FOTO DE ARQUIVO: Um homem olha para uma vitrine de açougue em Ancara, Turquia, 16 de fevereiro de 2022. REUTERS/Cagla Gurdogan/Foto de arquivo
11 de março de 2022
Por Can Sezer e Orhan Coskun
ISTAMBUL (Reuters) – A aposta do presidente Tayyip Erdogan de que a Turquia poderia enfrentar um choque inflacionário e cambial com taxas e reservas baixas praticamente desmoronou, depois que as consequências da guerra na Ucrânia deixaram a economia especialmente vulnerável ao aumento dos preços da energia.
Só a conta de importação de gás da Turquia deve saltar para US$ 40 bilhões este ano, o dobro do custo estimado no ano passado, disseram à Reuters um funcionário do governo e dois consultores do setor.
Esse preço supera os US$ 18 bilhões em reservas estrangeiras oficiais líquidas da Turquia, e é composto apenas por preços de petróleo e grãos https://tmsnrt.rs/3KqtOjM que aumentaram quando a invasão da Ucrânia pela Rússia entrou na terceira semana, trazendo sanções a Moscou e consequências para a economia global.
Os economistas estão agora aumentando as previsões de um grande déficit em conta corrente e inflação anual de até 70% nesta primavera, enquanto a lira turca sitiada desliza para 15 por dólar – cerca de metade de seu valor nesta época do ano passado.
Para a grande economia de mercado emergente que importa quase todas as suas necessidades de energia, é um segundo choque consecutivo depois que o próprio esforço de Erdogan por cortes nas taxas de juros desencadeou uma crise cambial em dezembro que elevou a inflação para 54% e abalou as famílias.
Seu governo conseguiu estabilizar a lira e recuperar alguma confiança em janeiro com uma combinação de dispendiosas intervenções no mercado e proteções de depósitos. Mas isso acabou quando a invasão começou, e desde então a lira caiu 6%.
“O governo está trabalhando em algumas medidas de alívio, incluindo redução de impostos, mas os efeitos podem ser limitados porque as consequências da guerra estão sendo sentidas… especialmente na inflação”, disse o funcionário, pedindo anonimato.
O gabinete de Erdogan não comentou imediatamente sobre como lidaria com o choque de energia e se isso afetaria a política econômica existente. O ministro das Finanças, Nureddin Nebati, disse que o governo está determinado a combater o aumento dos preços como prioridade e monitorar os riscos do conflito.
De acordo com entrevistas com quatro autoridades turcas, as autoridades ficam mais alarmadas a cada dia que as repercussões da guerra aumentam e que o regime político heterodoxo que Erdogan adotou no outono está se debatendo.
Com uma eleição apertada se aproximando, o presidente apostava que a redução das taxas para 14% estimularia as exportações e geraria renda externa suficiente, inclusive do turismo, para reverter déficits comerciais crônicos. Isso, por sua vez, deveria estabilizar a lira e, eventualmente, esfriar a inflação.
Mas isso parece improvável agora, especialmente devido à forte dependência da Turquia da energia, do comércio e dos turistas russos.
“O que vimos atinge o coração do novo modelo econômico da Turquia. Equilibrar a conta corrente estava em seu ponto crucial, mas agora isso é praticamente impossível este ano”, disse Roger Kelly, economista regional líder do Banco Europeu de Reconstrução e Desenvolvimento.
“As consequências da Ucrânia são… particularmente ruins para a Turquia, já que ela estava tentando controlar a inflação sem aumentar as taxas”, uma política que pode ser reconsiderada, acrescentou. “As autoridades têm poucas opções restantes e precisam deixar a lira se desvalorizar um pouco, mas não tanto que prejudique a confiança.”
CHOQUE EXTERIOR
A Turquia é o único membro da Otan a se opor às sanções contra a Rússia, mesmo considerando a invasão inaceitável, e sediou na quinta-feira a primeira reunião de ministros das Relações Exteriores russo e ucraniano desde o início do conflito.
A aversão de longa data de Erdogan às altas taxas e influência sobre a política monetária levou os rendimentos reais da Turquia a 40% negativos, uma bandeira vermelha para investidores e poupadores, já que as reservas líquidas do banco central atingiram uma mínima de duas décadas em janeiro.
O déficit comercial subiu para US$ 18 bilhões nos dois primeiros meses do ano, impulsionado por um salto de 212% para US$ 17 bilhões em importações de energia. A aceleração veio após um ano em que os custos de energia já haviam subido 75% em relação a 2020.
