FOTO DO ARQUIVO: Uma visão geral do banco central norueguês, onde o fundo soberano da Noruega está situado, em Oslo, Noruega, 6 de março de 2018. REUTERS / Gwladys Fouche / Foto do arquivo
23 de setembro de 2021
LONDRES (Reuters) – A Noruega se tornou a primeira grande economia desenvolvida a aumentar as taxas de juros à medida que o crescimento se recupera após uma pandemia que desencadeou um estímulo extraordinário em todo o mundo.
À medida que a recuperação econômica se instala e as pressões inflacionárias aumentam, alguns bancos centrais estão confiantes de que agora é a hora de partir para a saída. Outros são cautelosos devido a uma perspectiva ainda incerta, exacerbada pelas variantes do COVID-19.
Aqui está uma olhada em onde os principais bancos centrais estão no caminho para sair do estímulo da era pandêmica.
Gráfico: cbank balsheet: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/lbvgngzoqpq/cbank%20balsheet.JPG
1 / NORUEGA
Além do aumento da taxa de 25 pontos-base de quinta-feira para 0,25%, o banco central da Noruega prevê mais quatro aumentos até o final de 2022.
Isso torna o Norges Bank a mais agressiva das principais economias desenvolvidas na normalização de políticas ultra-frouxas – uma perspectiva que deve fortalecer a coroa da Noruega.
“Agora esperamos que eles (funcionários da taxa) aumentem as taxas de volta ao nível anterior ao vírus (1,50%) até o final do próximo ano, o que é mais rápido do que os investidores esperam”, disse David Oxley, economista sênior europeu da Capital Economics.
Gráfico: Taxa de aumento de aumento para a coroa da Noruega: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/egvbkyqmkpq/nok2309.png
2 / NOVA ZELÂNDIA
Os mercados estimam uma chance de 100% de que o Banco da Reserva da Nova Zelândia aumente as taxas em 25 pontos-base em sua reunião de 6 de outubro, depois que o banco central hesitou em uma alta esperada em agosto, uma vez que o aumento das infecções por COVID-19 gerou outro bloqueio.
A economia da Nova Zelândia cresceu 2,8% mais forte do que o esperado nos três meses até junho. O RBNZ previu sua taxa de caixa acima de 0,5% no final de 2021 e acima de 2% em 2024.
Gráfico: NZ: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/klpykgbdgpg/NZ.JPG
3 / CANADÁ
O governador do Banco do Canadá, Tiff Macklem, acredita que a economia está se aproximando do ponto em que o banco central não precisará mais continuar adicionando estímulos por meio de flexibilização quantitativa.
O banco central reduziu as compras de ativos em abril e em julho cortou as compras líquidas semanais de títulos do governo de C $ 3 bilhões para uma meta de C $ 2 bilhões ($ 1,6 bilhão). A expectativa é reduzir esse valor para C $ 1 bilhão em outubro.
4 / ESTADOS UNIDOS
A mensagem do Federal Reserve é clara: provavelmente começará a reduzir $ 120 bilhões de compras mensais de títulos em novembro e as taxas podem subir mais rápido do que o previsto.
O mercado de trabalho continua sendo a chave para saber se o Fed se moverá mais cedo ou mais tarde, de modo que o próximo relatório da folha de pagamento não agrícola no início de outubro será observado de perto. Muitos economistas acham que o Fed não deve subir antes de 2023, mas alguns prevêem uma mudança antes.
“O limite para um anúncio de redução de novembro foi definido relativamente baixo e este é agora o nosso caso central. Continuamos esperando o primeiro aumento das taxas no quarto trimestre de 2022 ”, disse Luigi Speranza, economista-chefe global do BNP Paribas Markets.
Gráfico: Fed: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/egpbkyqakvq/Fed.JPG
5 / AUSTRALIA
O Banco da Reserva da Austrália este mês avançou com planos de redução de A $ 1 bilhão ($ 727 milhões) de seu programa de compra de títulos para A $ 4 bilhões por semana, mas em uma inclinação moderada, disse que planejava manter a compra de títulos nesse nível até pelo menos fevereiro.
O RBA, que se reúne em 5 de outubro, disse que, embora a economia se recupere após uma desaceleração induzida pelo bloqueio, espera manter as taxas em 0,1% até 2024, já que é improvável que a inflação aumente e permaneça dentro de Banda alvo de 3%.
6 / GRÃ-BRETANHA
A reunião dos definidores de taxas do Banco da Inglaterra na quinta-feira rejeitou o fim antecipado do estímulo do COVID-19, embora um legislador adicional tenha votado pela redução. O banco central também disse que a defesa de um modesto aperto da política monetária durante o período de projeção se fortaleceu um pouco.
O crescimento econômico britânico desacelerou inesperadamente em julho e a inflação dos preços ao consumidor teve um salto recorde para uma alta de nove anos, muito acima de sua meta de 2%.
Os legisladores disseram que a inflação pode subir temporariamente para mais de 4% neste ano.
Os mercados agora estão prevendo uma forte chance de um aumento das taxas em fevereiro de 2022.
