FOTO DO ARQUIVO: Banco da Inglaterra e o distrito financeiro da cidade de Londres em Londres, Grã-Bretanha, 5 de novembro de 2020. REUTERS / John Sibley / Foto do arquivo
13 de setembro de 2021
Por David Milliken
LONDRES (Reuters) – O Banco da Inglaterra espera ter um balanço grande, mas um tanto mais enxuto, quando começar a reduzir seu programa de compra de ativos de 895 bilhões de libras, e tomará medidas para garantir que isso não aumente as taxas de curto prazo.
Andrew Hauser, diretor executivo de mercados do BoE, também disse que os mercados financeiros não devem esperar que o banco central intervenha de forma tão agressiva no futuro como fez em março de 2020, quando o medo da pandemia de COVID-10 elevou os rendimentos dos títulos.
No mês passado, o BoE anunciou que esperava parar de reinvestir os recursos de títulos em vencimento de seu programa de flexibilização quantitativa, uma vez que aumentou as taxas de juros para 0,5% dos atuais 0,1%. Os formuladores de políticas considerariam as vendas definitivas assim que aumentassem a principal taxa de juros do BoE para 1%.
O governador Andrew Bailey disse aos legisladores na semana passada que não esperava que essa política aumentasse visivelmente os rendimentos dos títulos e que visava garantir que o BoE continuasse a ter espaço para realizar compras de ativos durante crises futuras.
Hauser, em um discurso para a International Finance and Banking Society, disse esperar que o tamanho do balanço patrimonial do BoE – que reflete as compras de QE, notas em emissão e outras operações de mercado – varie conforme o BoE suaviza o ciclo econômico.
No geral, o tamanho do balanço do BoE cairia, mas permaneceria maior do que antes, acrescentou.
“Esperamos adotar uma abordagem liderada pelo mercado, em que permitimos que as reservas caiam à medida que os ativos de QE são eliminados, mas estamos prontos para substituir qualquer déficit de demanda que possa surgir por meio de operações de mercado aberto de prazo mais curto”, disse ele em um discurso publicado no Segunda-feira.
“Isso deve nos permitir ter um balanço ‘enxuto’ – dando espaço para que os mercados funcionem – sem sofrer pressão excessiva de alta nas taxas de curto prazo.”
Hauser também disse que a escala da intervenção do BoE em março de 2020 – quando ele reiniciou as compras de títulos para enfrentar a disfunção do mercado, bem como a fraqueza econômica mais ampla causada pela pandemia – não pretendia estabelecer um precedente.
“Os participantes do mercado devem, portanto, construir um auto-seguro mais forte e esperar um maior escrutínio regulatório em troca do acesso do banco central”, disse ele.
(Reportagem de David Milliken, edição de Andy Bruce)
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FOTO DO ARQUIVO: Banco da Inglaterra e o distrito financeiro da cidade de Londres em Londres, Grã-Bretanha, 5 de novembro de 2020. REUTERS / John Sibley / Foto do arquivo
13 de setembro de 2021
Por David Milliken
LONDRES (Reuters) – O Banco da Inglaterra espera ter um balanço grande, mas um tanto mais enxuto, quando começar a reduzir seu programa de compra de ativos de 895 bilhões de libras, e tomará medidas para garantir que isso não aumente as taxas de curto prazo.
Andrew Hauser, diretor executivo de mercados do BoE, também disse que os mercados financeiros não devem esperar que o banco central intervenha de forma tão agressiva no futuro como fez em março de 2020, quando o medo da pandemia de COVID-10 elevou os rendimentos dos títulos.
No mês passado, o BoE anunciou que esperava parar de reinvestir os recursos de títulos em vencimento de seu programa de flexibilização quantitativa, uma vez que aumentou as taxas de juros para 0,5% dos atuais 0,1%. Os formuladores de políticas considerariam as vendas definitivas assim que aumentassem a principal taxa de juros do BoE para 1%.
O governador Andrew Bailey disse aos legisladores na semana passada que não esperava que essa política aumentasse visivelmente os rendimentos dos títulos e que visava garantir que o BoE continuasse a ter espaço para realizar compras de ativos durante crises futuras.
Hauser, em um discurso para a International Finance and Banking Society, disse esperar que o tamanho do balanço patrimonial do BoE – que reflete as compras de QE, notas em emissão e outras operações de mercado – varie conforme o BoE suaviza o ciclo econômico.
No geral, o tamanho do balanço do BoE cairia, mas permaneceria maior do que antes, acrescentou.
“Esperamos adotar uma abordagem liderada pelo mercado, em que permitimos que as reservas caiam à medida que os ativos de QE são eliminados, mas estamos prontos para substituir qualquer déficit de demanda que possa surgir por meio de operações de mercado aberto de prazo mais curto”, disse ele em um discurso publicado no Segunda-feira.
“Isso deve nos permitir ter um balanço ‘enxuto’ – dando espaço para que os mercados funcionem – sem sofrer pressão excessiva de alta nas taxas de curto prazo.”
Hauser também disse que a escala da intervenção do BoE em março de 2020 – quando ele reiniciou as compras de títulos para enfrentar a disfunção do mercado, bem como a fraqueza econômica mais ampla causada pela pandemia – não pretendia estabelecer um precedente.
“Os participantes do mercado devem, portanto, construir um auto-seguro mais forte e esperar um maior escrutínio regulatório em troca do acesso do banco central”, disse ele.
(Reportagem de David Milliken, edição de Andy Bruce)
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