Uma nota de yuan da China é vista nesta foto de ilustração em 31 de maio de 2017. REUTERS / Thomas White / Ilustração
15 de setembro de 2021
CINGAPURA (Reuters) – Corretoras na China retiraram previsões detalhadas de moedas de suas notas de pesquisa, ou restringiram o acesso a elas, destacando a sensibilidade crescente do setor financeiro a uma restrição regulatória ao investimento especulativo.
Seu desaparecimento segue-se à pressão para evitar previsões do mercado de ações, bem como à proibição pelas autoridades de publicar preços de commodities https://www.reuters.com/article/china-coal-indexes-idUSKBN2G40FN, em meio a uma série de repressões que estão se remodelando A economia da China e os mercados financeiros em ascensão.
Ele também chega em um momento delicado para o yuan, que a China tem procurado promover como moeda de reserva global https://www.reuters.com/article/uk-china-economy-yuan-internationlisatio-idUKKCN25A1I6, mas que é administrado com rigidez pelo banco central e tem sido teimosamente firme recentemente, apesar de um dólar amplamente forte.
O efeito de mercado de publicar apenas previsões generalizadas não é claro, especialmente porque as instituições estrangeiras continuam a oferecer previsões precisas. Os clientes também podem acessar as projeções de forma privada – uma ferramenta útil para empresas no gerenciamento da exposição cambial.
Várias fontes em corretoras e bancos disseram que a tendência de evitar previsões públicas detalhadas se espalhou nos últimos meses.
A análise da Reuters de meses de notas de quatro corretores na China mostra que as previsões outrora detalhadas para a moeda chinesa em relação ao dólar agora desapareceram ou ficaram confusas, com previsões precisas substituídas por intervalos ou declarações vagas. Nenhum desses corretores respondeu a perguntas sobre a mudança.
Dois operadores de câmbio de bancos disseram que a tendência foi em resposta à pressão do banco central da China e de sua divisão de câmbio estrangeiro.
“Está ficando muito difícil agora. Se você estiver pedindo aos traders (previsões de yuan), será muito inconveniente ”, disse um trader de um banco estatal que, como as outras fontes, pediu anonimato porque não está autorizado a falar publicamente.
“Quando o yuan atingiu níveis sensíveis há alguns meses, o PBOC e os CFETS pediram repetidamente aos comerciantes que não fizessem previsões públicas para orientar as expectativas do mercado”, disse ele, referindo-se ao Banco Popular da China (PBOC) e ao sistema de comércio de câmbio que administra .
O PBOC e a Administração Estatal de Câmbio (SAFE) da China, o regulador cambial, não responderam a perguntas enviadas por fax sobre sua posição sobre as previsões.
Outro trader disse que evitar a projeção de uma alta ou queda do iuane estava de acordo com os comentários públicos do diretor da SAFE, Pan Gongsheng, que em junho disse que os mercados devem esperar volatilidade bidirecional e as empresas devem assumir uma posição “neutra ao risco”.
PREVISÃO FUZZY
O yuan, que subiu cerca de 13% nos últimos 12 meses, para uma alta de três anos de 6,3565 em maio, tem se mantido estável em torno de 6,45 por dólar desde junho.
Mas a recente venda de bancos estatais aponta para um possível desconforto oficial sobre sua força.
Os mercados a termo de itens não entregues estão cotados para uma ligeira queda no yuan, para cerca de 6,56 por dólar em seis meses.
Mais de uma dúzia de bancos estrangeiros, que continuam a publicar previsões sobre o yuan, não quiseram comentar ou não tiveram resposta imediata quando questionados se enfrentam pressões regulatórias semelhantes. Os bancos estrangeiros estavam divididos quanto aos rumos da moeda.
Em terra na China, desde junho as projeções de nível de preço mais típicas, sujeitas a riscos, foram substituídas nas pesquisas por intervalos e declarações abrangentes.
Em maio, por exemplo, a maior corretora da China, CITIC Securities, publicou uma nota dizendo que o yuan tinha espaço para subir e poderia subir até 6,2 por dólar.
Mas, desde então, evitou níveis específicos de previsão e em agosto publicou uma pesquisa dizendo que o yuan pode enfraquecer ligeiramente no curto prazo, mas no geral estava equilibrado. A CITIC não respondeu às perguntas enviadas por e-mail sobre a mudança na previsão.