Gráfico: BOE: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/byvrjlergve/BOE.JPG
7 / SUÉCIA
A Suécia está firmemente no campo dovish, sem planos de aumentar sua taxa de 0% até o terceiro trimestre de 2024. Ainda assim, decidiu esta semana encerrar as linhas de crédito da era da pandemia, restaurar as provisões normais de garantias até o final do ano e encerrar as compras de ativos até então.
O Riksbank pode apertar a política mais cedo se a inflação ultrapassar persistentemente a meta de 2% – a inflação deve chegar a 3% nos próximos meses. Mas o governador Stefan Ingves parece calmo com essa perspectiva, dizendo que é mais fácil lidar com um excesso de inflação do que com uma redução.
8 / ZONA EURO
O Banco Central Europeu deu um primeiro pequeno passo para eliminar o estímulo de emergência – ele irá reduzir as compras de títulos de emergência no próximo trimestre.
Mas o BCE enfatiza que isso não está diminuindo e as compras de ativos, de alguma forma, permanecerão em vigor por algum tempo para impulsionar a inflação de longo prazo.
Ele aumentou as taxas pela última vez em 2011 e não deve aumentar as taxas por anos.
Gráfico: bsheet do BCE: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/lgvdwkanmpo/ECB%20bsheet.JPG
9 / JAPÃO
Uma visão cautelosa sobre as exportações e a produção decorrente de gargalos de oferta sugere que o Banco do Japão ficará atrás de seus pares na redução das políticas de estímulo da era pandêmica.
As interrupções na cadeia de suprimentos aumentam os problemas econômicos do Japão com a recuperação prejudicada pelo baixo consumo. Nenhuma surpresa, então, que o BOJ na quarta-feira manteve sua meta de taxa de juros de curto prazo em -0,1% e que para os rendimentos dos títulos de 10 anos em torno de 0%.
10 / SUÍÇA
O Banco Nacional da Suíça tem as taxas de juros mais baixas do mundo, de -0,75%, e não se espera que saia de sua política monetária ultraexpansiva tão cedo.
Ele manteve essa postura na quinta-feira e repetiu seu compromisso com a intervenção cambial “conforme necessário” para conter a valorização do franco suíço, o porto-seguro, que continuou a descrever como “altamente valorizado”.
Gráfico: SNB: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/dwvkrdleapm/SNB.JPG
(Reportagem de Tommy Wilkes, Saikat Chatterjee, Sujata Rao e Dhara Ranasinghe em Londres; Compilado por Dhara Ranasinghe; Edição de Toby Chopra)
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FOTO DO ARQUIVO: Uma visão geral do banco central norueguês, onde o fundo soberano da Noruega está situado, em Oslo, Noruega, 6 de março de 2018. REUTERS / Gwladys Fouche / Foto do arquivo
23 de setembro de 2021
LONDRES (Reuters) – A Noruega se tornou a primeira grande economia desenvolvida a aumentar as taxas de juros à medida que o crescimento se recupera após uma pandemia que desencadeou um estímulo extraordinário em todo o mundo.
À medida que a recuperação econômica se instala e as pressões inflacionárias aumentam, alguns bancos centrais estão confiantes de que agora é a hora de partir para a saída. Outros são cautelosos devido a uma perspectiva ainda incerta, exacerbada pelas variantes do COVID-19.
Aqui está uma olhada em onde os principais bancos centrais estão no caminho para sair do estímulo da era pandêmica.
Gráfico: cbank balsheet: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/lbvgngzoqpq/cbank%20balsheet.JPG
1 / NORUEGA
Além do aumento da taxa de 25 pontos-base de quinta-feira para 0,25%, o banco central da Noruega prevê mais quatro aumentos até o final de 2022.
Isso torna o Norges Bank a mais agressiva das principais economias desenvolvidas na normalização de políticas ultra-frouxas – uma perspectiva que deve fortalecer a coroa da Noruega.
“Agora esperamos que eles (funcionários da taxa) aumentem as taxas de volta ao nível anterior ao vírus (1,50%) até o final do próximo ano, o que é mais rápido do que os investidores esperam”, disse David Oxley, economista sênior europeu da Capital Economics.
Gráfico: Taxa de aumento de aumento para a coroa da Noruega: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/egvbkyqmkpq/nok2309.png
2 / NOVA ZELÂNDIA
Os mercados estimam uma chance de 100% de que o Banco da Reserva da Nova Zelândia aumente as taxas em 25 pontos-base em sua reunião de 6 de outubro, depois que o banco central hesitou em uma alta esperada em agosto, uma vez que o aumento das infecções por COVID-19 gerou outro bloqueio.
A economia da Nova Zelândia cresceu 2,8% mais forte do que o esperado nos três meses até junho. O RBNZ previu sua taxa de caixa acima de 0,5% no final de 2021 e acima de 2% em 2024.
Gráfico: NZ: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/klpykgbdgpg/NZ.JPG
3 / CANADÁ
O governador do Banco do Canadá, Tiff Macklem, acredita que a economia está se aproximando do ponto em que o banco central não precisará mais continuar adicionando estímulos por meio de flexibilização quantitativa.
