Devagar e sempre: o NZX50 ainda não disparou este ano, mas apresentou boas oportunidades de investimento. Foto / Imagens Getty
Pela primeira vez em anos, o mercado de ações da Nova Zelândia foi deixado para trás por seus pares internacionais em Wall Street, na Europa, Austrália e até mesmo no Reino Unido.
“Foi um primeiro tempo desafiador
de 2021 para o NZX50, com um retorno de capital negativo de aproximadamente 5 por cento “, disse Adrian Allbon, diretor de pesquisa de ações do grupo de consultoria e investimento Jarden.
“Em comparação, o ASX200 teve um aumento de 11 por cento e o S & P500 de 13 por cento.
“Dito isso, experimentamos um mercado relativamente estável da Nova Zelândia nos últimos seis meses, com geralmente menos volatilidade diária em comparação com 2020. Isso proporcionou um cenário mais fértil para a seleção de ações.”
Portanto, apesar do fraco desempenho do índice, os retornos para os jogadores no topo da tabela em nosso jogo anual Brokers ‘Picks ainda parecem fortes.
Brokers ‘Picks – que usa o retorno total do acionista (dividendos mais ou menos mudanças nos preços das ações) – vê o NZX50 esgueirar-se para o fundo do poço durante o período do jogo.
Francamente, esse número teria parecido muito melhor se pudéssemos ignorar a grande queda no a2 Milk.
Anteriormente a maior ação da NZX por capitalização de mercado, a2 está desvalorizada em 41,1 por cento desde o início do jogo Brokers ‘Picks em 21 de dezembro até o final do semestre em 30 de junho.
Isso cria uma divisão clara para os participantes este ano.
A maioria dos que escolheram a2 entre suas ações favoritas (Hamilton Hindin Greene, MSL Capital e sharetrader.co.nz) foram arrastados para território negativo.
“A2 Milk e Synlait continuam a ser impactados pelo daigou [unofficial trade] descontrole, excesso de estoques e aumento da competição doméstica na fórmula infantil da China “, disse Allbon.
Daigou, às vezes chamado de canal do mercado cinza, envolve indivíduos que compram fórmulas infantis em farmácias e supermercados e as enviam a associados e empresas na China.
Esse comércio foi interrompido quando a Covid-19 interrompeu as viagens entre a China e a Australásia.
Enquanto isso, liderando a tabela Brokers ‘Picks no meio do ano, Forsyth Barr teve um retorno de mais de 20,7 por cento – impulsionado pelo forte desempenho das ações voltadas para o consumidor Kathmandu e Skellerup.
Em segundo lugar no meio do ano está Jarden – com alta de 19,7 por cento. Foi levantado por bons retornos para Mainfreight, Ebos e um retorno estelar para Turners Automotive.
“As ações com melhor desempenho no NZX50, no primeiro semestre deste ano, são compostas principalmente por jogadores na recuperação da Covid-19”, disse Allbon.
“Isso inclui Vista Group, Serko, Kathmandu e Restaurant Brands, bem como exposições domésticas como Fletcher Building, Freightways e os bancos.”
The Warehouse também teve um forte desempenho, seu ganho de 45,9 por cento compensando a2 nas escolhas de Hobson Wealth e mantendo-o no azul.
“As jogadas de recuperação estão saindo de bases deprimidas e as exposições domésticas estão refletindo a forte atividade macroeconômica”, disse Allbon.
“A Turners Automotive (embora fora do NZX50) teve um desempenho chave para nós – refletindo essas condições macro sólidas, uma estratégia orgânica focada e execução sólida na precificação de risco.”
Seria fácil olhar para o NZX e presumir que os mercados de ações têm sido medíocres este ano, mas não é o caso, disse Mark Lister, chefe de pesquisa de riqueza privada da Craigs Investment Partners.
“Alcançamos um recorde histórico na primeira semana de janeiro e, desde então, temos estado no fundo do poço”, disse ele.
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“No passado, o mercado neozelandês foi um dos de melhor desempenho e outros estão ficando para trás … isso tem sido interessante.”
Felizmente, muitos investidores do KiwiSaver com seu dinheiro em um fundo de crescimento estarão se saindo muito melhor porque esses fundos teriam investimentos em mercados internacionais, disse ele.
“O tema geral do mercado era que este era o ano de recuperação de volta aos negócios”, disse Lister. “O ano passado foi o vôo mais baixo para o ano de segurança.
“Então, geralmente, os vencedores e perdedores deste ano devem ser o oposto do ano passado – e na maior parte isso é verdade.”
Obviamente, houve alguns – como a2 – com seus próprios problemas específicos, disse ele.
“Eu teria dito que a2 era provavelmente uma ação de recuperação da Covid. Não escolhemos essa, mas eu teria dito isso no início do ano.”