A pesquisa da Shenwan Hongyuan Securities e da Zheshang Securities também mudou das previsões numéricas, oferecidas antes de junho, para uma formulação vaga, dizendo que o yuan poderia subir se o dólar cair – ou vice-versa – ou que eles esperam uma volatilidade bidirecional.
“Para visões de médio a longo prazo, acreditamos firmemente que o yuan se valorizará em relação ao dólar por cerca de oito anos”, disseram analistas da Zheshang em nota esta semana.
A Zheshang Securities não respondeu a perguntas por e-mail sobre as mudanças na pesquisa, enquanto Shenwan Hongyuan se recusou a responder a perguntas sobre sua previsão do yuan e referiu a Reuters de volta à sua própria nota de pesquisa.
Um quarto corretor, Huatai Securities, com escritórios em Pequim e em Hong Kong, omitiu previsões detalhadas de seus relatórios recentes em chinês, mas as manteve em notas em inglês preparadas por analistas em Hong Kong.
Hutai não respondeu a um pedido de comentário por e-mail.
‘NINGUÉM OUSA COMENTAR’
Um analista de corretora onshore e outro de um banco disseram que o acesso privado às previsões ainda está disponível para os clientes.
No entanto, com menos relatórios de pesquisas públicas para chegar a um consenso, um resultado da mudança pode ser uma divergência nas visões corporativas sobre a moeda, disse Liu Wencai, fundador da consultoria de gestão de risco D-Union, com sede em Xangai.
“Os reguladores esperam que as empresas não tenham pontos de vista consensuais e se tornem a contraparte do banco central”, disse ele.
Os depósitos em dólares das corporações chinesas somavam enormes US $ 999,7 bilhões no final de agosto, pó seco suficiente para sacudir a taxa de câmbio se fossem repentinamente trocados por yuan.
“Parece que as autoridades afrouxaram o controle sobre a moeda. Mas, na realidade, eles estão segurando ainda mais forte, não permitindo uma valorização ou depreciação (acentuada) ”, disse um analista offshore de um banco estrangeiro que pediu anonimato.
“(Nosso banco) está gerenciando a forma como ele publica (previsão) notas na plataforma financeira no continente; tudo parece ser muito sensível e ninguém se atreve a comentar. ”
(Reportagem da agência Reuters China. Escrita por Tom Westbrook .; Edição de Shri Navaratnam)
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Uma nota de yuan da China é vista nesta foto de ilustração em 31 de maio de 2017. REUTERS / Thomas White / Ilustração
15 de setembro de 2021
CINGAPURA (Reuters) – Corretoras na China retiraram previsões detalhadas de moedas de suas notas de pesquisa, ou restringiram o acesso a elas, destacando a sensibilidade crescente do setor financeiro a uma restrição regulatória ao investimento especulativo.
Seu desaparecimento segue-se à pressão para evitar previsões do mercado de ações, bem como à proibição pelas autoridades de publicar preços de commodities https://www.reuters.com/article/china-coal-indexes-idUSKBN2G40FN, em meio a uma série de repressões que estão se remodelando A economia da China e os mercados financeiros em ascensão.
Ele também chega em um momento delicado para o yuan, que a China tem procurado promover como moeda de reserva global https://www.reuters.com/article/uk-china-economy-yuan-internationlisatio-idUKKCN25A1I6, mas que é administrado com rigidez pelo banco central e tem sido teimosamente firme recentemente, apesar de um dólar amplamente forte.
O efeito de mercado de publicar apenas previsões generalizadas não é claro, especialmente porque as instituições estrangeiras continuam a oferecer previsões precisas. Os clientes também podem acessar as projeções de forma privada – uma ferramenta útil para empresas no gerenciamento da exposição cambial.
Várias fontes em corretoras e bancos disseram que a tendência de evitar previsões públicas detalhadas se espalhou nos últimos meses.
A análise da Reuters de meses de notas de quatro corretores na China mostra que as previsões outrora detalhadas para a moeda chinesa em relação ao dólar agora desapareceram ou ficaram confusas, com previsões precisas substituídas por intervalos ou declarações vagas. Nenhum desses corretores respondeu a perguntas sobre a mudança.
Dois operadores de câmbio de bancos disseram que a tendência foi em resposta à pressão do banco central da China e de sua divisão de câmbio estrangeiro.
“Está ficando muito difícil agora. Se você estiver pedindo aos traders (previsões de yuan), será muito inconveniente ”, disse um trader de um banco estatal que, como as outras fontes, pediu anonimato porque não está autorizado a falar publicamente.