O banco central reduziu as compras de ativos em abril e em julho cortou as compras líquidas semanais de títulos do governo de C $ 3 bilhões para uma meta de C $ 2 bilhões ($ 1,6 bilhão). A expectativa é reduzir esse valor para C $ 1 bilhão em outubro.
4 / ESTADOS UNIDOS
A mensagem do Federal Reserve é clara: provavelmente começará a reduzir $ 120 bilhões de compras mensais de títulos em novembro e as taxas podem subir mais rápido do que o previsto.
O mercado de trabalho continua sendo a chave para saber se o Fed se moverá mais cedo ou mais tarde, de modo que o próximo relatório da folha de pagamento não agrícola no início de outubro será observado de perto. Muitos economistas acham que o Fed não deve subir antes de 2023, mas alguns prevêem uma mudança antes.
“O limite para um anúncio de redução de novembro foi definido relativamente baixo e este é agora o nosso caso central. Continuamos esperando o primeiro aumento das taxas no quarto trimestre de 2022 ”, disse Luigi Speranza, economista-chefe global do BNP Paribas Markets.
Gráfico: Fed: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/egpbkyqakvq/Fed.JPG
5 / AUSTRALIA
O Banco da Reserva da Austrália este mês avançou com planos de redução de A $ 1 bilhão ($ 727 milhões) de seu programa de compra de títulos para A $ 4 bilhões por semana, mas em uma inclinação moderada, disse que planejava manter a compra de títulos nesse nível até pelo menos fevereiro.
O RBA, que se reúne em 5 de outubro, disse que, embora a economia se recupere após uma desaceleração induzida pelo bloqueio, espera manter as taxas em 0,1% até 2024, já que é improvável que a inflação aumente e permaneça dentro de Banda alvo de 3%.
6 / GRÃ-BRETANHA
A reunião dos definidores de taxas do Banco da Inglaterra na quinta-feira rejeitou o fim antecipado do estímulo do COVID-19, embora um legislador adicional tenha votado pela redução. O banco central também disse que a defesa de um modesto aperto da política monetária durante o período de projeção se fortaleceu um pouco.
O crescimento econômico britânico desacelerou inesperadamente em julho e a inflação dos preços ao consumidor teve um salto recorde para uma alta de nove anos, muito acima de sua meta de 2%.
Os legisladores disseram que a inflação pode subir temporariamente para mais de 4% neste ano.
Os mercados agora estão prevendo uma forte chance de um aumento das taxas em fevereiro de 2022.
Gráfico: BOE: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/byvrjlergve/BOE.JPG
7 / SUÉCIA
A Suécia está firmemente no campo dovish, sem planos de aumentar sua taxa de 0% até o terceiro trimestre de 2024. Ainda assim, decidiu esta semana encerrar as linhas de crédito da era da pandemia, restaurar as provisões normais de garantias até o final do ano e encerrar as compras de ativos até então.
O Riksbank pode apertar a política mais cedo se a inflação ultrapassar persistentemente a meta de 2% – a inflação deve chegar a 3% nos próximos meses. Mas o governador Stefan Ingves parece calmo com essa perspectiva, dizendo que é mais fácil lidar com um excesso de inflação do que com uma redução.
8 / ZONA EURO
O Banco Central Europeu deu um primeiro pequeno passo para eliminar o estímulo de emergência – ele irá reduzir as compras de títulos de emergência no próximo trimestre.
Mas o BCE enfatiza que isso não está diminuindo e as compras de ativos, de alguma forma, permanecerão em vigor por algum tempo para impulsionar a inflação de longo prazo.
Ele aumentou as taxas pela última vez em 2011 e não deve aumentar as taxas por anos.
Gráfico: bsheet do BCE: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/lgvdwkanmpo/ECB%20bsheet.JPG
9 / JAPÃO
Uma visão cautelosa sobre as exportações e a produção decorrente de gargalos de oferta sugere que o Banco do Japão ficará atrás de seus pares na redução das políticas de estímulo da era pandêmica.
As interrupções na cadeia de suprimentos aumentam os problemas econômicos do Japão com a recuperação prejudicada pelo baixo consumo. Nenhuma surpresa, então, que o BOJ na quarta-feira manteve sua meta de taxa de juros de curto prazo em -0,1% e que para os rendimentos dos títulos de 10 anos em torno de 0%.
10 / SUÍÇA
O Banco Nacional da Suíça tem as taxas de juros mais baixas do mundo, de -0,75%, e não se espera que saia de sua política monetária ultraexpansiva tão cedo.
Ele manteve essa postura na quinta-feira e repetiu seu compromisso com a intervenção cambial “conforme necessário” para conter a valorização do franco suíço, o porto-seguro, que continuou a descrever como “altamente valorizado”.
Gráfico: SNB: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/dwvkrdleapm/SNB.JPG
(Reportagem de Tommy Wilkes, Saikat Chatterjee, Sujata Rao e Dhara Ranasinghe em Londres; Compilado por Dhara Ranasinghe; Edição de Toby Chopra)
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