À medida que o mandato de Jerome H. Powell como presidente do Federal Reserve se aproxima de seu término, a decisão do presidente Biden sobre mantê-lo no cargo ficou mais complicada em meio à oposição vocal da senadora Elizabeth Warren à sua liderança e um escândalo de ética que tomou conta de sua posição central Banco.
Powell, cujo mandato de quatro anos como presidente expira no início do próximo ano, continua a ter uma boa chance de ser renomeado porque ganhou respeito na Casa Branca por seu uso agressivo das ferramentas do Fed na esteira da recessão pandêmica, pessoas familiarizadas com as discussões internas do governo, disseram.
Mas a decisão e o momento de um anúncio permanecem sujeitos a um nível incomumente alto de incerteza, mesmo para uma nomeação econômica de alto escalão. A Casa Branca provavelmente anunciará a escolha de Biden nas próximas semanas, mas isso também é tênue.
O governo está preocupado com outras prioridades importantes, incluindo aprovar leis de gastos e elevar o limite da dívida do país. Mas a incerteza também reflete as crescentes complicações em torno da renomeação de Powell. A Sra. Warren, democrata de Massachusetts, explodiu seu histórico em regulamentação de grandes bancos e na semana passada o chamou de um “homem perigoso” para liderar o banco central.
Ela também mirou em Powell por não impedir que altos funcionários do Fed negociassem títulos em 2020, um ano em que o banco central resgatou os mercados, potencialmente dando aos funcionários informações privilegiadas. Dois presidentes regionais negociaram para obter lucro próprio ativos que as ações do Fed poderiam ter influenciado, de acordo com divulgações recentes. E Richard H. Clarida, o vice-presidente do Fed, transferiu dinheiro de fundos de títulos para fundos de ações no final de fevereiro de 2020, pouco antes de o Fed dar a entender que salvaria os mercados e a economia.
“Não está claro por que o presidente Powell não tomou medidas para evitar essas atividades”, disse Warren durante um discurso no Senado na terça-feira, depois de enviar uma carta na segunda-feira pedindo que a Comissão de Valores Mobiliários investigue se as transações totalizaram negociação com informações privilegiadas. “A responsabilidade de salvaguardar a integridade do Federal Reserve recai inteiramente sobre ele.”
Na terça-feira, Karine Jean-Pierre, porta-voz da Casa Branca, disse a repórteres que o Sr. Biden continuou a “ter confiança em Powell neste momento”.
A decisão da Casa Branca sobre o futuro de Powell está pendente em um momento crítico para a economia dos EUA. Milhões de empregos ainda estão faltando em comparação com antes da pandemia, e a inflação subiu ainda mais à medida que a forte demanda entra em conflito com interrupções na cadeia de suprimentos, apresentando desafios de duelo para o presidente do Fed navegar. O próximo líder do Fed também moldará seu envolvimento na política de financiamento do clima, uma possível moeda digital do banco central e a resposta ao dilema ético do banco central.
“Este está começando a parecer um momento incrivelmente conseqüente para o Fed”, disse Dennis Kelleher, o presidente-executivo da Better Markets, um grupo que tem criticado as medidas de desregulamentação do Fed nos últimos anos e o criticou por supervisão ética insuficiente.
O governo está sob pressão para tomar uma decisão rápida, em parte porque o Conselho de Governadores do Fed, composto por sete pessoas em Washington, logo enfrentará uma enxurrada de vagas. Uma função de governador já está aberta. O mandato do Sr. Clarida termina no início do próximo ano, deixando outra vaga, e o mandato de Randal K. Quarles como vice-presidente do conselho para supervisão terminará na próxima semana, embora seu mandato como governador se estenda até 2032.
Ao anunciar as escolhas importantes em breve, o governo Biden poderia garantir que alguém estivesse pronto para assumir o papel de liderança de Quarles. E nomear vários funcionários de uma vez pode dar ao presidente a chance de mostrar que está atendendo às preocupações dos democratas no Congresso, que querem ver mais diversidade no Fed e funcionários que defendem uma regulamentação bancária mais rígida.
Mas o escândalo de ética ameaça complicar as escolhas.
Divulgações financeiras recentes mostraram que Robert S. Kaplan, do Federal Reserve Bank de Dallas negociou milhões de dólares em ações individuais no ano passado, e que Eric S. Rosengren, do Federal Reserve Bank de Boston, negociou títulos imobiliários, mesmo quando advertiu publicamente sobre problemas nesse setor. Os negócios receberam críticas porque ocorreram durante um ano em que o Fed influenciou enormemente uma ampla gama de mercados financeiros.
Ambos os homens renunciaram a seus cargos como presidentes regionais em meio à controvérsia, embora Rosengren tenha dito que estava deixando o cargo por motivos de saúde.