“Quando o yuan atingiu níveis sensíveis há alguns meses, o PBOC e os CFETS pediram repetidamente aos comerciantes que não fizessem previsões públicas para orientar as expectativas do mercado”, disse ele, referindo-se ao Banco Popular da China (PBOC) e ao sistema de comércio de câmbio que administra .
O PBOC e a Administração Estatal de Câmbio (SAFE) da China, o regulador cambial, não responderam a perguntas enviadas por fax sobre sua posição sobre as previsões.
Outro trader disse que evitar a projeção de uma alta ou queda do iuane estava de acordo com os comentários públicos do diretor da SAFE, Pan Gongsheng, que em junho disse que os mercados devem esperar volatilidade bidirecional e as empresas devem assumir uma posição “neutra ao risco”.
PREVISÃO FUZZY
O yuan, que subiu cerca de 13% nos últimos 12 meses, para uma alta de três anos de 6,3565 em maio, tem se mantido estável em torno de 6,45 por dólar desde junho.
Mas a recente venda de bancos estatais aponta para um possível desconforto oficial sobre sua força.
Os mercados a termo de itens não entregues estão cotados para uma ligeira queda no yuan, para cerca de 6,56 por dólar em seis meses.
Mais de uma dúzia de bancos estrangeiros, que continuam a publicar previsões sobre o yuan, não quiseram comentar ou não tiveram resposta imediata quando questionados se enfrentam pressões regulatórias semelhantes. Os bancos estrangeiros estavam divididos quanto aos rumos da moeda.
Em terra na China, desde junho as projeções de nível de preço mais típicas, sujeitas a riscos, foram substituídas nas pesquisas por intervalos e declarações abrangentes.
Em maio, por exemplo, a maior corretora da China, CITIC Securities, publicou uma nota dizendo que o yuan tinha espaço para subir e poderia subir até 6,2 por dólar.
Mas, desde então, evitou níveis específicos de previsão e em agosto publicou uma pesquisa dizendo que o yuan pode enfraquecer ligeiramente no curto prazo, mas no geral estava equilibrado. A CITIC não respondeu às perguntas enviadas por e-mail sobre a mudança na previsão.
A pesquisa da Shenwan Hongyuan Securities e da Zheshang Securities também mudou das previsões numéricas, oferecidas antes de junho, para uma formulação vaga, dizendo que o yuan poderia subir se o dólar cair – ou vice-versa – ou que eles esperam uma volatilidade bidirecional.
“Para visões de médio a longo prazo, acreditamos firmemente que o yuan se valorizará em relação ao dólar por cerca de oito anos”, disseram analistas da Zheshang em nota esta semana.
A Zheshang Securities não respondeu a perguntas por e-mail sobre as mudanças na pesquisa, enquanto Shenwan Hongyuan se recusou a responder a perguntas sobre sua previsão do yuan e referiu a Reuters de volta à sua própria nota de pesquisa.
Um quarto corretor, Huatai Securities, com escritórios em Pequim e em Hong Kong, omitiu previsões detalhadas de seus relatórios recentes em chinês, mas as manteve em notas em inglês preparadas por analistas em Hong Kong.
Hutai não respondeu a um pedido de comentário por e-mail.
‘NINGUÉM OUSA COMENTAR’
Um analista de corretora onshore e outro de um banco disseram que o acesso privado às previsões ainda está disponível para os clientes.
No entanto, com menos relatórios de pesquisas públicas para chegar a um consenso, um resultado da mudança pode ser uma divergência nas visões corporativas sobre a moeda, disse Liu Wencai, fundador da consultoria de gestão de risco D-Union, com sede em Xangai.
“Os reguladores esperam que as empresas não tenham pontos de vista consensuais e se tornem a contraparte do banco central”, disse ele.
Os depósitos em dólares das corporações chinesas somavam enormes US $ 999,7 bilhões no final de agosto, pó seco suficiente para sacudir a taxa de câmbio se fossem repentinamente trocados por yuan.
“Parece que as autoridades afrouxaram o controle sobre a moeda. Mas, na realidade, eles estão segurando ainda mais forte, não permitindo uma valorização ou depreciação (acentuada) ”, disse um analista offshore de um banco estrangeiro que pediu anonimato.
“(Nosso banco) está gerenciando a forma como ele publica (previsão) notas na plataforma financeira no continente; tudo parece ser muito sensível e ninguém se atreve a comentar. ”
(Reportagem da agência Reuters China. Escrita por Tom Westbrook .; Edição de Shri Navaratnam)
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