Contratos de longo prazo com a Rússia e outros fornecedores que expiraram e não rolaram totalmente significaram que a BOTAS, importadora estatal, teve que comprar gás mais caro nos mercados spot, disse Gokhan Yardim, sócio da consultoria de gás ATG.
A Turquia libera importações spot com um atraso de dois meses, mas os dados do petroleiro Refinitiv mostram que eles se mantiveram estáveis em março. O banco central vendeu moedas fortes recordes para o BOTAS no mês passado para cobrir seus déficits.
Enquanto isso, os preços do petróleo dispararam para US$ 130 o barril nesta semana, o dobro da baixa de dezembro, pressionando o déficit comercial da Turquia, que normalmente cresce US$ 5 bilhões para cada US$ 10 de aumento no petróleo. Os custos do petróleo subiram mais em liras do que na maioria das outras moedas de mercados emergentes.
Uma segunda autoridade turca disse que os gastos deficitários são provavelmente a melhor maneira de aliviar a pressão sobre a inflação e a moeda.
“Os custos de importação de energia já ultrapassaram as metas do governo e os aumentos de preços estão atingindo as expectativas de inflação”, disse o funcionário. “Talvez possamos abordar um orçamento suplementar. Precisamos manter o câmbio estável.”
Qualquer depreciação da lira potencialmente afeta as finanças públicas e as reservas do banco central depois que Ancara introduziu um esquema de proteção de depósitos em dezembro que atraiu 550 bilhões de liras (US$ 37 bilhões).
O governo ainda prevê que o déficit em conta corrente de US$ 15 bilhões se deteriore apenas ligeiramente para US$ 18,6 bilhões este ano, enquanto a última pesquisa da Reuters aponta para US$ 29 bilhões.
“Estamos presos em uma das piores crises com uma economia frágil”, disse Hakan Kara, ex-economista-chefe do banco central, no Twitter. “Não estamos em guerra, mas somos bombardeados por cinco lados: comércio exterior, turismo, prêmio de risco, energia e preços de alimentos.”
($ 1 = 14,8279 dias)
(Reportagem e roteiro adicionais de Jonathan Spicer; Edição de Alexandra Hudson)
FOTO DE ARQUIVO: Um homem olha para uma vitrine de açougue em Ancara, Turquia, 16 de fevereiro de 2022. REUTERS/Cagla Gurdogan/Foto de arquivo
11 de março de 2022
Por Can Sezer e Orhan Coskun
ISTAMBUL (Reuters) – A aposta do presidente Tayyip Erdogan de que a Turquia poderia enfrentar um choque inflacionário e cambial com taxas e reservas baixas praticamente desmoronou, depois que as consequências da guerra na Ucrânia deixaram a economia especialmente vulnerável ao aumento dos preços da energia.
Só a conta de importação de gás da Turquia deve saltar para US$ 40 bilhões este ano, o dobro do custo estimado no ano passado, disseram à Reuters um funcionário do governo e dois consultores do setor.
Esse preço supera os US$ 18 bilhões em reservas estrangeiras oficiais líquidas da Turquia, e é composto apenas por preços de petróleo e grãos https://tmsnrt.rs/3KqtOjM que aumentaram quando a invasão da Ucrânia pela Rússia entrou na terceira semana, trazendo sanções a Moscou e consequências para a economia global.
Os economistas estão agora aumentando as previsões de um grande déficit em conta corrente e inflação anual de até 70% nesta primavera, enquanto a lira turca sitiada desliza para 15 por dólar – cerca de metade de seu valor nesta época do ano passado.
Para a grande economia de mercado emergente que importa quase todas as suas necessidades de energia, é um segundo choque consecutivo depois que o próprio esforço de Erdogan por cortes nas taxas de juros desencadeou uma crise cambial em dezembro que elevou a inflação para 54% e abalou as famílias.
Seu governo conseguiu estabilizar a lira e recuperar alguma confiança em janeiro com uma combinação de dispendiosas intervenções no mercado e proteções de depósitos. Mas isso acabou quando a invasão começou, e desde então a lira caiu 6%.
“O governo está trabalhando em algumas medidas de alívio, incluindo redução de impostos, mas os efeitos podem ser limitados porque as consequências da guerra estão sendo sentidas… especialmente na inflação”, disse o funcionário, pedindo anonimato.
