistas do NatWest, “marca um setembro inesquecível em DC”.
Teto da dívida https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/dwvkrrmnqpm/Pasted%20image%201630596029635.png
(Reportagem de Tommy Wilkes, Sujata Rao e Dhara Ranasinghe; Edição de Hugh Lawson e Raissa Kasolowsky)
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