As atenções agora se voltam para o Sr. Clarida. Todas as suas negociações foram em fundos amplos, não em títulos individuais, e estão abertas ao público desde maio, mas chamaram a atenção em meio aos cálculos atuais. Ele vendeu uma participação em um fundo de bônus totalizando pelo menos US $ 1 milhão e transferiu esse dinheiro para fundos de ações em 27 de fevereiro de 2020. A transação deu a ele mais exposição a ações pouco antes de o Fed lançar políticas que visassem tais investimentos.
O Fed disse que as negociações de Clarida faziam parte de um rebalanceamento de portfólio planejado, mas se recusou a especificar quando o planejamento aconteceu.
Powell deu início a uma revisão de ética interna no mês passado. Um porta-voz do Fed disse na segunda-feira que um órgão de fiscalização do governo independente realizaria uma investigação para saber se os oficiais de alto escalão violaram as leis ou regras de ética relevantes.
Mas alguns progressistas aproveitaram os problemas para sustentar seu caso de que Powell não deveria ser renomeado. Jeff Hauser, o fundador e diretor executivo do Projeto de Porta Giratória, que instou Biden a manter a influência corporativa fora de sua administração, apontou que o próprio presidente do Fed movimentou dinheiro no ano passado, listando 26 transações, embora tudo em fundos de base ampla. Ele também observou que Lael Brainard, um governador do Fed e um favorito de longa data para substituir Powell se ele não for reconduzido, não informou nenhuma transação no ano.
“Se você está tentando ir acima e além e ir além de qualquer reprovação, não operar é a melhor opção”, disse Hauser.
Não está claro até que ponto o efeito negativo recairá sobre Powell. Durante seu depoimento a um comitê do Senado na semana passada, os legisladores o questionaram sobre as questões éticas sem culpá-lo explicitamente por elas.
Os negócios não eram historicamente anormais. O Sr. Kaplan negociou com ações ao longo de sua gestão, incluindo quando a predecessora de Powell, a secretária do Tesouro Janet L. Yellen, liderou o banco central. Vice-presidente da Sra. Yellen, Stanley Fischer, comprado e vendido ações individuais, suas divulgações de 2017 mostraram. A própria Sra. Brainard já fez transações de base ampla. Foi o papel mais expansivo do Fed em 2020 que estimulou a reação.
As agências geralmente precisam de um “alerta” para perceber os problemas em evolução com suas regras de supervisão, disse Norman Eisen, um membro sênior da Instituição Brookings e um consultor de ética na Casa Branca do presidente Barack Obama.
“Minha opinião é que o presidente Powell está agindo rapidamente para lidar com as fraquezas do sistema de ética do Fed”, disse ele.
A Sra. Warren citou regulamentação, não questões de ética, ao anunciar pela primeira vez que não apoiaria Powell. Os democratas levantaram preocupações durante anos sobre a abordagem desregulamentadora que o Fed adotou sob a liderança de Quarles. Powell em grande parte cedeu ao seu vice-presidente de supervisão, já que o banco central tornou os testes de estresse dos bancos mais transparentes e permitiu que os grandes bancos se tornassem mais interligados com o capital de risco.
Os críticos dizem que renomear Powell equivale a manter essa abordagem regulatória mais independente. E alguns grupos progressistas sugerem que, se Powell permanecer no cargo, Quarles se sentirá encorajado a permanecer por perto: ele deu a entender que pode permanecer como governador do Fed assim que seu mandato de liderança terminar.
Isso significaria que quatro dos sete funcionários do Conselho do Fed – a maioria – permaneceriam nomeados pelos republicanos. Dois outros governadores – Michelle W. Bowman e Christopher J. Waller – foram indicados pelo presidente Donald J. Trump.
Durante o depoimento de Powell no Senado na semana passada, Warren disse que renomeá-lo como presidente significava “apostar que, pelos próximos cinco anos, uma maioria republicana no Federal Reserve, com um presidente republicano que votou regularmente pela desregulamentação de Wall Street, ganhou conduzir esta economia a um abismo financeiro novamente. ”
Mesmo sem a aprovação de Warren, Powell provavelmente atrairia apoio suficiente para limpar o Comitê Bancário do Senado, a primeira etapa antes que o Senado pudesse votar em sua nomeação, por causa de seu apoio contínuo dos republicanos do comitê. Mas ter um poderoso oponente democrata cujo apoio o governo precisa em outras prioridades legislativas não ajuda.
O presidente do Fed tem alguns aliados poderosos no governo, incluindo Yellen, a secretária do Tesouro. Mas a decisão cabe a Biden.
“Sei que ele falará com muitas pessoas e considerará uma ampla gama de evidências e opiniões”, disse Yellen à CNBC na terça-feira.
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