Uma análise do New York Times de mais de 2.000 empresas de capital aberto fora do setor financeiro descobriu que a maioria delas aumentou as vendas mais rapidamente do que as despesas, um feito notável quando o custo dos salários, matérias-primas e componentes estava subindo e as cadeias de suprimentos estavam fora de controle.
Como resultado, as margens de lucro, que medem quanto dinheiro uma empresa ganha com cada dólar de vendas, subiu bem acima da média pré-pandemia. No geral, as empresas obtiveram cerca de US$ 200 bilhões em lucros operacionais adicionais no ano passado por causa desse aumento nas margens.
A sorte inesperada fez com que as ações subissem em uma onda de exuberância do mercado, mas potencialmente além do que os fundamentos dos negócios mereciam. A relação preço-lucro – um indicador de quanto os investidores estão pagando por cada dólar de lucro corporativo – para todas as empresas do S&P 500 subiu para 23 em seu pico, em comparação com uma média de 18 para a década anterior. pandemia. Com uma relação preço/lucro tão elevada, os preços das ações eram particularmente vulneráveis a uma liquidação.
E agora há boas razões para os investidores se preocuparem com os lucros. Muitos programas federais de estímulo criados durante a pandemia terminaram ou estão terminando. O Fed está aumentando as taxas de juros. E executivos corporativos estão alertando que os problemas da cadeia de suprimentos que podem tê-los ajudado a aumentar os lucros no ano passado se tornaram um fardo.
A Deere, fabricante de equipamentos agrícolas, de construção, jardinagem e outros, disse que os custos dos materiais ainda estão subindo e que faltam peças para completar certos produtos, atrasando as vendas. A Cisco, que fabrica equipamentos de rede de computadores, também reclamou que não conseguiu obter determinados componentes.
Particularmente preocupantes para os investidores são os sinais de que a demanda por alguns bens e serviços está se achatando ou mesmo caindo. O Walmart observou que os custos mais altos dos alimentos pareciam ter reduzido a demanda por outros itens. E embora a Target esperasse que a demanda por itens como vestuário e bens domésticos caísse à medida que o estímulo do governo acabasse, a empresa “não antecipou a magnitude dessa mudança”, disse seu presidente-executivo, Brian Cornell.
As ações da varejista de roupas Gap caíram acentuadamente na semana passada depois que ela anunciou ganhos decepcionantes nos primeiros três meses do ano, bem como uma perspectiva mais pessimista para seus lucros no restante de 2022. vendas para sua marca Old Navy, que tende a atrair consumidores de baixa renda porque carrega mercadorias com preços mais baixos do que as lojas Gap.
Uma análise do New York Times de mais de 2.000 empresas de capital aberto fora do setor financeiro descobriu que a maioria delas aumentou as vendas mais rapidamente do que as despesas, um feito notável quando o custo dos salários, matérias-primas e componentes estava subindo e as cadeias de suprimentos estavam fora de controle.
Como resultado, as margens de lucro, que medem quanto dinheiro uma empresa ganha com cada dólar de vendas, subiu bem acima da média pré-pandemia. No geral, as empresas obtiveram cerca de US$ 200 bilhões em lucros operacionais adicionais no ano passado por causa desse aumento nas margens.
A sorte inesperada fez com que as ações subissem em uma onda de exuberância do mercado, mas potencialmente além do que os fundamentos dos negócios mereciam. A relação preço-lucro – um indicador de quanto os investidores estão pagando por cada dólar de lucro corporativo – para todas as empresas do S&P 500 subiu para 23 em seu pico, em comparação com uma média de 18 para a década anterior. pandemia. Com uma relação preço/lucro tão elevada, os preços das ações eram particularmente vulneráveis a uma liquidação.
E agora há boas razões para os investidores se preocuparem com os lucros. Muitos programas federais de estímulo criados durante a pandemia terminaram ou estão terminando. O Fed está aumentando as taxas de juros. E executivos corporativos estão alertando que os problemas da cadeia de suprimentos que podem tê-los ajudado a aumentar os lucros no ano passado se tornaram um fardo.
A Deere, fabricante de equipamentos agrícolas, de construção, jardinagem e outros, disse que os custos dos materiais ainda estão subindo e que faltam peças para completar certos produtos, atrasando as vendas. A Cisco, que fabrica equipamentos de rede de computadores, também reclamou que não conseguiu obter determinados componentes.
Particularmente preocupantes para os investidores são os sinais de que a demanda por alguns bens e serviços está se achatando ou mesmo caindo. O Walmart observou que os custos mais altos dos alimentos pareciam ter reduzido a demanda por outros itens. E embora a Target esperasse que a demanda por itens como vestuário e bens domésticos caísse à medida que o estímulo do governo acabasse, a empresa “não antecipou a magnitude dessa mudança”, disse seu presidente-executivo, Brian Cornell.
As ações da varejista de roupas Gap caíram acentuadamente na semana passada depois que ela anunciou ganhos decepcionantes nos primeiros três meses do ano, bem como uma perspectiva mais pessimista para seus lucros no restante de 2022. vendas para sua marca Old Navy, que tende a atrair consumidores de baixa renda porque carrega mercadorias com preços mais baixos do que as lojas Gap.
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