FOTO DO ARQUIVO: Uma placa de rua para Wall Street é vista fora da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) em Manhattan, Nova York, EUA, 28 de dezembro de 2016. REUTERS / Andrew Kelly
19 de novembro de 2021
Por Lewis Krauskopf
NOVA YORK (Reuters) – Alguns investidores acreditam que as estrelas estão se alinhando com as ações de baixa capitalização, já que a categoria deve se beneficiar de avaliações baratas, crescimento econômico robusto e um impacto relativamente benigno das iminentes mudanças na política fiscal.
Cerca de US $ 2,4 bilhões fluíram para os fundos de ações de pequena capitalização dos EUA até agora neste mês, já a maior entrada mensal desde março, de acordo com o provedor de dados EPFR. Isso ajudou a alimentar um ganho de 6% no índice de pequena capitalização S&P 600 desde o final de outubro, quase dobrando o desempenho do S&P 500 de grande capitalização naquele período. O Russell 2000, um índice mais amplo de pequena capitalização, subiu cerca de 5%.
As pequenas capitalizações, que têm uma capitalização de mercado mediana de US $ 1,2 bilhão no Russell 2000, se recuperaram nos primeiros meses de 2021, à medida que os investidores apostavam que as empresas menores se beneficiariam mais com uma ampla reabertura econômica dos Estados Unidos. Eles fracassaram nos meses seguintes, quando as ações de tecnologia tomaram as rédeas do mercado em meio a temores sobre se a variante Delta do coronavírus sufocaria a recuperação econômica. O Russell 2000 subiu 19% este ano, contra um aumento de 25% do S&P 500.
Com uma forte alta do S&P 500, estendendo as avaliações das ações de grande capitalização e o crescimento acima da tendência dos EUA esperado no próximo ano, alguns investidores agora acreditam que as pequenas capitalizações são uma pechincha.
A relação preço / lucro futuro do Russell 2000 em comparação com o Russell 1000 de grande capitalização ficou recentemente em 24% abaixo de sua média de longo prazo, enquanto as pequenas empresas também negociam com descontos históricos em outras medidas, como preço para livro e preço de venda, de acordo com BofA Global Research.
“Ações de menor capitalização em uma base relativa parecem muito mais atraentes”, disse Ryan Jacob, diretor de investimentos da Jacob Asset Management.
Os fundos de ações de crescimento de sua empresa “provavelmente têm nossos maiores pesos de todos os tempos” em ações de baixa capitalização em comparação com as grandes, disse Jacob.
Os estrategistas do RBC disseram que a economia dos EUA deve crescer 4% no próximo ano, em comparação com sua média de longo prazo de 2,5%, e acreditam que as pequenas capitalizações são um “jogo puro” no crescimento doméstico. Analistas do BofA Global Research disseram que a disparidade nas avaliações entre empresas maiores e menores sugere altos retornos de preço de um dígito anualmente para o Russell 2000 na próxima década, em comparação com retornos anuais ligeiramente negativos para o S&P 500.
Chuck Carlson, CEO da Horizon Investment Services em Hammond, Indiana, disse que sua empresa aumentou a exposição de small cap nos últimos quatro meses, incluindo ações da transportadora Matson e da empresa de semicondutores Onto Innovation.
“Depois de operar praticamente de lado por sete meses, você teve um ótimo breakout”, disse Carlson. “Gostamos dos fundamentos.”
O quadro de melhoria para as empresas menores é um alívio para os investidores que buscam maneiras de diversificar as ações de tecnologia da megacap que lideraram os mercados em alta durante a maior parte da última década, com as cinco principais empresas sozinhas com peso de mais de 23% no S&P 500
“Agora você não precisa estar em uma ação FAANG para obter algum crescimento razoável”, disse Mike Petro, gerente de portfólio do Putnam Small Cap Value Fund, usando um acrônimo comum para ações massivas de tecnologia e crescimento, como Apple e Amazon. “Você poderia estar em algum pequeno estoque de baixa capitalização esquecido e obter um crescimento nominal razoável com isso.” Jacob, da Jacob Asset Management, reduziu as participações em ações de megacap, Alphabet e Facebook, controladora Meta Platforms, ao mesmo tempo em que favoreceu empresas menores, como OptimizeRx e Digital Turbine.
Alguns investidores permanecem cautelosos com as pequenas capitalizações, que na última década ficaram para trás no geral, com o Russell 2000 subindo 230% contra um ganho de 285% para o S&P 500.
Sinais de que mais uma onda de COVID-19 está tomando conta dos Estados Unidos, como ocorreu em alguns países europeus, pode mais uma vez tirar os investidores de ações economicamente sensíveis e colocá-los em empresas de tecnologia, que provavelmente enfrentarão melhor o curto prazo. flutuações de crescimento de prazo.
Estrategistas do Wells Fargo Investment Institute esta semana exortaram os investidores a lucrar com os ganhos em ações de pequena capitalização de “qualidade inferior” e entrar em empresas de maior capitalização, dizendo que a economia está entrando na fase intermediária de sua expansão, onde o crescimento historicamente desacelerou .
Outros, no entanto, acreditam que podem ser uma espécie de paraíso se as mudanças na política tributária apoiadas pelo governo Biden forem postas em lei, em particular um imposto mínimo de 15% para empresas que ganham mais de US $ 1 bilhão.
Se isso acontecer, “o impacto nas pequenas empresas pode ser menor do que nas grandes”, disseram analistas da Ned Davis Research, que recentemente começou a favorecer as ações das pequenas empresas.