No final das contas, o NZX não teve um desempenho tão ruim se excluíssemos o retorno do a2 à Terra e a queda na estrela do ano passado, F&P Healthcare, disse ele.
“Não estou perdendo o sono com o estado do mercado de ações local. No mínimo, parte do mal-estar, em algumas dessas ações, oferece oportunidades para as pessoas.”
Oliver Mander – que dirige o grupo de investimento de varejo online sharetrader.co.nz – disse que mais de seus membros estão superando o desempenho do mercado mais amplo da Nova Zelândia do que nos anos anteriores.
As cinco principais escolhas de Sharetrader para o jogo Herald estão atrás do bloco – em grande parte devido ao fraco desempenho do a2 Milk e do estoque de tecnologia Plexure.
Plexure foi uma das estrelas de 2020, mas está 36,1% abaixo do jogo este ano.
Cerca de dois terços dos jogadores no jogo de escolhas dos corretores do próprio Sharetrader estavam batendo o índice NZX50, em oposição a cerca de 50 por cento nos anos anteriores.
“Portanto, é realmente um resultado melhor do que normalmente obtemos”, disse Mander.
“O que isso possivelmente diz a você é que eles não estão apenas escolhendo ações de grande capitalização. Acho que as pequenas empresas provavelmente tiveram desempenho superior este ano.
“Se você tem um portfólio bem arredondado cobrindo small-caps, bem como ações-base no NZX, você provavelmente ainda está indo muito bem.”
Isso realmente destacou a necessidade de permanecer diversificado, disse Mander.
“Se você olhar mais longe, a Nova Zelândia está bem atrás da Austrália e dos Estados Unidos este ano. Primeira vez em algum tempo. Mas na verdade é a mesma mensagem. A Nova Zelândia não deve ser 100 por cento do seu portfólio.”
A grande tendência macroeconômica que paira sobre o mercado de ações local, em relação a seus pares internacionais, é que a Nova Zelândia está à frente da curva no que diz respeito às expectativas de aumento das taxas de juros.
As taxas mais altas tornam o investimento em dinheiro mais seguro e atraente e também são um obstáculo para as empresas com altos níveis de endividamento.
A perspectiva de o Federal Reserve dos EUA aumentar as taxas de juros para evitar a inflação regularmente abala Wall Street.
Mas o Fed dos EUA tem sido menos otimista com os aumentos das taxas do que nosso próprio Reserve Bank, que agora prevê que a taxa oficial à vista aumentará em meados do ano que vem e continuará subindo até 2023.
Muitos economistas de mercado agora esperam que a pressão da inflação possa significar que o RBNZ será forçado a subir ainda mais cedo.
“O principal debate macro durante o primeiro semestre deste ano foi o retorno da inflação – transitória ou permanente – e o impacto do fluxo nas taxas de juros”, disse Allbon, da Jarden.
“O último ponto é particularmente relevante para o NZX50, dado o domínio do crescimento de grandes empresas e serviços públicos de longa data em nosso índice.”
Lister concordou. O NZX estava “absolutamente” sendo atingido pela história das taxas de juros, disse ele.
“Nossa economia colocou as coisas de volta nos trilhos muito mais rapidamente do que outras. Você olha para partes dos EUA, Reino Unido, Europa, eles acabaram de ver as restrições serem removidas”, disse ele.
“Já estivemos lá no ano passado. Agora, essas outras partes do mundo estão experimentando a recuperação que experimentamos há seis e oito meses.”
A Nova Zelândia normalmente se saiu muito bem durante períodos de incerteza econômica global, disse Lister. Isso tendeu a andar de mãos dadas com taxas de juros mais baixas.
Nosso desempenho inferior no mercado até agora este ano também foi um reflexo da composição do nosso mercado, disse ele.
“Você quase pensaria que a economia deve estar lutando. Bem, na verdade, nossa economia está indo muito bem por várias medidas.”
Foi um lembrete de que o NZX não reflete com muita precisão a natureza da economia da Nova Zelândia, disse ele.
Isenção de responsabilidade – é um jogo
Os leitores devem reconhecer que os resultados das Escolhas dos corretores são distorcidos por alguns recursos do jogo. Os números excluem as taxas dos corretores. Os corretores são solicitados a escolher os títulos que apresentarão o melhor desempenho no curto prazo. Se eles tivessem sido solicitados a escolher, por exemplo, um mandato de cinco anos, os resultados poderiam ser diferentes. A pesquisa não permite que os corretores revisem as opções durante o ano. A pesquisa implica uma abordagem de tamanho único. Não leva em consideração as circunstâncias individuais, como o apetite do investidor por risco, a necessidade de renda ou as circunstâncias fiscais. As opiniões expressas não constituem aconselhamento financeiro personalizado e não são dirigidas a qualquer pessoa. Finalmente, o desempenho anterior não é garantia de desempenho futuro.
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