O gabinete de Erdogan não comentou imediatamente sobre como lidaria com o choque de energia e se isso afetaria a política econômica existente. O ministro das Finanças, Nureddin Nebati, disse que o governo está determinado a combater o aumento dos preços como prioridade e monitorar os riscos do conflito.
De acordo com entrevistas com quatro autoridades turcas, as autoridades ficam mais alarmadas a cada dia que as repercussões da guerra aumentam e que o regime político heterodoxo que Erdogan adotou no outono está se debatendo.
Com uma eleição apertada se aproximando, o presidente apostava que a redução das taxas para 14% estimularia as exportações e geraria renda externa suficiente, inclusive do turismo, para reverter déficits comerciais crônicos. Isso, por sua vez, deveria estabilizar a lira e, eventualmente, esfriar a inflação.
Mas isso parece improvável agora, especialmente devido à forte dependência da Turquia da energia, do comércio e dos turistas russos.
“O que vimos atinge o coração do novo modelo econômico da Turquia. Equilibrar a conta corrente estava em seu ponto crucial, mas agora isso é praticamente impossível este ano”, disse Roger Kelly, economista regional líder do Banco Europeu de Reconstrução e Desenvolvimento.
“As consequências da Ucrânia são… particularmente ruins para a Turquia, já que ela estava tentando controlar a inflação sem aumentar as taxas”, uma política que pode ser reconsiderada, acrescentou. “As autoridades têm poucas opções restantes e precisam deixar a lira se desvalorizar um pouco, mas não tanto que prejudique a confiança.”
CHOQUE EXTERIOR
A Turquia é o único membro da Otan a se opor às sanções contra a Rússia, mesmo considerando a invasão inaceitável, e sediou na quinta-feira a primeira reunião de ministros das Relações Exteriores russo e ucraniano desde o início do conflito.
A aversão de longa data de Erdogan às altas taxas e influência sobre a política monetária levou os rendimentos reais da Turquia a 40% negativos, uma bandeira vermelha para investidores e poupadores, já que as reservas líquidas do banco central atingiram uma mínima de duas décadas em janeiro.
O déficit comercial subiu para US$ 18 bilhões nos dois primeiros meses do ano, impulsionado por um salto de 212% para US$ 17 bilhões em importações de energia. A aceleração veio após um ano em que os custos de energia já haviam subido 75% em relação a 2020.
Contratos de longo prazo com a Rússia e outros fornecedores que expiraram e não rolaram totalmente significaram que a BOTAS, importadora estatal, teve que comprar gás mais caro nos mercados spot, disse Gokhan Yardim, sócio da consultoria de gás ATG.
A Turquia libera importações spot com um atraso de dois meses, mas os dados do petroleiro Refinitiv mostram que eles se mantiveram estáveis em março. O banco central vendeu moedas fortes recordes para o BOTAS no mês passado para cobrir seus déficits.
Enquanto isso, os preços do petróleo dispararam para US$ 130 o barril nesta semana, o dobro da baixa de dezembro, pressionando o déficit comercial da Turquia, que normalmente cresce US$ 5 bilhões para cada US$ 10 de aumento no petróleo. Os custos do petróleo subiram mais em liras do que na maioria das outras moedas de mercados emergentes.
Uma segunda autoridade turca disse que os gastos deficitários são provavelmente a melhor maneira de aliviar a pressão sobre a inflação e a moeda.
“Os custos de importação de energia já ultrapassaram as metas do governo e os aumentos de preços estão atingindo as expectativas de inflação”, disse o funcionário. “Talvez possamos abordar um orçamento suplementar. Precisamos manter o câmbio estável.”
Qualquer depreciação da lira potencialmente afeta as finanças públicas e as reservas do banco central depois que Ancara introduziu um esquema de proteção de depósitos em dezembro que atraiu 550 bilhões de liras (US$ 37 bilhões).
O governo ainda prevê que o déficit em conta corrente de US$ 15 bilhões se deteriore apenas ligeiramente para US$ 18,6 bilhões este ano, enquanto a última pesquisa da Reuters aponta para US$ 29 bilhões.
“Estamos presos em uma das piores crises com uma economia frágil”, disse Hakan Kara, ex-economista-chefe do banco central, no Twitter. “Não estamos em guerra, mas somos bombardeados por cinco lados: comércio exterior, turismo, prêmio de risco, energia e preços de alimentos.”
($ 1 = 14,8279 dias)
(Reportagem e roteiro adicionais de Jonathan Spicer; Edição de Alexandra Hudson)
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