(Reportagem de Lewis Krauskopf; Edição de Ira Iosebashvili e Jonathan Oatis)
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FOTO DO ARQUIVO: Uma placa de rua para Wall Street é vista fora da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) em Manhattan, Nova York, EUA, 28 de dezembro de 2016. REUTERS / Andrew Kelly
19 de novembro de 2021
Por Lewis Krauskopf
NOVA YORK (Reuters) – Alguns investidores acreditam que as estrelas estão se alinhando com as ações de baixa capitalização, já que a categoria deve se beneficiar de avaliações baratas, crescimento econômico robusto e um impacto relativamente benigno das iminentes mudanças na política fiscal.
Cerca de US $ 2,4 bilhões fluíram para os fundos de ações de pequena capitalização dos EUA até agora neste mês, já a maior entrada mensal desde março, de acordo com o provedor de dados EPFR. Isso ajudou a alimentar um ganho de 6% no índice de pequena capitalização S&P 600 desde o final de outubro, quase dobrando o desempenho do S&P 500 de grande capitalização naquele período. O Russell 2000, um índice mais amplo de pequena capitalização, subiu cerca de 5%.
As pequenas capitalizações, que têm uma capitalização de mercado mediana de US $ 1,2 bilhão no Russell 2000, se recuperaram nos primeiros meses de 2021, à medida que os investidores apostavam que as empresas menores se beneficiariam mais com uma ampla reabertura econômica dos Estados Unidos. Eles fracassaram nos meses seguintes, quando as ações de tecnologia tomaram as rédeas do mercado em meio a temores sobre se a variante Delta do coronavírus sufocaria a recuperação econômica. O Russell 2000 subiu 19% este ano, contra um aumento de 25% do S&P 500.
Com uma forte alta do S&P 500, estendendo as avaliações das ações de grande capitalização e o crescimento acima da tendência dos EUA esperado no próximo ano, alguns investidores agora acreditam que as pequenas capitalizações são uma pechincha.
A relação preço / lucro futuro do Russell 2000 em comparação com o Russell 1000 de grande capitalização ficou recentemente em 24% abaixo de sua média de longo prazo, enquanto as pequenas empresas também negociam com descontos históricos em outras medidas, como preço para livro e preço de venda, de acordo com BofA Global Research.
“Ações de menor capitalização em uma base relativa parecem muito mais atraentes”, disse Ryan Jacob, diretor de investimentos da Jacob Asset Management.
Os fundos de ações de crescimento de sua empresa “provavelmente têm nossos maiores pesos de todos os tempos” em ações de baixa capitalização em comparação com as grandes, disse Jacob.
Os estrategistas do RBC disseram que a economia dos EUA deve crescer 4% no próximo ano, em comparação com sua média de longo prazo de 2,5%, e acreditam que as pequenas capitalizações são um “jogo puro” no crescimento doméstico. Analistas do BofA Global Research disseram que a disparidade nas avaliações entre empresas maiores e menores sugere altos retornos de preço de um dígito anualmente para o Russell 2000 na próxima década, em comparação com retornos anuais ligeiramente negativos para o S&P 500.
Chuck Carlson, CEO da Horizon Investment Services em Hammond, Indiana, disse que sua empresa aumentou a exposição de small cap nos últimos quatro meses, incluindo ações da transportadora Matson e da empresa de semicondutores Onto Innovation.
“Depois de operar praticamente de lado por sete meses, você teve um ótimo breakout”, disse Carlson. “Gostamos dos fundamentos.”
O quadro de melhoria para as empresas menores é um alívio para os investidores que buscam maneiras de diversificar as ações de tecnologia da megacap que lideraram os mercados em alta durante a maior parte da última década, com as cinco principais empresas sozinhas com peso de mais de 23% no S&P 500
“Agora você não precisa estar em uma ação FAANG para obter algum crescimento razoável”, disse Mike Petro, gerente de portfólio do Putnam Small Cap Value Fund, usando um acrônimo comum para ações massivas de tecnologia e crescimento, como Apple e Amazon. “Você poderia estar em algum pequeno estoque de baixa capitalização esquecido e obter um crescimento nominal razoável com isso.” Jacob, da Jacob Asset Management, reduziu as participações em ações de megacap, Alphabet e Facebook, controladora Meta Platforms, ao mesmo tempo em que favoreceu empresas menores, como OptimizeRx e Digital Turbine.
Alguns investidores permanecem cautelosos com as pequenas capitalizações, que na última década ficaram para trás no geral, com o Russell 2000 subindo 230% contra um ganho de 285% para o S&P 500.
Sinais de que mais uma onda de COVID-19 está tomando conta dos Estados Unidos, como ocorreu em alguns países europeus, pode mais uma vez tirar os investidores de ações economicamente sensíveis e colocá-los em empresas de tecnologia, que provavelmente enfrentarão melhor o curto prazo. flutuações de crescimento de prazo.
Estrategistas do Wells Fargo Investment Institute esta semana exortaram os investidores a lucrar com os ganhos em ações de pequena capitalização de “qualidade inferior” e entrar em empresas de maior capitalização, dizendo que a economia está entrando na fase intermediária de sua expansão, onde o crescimento historicamente desacelerou .
Outros, no entanto, acreditam que podem ser uma espécie de paraíso se as mudanças na política tributária apoiadas pelo governo Biden forem postas em lei, em particular um imposto mínimo de 15% para empresas que ganham mais de US $ 1 bilhão.
Se isso acontecer, “o impacto nas pequenas empresas pode ser menor do que nas grandes”, disseram analistas da Ned Davis Research, que recentemente começou a favorecer as ações das pequenas empresas.
(Reportagem de Lewis Krauskopf; Edição de Ira Iosebashvili e Jonathan Oatis)
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